证券发行上市新保荐办法即将出台

据了解,《证券发行上市保荐制度暂行办法》修订工作目前已近尾声,即将出台。新的保荐办法出于促进创业板、券商直接投资等业务发展的目的,对与之相关的保荐工作,拟订了更为开放的条款。新办法拟在创业板试行与主板区别的签单政策,即保荐人在保证质量的基础上,可以同时签署多单业务。新办法还规定,今后证券发行保荐机构只能由一家券商担任,从而有望结束联合保荐继续存在的可能性。但对于券商直接投资业务,新办法允许联合保荐。     

关于我国证券发行上市保荐制度缺陷的思考

2005年12月28日中国证监会公布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，并于2004年2月1日起正式施行。酝酿已久的证券发行上市保荐制度终于出台，标志着源于海外证券市场的保荐人制度正式被引进我国。证券界对这项发源于英国，发展于香港的制度普遍看好，认为保荐机构和保荐代表人的责任从此有了明确规定，对保荐机构和保荐代表人施行责任追究的监管机制也从此建立。我国实施证券发行上市保荐制度是对证券发行上市建立市场约束机制的重要探索，其究竟能否“根植”于中国证券市场还有待于时间的考验，不过就目前我国的保荐制度而言，它存在的以下一些缺陷值得我们注意。     

中小板新股保荐盛宴加剧券商贫富分化

自今年5月底恢复新股发行以来．中小企业板的发行上市驶入“快车道”。中小板新股保荐盛宴正加剧券商的贫富分化。截至日前，国信、平安、广发等20家券商分享了已上市或即将上市的33家公司的保荐业务．其中国信证券、平安证券、广发证券占据前三。     

深交所中小企业培育服务要事记（自2004年5月中小企业板启动起）

第六届保荐机构联席会议在深圳举行。会议强调保荐机构及其保荐代表人要严格遵守法律，法规以及《证券发行上市保荐制度暂行办法》和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，尽职推荐发行人证券发行上市，持续督导发行人发行履行相关义务。     

保荐制度对我国资本市场发展的意义

创业板于日前开板,标志着我国的资本市场迈入了主板、创业板双雁齐飞的时代。几乎同时,证监会也对保荐代表人开出了首张罚单,撤销了两名保荐代表人的资格。显示了证监会对资本市场监管的决心,也昭示了保荐制度和保荐人在资本市场中的重要地位。证券发行上市保荐制度是指公司公开发行证券及上市时,     

打造适合中小企业的持续督导体系

近年来,随着一波波财务丑闻与经济危机的出现,世界各国监管机构都在积极寻找新的监管思路,并对培育和构筑强有力的中介屏障,以利于保护投资者利益、回复监管者定位达成共识。2003年12月《证券发行上市保荐制度暂行办法》出台后,我国正式引入保荐制,对上市公司进行持续督导成为保荐机构的两大重要职责之一,这也是A股市场发行体制改革过程中的重要制度安排,体现了核准制下强化中介机构责任的核心理念。     

保荐制度为券商套上"紧箍咒"

意在规范保荐制度 于2003年10月15日在中国证监会网站上公布的<证券发行上市保荐制度暂行办法>(征求意见稿),作为我国证券发行制度和券商承销业务上的一项大改革,一经露面就受到市场和券业的广泛关注.     

保荐制度对湖北企业上市的影响及对策分析

文章首先论述了证券发行市场推行保荐制度的新变化,然后结合现状对我国实施保荐制度给湖北企业上市所带来的长短期影响进行了分析,最后提出了有利于湖北企业上市的相应对策。     

中小企业：培育、保荐、诚信、规范——深圳证券交易所第六届保荐机构联席会议简报

为了强化保荐机构和保荐代表人的责任意识，认真学习《证券发行上市保荐制度暂行办法》，积极推动培育诚信守法、合规运作的中小企业上市资源，深圳证券交易所第六届保荐机构联席会议于2004年7月15日在深圳召开。本届会议由深圳证券交易所主办，本届会议轮值主席东北证券有限责任公     

证券发行监管的博弈分析

我国证券发行保荐制度的实施，加大了保荐机构和保荐代表人的责任。本文通过对证券发行市场的重要参与者——以券商为代表的中介机构和发行公司之间建立博弈模型，分析了证券发行市场违法问题，提出了实行保荐制，加大对违规中介机构的惩罚力度对证券发行市场监管是有效的。     

创业板期待临门一脚

随着<首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法>在2009年3月31日公布并将于2009年5月1日施行,2009年4月17日监管部门就<中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法>和<证券发行上市保荐业务管理办法>发布修改意见,并公开征求市场意见,至此酝酿了十年的创业板市场终于有了清晰的轮廓,似乎是指日期待了.各方传出的消息和市场的普遍预期是可能在2009年8月创业板市场将正式推出.     

