试论托宾税与国际资本流动

我国加入WTO以后，面对国际资本流动，特别是短期游资的监管更为迫切。对短期金融交易征税通常被视为抑制短期资本冲击的手段，托宾科为一种缓解国际资本流动性，已成为赢得汇率波动相对稳定的工具之一。     

人民币汇率、汇率预期与短期跨境资本流动

本文基于2005年8月-2022年6月的月度数据,分析了人民币汇率、汇率预期以及短期跨境资本流动现状,再运用时变参数向量自回归（TVP-SV-VAR）模型重点推演三者之间的非线性动态关系。研究发现：三者分别遭遇外部冲击时的波动率从小到大依次为：人民币汇率预期、人民币汇率、短期跨境资本流动;人民币汇率对汇率预期有显著正向影响,对短期跨境资本的影响在2017年前显著为正、之后并不显著;人民币汇率预期对短期跨境资本流动有显著负向影响,对人民币汇率的影响并不显著;多数情况下跨境短期资本流动对人民币汇率和汇率预期有显著正向影响;经济系统存在自平衡机制,当上述三个变量分别遭遇冲击时,各变量均能在2年内回到平衡状态。因此,建议相关部门在持续深化汇率市场化改革的基础上,还应加强汇率预期管理和完善短期跨境资本流动管理。     

资本流动与货币政策下利率、汇率传导途径

在资本不流动、不完全流动和完全流动这三种宏观环境下，货币政策对于利率与汇率传导途径有所不同。本文在介绍资本不流动和完全流动条件下利率和汇率两个典型模型基础上，尝试给出了资本不完全流动条件下利率和汇率模型，并对我国情况进行了实证分析。     

国际资本流动的新趋势和思考与对策

在具体分析了国际资本流动出现一些新趋势新特点的基础上，为使我国在国际金融市场竞争中趋利避害，更多地引进外资，发展自己，对加快经济体制和金融体制改革，及早制订外资并购我国企业的法规、《中外合资投资基金管理办法》、加强防范汇率变动风险、力主改革和创新国际货币金融体制，防范“金融虎”冲击等问题提出了八条具体建议。     

基于资本流动的人民币汇率博弈分析

影响人民币汇率的因素有很多,资本流动对人民币汇率的变动具有很大的影响。资本所有者为追逐利润最大化进行博弈,资本总会流向资本收益率高的一国。仅从资本流动考虑,当资本流向我国时．人民币有升值的压力：当资本流向外国时,人民币有贬值的压力。     

我国货币政策变化对短期国际资本流动的影响

本文以2005年7月~2014年6月的月度数据为样本,建立VAR模型,运用脉冲响应函数,实证分析了货币政策变化对短期国际资本流动的影响。结果发现,货币供给的增加会导致国际资本在短期流出,在中长期则流入。具体而言,在短期内,货币供给的增加降低了人民币升值预期和国内利率,在两者共同作用下,国际资本流出;在中长期内,货币供给的增加提高了人民币升值预期,而国内利率仍然降低,但由于汇率预期对资本流动的影响比国内利率的影响更强烈,因此国际资本总体上呈现为净流入。因此,央行制定和实施货币政策应考虑其对短期国际资本流动的影响,同时,加快人民币汇率市场化、利率市场化改革,并加强对短期资本流动的监测与管理。     

论国际税收与国际资本流动的效率优化

我国已经加入了WTO，融入世界经济大势所趋。针对国际税收和国际资本流动的关系，主要研究了三种不同的税收工具：非居住者资本所得税（α）、居住者资本所得税（β）、公司所得税（θ），并证明如何确定对外直接投资、对外资产组合负债投资、对外资产组合权益投资等不同的国际资本流动效率优化时的国际税收政策。     

VaR理论在我国国际资本流动风险管理中的运用

国际资本流动已经成为拉动世界经济增长尤其是发展中国家经济增长的引擎，同时它也成为近年来国际债务危机、金融动荡并进而给世界经济尤其是发展中国家经济以致命打击的罪魁祸首。本研究了如何应用VaR理论来测度和控制我国国际资本流动风险。     

汇率决定理论分析与评述

作为联系各国金融的重要纽带，汇率在国际经济领域中占有举足轻重的位置。文章对于主要的汇率决定理论进行了分析，对各理论的特点、适用性与不足进行了评述，并探讨了汇率决定理论研究的发展方向。     

