保持人民币汇率稳定,发展我国外经贸事业

１９９７年二季度爆发的东南亚金融危机 ,以及稍后发生的韩、日货币大幅度贬值 ,对中国的经济和出口产生了日益显现的负面作用。人民币是否会贬值一直是一个人们经常议论的话题。即使在东南亚金融危机已经基本渡过的今天。人民币迟早会贬值仍是国内外某些人坚持的看法。最近 ,国内某一研究机构建议人民币的汇率应作适当调整。以后 ,一些舆论预料 ,明年人民币将贬值１２ %左右。上海等地黑市汇率曾一度攀升到１美元兑换９ ５元人民币左右。人民币迟早会贬值的说法的主要理由是中国经济国内需求不足 ,出口萎缩 ,出口顺差减少 ,外债已经进入还…     

人民币汇率贬值仅是一种测试

人民币贬值的幅度会有多大,这完全取决于中国央行对各国货币汇率关系的评估与取舍,市场根本就不用过度解读。最近“人民币贬值”成了一个热词,这个“贬值”主要是指人民币兑换美元的贬值。就目前人民币与其他国家货币的汇率关系来说,尽管政府希望人民币汇率是由市场供求关系决定的均衡汇率,但是仍然无法摆脱主要是与美元汇率挂钩的路径。没跳出央行掌心这波人民币对美元的贬值是1月22日欧洲央行     

消除贬值预期保持汇率稳定——对1996年人民币汇率的分析

一、严重的人民币贬值预期近年来要求将人民币汇率贬值以刺激出口的呼声一直很高。1994年1月1日汇率并轨,将牌价汇率由1美元兑换5.8元人民币贬值为8.7元人民币,贬值40%,在当时社会上通货膨胀预期甚高的情况下,似不过分。但是马上就导致了东北大米出口的增加和南方停止进口粮食转向北方购买。人民币汇率贬值,对我国粮价的     

必须谨慎对待人民币自由兑换的问题

从2003年起,随着美元的不断贬值,发达国家要求中国人民币升值的呼声越来越高。美国官方与媒体不断散布中国人民币应该升值的舆论,美国议员在国会也宣称人民币贬值对美国制造业形成巨大压力,必须压人民币升值。随美国之后,欧洲人也发表了差不多的意见,要求中国向上调整人民币汇率。表面看来,要中国人民币升值,是为了调整中国与这些国家之间的巨大贸易顺差。然而,美国华尔街日报7月17日发表的评论透露了天机。它说,解决人民币汇率的最终办法是完全自由兑换。这意味着什么呢?人民币的自由兑换意味着开放资本账户,这是金融自由化最重要的一步。…     

人民币自由兑换对香港外贸的影响

自1978年以后，随着中国内地经济木断地改革、发展，中国的外汇管理体制也相应地进行了改革，其实质是人民币逐步走向自由兑换。香港是中国内地最重要的经贸合作伙伴，人民币走向自由兑换的改革必然会对香港经济各方面发生重要的影响。本文将在分析评价人民币自由兑换改革过程的基础上着重阐述这一过程对香港的对外贸易的影响。一、中国外汇管理体制改革是人民币走向自由兑换的过程1、货币自由兑换的含义货币自由兑换是指取消对外汇交易的各项限制，允许居民和非居民用本币兑换外币，并在国际商品和金融交易中充分或自由使用外币。它包含二…     

人民币汇率改革对中国房地产价格的影响

2005年人民币汇率改革以来，学术界对于人民币汇率与房地产价格之间的关系进行了一系列探讨，大部分集中在用预期效应的理论以及日本泡沫破灭的经验来分析二者之间的关系。文章采用截至2007年11月的最新数据，包括国家统计局的国房景气指数．中房上海指数以及国际知名咨询公司的研究报告数据．阐述人民币升值对国内外投资房地产市场的资本的影响．从而说明人民币升值对于国内房地产价格的影响．     

人民币汇率与东南亚金融危机

人民币汇率与东南亚金融危机王晓博以１９９７年７月初泰铢贬值为开端的货币暴跌，引发了令人始料不及的“东南亚金融危机”。中国随着经济的发展及对外开放程度的日益加深，于１９９４年实现了人民币汇率并轨。目前，我国没有开放资本项目，人民币不是可完全兑换货币，因...     

