企业集团上市公司的股权结构改造

一、股权结构及股权行使方式现状分析从我国上市公司的股本结构来看,基本格局是国有股、法人股和流通股各占1／3左右。到1997年底,在上市公司的股本结构中,国有股比例约占32％,法人股约占3O％,流通股约占35％。在我们1997年调查了解的14家样本企业（以下简称样本企业）中,国有股为主的公司有5家,法人股为主的有7家,流通股为主的1家,国有股和法人股接近的混合持股企业1家。在样本企业的总股本中,国有股占32％,法人股占42％,流通股占35％。与中国上市公司的总股本结构相比,国有股比例低9个百分点,法人股比例高12个百分点,流通…     

论上市公司盈余操纵的综合治理

迄今为止,上市公司盈余操纵仍是我国资本市场上危害性大,治理困难的顽疾。本文将在简要地分析盈余操纵成因的基础上,尝试提出一个盈余操纵的综合治理框架。一、上市公司盈余操纵的动机及成因我国上市公司的产生绝大多数都是由国有企业改组而来的,这种情况必然造成上市公司股权结构的不合理。据统计,截至2002年8月,我国上市公司未流通股份占总股本的比例为64．88％,其中发起法人股和募集法人股占总股本的64．37％,而发起法人股和募集法人股中,国有成分占了绝大部分。按照吴敬琏教授的说法,超过55％的股份归政府所有,超过60％的股份由有政府背景的成分所拥有,从而形成了我国上市公司股权结构中特有的“一股独大”现象。笔者认为,从理想的公司治理结构来说,大股东的出     

股份制企业国有股权益保障问题研讨会观点综述

股份制企业国有股权益保障问题研讨会观点综述截至１９９４年底，全国有３５２３户国有企业改组为股份公司。公司总股本为２８６４．７１亿元，其中国家股和国有法人股１８０１．４４亿元股，占总股本的６２．８８％。这部分股本是国有资产的重要组成部分。为深入探讨股份...     

关于国有股、法人股进入流通问题的思考

关于国有股、法人股进入流通问题的思考赵志耘从上海、深圳证券交易所的建立开始算起，股票市场的发展已近７年。但是，到目前为止，上市交易的股票仅为个人股，而占公司股本较大比例的国有股和法人股仍未上市流通。国有股、法人股既是股份公司（包括上市公司和非上市公司...     

国企债务负担不轻

1996年，中国社科院经济所国企改革课题组就国有企业债务负担问题，在机械和冶金行业分别调查了三家国有大中型企业。从调查的情况看，这三家企业在所属行业中具有较强的典型性，因此，对其资料的分析所得结论也具有较高的代表性。这三家国有企业资产负债结构状况表明：（1）国有资本金的比重低。三家企业的国有资本金的注入仅分别相当于企业负债总额的178％（企业则、1242％（企业B，含国有法人股2000万元，扣除后仅为667％）和9．88％（企业C）；分别相当于其长期负债的348gb（企业A）、92．25％（企业B，扣除法人股为50．10／0）和22．…     

公司治理与会计中介机构

一、我国公司治理结构的现状１．股权结构不合理，“超级股东”控制一切。主要表现在：（１）国家股所占比重过大，从上市公司来看，据资料显示，上市公司第一大股东是由国家控股的公司占全部公司总数的６５％，第一大股东为法人股的占公司总数的３１％，两者合计占比例９６％。（２）股权过度集中，即“一股独大”。这种股权结构的不合理，缺乏多元股权制衡机制，导致公司无论从竞争力、灵活性、对股东的责任感以及公司的生命周期来看，均缺乏竞争的实力。２．董事会机构职责不清，独立性不强。尤其是集团内部的多级法人制度。集团公司大量…     

国有股减持有关问题浅探

国有股权高度集中且不流通已严重阻碍了我国资本市场的长远健康发展。有资料显示,截至２００１年３月底,我国境内上市公司总股本为３９７３．１２亿股,在全部股本中,尚未流通股份占股本的６３．６１％,而流通股份仅占总股本的３６．３９％。在尚未流通的股份中,以国家股和国有法人股为主,共计约占总股本的６１％左右。这不仅违背了股份经济的本质要求,而且也扭曲了股票市场的资源配置功能。为改变这种状况,大力推进上市公司股权结构的战略性调整,实施国有股减持已是发展资本市场,提高国有资本投资效益的内在要求。虽然最近国务院…     