全球化进程中的国际资本市场

随着金融全球化的全面推进,国际资本市场正在经历快速的过程。各国之间展开争取资本的竞争,促使国际资本以更大的数量与更快的速率在全球范围内流动。资本市场的全球化有利有弊,对各国经济增长和经济安全带来正负两方面的影响。对资本市场全球化进行国际协调,是各国尤其是发展中国家在新世纪必须直面的一个极为紧迫的问题。     

现代国际资本流动理论及其政策含义

流量理论、组合理论、货币分析理论和交易成本理论等现代国际资本流动理论,从不同角度揭示了影响资本距国流动的各种因素,但都不能作出面解释。在综合分析各因素后,可知国际资本流动不仅受实际利率羞和交易成本的影响,而且与一国的投资环境密切相关。在全球金融竞争中,降低交易成本和改善投资环境是取得竞争优势的关键。     

人民币汇率预期、人民币国际化与短期资本流动北大核心CSSCI

首先,建立了货币需求的资产组合平衡模型考察人民币汇率预期对人民币国际化的影响。研究结果发现,人民币升值预期会提升国外投资者对人民币和人民币计价债券的需求,而人民币贬值预期会降低国外投资者的需求。在建立的短期资本流动决定模型中,人民币国际化程度的提高会通过降低资本流动成本带来短期资本流入的增多。然后,运用SVAR模型实证分析了2004年2月至2014年11月期间人民币汇率预期、人民币国际化与短期资本流动的互动关系。实证结果表明,人民币升值预期会通过促进人民币国际化程度的提高导致短期资本的流入。在三者的互动关系中,人民币国际化的影响力处于较低水平。通过一系列稳健性检验后,结论仍旧成立,这对于推动人民币国际化、人民币汇率制度改革和短期资本流动的监控具有重要的启示意义。     

论当今国际资本流动新格局

在目前的资本跨国流动大潮中,国际资本流动将呈现一些新的态势,形成新的格局,主要表现为：①发达国家在国际资本流动中的主导地位进一步加强;②证券投资成为当今国际资本流动的主要形式;③国际私人投机资本成为国际资本流动中的主角;④由于金融危机的影响,未来２～３年内流入东南亚地区的私人资本有一定减弱,但官方援助性资金有一定上升。亚洲仍是外资流入的活跃地区;⑤拉美和非洲成为国家资本热衷的投资场所;⑥欧元的启动,使国际货币体系发生了变化,动摇了美元的中心地位,加速了国际间资本流动。     

国际资本流动的财政效应分析

由于我国政府充当着我国国际资本流动最后债务人的角色,我国国际资本流动毫无疑问对我国的财经政策有着深远的影响,同时,我国财政规模无疑地影响着我国的国际资本流动。     

规避国际资本流动风险更好吸引外资

亚洲金融危机的发展,导致了世界性的信贷紧缩,使发展中国家很难在国际金融市场上得到资金。通过对国际资本自由流动风险的分析,强化管理、深化改革和开放,提高金融监管和抵御风险的能力,更好吸引外资。     

中国的国际资本流动与实体经济

国际资本流动作为虚拟经济发展的重要表现形式,对我国实体经济产生深远影响。本文分别阐述了国际资本流动对我国实体经济的积极促进作用和消极隐患,并在此基础上提出了如何有效利用国际资本对实体经济积极作用的建议主张。     

国际资本流动的分析与判断

关于当前国际资本流动的分析。国际资本流动趋缓。从2011年开始,欧洲主权债务危机开始向全世界蔓延,国际资本流动规模下降,速度趋缓。2012年,全球经济运行不确定性增大,国际投资者规避风险的意愿加强,国际资本流动进一步萎缩。     

国际投机资本的流动及风险管理体系构建

资本的重要特征是其流动性.同时,由于货币和资本的虚拟化,资本的流动越来越少地受到各国经济情况差异的限制.因此,资本的流动是国际性的.这种国际性流动往往是具有很强的投机性,且由于其在数量上往往是数倍于实体经济,因而对整体经济运行具有强大的冲击力和杀伤力,必须建立一套行之有效的风险管理体系.     

国际资本流动的贸易效应分析

在国际资本流动的贸易效应研究中，长期过分注重外资对东道国贸易数量扩张型增长的作用，但从促进发展中国家可持续增长的角度出发，目前对该领域理论的研究具有局限性，现结合对中国改革开放以来（1979-2001年）相关数据的实证分析，提出了如何针对跨国公司技术与市场内部化战略，采取相应对策，使外资利用更有效地推动我国的技术进步和产业结构升级。