中国能源市场波动预警分析——基于自组织竞争神经网络

为了对中国能源市场波动进行预警分析,本文立足能源市场构成要素的角度,从能源生产、人均消费和能源进出口贸易等方面提取了7项指标作为基础数据,对数据进行归一化处理后建立关于中国能源市场的自组织竞争神经网络模型,并对1990-2009年中国能源市场的波动状况进行实证分析.以前15年的数据作为训练样本数据,后5年的数据作为预警测试数据,用{1,2,3}分别代表不同的波动类型,大幅波动期、相对稳定期和小幅波动期.结果发现,该模型得出的结果与现实情况相符,1990-1994年为一个小幅波动期,1996-2000年之间处于一个相对稳定的波动时期,从2001-2009年我国能源市场表现的非常活跃,对能源的需求仍然很大.通过该方法对掌握市场波动规律,预警能源市场波动具有一定的指导意义.     

我国股市波动预测的非线生研究——来自GARCH族模型的对比发现

选取上证综合指数数据(SSEC),分别运用四种GARCH模型对股市波动性的拟合优度及预测精度作比较研究.实证结果表明,EGARCH(1,1)模型是描述市场波动性的一个很好的工具,能够对投资者在市场风险度量与预测以及投资决策时有所帮助,而GARCH(1,1)模型不是预测股市波动的有效工具.     

中国石油需求与全球石油库存对国际油价的影响研究

本文基于全球石油总供给、中国石油需求、其它国家或地区石油需求、全球石油库存和国际石油价格等时间序列,构建一个五变量的SVAR模型,研究国际石油价格对各因素的结构响应.并重点分析了中国石油需求和全球石油库存对国际石油价格的影响.本文的实证结果显示,中国石油需求对国际石油价格有显著的正向冲击,而全球石油库存对国际石油价格有显著的负向冲击.本文还发现中国石油需求和全球石油库存对国际石油价格波动的贡献度较大,两者之和占比高达20％左右.因此,中国石油需求和全球石油库存是影响国际石油价格重要因素,分析国际石油价格变化时不能被忽视.     

可储存商品期货的价格稳定作用研究——期货—商品市场动态均衡模型

文章通过建立期货--商品市场动态均衡模型,推导出在没有生产不确定性,商品是可储存的,所有市场参与者具有相同信息的假设下,期货市场几乎毫无疑问的会减少商品价格的波动.模型中,首次提出了"竞争性价格预期"的方程和概念,并分析了"竞争性价格预期"所反映的期货市场价格发现功能对于商品市场价格稳定的重要影响.     

产供销一体化供应链风险模型研究

本文运用金融风险理论中常用的条件风险值(CVaR)作为测度,研究了在集成供应链条件下,供应链整体风险最小化协调策略.在综合考虑供应链各个节点企业的生产、采购、库存和销售情况下,分析了各个节点企业带给整个供应链的市场风险和经营风险,得到相应的供应链风险协调模型,提出相应的管理策略.     

多币种兑人民币汇率的协同波动溢出——基于IC-EGARCH模型的实证研究

建立基于独立成分的IC-EGARCH模型对美元、欧元、港币及日元兑人民币汇率市场的杠杆效应进行刻画以及协同波动溢出进行分析,结果显示:以上四个市场都有显著的杠杆效应,对其中任一市场而言,其他三个市场对其都有正向或负向的波动溢出且影响权重各不相同.另外,通过与传统的多元波动率模型BEKK和DCC-MVGARCH对比发现,IC-EGARCH不仅弥补了其模型稳定性差、假设条件不符合实际的缺陷还能显著减少模型的参数估计个数以及通过独立成分体现影响权重.     

