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一、本文研究背景和思路 “政策市”应从两方面来定义:一是指政府利用政策来影响股市而出现的股市涨跌现象,政策的操作和影响对象很明确,就是股票指数;二是指股市运行状况主要受政府政策的影响。从这个定义来看,我国股市是“政策市”。 相似文献
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当前我国经济运行中出现了两种看似正常实则奇怪的现象,即一方面,CPI一直居高不下,政府在为抑制通货膨胀、稳定物价而焦虑;另一方面,近几个月来,我国股市却出现了持续大幅下跌态势,而管理层却以摆脱"政策市"为由,对股市自由下行而并没有采取任何实质性措施. 相似文献
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中国股市A股估值过高的危害、诱因与化解路径 总被引:1,自引:0,他引:1
当前A股高估值问题很大程度上是由股市功能认识上政府的实用主义态度诱发的,政策目标的错位使得股市政策存在功利化倾向.因此,要化解A股高估值困境,关键是要明确股市立市宗旨,并运用市场化手段疏导股市供求关系. 相似文献
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中国股市政策市中的正反馈交易机制 总被引:1,自引:0,他引:1
中国股市是政策市,但我国政策市的政策效率低下,国家宏观政策与预期效果相差甚远,股市上非理性投资者对政策反应的情绪作用被放大,从而导致了宏观政策出台后,股市的更加不稳定。 相似文献
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<正>近期中国股市,似乎得了"星期五综合症"。探究其病因的过程中,让我们警惕"政策市"的死灰复燃!以"五卅"下跌为代表,投资者对政府调控股市的意图予以了过度的反应,而政府则使用了"精明"但不"高明"的方法使得其与投资者之间产生了沟通障碍——种种事实都说明,投资者已 相似文献
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“震荡市”在股票市场中非常常见,而我国股票市场中的“震荡市”却更加频繁剧烈,受到非理性行为的影响更大.政策制度及投资者非理性行为是导致我国股票市场出现剧烈震荡的主要原因.波动剧烈的股票市场导致市场效率低,系统风险的发生率加大,阻碍了股票市场的健康发展.加强政府管理、制定适合政策制度、提升投资者投资意识都会减少股市的剧烈波动. 相似文献
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股票市场价格的频繁波动是股票市场最显著的特征之一,而政府政策的频繁干预是导致我国股市异常波动的最主要的原因。将我国近年来所发生的与股市有关的重大政策事件作为政策干预变量引入ARCH类模型,进行实证分析的结果表明:我国股价波动受政策因素的影响显著。为了规避我国股市政策性风险,必须转变政府在股市中的地位,调整股市的功能,完善股市的自律监管和信息披露机制等,保证我国股市的健康发展。 相似文献
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中国股市的政策特征和诱因 总被引:5,自引:1,他引:5
中国股市是个政策市,其中对政治因素、政策目标和行政干预的考虑,要远远多于对价格机制的维护。股权的分割和大量股份的不流通,又为政府不断干预市场并控制股权提供了正当的依据。而冲突的政策目标、行政干预和股市内部人控制,是政策驱动的主要诱因。 相似文献
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一、我国股票市场的主要矛盾
(一)市场化与政策市的矛盾
股市是市场经济中最市场化的一个部分,按道理讲,股市的发展方向应当是市场化,但在我国“政策市”这个概念自我国股市诞生以来就没有下过历史的舞台。“政策市”是指利用政策来影响股指的涨跌,政策的操作和影响对象很明确,那就是股票指数。政策市在本质上是对现代市场经济原则的违背。我国股市过去长期历尽磨难,其中一个很重要的原因就是行政权力对市场运行与发展的过分干预和控制。 相似文献
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要给证券市场正确定位 总被引:5,自引:0,他引:5
周骏 《中南财经政法大学学报》2005,(4):3-9
中国股票市场不是自下而上自发产生的,而是由政府自上而下建立起来的,政府是股票主要供应者,又是股票市场监管者,这决定了中国股票市场的初始阶段必然是政策市;由于对股票市场定位偏差和制度性缺陷,中国股票市场过度投机,无优化资源配置功能;现在解决中国股市历史遗留问题的条件已经成熟;不能把政府失效产生的问题都推给市场解决,解决中国股市的问题要靠政策与市场的合力,现在关键在政策力度. 相似文献
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我国股市中政府与投资者的行为博弈分析 总被引:9,自引:0,他引:9
中国股票市场自建立至今,已经历了多次大幅震荡。由于中国股市的建立是自上而下的强制性制度安排,且政府集上市公司股权的主要所有者和市场管理者于一身的特殊身份,造成了政府要同时承担发展和监管股市的双重职能,因此“政策市”效应成为影响股市波动的一个关键性因素,其作用过程是政府与投资者之间进行一场信号博弈。本文通过对该博弈进行的分析,揭示了政策效应在我国股票市场上的作用机理。并根据所做的分析,对政策效应主导下的股票市场的效率做出了评价。 相似文献
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本文将评估投资项目的指标"资本金净利润率"引入股市,拟定"股市资本金年净利润率"的公式,用以评价股市的整体投资价值.设定这一测评股市投资价值的新指标,对评估股市的投资价值有着重要意义,这一测市方法是前所未有的.用此指标结合其它测市工具共同测市,简捷、明快、准确. 相似文献
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刘爱松 《广东财经职业学院学报》2005,4(3):48-50
我国的股票市场从根本上仍然是一个“政策市”,融资偏向的政策与其相关制度安排制约了我国股票市场的正常发展。破解“政策市”的措施包括正确界定政府与市场的界线,营造正常的市场环境,摆正融资与投资回报的关系并大力推进诚信建设。 相似文献
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中国股市是个政策市,其中的政策有宏观政策和股市政策之分,股市政策能决定股指的短期涨跌,但改变不了受宏观政策制约的长期趋势。所以我们把研究的重点放在国家的宏观政策上。 相似文献
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我国人口生育政策的调整是政府在我国经济进入中高速发展阶段之后做出的重大决策,对社会经济各个方面会产生重要影响.文章着眼于政策调整、家庭规划和政府公共产品需求,以上海市住房数据为基础,分析了我国"二孩政策"对现阶段学区房价格的影响.文章以特征回归模型为基础,讨论了人口政策变化对学区房价格的影响.研究发现,在人口新政出台后,与临近的普通住房相比,学区房的相对溢价程度更高.文章进一步采用固定边界法,发现优质学区房的溢价涨幅(约为8.6%-11.8%)高于普通学区房(约为2.49%-3.97%),充分说明在人口政策调整后,我国部分家庭对优质教育更加渴望.文章采用匹配回归进行了稳健性检验,仍支持上述研究结论. 相似文献
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本文以上海股票市场1997年至2010年为研究样本,将政策事件具体细分为九类,建立包含各类政策事件变量的计量模型,实证分析政策事件对中国股票市场波动的影响;并通过计算各类政策对股市的冲击力度深入剖析政策事件对股市的影响程度和市场消化政策冲击的能力,为政府出台政策提供支持。实证研究结果表明:该计量模型较好地模拟了政策事件对中国股票市场波动的影响;政策事件对股票市场波动的影响幅度不同,在2007年大牛市和2010年股市低迷的情况下,政策力度的执行水平具有显著提高。 相似文献