清除贬值预期 保持汇率稳定 ——关于1996年人民币汇率的分析

一、严重的人民币贬值预期近年来要求将人民币汇率贬值以刺激出口的呼声一直很高。1994年1月1日汇率并轨,将牌价汇率由1美元兑换5.8元人民币贬值为8.7元人民币,贬值40%,在当时社会上通货膨胀预期甚高的情况下,似不过分,但是马上就引起了东北大米出口的增加和南方停止进口粮食转向北方购买,对我国粮食价格的上涨推波助澜。     

香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响研究:兼论上海自贸区人民币离岸市场的构建北大核心CSSCISSCI

货币国际化过程必然伴随着离岸市场的高度发展,在人民币国际化进程中,香港离岸人民币市场发挥着至关重要的作用;然而,由于我国资本项目未完全开放、人民币非自由兑换货币等原因,离岸人民币与在岸人民币存在极大的套利空间,香港离岸人民币市场反而成为投机资本的集聚地,从而对我国宏观经济和金融秩序造成干扰。构建涵盖香港离岸人民币市场发展、人民币国际化程度、人民币跨境交易、我国宏观经济发展等在内的指标体系,运用FAVAR模型实证研究香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响,并据此提出化解香港离岸人民币市场发展负向影响、构建上海自贸区离岸人民币市场、打造香港-上海全球人民币中心的政策建议。     

困扰中国经济的恶性循环并未“寿终正寝”

正拉高利率逼迫人民币升值,高利率和升值吸引过多热钱流入,进一步推高人民币汇率。这个一直困扰中国经济的恶性循环是不是已经"寿终正寝"了?好像是。今年2月份之后,央行开始引导货币市场利率下行,而这一动作的直接结果就是人民币升值预期受到压制。此时,人民币兑美元即期汇率创下6.04峰值,而此后一路贬值。而3月中旬汇率扩波幅后,人民币贬值幅度继续扩     

香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响研究:兼论上海自贸区人民币离岸市场的构建

货币国际化过程必然伴随着离岸市场的高度发展,在人民币国际化进程中,香港离岸人民币市场发挥着至关重要的作用;然而,由于我国资本项目未完全开放、人民币非自由兑换货币等原因,离岸人民币与在岸人民币存在极大的套利空间,香港离岸人民币市场反而成为投机资本的集聚地,从而对我国宏观经济和金融秩序造成干扰。构建涵盖香港离岸人民币市场发展、人民币国际化程度、人民币跨境交易、我国宏观经济发展等在内的指标体系,运用FAVAR模型实证研究香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响,并据此提出化解香港离岸人民币市场发展负向影响、构建上海自贸区离岸人民币市场、打造香港-上海全球人民币中心的政策建议。     

香港：离人民币、离岸中心多远？

在香港建设人民币离岸金融中心将推动人民币汇率的市场化形成机制改革并逐步推进其国际化进程。通过在香港地区建立人民币→港币→其他硬通货的流转渠道．人民币有望以港币为过渡环节逐步实现资本项目下的自由兑换和国际化。     

人民币实现自由兑换的条件分析

近来国内国外有些学者认为随着我国经济的发展、汇率制度的改革、高额外汇储备的形成、国有企业改革及股权分置改革的实施，我国已经具备人民币自由兑换的条件，应该尽快实现人民币自由兑换。本文认为，我国尚不具备人民币自由兑换的条件．目前政府应尽量促进人民币自由兑换条件的形成．而不是贸然实现人民币自由兑换。     

上海自由贸易试验区金融改革开放与人民币国际化

中国(上海)自由贸易区的金融开放和改革措施引起了外国官方和金融机构的高度关注,因为上海的目标是要建成国际金融中心。人民银行、银监会、保监会和证监会出台了自由贸易区改革开放的51条措施以及扩区后出台的40条,其主要特点是在自由贸易区与海外之间建立了特殊通道,资金从海外进出自由贸易区实现了自由化,这就在客观上使自贸区与海外人民币离岸市场直接相连,成为境内的人民币离岸市场。自贸区还先行一步推进了利率市场化和汇率机制改革,一个对外扇形开放的窗口已经打开。自贸区还推进了银行、保险和证券业的进一步开放试验,这些措施对于人民币国际化产生了重要的促进作用,也会给上海国际金融中心建设带来新的动力。论文对自贸区金融改革开放的试验措施和进展作了介绍,并从多个层面分析了它们对人民币国际化的影响。论文认为,人民币国际化是在资本账户没有完全开放、人民币尚未完全自由兑换的背景下推进的,因此离岸人民币市场将在其中扮演重要的作用,而上海自由贸易区承担了连接国内金融市场与海外人民币离岸市场的衔接作用,在人民币国际化的进程中具有非常特殊的地位。     

人民币升值下企业如何应对外汇风险

一、人民币升值过程简要回顾 1994年我国进行第一次汇率制度改革．实行的是以市场供求为基础的,单一的、有管理的浮动汇率制度。在此之后的一段时间内,人民币对美元的汇率曾经保持在1美元兑换827～8．28元人民币水平。2005年7月21日,中国人民银行宣布,从即日起开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元．形成更富弹性的人民币汇率机制。当日,美元对人民币的汇率为1美元兑换8．11元人民币,人民币对美元升值2％。此后,人民币对美元持续升值。     

人民币升值对房地产业的影响分析

人民币正在承受越来越大的升值压力,美、日、欧等世界主要经济体已纷纷要求中国尽快扩大人民币汇率浮动区间,香港一年期人民币无交割远期汇率合约贴水不断创出年内新高,5月18日报出4600点,市场预期一年后人民币兑美元将较即期汇价升值5.6%。在愈来愈强的升值预期下,海外资金加速流入国内房地产市场,已经对国内宏观调控和人民币汇率构成极大的影响和挑战。一、货币升值导致房地产价格上升的传导过程从理论上来说,任何产品在供给与需求的作用下,市场价格会很快达到均衡状态,但房地产价格从长期趋势来看总是上涨的,而且发展中国家房价上涨的速…     

关于人民币汇率走势的几点分析

<正> 人民币汇率,正在经历一个从单一计划牌价,经双重汇率,向单一市场汇率的过渡,最终实现自由兑换。1988年设立外汇调剂市场,开始实行汇率双轨制;1992年牌价汇率由定期调整改为微调;1993年由于心理预期和外汇投机因素增强,调剂汇率发生了剧烈的市场性波动,7个月之内,人民币调剂汇率竟然3次大浮动,每次上下都在20%以上,说明了人民币已经从牌价汇率的连续贬值,发展到调剂汇率在波动中趋于下浮。我国对外经济关系已经极为扩大,国际价格波动直接影响国内经济;人民币不能自由兑换,国际通货膨胀大量向国内转移,而国内通货膨胀却不能向国际转移;人民币没有期货市场,汇率波动的巨大风险和损失全部由企业承担;在人民币向自由兑换过渡的过程中,存在着诱发通货膨胀的巨大风险,广     

卢锋:中国金融改革应先内后外

卢锋教授说,从人民币走向自由兑换历史角度观察,对金融国内改革与对外开放关系,早在上世纪90年代已大体形成共识.近来围绕资本账户开放与人民币国际化等金融开放问题争论,折射出近年内外经济环境演变在认知与实践上带来的新挑战. 货币可兑换是指因应国际交易需求可自由地把本国货币兑换成外国货币.依据国际收支账户结构分经常与资本项可兑换.货币可兑换需满足汇率自由化,利率市场化,宏观相对稳健等方面先决或配套条件.个别大国货币在演化过程中承担国际交易的计价、结算、储备等职能,不同程度实现"国际化". 人民币30多年可兑换之路,以1996年底实现经常项可兑换为标志,前期节奏虽有起伏,不过推进逻辑线索比较彰显,在认识上逐步达成共识,总体比较顺利.过去十几年主攻资本项可兑换呈现始料未及特点:如开放思路和突破方向经历较大变化,推进成效不尽如预期,关键内容甚至早年共识都发生较多争议.     

关于近期人民币汇率飙升的思考

2005年7月21日．我国开始实行以市场供求为基础、参考-篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。此后．我国人民币不断升值．汇率改革前1美元兑换8．3元人民币．截至笔者发稿时．汇率已突破1美元兑换7．1元人民币的关口．升值幅度已经超过14．5％。如此迅速飙升的人民币汇率到底对我国国民经济的发展造成了什么样的影响．是否超过了我国国民经济的承受范围呢？     

美国量化宽松政策的退出及影响

美国退出QE会推动美元走强,加剧人民币贬值预期。但是由于中国经济基本面较好、中外货币利差较大及央行汇率管理较严等积极因素,人民币不会出现大幅贬值。我们应利用美元走强、人民币预期贬值对出口贸易的有利因素,采取有效措施,支持企业扩大出口,推动辽宁出口贸易的发展。利用委托贷款等市场化的外汇储备运用方式,支持辽宁企业进行海外投资和并购,提升辽宁企业的国际竞争力。