中国企业经营者队伍制度化建设的现状与发展

国务院发展研究中心中国企业家调查系统组织实施的“1999年中国企业经营者问卷跟踪调查”，于1999年8月中旬发出调查问卷1万份，回收有效问卷3562份，回收样本覆盖我国除港澳台地区以外的31个省、自治区和直辖市的各个行业，国有企业和非国有企业分别占45．7％和543％，在非国有企业中有限责任公司占门．0％，股份有限公司占13．9％，外商及港澳台投资企业占8．6％，集体企业占7．7％、私营企业占3．5％，股份合作企业占29％；太。中、小型企业分别占35．l％、47．3％和门．6％2调查对象职务为企业董事长、总经理、厂长或党委书记的占94．4…     

海马借壳ST金盘

由自然人控制的海南海马投资有限公司投资入主ST金盘，无疑是去年海南证券市场最吸引眼球的一桩事件。海口市中级人民法院2003年1月22日裁定，将海口市财政局持有的ST金盘国家股8000余万股过户给海马公司，以冲抵海口市财政局所欠海马公司债务。至此，占ST金盘3855％比例控股股东的股份性质完全转变为社会法人股。     

股权分置改革对我国上市公司治理结构的影响与改进

股权分置问题是在我国市场化改革之初由于政治和经济体制原因所形成的历史遗留问题。在国有企业股份制改革过程中，一些经过股份制改制上市的公司都会在公司《上市公告书》中明确指出：“根据国家有关法律、法规和中国证监会《关于核准公司公开发行股票的通知》，本公司的国有法人股和法人股暂不上市流通”。证券监管部门《关于公司申请公开发行股票的批复》里也有要求：“该公司由法人持有的股份在国家有关规定公布实施之前，暂不上市流通”。这实际上限制了国有股、法人股股份的上市流通，形成了股权分置。截至2005年6月30日，我国共有1378家上市公司，其中国有控股及参股的上市公司数量达899家，上市公司股本总额为7356亿股，其中非流通股4694亿股，大约占64％。长期以来，股权分置对公司治理结构的有效性产生了很大的负面影响。     

以加入WTO为契机构建辽宁投资新格局

我省的投资主体格局，在很长一段时间内，国有经济投资占绝对主导地位，投资额占绝大多数。随着非国有经济投资的崛起，我省投资的主体结构格局已经发生了很大的变化。“九五”期间，虽然国有经济的投资仍占主导地位，但比重已有所下降。“九五”期间国有经济完成投资占全省完成投资的58．8％，与“八五”末期的66．0％相比，下降了7．2个百分点，2001年又下降到48.6％；集体经济投资1995年占全省投资的10．8％，“九五”期间占11．1％，2001年上升到11．2％；私营个体经济投资增长较快，1995年仅占5．6％，“九五”时期占9．4％，到2001年己上升到12．6％；其他经济类型(联营经济、股份制经济、外商投资经济、港澳台投资经济、其他经济)也有发展，1995年占全省的17．6％，“九五”时期占20．7％，2001年又上升到27．6％。     

网络公司盈利模式研究

一、引言：腾讯公司2006年第二季度业绩显 2006年8月23号，腾讯公司公布2006年第二季度业绩，向股东交出了一份满意的答卷。总收入为人民币7．050亿元（8817万美元），比第一季度增长9.2％，比去年同期增长111.3％。其中，互联网增值服务收入占总收入的比例为65.6％，移动发电信增值服务收入占总收入的比例为25．3％，网络广告收入占总收入的8．9％。腾讯公司互联网增值服务收入占65．6％．突破了靠广告收入和移动电信服务生存的经营模式，创造了网络公司持续盈利的模式。     

减负,张家港庄严承诺

张家港市有416个村，1996年以村为单位计算农民负担比例的分组情况是这样的：1％以下的村257个，占61．78％；1％－2％的村135个，占3245％；2％－3％的村22个，占5．29％；3％－4％的村2个，占0．48％。全市没有一个村农民人均负担超过5％，全市比例为0．84％，比上年下降0．1     