市场波动与系统性风险——基于市场流动性集体枯竭的视角

金融危机爆发时流动性的集体枯竭说明市场流动性的系统性不仅存在,而且在危机爆发产生较大市场波动时,这种流动性的系统性会显著增加,进一步加大系统性风险.本文基于Brunnermeier和Pedersen的研究思路构建模型,通过理论分析了“市场波动越大则市场流动性的系统性会显著增加”这一结论.由于市场波动增大,从融资流动性的视角将会得到单个资本市场流动性下降,而市场流动性的系统性现象存在表明市场所有资产都同样面临了流动性下降.笔者从融资流动性和证券价格波动变化两个途径诠释了市场波动变化对市场流动性的系统性的影响,这实际上是从市场流动性集体桔竭的角度解释了金融传染现象.     

期货市场与现货市场之间的价格研究--中国农产品市场的经验

本文借助于信息共享模型与波动溢出效应模型对我国大豆和小麦的期、现货市场之间的价格发现进行了多层次的实证研究,定量描述了期、现货市场在价格发现中作用的大小,深入刻画了我国农产品期、现货市场之间的动态关系.研究结果显示:大豆期、现货价格之间存在双向引导关系,小麦仅存在期货对现货的单向引导关系;期、现货市场均扮演着重要的价格发现角色,且期货市场在价格发现中处于主导地位;期、现货市场之间均存在双向波动溢出关系,但现货市场来自期货市场的波动溢出效应均强于期货市场来自现货市场的波动溢出效应;并且,随着期货市场的发展,期、现货市场之间的波动溢出程度均呈逐渐增强态势.     

波动的经济——经济危机的成因

人们调节经营生产,以期达到最大利润,并由此形成了市场的水平作用.但由于生产具有很大惯性,是商品供给量的变动滞后于人们意愿生产的转变,造成市场对生产的调节失真,从而出现很大的盲目性,形成市场供给大的波动.同时,由于现代消费弹性很小而引起价格和利润的大波动,并由此发生共振时便出现经济的过热和萧条.     

回收半径对闭环供应链影响的系统动力学仿真

在第三方回收模式下,回收中心的数量直接影响回收成本和回收效率。论文建立了闭环供应链模型,并根据已有逆向物流渠道设计研究,把与回收半径相关的因素引入到模型中。利用系统动力学方法,研究回收中心服务半径对闭环供应链动态特征的影响。通过仿真实验发现,回收总成本、回收库存和制造商库存波动等指标都受到回收半径影响,但各个指标随回收半径变化的趋势并不相同。存在使回收总成本最低的回收半径;此外,合理的回收半径可以降低制造商的库存波动水平。研究结论可以为区域合理规划回收中心提供参考。     

“双碳”背景下中国碳市场风险度量及影响机制分析

随着中国碳市场的不断发展,度量和监测碳市场风险压力状态,防范交易市场风险愈发重要。论文采用北京、上海等6个试点碳市场2014—2021年交易数据,基于时变相关系数矩阵合成构建中国碳市场风险压力综合指数,并利用马尔科夫区制转换模型甄别碳市场风险压力状态波动的区制转换效应,最后用TVP-VAR模型分析电力、钢铁、水泥和石化4个控排行业生产对碳市场风险压力状态的动态影响。研究发现,样本期间高耗能控排行业生产变化对碳市场风险压力状态的影响具有明显的时变效应。不同控排行业生产变化对碳市场风险压力波动的影响存在差异,水泥、钢铁行业生产在高风险区制对碳市场风险波动的抑制影响效应更突出,而石化、电力行业生产在中低风险区制对碳市场风险的正向冲击溢出效应更强烈。     

TARCH-M模型在测度上海证券市场风险中的应用

本文主要介绍一种新的模型,即TARCH-M模型来对上海证券市场风险波动进行实证分析.该模型保留了传统GARCH模型描述收益率波动集群性和过度峰度的优势,而且能描述金融资产收益率序列的有偏分布,同时根据资产定价理论,把股票风险波动考虑到股票收益率模型中.通过该模型,我们可以根据rt的历史数据对未来的风险波动σ2t进行预测,从而可以很好地测度出上海证券市场的风险波动,为政府部门监管股市,避免股市大起大落,为投资者规避市场风险提供理论依据.     

合理控制航煤库存 积极规避市场风险

在市场经济条件下,物资流通企业对物流和资金流的管理和控制,不仅能体现企业分析、把握市场变化规律的水平,而且也是反映企业经营管理水平的重要标志。随着国际、国内航油市场的接轨及油品贸易规则的一体化,国内航油价格的波动以及由此而引发的各种变化已深刻影响了公司的安全生产和经营管理,如何准确把握市场规律,建立科学的库存管理模式,积极规避市场风险,就成为提高效益的重要课题,也是市场营销工作的重点。     

隔夜信息影响中国股市波动率模型预测能力吗?

本文选取2006年1月2日至2015年12月31日上证综合指数的日度数据作为样本,考察隔夜信息对中国股市波动率模型预测能力的影响.对隔夜信息根据时间进行界定,并将能够公开获取的隔夜信息分为三类:宏观政策指标类信息、海外市场交易类信息和上市公司信息披露.对经典的股市波动率模型-GARCH类模型和HAR类模型进行改进,具体研究隔夜信息是否能够优化股市波动率模型的拟合效果和预测能力.结果表明,两个交易日之间的隔夜信息会对后一个交易日的股市波动率产生影响,不同类别的隔夜信息在波动率模型中表现出了对股市波动率不同的影响趋势.更进一步,在GARCH类和HAR类模型中考虑隔夜信息可以提高股市波动率模型的拟舍效果和预测能力.     

浅析制定仿真模型对库存管理的作用——以血液库存控制模型分析为例

血液库存系统的随机性特征使得采用数学方法求解其订货点、安全库存十分困难.而根据采血科和供血科提供的相关数据,对血液供需的随机性进行分析,利用产品补给服务水平与安全库存的关系,建立了一个离散事件仿真模型,通过模型中相关参数的设置,运用witness仿真平台,研究各种情况下的血液库存状况,得到库存控制模型;使用函数关系和建立的仿真模型在需要争供给规律变化的情况下,只需要重新统计模型中参数,再次运行模型来确定新情况下的库存策略,则可以为管理者提供一个长期有效的科学方法.     

复合泊松需求分布下生产企业的生产--库存系统模型的进一步研究

针对需求到达次数为复合泊松过程的生产企业的生产———库存系统模型，进一步研究缺货发生的概率，然后利用运筹学中的存储理论计算该模型下生产企业的库存与缺货等费用，希望在总费用最小的决策原则之下，求解该模型的各参数取值。     

次贷危机在黄金、原油和外汇市场的风险传染和波动溢出

笔者通过向量自回归及多元广义自回归条件异方差模型,对比分析了2008年次贷危机前后黄金、原油和美元市场的相互联系,研究了次贷危机在这三个市场间的传导机制和波动性溢出效应.实证结果表明危机是由美元和黄金市场向原油市场传染的.这场危机不仅加剧了市场的剧烈波动,而且使市场间的风险相互溢出,同时影响多个市场.危机后黄金市场的风险较低,美元市场的波动最为剧烈.     

新疆制糖产业潜力探析

近几年食糖一直保持着周期性波动的趋势,食糖产量逐年下降,市场售价波动幅度也非常大.结合国内外食糖行情,本文对新疆制糖产业作一浅述.     

基于随机需求的员工技能分布研究

笔者研究了员工技能分布问题,比较2种技能分布模型:(1)负荷平衡模型,选择负荷轻的员工直接协助负荷重的员工;(2)技能链模型即员工技能构成链,可直接或间接地协助负荷重的工序.优化结果表明:当生产系统需求波动较小时,负荷平衡模型所需技能总人次较少;当生产系统需求波动较大时,技能链模型所需技能总人次较少.     

河南省商品房库存影响因素及化解策略分析

化解商品房库存积压,平衡房地产市场供求是促进房地产行业持续健康发展的重要举措.河南省商品房库存总量较多且分布不均,运用灰色关联度对待售商品房影响因素进行排序,从控制土地和住房市场供给、增加房地产市场总需求等方面来提高地市商品房库存化解能力,降低市场风险.