证监会修改《上市公司收购管理办法》

中国证监会最近正式发布“关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的规定”,大股东豁免要约收购的申请由事前调整到了事后．上市公司控股股东的增持行为将更具灵活性。     

金融

证监会修改《上市公司收购管理办法》中国证监会最近正式发布"关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的规定",大股东豁免要约收购的申请由事前调整到了事后,上     

论证券承诺的性质界定——基于2015年夏季股市动荡的分析

证券市场承诺制是上市公司及其上市公司控股股东、实际控制人和董监高基于法定或自身目的做出有关事项的承诺的制度。2015年7月初股市异常震荡并引起股价大跌,为维护股市稳定,证监会发文要求上市公司持股超过5%以上的股东做出在6个月内不得减持的承诺。此种承诺虽是针对股市非正常波动的应急举措,但承诺的做出是上市公司及其控股股东、实际控制人和董监高根据情况自身的主动选择,属于单方允诺,且对股市不特定投资者形成了信赖利益,具有法律效力,应当对其进行法律调整及事后监督。     

浅析大股东增持的市场效应——以隆平高科为例

大股东股份增减制度赋予了大股东增减持本公司股票的强烈动机,增减持事件也日益常态化;因为大股东比公司中小股东以及潜在普通投资者掌握更准确、更及时的信息,他们的增持或减持自然被市场广泛关注.通过研究隆平高科的增持行为,对管理层股东发布增持公告前后隆平高科的主要业绩指标进行研究,报告了该公司大股东增持的全过程,为其他上市公司增持股票行为提供了参考依据.     

近期改革动态（2007年7月1—15日）

一、国有经济改革 有关部门规范国有股东转让所持上市公司股份行为。经国务院同意，国务院国资委、证监会日前公布实施《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》。《暂行办法》主要围绕“自主性、可控性、差异性、市场化和公开化”的基本思路作出相关规定。“自主性”：是指国有股东转让所持上市公司股份基本由企业自主决定。     

我国上市公司向关联方转移资金问题探讨

<正> 一问题的提出资金转移现象在中国股市由来已久,而且较为普遍、涉及金额巨大。这种情况导致了个别上市公司资金周转不灵、出现财务危机,甚至面临破产倒闭的后果。证监会近期发布的《上市公司治理准则》虽已规定:“上市公司应采取有效措施防止股东及其关联方以各种形式占用或转移公司的资金、资产及其他资源。上市公司不得为股东及其关联方提供担保”,但2002年证监会对我国1175     

证监会拟推可交换公司债券

中国证监会最近发布《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》,证监会有关方面负责人表示,可交换债券的推出是完善资本市场结构的一个组成部分,有利于促进股票市场和债券市场的协调发展,缓解“大小非”股东资金困境。     

证券监管

上市公司整改未通过 再融资申请不受理；中国将全面开展证券业和资本市场对外开放评估；财政部证监会明确申请证券评估资格条件。     

证券监管

上市公司整改未通过 再融资申请不受理；中国将全面开展证券业和资本市场对外开放评估；财政部证监会明确申请证券评估资格条件。     

近期改革动态

(2007年7月1—15日)一、国有经济改革有关部门规范国有股东转让所持上市公司股份行为。经国务院同意,国务院国资委、证监会日前公布     

我国上市公司大股东增持股票的动机和后果分析

我国股权分置改革开始后,二级市场上的大股东增持公司股票现象逐渐增多,相当一部分上市公司在其大股东公告或正式实施了股票增持后,其在二级市场上的股价也有所提升,这引起了一些投资者和学者的密切关注。那么,大股东在二级市场增持公司股票的主要动机是什么？大股东的股票增持对上市公司又会产生什么影响？文章主要探讨了上市公司大股东增持股票的动机和后果,有利于更好地认识上市公司大股东增持股票的意义,也可为有关部门完善我国上市公司大股东增持股票相应的法律法规提供理论依据。     