中日农地制度变迁的特征及其差异分析

中国和日本都是人多地少的国家。日本的国土面积37．8万平方公里，其中山地面积占75％，平原面积占25％。1998年的耕地面积为490．5万公顷，占土地总面积的13．3％，人均耕地面积0．04公顷。尽管中国拥有960万平方公里的土地，其中山地、高原、丘陵面积约占70％，     

管理非国有经济的对策建议

我国非国有经济经过改革开放十多年的发展，到1995年全国非国有企业数量约为3151万户，占企业总户数的93％；非国有内资企业注册资金2（ffi6亿元，约占全部内资企业注册资金的叙％；非农从业人员16870万人，约占全部非农从业人数的60．1％。1994年，非国有经济的工业产值、商品零售额、上缴财政收入分别达50708．6亿元、11070．吕亿元和177．7亿元，在全国所占比重为60．0％、68．1％和34．4％。一、非国有经济的发展特点改革开放以来我国非国有经济发展非常迅速。1979－1994年，我国就业人征、工业产值（指现价）、商品零售额和上缴财政收…     

日本农村劳动力如何转移

日本是一个山地多、耕地少、土地贫瘠、资源缺乏，而劳动力资源十分丰富的国家。１９４７年，日本农村就业人口占总就业人口的比重为５４．２％，属于典型的“传统型”产业结构国家。此后，随着日本经济的高速发展，日本农村就业人口占总就业人口的比重急剧下降，１９５５年为奶．２％，１９７５年为１３．９％，１９９８年为５．２％。日本农业劳动力的转移，大致上有以下几条途径。     

我国西部开发应有时间设计

目前，我国东西部差距之大，已经到了不容忽视的地步，东西部差距表现在以下几个方面： 经济发展水平。１９７８年以前，我国ＧＤＰ年增速东部是６．８１％，西部是７．２５％。１９７８年－１９９５年，情况发生了变化，ＧＤＰ年平均增速东部为１７．８％，西部为８．７％；１９７８年，东部ＧＤＰ占全国的５２．５％，西部是１７．８％，东西部之比为２．９５：１。２０００年东部占６２．３％，西部为１８．６％，东西部之比为３．３４：１。 人民生活水平。８０年代末，农民人均纯收入西部为１，东部是１．３９。到２０００年西部是１，…     

股权分置改革与公司治理机制完善

我国上市公司发行的股票包括流通股和非流通股，其中非流通股占整个股票市场的比重非常高。流通股主要包括社会公众股、B股等，非流通股包括国家股、国有法人股和职工股等。国家股和国有法人股统称为国有股，国有股的比重在非流通股中占绝对的比重。股权分置的存在导致流通股和非流通股利益的高度不一致。这种机制使得公司治理促成公司绩效提高的渠道无法通畅，内部人控制严重，董事会形同虚设，投资者的利益得不到保护。只有解决股权分置，     

立定跳远教法初探

最近我们作了一次抽样调查，按每一年抽一个教学班的女生立定跳远成绩作分析，情况如下：在2002、2003、2004、2005四年中。每年抽查一个班女生，人数分别为：34人、28人、36人、33人，其统计平均成绩分别为：1．756米、1．737米、1．748米、1．733米；1．90米以上人数分别为：3人（占8．82％），2人（占7．14％），3人（占8．33％），2人占6．06％。1．70米至1．89米以上人数分别为：23人（占67．64％），19人（占67．85％），25人（占69．44％），24人（占72．73％），1．70米以下人数分别为：8人（占23．52％），7人（占25．0％），8人（占22．22％），7人（占21．2l％）。     

炭黑市场需求预测

世界炭黑需求量的增长率为3．2％，到1996年将达680万t，橡胶工业的用量仍将占炭黑总用量的90％以上。炭黑在专用品市场的需求增长率速度最快，年增长率为5．5％。近几年国内炭黑市场一直比较活跃，价格不断上升，一般大路货远不能满足需求，半补强以上品种尤为紧缺。炭黑消费方向主要是橡胶制品工业，其消费量占总消费量的97％，涂料工业占1．1％，其他工业占2％左右。1995年橡胶制品工业炭黑需求总量为47．63万t，预计2000年橡胶制品工业炭黑的需求量将为66．24万t，此外，涂料工业炭黑需求量分别为0．5万t和0．65万t，再加上其他工业对炭…