透视“退市令”

建立证券市场退市机制，业界已期盼良久。今年2月22日，中国证监会分布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，针对连续亏损的上市公司，就其暂停上市、恢复上市和终止上市的条件、法律程序、信息披露等事宜做出了具体规定，是我国证券市场有关退市机制的首份具体操作性规范，与早先《公司法》关于退市标准的规定相结合，标志着我国证券市场退市机制的正式确立。     

上市公司信息披露监管的制度分析

上市公司信息披露制度是保障资本市场顺利运行的重要环节，但我国证券市场上目前却存在着较为严重的信息披露不规范问题，特别是一些虚假会计信息的出现，严重扰乱了我国的经济秩序。它不仅给广大投资者带来了损失，打击了他们参与资本市场的信心，还危及到政府宏观决策，损害了证券市场资源优化配置的功能。鉴于此，从制度上强化对上市公司信息披露的监管就显得十分重要。     

我国证券市场诚信缺失的制度分析

近年来，我国证券市场惊爆郑百文、银广夏、麦科特等系列财务丑闻，在暴露出会计信息质量低下问题的同时，也引发了我国证券市场的诚信危机。本文尝试从制度层面入手，指出正是我国证券市场的一些制度性缺陷导致了目前的诚信危机：上市公司内部治理失效导致会计信息保障制度失效，市场交易行为投机化致使会计信息失去有效市场需求，而上市流通环节的一些具体制度安排则直接诱发了证券市场的种种财务操纵行为。     

谈上市公司财务预警分析方法

随着我国证券市场的快速发展,上市公司数量逐年增多、规模逐年扩大、结构不断优化、运作不断规范,越来越多的投资者通过证券市场进行投资。但是,在激烈的市场竞争中,一些公司业绩逐年下降,财务状况出现异常,陷入财务困境,甚至面临退市的危险,使投资者、债权人遭受巨大损失。有一部分上市公司,虽然暂时没有陷入财务困境,但它们的生产经营已存在严重困难,这就要求股东、债权人、管理人员和其他利害关系人及时了解上市公司的财务状况,改变经营、投资决策或进行实质性的资产重组,以及时适应市场需求,避免决策失误。因此,利用上市公司对外报送的…     

我国企业集团整体上市分析

由于历史的原因，我国的上市公司大部分是由集团公司剥离出来的企业优质资产分拆上市的，由此造成的结果是我国证券市场上的上市公司规模、市值较小，企业的规模效应不能得到有效发挥，影响企业的快速发展。而整体上市，将大大提高上市公司的规模，提高证券市场的总市值，还将通过市场化的方式，对企业集团的公司治理结构、信息披露形成一定的外在约束。随着股权分置改革的基本完成、上市公司质的不断提高，以及证券市场相关政策法规的不断完善，市场的市值放大效应和合理的定价能力，使得企业整体上市再次成为市场的热点。     

我国上市公司会计信息披露问题

上市公司会计信息披露,是指上市公司从维护投资者权益和资本市场运行秩序出发,按照法定要求将自身财务经营等会计信息情况向证券监督管理部门报告,并且向社会公众投资者公告.完善的会计信息披露制度是确保证券市场交易公平、公正、公开的前提之一,上市公司信息披露的质量,直接影响到投资者的判断和决策,关系到他们的合法权益能否得到保证,也关系到证券市场能否正常运行.近年来,国家在规范上市公司会计信息披露方面做了许多工作,上市公司披露会计信息的行为开始逐步规范,但仍然存在一些问题.     

对"股权分置"问题的探讨

2004年2月1日,国务院发布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(亦称《国九条》),明确指出:促进资本市场稳定发展,积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为……。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通同题。在2005年3月召开的两会上,股市困境以74.8%的关注度成两会热点之首。而其中代表和委员们最关注的问题就是我国证券市场的长期痼疾:股权分置。温家宝总理在两会后的答记者问中,再次指出我国证券市场在制度设计上存在问题。本文就股权分置的有关问题进行探讨。     

对“股权分置”问题的探讨

2004年2月1日，国务院发布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(亦称《国九条》)，明确指出：促进资本市场稳定发展，积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为……。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在2005年3月召开的两会上，股市困境以74．8％的关注度成两会热点之首。而其中代表和委员们最关注的问题就是我国证券市场的长期痼疾：股权分置。温家宝总理在两会后的答记问中，再次指出我国证券市场在制度设计上存在问题。本就股权分置的有关问题进行探讨。     

让独立董事组成审计委员会

我国的证券市场在进入新世纪后,随着公司上市核准制的实施,市场的规范、监管的加强,在市场规模、市场结构及市场规范性等方面都娶得了显著的发展,同时,一些长期隐藏在上市公司中的深层次问题,也开始显露其冰山一角,特别严重的,由于董事会运作的不规范,监事会未能发挥应有的监督作用,国有股控制权不明晰导致的内部人控制等引起的财务报告的虚假陈述,控股股东对上市公司利益的任意侵犯,信息披露随意配合二级市场的炒作等,上市公司治理结构不健全导致的恶意决策造就了诸如PT郑百文、PT红文,ST深华源等为数不少的典型教训,直接使这些公司被实际上掏空,严重资不抵债极大地影响了证券市场的健康发展,作为一个机关报兴市场,如何实现在规范中求发展,显然已是证券管理部门极为紧要而紧迫的课题,其中如何进一步完善上市公司法人管理制度,作为一项重中之重的任务,更急待我们去努力研究解决,2001年1月,证监会主席周小川在全国证券期货监管工作会议上曾特别指出,要在A股上市公司中推行独立董事制度,以进一步完善法人治理制度,事实上,良好的公司中推行独立董事制度,以进一步完善法人治理制度,事实上,良好的公司治理结构是证券市场的基石,是企业进入资本市场融资的关键所在,完善上市公司治理,也是提升上市公司质量。规范证券市场发展的必由之路,因此,笔者觉得,借鉴参考国外成熟市场的成功经验,实行独立董事制度,在上市公司董事例地下建立以独立董事为主组成的审计委员会,作为公司管治制度的一种重要形式,以改善法人治理结构,将是一条有效的途径。     