政策

<正>证监会:上市公司并购重组行政许可审核情况公示根据《中华人民共和国行政许可法》、《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》的要求,为进一步规范行政许可行为,提高监管工作透明度,以服务投资者为宗旨,遵循公开、公平、公正和便民的原则,对上市公司并购重组行政许可审核工作流程及行政许可申请基本信息、审核进度予以公示。     

我国独立董事制度的十点质疑

按照证监会的设计 ,我国引入独立董事制度的主要目的在于改善目前我国上市公司的法人治理结构 ,制约内部控股股东利用其控制地位做出不利于公司和外部股东的行为 ,以保护广大中小股东的利益 ,另一方面还可以独立监督公司管理阶层 ,减轻内部人控制带来的问题。但从实践的结果看 ,与设计者的初衷相去甚远。     

近期改革动态

(2005年11月1—15日)一、金融体制改革国务院批转证监会《关于提高上市公司质量意见》。《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》日前下发,《通知》指出,地方各级人民政府要承担起处置本地区上市公司风险的责任,有效防范和化解上市公司风险,必要时可对陷入危机、可     

蓝田股份 变态“债转股”——中国股市两类股东行为动机探秘之三

蓝田股份上市之后，本应成为一家持续增长的上市公司。因为他们的主业具有稳定增长的特性，而且有政策扶持。作为控股股东，蓝田上市后的直接获益为配股融资。为了将这一圈钱能发挥得淋漓尽致，蓝田股份不惜稀释股本这一珍贵资源，大比例送股。为了填实资产，蓝田高额举债进行扩张，在业绩摊薄后，开始造假虚增利润。债务负担越重，配股之心越急，造假之举越甚。业内人士分析，为了配股，蓝田几乎失去理性，动作完全变形。在一次申请配股失败后，已被证监会盯上，再次迫不及待申请配股，为赢得通过更加造假业绩，再被证监会调查。一次申请比一次急，造假一年甚于一年，又一次次被调查，终于被查实。在财务危机爆发后，蓝田几乎无回天之力，因为手中握有1．6亿股股份不能流通，无法在股市上变现。     

上市公司控股股东侵权行为及治理对策

在我国,某些控股股东在公司申请上市时披露虚假信息,欺瞒广大投资者。在上市后,更是变本加厉,通过关联交易占用上市公司资金、以上市公司做担保、披露虚假财务信息、控制股利分配和控制权转让等手段掏空上市公司,侵害广大中小股东的利益,针对这些现象本文从上市公司治理、公司外部监管等角度提出治理对策。     

试论独立董事选举制度改革

独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务,并与其所受聘的公司及主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。20世纪30年代,独立董事制度诞生于美国。2001年我国证监会颁布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（下称《指导意见》）,规定独立董事应维护公司整体利益尤其要维护中小股东合法权益,该制度主要用于解决大股东的内部人控制和经营者的内部人控制问题。     

政策解读

<正>《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》4月20日发布由证监会发布的该《意见》对上市公司股东集中出售超过一定数量解除限售存量股份的行为进行规范,自发布之日起施行。点评:针对大小非解禁的该《意见》信息披露规定有利于中小散户的知情权。虽然对减小限售股出售的压力并没有明显的作用,甚至会加大限售股出售的压力,但更重要的是,《意见》的出台表明了一个政策信号,就是国家会     

《上市公司股东追加承诺业务管理指引》发布

为规范上市公司股东追加承诺行为，最近，深交所向深市上市公司及其相关股东发布《深圳证券交易所上市公司股东追加承诺业务管理指引》。指引规定，上市公司股东可根据市场情况对其所持上市公司股份的持有期限等追加承诺，股东追加承诺应当满足三个前提条件：     

关于规范与关联方资金往来及对外担保若干问题的通知

各上市公司及其控股股东: 为进一步规范上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来,有效控制上市公司对外担保风险,保护投资者合法权益,根据《公司法》、《证券法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规,现就有关问题通知如下: 一、进一步规范上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来 上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来,应当遵守以下规定: