要充分估计国际经济环境的不利影响

1998年9月以来,中国经济出现反弹,有许多人预言中国由此将进入一个新的高速增长期,我则以为目前作此预言还太早一些。因为1999年的国际经济走势目前还难以判断,我更倾向于认为会发生大问题。自亚洲金融风暴以来,国际经济中的不稳定因素不是在减少,而是在不断增加,特别是美国经济增长中的泡沫因素进一步膨胀,并呈现出破裂的迹象。1998年三季度以来,美国的实质经济增长实际上已经停滞,之所以还维持了一定的增长率,主要是靠美联储不断降息,刺激股市和消费需求所显出的虚假繁荣。由于美国居民储蓄目前已是负数,消费需求是建立在对股市的信心和消费信贷的持续扩张上,所以一旦出现美元贬值和资本外流,股市就会缩水,消费增长和经济繁荣就会结束。     

防止股市大起大落

温家宝总理在上海合作组织成员国总理理事会第六次会议上提及中国股市时表示,防止资产泡沫和防止市场波动同等重要,政府会透过市场机制采取一些措施对股市进行调控,目的就是要防止股市大起大落。自美国次贷危机发生以来,金融动荡在全球范围内大有蔓延之势。尽管中国市场相对封闭,但同样难逃被传染的命运。股指的表面强势虽在一定程度上掩饰了大多数个股走软的事实,但股市     

年轻人该不该炒股?

最近,我在一个微信群里看到一帮朋友在讨论中国股市,有的朋友把中国股市骂得一无是处,“连赌场都不如”,劝告年轻人不要炒股;另外一些朋友则认为,中国股市没有如此不堪,有价值的公司还有很多,一些人赚不到钱是因为没本事.     

娱乐

连珠炮【致我们终将要跌的中国股市】美国有事,中国股市跌了;日本有事,中国股市跌了;欧洲有事,中国股市跌了;朝鲜有事,中国股市跌了;今天有雨,中国股市跌了;纪念屈原,中国股市跌了;银行有事,中国股市跌了;房子有事,中国股市跌了。有事没事,中国股市还是跌了。【不及格的理由】英语不及格?正常!你是中国人就应该不及格!数学不及格?正常!你买菜要用函数计算吗?政治不及格?正常!中国十多亿人何时轮到你当国家主席!语文不及格?正常!你骂人用修辞手法吗?物理不及格?正常!     

创业板推出对主板流动性影响的实证分析

创业板的推出是中国股票市场的一件大事,其对主板股市影响的好坏也众说纷纭。股市流动性风险是测量股市质量很好的指标,本文在详细介绍流动性及股市流动性概念的基础上,构造了股市流动性指标和测量股市流动性风险的指标—流动性风险价值(L_VaR),通过利用L_VaR测量中国创业板推出前后中国上证综指、深证成指和美国标普500指数的流动性风险,实证表明创业板的推出相应加大了中国股市的流动性风险,并且中国股市的流动性风险比美国大。说明中国股市的质量有待进一步的改善,以保障创业板的平稳健康发展。     

海外对中国经济过于悲观吗？

春节前的一周，笔者应邀赴伦敦政经学院（LSE）做了两场关于中国宏观经济和股市策略的演讲，并在当地与多家对冲基金进行了交流。通过互动式的对话，我们了解到海外市场对于中国因素的一些最新看法。     

为内地股市看病

中国(内地)股市重新创建以来,对国内经济生活产生了重大影响。作为一个做经济工作的人,自然也对股市比较关注,因为股市是经济状况的晴雨表。但中国(内地)股市的指数的涨跌,似乎与经济状况的好坏并无太大的关联,或者说,看不到直接的关联。在我的印象中,中国(内地)股市似乎不受真实的经济状况的影响。否则,ST 板块股价有什么理由上涨?所以,很多业内人士甚至专家、实战高手,到最后都要摇头,说对中国(内地)股市实在看不懂。原因何在?原因就在于他们的理性思维把他们自己给弄糊涂了。尤其是一些实战高手,原来并无什么理性,只知道怎么能赚钱就怎么做,结果赚了钱后开始玩点理性,想把股市弄明白,按成熟规范的股市模式去理解当前中国     

中国股市与宏观经济分析

股市是宏观经济的晴雨表,对宏观经济有一定的预测能力。本文通过对中国股市大起大落和中国宏观经济的现状分析,意在揭示股市与宏观经济背离的原因,即促进再生产、经济增长率降低,而在股市上则反映出股市资源配置效率低,希望能够对中国股市的发展提供一些借鉴。     

开放时代的价值转移

<正> 美国一个学者曾指出,伴随着技术进步、产业结构或消费需求的变化,股票市场的市场价值不断地从一些公司、行业流向另一些公司、行业。比如1998年就流向网络股。 我这里要说的中国加入WTO后的价值转移。但这里的价值并不是指股票市场价值,而是指行业资本的价值创造。 我曾一再指出,在中国加入WTO之后,中国股市是看跌的,因为中国股票的价格明显偏高,不信,你可以去比较任何一家在内     

“冬忙”还是“冬眠”是一种态度

对您而言,您觉得中国广告业是否已经回暖？ 广告业的发展应该是在整个经济发展、企业发展形势之下与之相关的。今年上半年到第三季度,中国的经济还是呈现出一个比较好的势头。我看了一些报道,说中国的货币政策使得房市、车市和股市有一些泡沫．但是总体来讲中国的经济受到的影响不是很大。