建立完善证券市场的对策

作为资本市场的核心,证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期,1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元,进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元.而1997年已达到2 412亿元.目前,我国上市公司已达1000余家;投资者开户达5000余万户.在短短十几年,我国资本市场达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模,取得了不少成功经验;但也存在一些问题,严重制约了证券市场自身功能的发挥,阻碍了证券市场的健康发展.因此,如何完善证券市场提出如下对策:     

创业板新退市机制的剖析

2012年,随着我国创业板新退市机制的出台,创业板市场的资源配置功能得到优化,加快了上市公司的"优胜劣汰"。文章阐述健全创业板退市机制的意义,通过与海外市场创业板退市机制的对比,为我国完善创业板退市机制、保护中小投资者利益提供参考建议。     

创业板新退市机制的剖析

2012年,随着我国创业板新退市机制的出台,创业板市场的资源配置功能得到优化,加快了上市公司的“优胜劣汰”.文章阐述健全创业板退市机制的意义,通过与海外市场创业板退市机制的对比,为我国完善创业板退市机制、保护中小投资者利益提供参考建议.     

谈上市公司信息披露制度

上市公司信息披露制度一直是证券市场中最基本的制度之一,建立和完善这一制度的过程是证券业界对其有效性、合理性、公平性不断进行辩论和求证的过程。信息披露制度涉及到信息披露行为、形式、内容、手段、管理制度等多方面内容。近年来,国家在规范上市公司信息披露方面做了许多工作,上市公司披露信息的行为开始逐步规范,但仍然存在一些问题。     

关于“整体上市”的研究

近来国内证券市场上的资本运作新意迭出、创新不断，特别是“整体上市”已成为一大热点。无论是“TCL模式”还是“武钢模式”，它们都称得上是“整体上市”的金融创新典范。而这样的创新之举无疑是促进了我国资本市场的制度建设，对解决国内证券市场上的一些积弊问题更是作用直接、意义重大。     

谈上市公司信息披露制度

上市公司信息披露制度一直是证券市场中最基本的制度之一,建立和完善这一制度的过程是证券业界对其有效性、合理性、公平性不断进行辩论和求证的过程.信息披露制度涉及到信息披露行为、形式、内容、手段、管理制度等多方面内容.近年来,国家在规范上市公司信息披露方面做了许多工作,上市公司披露信息的行为开始逐步规范,但仍然存在一些问题.     

谈上市公司财务预警分析方法

随着我国证券市场的快速发展,上市公司数量逐年增多、规模逐年扩大、结构不断优化、运作不断规范,越来越多的投资者通过证券市场进行投资.但是,在激烈的市场竞争中,一些公司业绩逐年下降,财务状况出现异常,陷入财务困境,甚至面临退市的危险,使投资者、债权人遭受巨大损失.     

证券市场信用须多方建设

最近一段时间以来，我国证券市场上陆续出现了一些上市公司违规造假事件，而且在对违规的上市公司进行查处的过程中，发现会计师事务所，资产评估机构等社会中介机构在上市公司的造假行为中起着帮凶的作用，共同欺骗着证券市场上的投资者。这种种造假行为严重威胁到了证券市场的信用基础，给我国证券市场进一步朝着市场化方向发展设置了障碍，因此加强证券市场的信用建设已成为当务之急。 一、证券市场造假行为产生的成因分析 在我国证券市场上之所以出现如此多的造假现象原因是多方面的，即有上市公司方面的原因，也有社会中介机构与监管部…     

建立完善证券市场的对策

作为资本市场的核心,证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期, 1981年到 1987年国债年均发行规模仅为 59. 5亿元,进入 90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而 1997年已达到 2 412亿元。目前,我国上市公司已达 1 000余家;投资者开户达 5 000余万户。在短短十几年,我国资本市场达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模,取得了不少成功经验;但也存在一些问题,严重制约了证券市场自身功能的发挥,阻碍了证券市场的健康发展。因此,如何完善证券市场提出如下对策： 1.健全法律法规,加强市场监管力度,规范市场参与者的行…     

我国农产品期货市场的发展现状、问题与对策

值此中国共产党建党一百周年与“十四五”规划开局之际,梳理我国农产品期货市场发展现状、总结当前存在的问题并提出应对之策意义重大。现阶段,我国农产品期货在品种结构、市场规模、功能发挥与制度规则层面取得了突出成就,也存在诸多问题。为此,需加大农产品期货市场的宣传力度,提升吸引力;推进农产品期货创新发展,增强服务“三农”能力;完善上市退市制度,丰富农产品品种结构;扩充农产品衍生品链条,满足产品多样化需求;破除体制机制障碍,加快国际化步伐,从而为新时期、新形势下我国农产品期货市场的进一步发展提供助力。     

上市公司财务报表粉饰行为及其防范

上市公司会计报表粉饰行为一直是证券市场的＂痼疾＂,出于业绩考核、获取信贷资金和商业信用、发行股票、减少纳税、政治目的等方面目的而粉饰会计报表,此行为会对资本市场、投资者、政府、证券市场等产生严重影响。基于此,本文对我国上市公司的会计报表粉饰行为进行分析,提出防范遏制上市企业对财务报表粉饰的路径选择,以期为我国上市公司和资本市场的健康发展提供有益的借鉴和参考。