我国证券保荐制度的问题与改革

我国证券保荐制度实施8年来推动了资本市场发展,但也出现了保荐责任无法归位,保荐业务执行粗糙和保荐人选拔非市场化等问题。为深化我国证券发行体制改革,完善发行制度,本文从强化保荐机构责任,弱化保荐代表人地位的原则出发,提出了6项具体改革措施。     

资本重启

成渝高速获得IPO核准文件后，深市、沪市IPO先后恢复：而联合证券、海通证券、瑞银证券等保荐机构均反馈称，接到启动已过会的增发、配股项目通知；与此同时，上市公司发行公司债券预计近期恢复，发审委工作会议也将于近期恢复召开；中国证监会也决定，自7月26日起受理创业板发行上市申请——资本市场的大利好，一个接着一个。     

强化保荐责任 完善保荐制度——深交所第十一届保荐机构联席工作会议在福州召开

3月20日,深圳证券交易所在福州召开了第十一届保荐机构联席工作会议。会议以“强化保荐责任,完善保荐制度”为主题,旨在针对当前形势下中小企业上市培育与保荐工作的新情况、新问题。探讨进一步完善保荐制度,打造创业板创新特色,促进保荐机构强化对中小企业培育、辅导、发行保荐、持续督导、退市工作的全过程管理和风险控制。深交所陈东征理事长、中国证监会发行监管部王林副主任、创业板发行监管部曾长虹副主任、     

投资银行业务：困境、趋势与路径选择

投资银行业务（简称投行业务）是证券公司的主要业务,而证券承销与保荐业务是目前券商投资银行最重要的业务方向。从2003年《证券发行上市保荐制度暂行办法》及配套制度的实施开始,中国的证券发行制度正式由通道制过渡到保荐制。2004年5月深交所推出中小板,2009年10月创业板正式开闸,标志着我国多层次资本市场的初步形成。这些举措直接推动了券商投行业务规模的不断壮大,投行年度主承销项目由2002年的126家增加至2011年的422家,增幅达到2.35倍;募资总额由2002年的807.45亿元增加至2011年的5403.71亿元,增幅达到5.69倍。但是,我国投行业务品种相对单一,大部分投行业务仍然以证券承销与保荐为主,创新业务尚处于起步阶段。在近年来宏观经济相对不景气的背景下,投行业务更加步履维艰。     

深交所第八届保荐机构联席工作会议在深召开

为推动各保荐机构及保荐代表人加快中小企业上市保荐工作，深入探讨中小企业上市资源培育的有关问题，进一步提高上市保荐工作质量，2006年12月23日。深圳证券交易所在深圳召开了第八届保荐机构联席工作会议，主题为“新市场新挑战与加快推动优质中小企业上市”。中国证监会主席助理姚刚，深交所理事长陈东征、总经理张育军，证监会发行监管部副主任王连凤等出席会议并讲话。深交所副总经理宋丽萍主持了会议。[第一段]     

给新股发行改革开药方

继去年6月10日推出难尽人意的新股发行体制改革之后,亿万股民翘首以待的第二阶段新股发行改革即将到来. 10月12日中国证监会正式出台了<关于深化新股发行体制改革的指导意见>和<关于修改<证券发行与承销管理办法>的决定>,新股发行第二阶段的改革措施于11月1日上路.     

面向市场,面向未来——评《上市公司证券发行管理办法》及其配套文件

证监会日前颁布了《上市公司证券发行管理办法》(以下简称《管理办法》)和两个配套文件--《-公开发行证券的公司信息披露内容与格式第10号---上市公司公开发行证券申请文件》《、公开发行证券的公司信息披露内容与格式第11号---上市公司公开发行证券募集说明书》。笔者认为《,管理办法》及其配套文件体现了证券发行面向市场、面向未来的趋向,对已上市和准备上市的企业来讲无疑是一件值得庆贺的事情。国内股市由于融资功能的削弱,行将被边缘化。据统计,自2003年以来,中国企业海外IPO融资额已连续三年远远超出境内IPO的融资额。2005年深沪…     

香港保荐人制度最新修订述评

香港保荐人制度最新修订分解了保荐人的角色,引入了合规顾问、独立财务顾问与保荐人共同承担证券首次公开发行推荐责任和持续督导责任.新的香港保荐人制度清晰地界定了保荐人、合规顾问和独立财务顾问在证券市场上的角色与责任,规定了保荐人的独立性及其判断标准,重构了保荐人的尽职审查责任.内地保荐制度应该强化保荐机构的角色与责任,从"双保制"回归到"单保制",适当引入类似合规顾问和独立财务顾问等中介机构的角色,降低对保荐代表人的过分倚重,形成对证券发行上市的监管合力.     

我国保荐代表人制度存在的问题及思考

一、保荐代表人制度的概念和内容 我国现行的保荐代表人制度是从2004年开始施行的,是企业在资本市场发行证券时,需要保荐券商的保荐代表人对相关融资项目进行严格把关的一项制度.