股市对消费的负面影响探析

一、股市对消费影响的研究回顾股市对消费的影响,传统上往往被称之为财富效应。这里的财富效应,是指由于金融资产价格———股价上涨(或下跌),导致金融资产持有人财富的增长(或减少),进而促进(或抑制)消费增长,影响短期边际消费倾向(MPC),促进(或抑制)经济增长的效应。其中,促进消费增长的效应称之为正的财富效应,抑制消费增长的效应称为负的财富效应。但是,股市与消费之间是否存在较大的相关性尚有着较大的争议。从消费函数理论看,生命周期理论(Life-cycleHypothesis)将股票财富作为非人力财富纳入消费函数;持久收入理论(PermanentIncom…     

投资者情绪短期对股票市场的影响研究

随着互联网的发展,上市公司在社会化媒体平台发布信息,投资者评论这些信息并制定投资策略。现阶段,多数投资者是非理性的,他们缺乏获取真实信息的渠道,也不具备专业的投资理论知识,易受网络舆情的影响而产生"羊群效应"。通过利用中文文本分析技术对东方财富网股吧的评论进行分析,并构建投资者情绪指数,分析投资者情绪在短期对股票市场的影响。实证结果表明投资者情绪在短期的确会影响到股票的收益,该结论能帮助投资者有效利用互联网信息,制定投资决策。     

企业社会信息披露与环境信息披露对市场质量影响的实证分析

文章以2009-2011年中国上市公司披露的社会责任报告为研究样本,将企业披露的社会责任信息区分为环境信息与社会信息、定量的和经济相关的“硬”信息与定性的和经济无关的“软”信息,运用事件分析法,通过比较社会责任信息披露前后股票市场波动性与流动性的变化来检验不同类型的社会责任信息在我国资本市场中发挥的作用.研究表明:社会责任信息披露评级越高,股票的波动性下降越多,而流动性上升越大;环境信息与社会信息都是企业社会责任披露必须同时涵盖的内容,在降低信息不对称中的作用是相互补充的;相较于“软”社会责任信息,“硬”社会责任信息更有助于提升市场的透明度.     

我国股票市场涨跌幅限制的作用机制及其影响因素

文章在现有文献研究的基础上引入公司治理水平,建立比例logist模型,区分涨幅和跌幅限制、牛市和熊市的不同情况来研究中国股票市场涨跌幅的作用机制及其影响因素.为了得到可靠结果,模型采用GMM估计,处理了异方差和内生性问题.实证结果表明:系统风险、非系统风险与流动性越大,对股票达到涨跌停板的影响就越大;公司治理结构越好,对股票撞击涨跌幅限制的影响就越小;在牛市与熊市期间涨跌幅限制影响因素的作用具有较大差别.本文研究结果为监管机构因类、适时地调整涨跌幅限制幅度提供了依据.     

Establishing the Best Stock Market

China's capital market should be well-defined and reasonably positioned. With another 15 years of effort, China's capital market should be able to develop into one of the largest in the world, displaying fluidity and transparency in the tides of globalization.     

股市投资主体对会计信息质量的影响

影向会计信息质量的因素很多,本文主要从易被忽略的因素--投资主体入手,剖析了不同的信息需求主体--投资主体对会计信息质量的影响,并提出了改变现状的相关建议.     

证券交易税对市场波动性的影响:来自中国股市的证据

本文运用ARCH族模型检验了2001年股票交易印花税税率降低对沪、深股市波动性的影响,为有关证券交易税对市场波动性影响的讨论增添了一个来自新兴市场的证据。计量结果表明,该次税率变动对沪市波动性的影响在统计上是不显著的;深市的波动性在税率降低后虽然有统计上显著的增加,但是这个变化太小,没有实际意义。我们的研究结果表明,对于像中国股市这类市场结构和市场制度处于变化之中的新兴市场,如果试图通过调整证券交易税税率这类显性的交易成本来影响市场波动性,其效果是有限的。     

中国股市对居民消费行为影响的实证分析

本文采用协整方法,运用G ranger因果检验方法考察股票价格、居民收入和消费的关系,定量分析了我国股票价格变化对居民消费的影响。实证研究表明:收入水平是影响居民消费的最重要因素;我国股市在全样本期并没有显著的财富效应,当样本期从1996年开始选取时,股市呈现出一定的财富效应,但较微弱,其MPC值仅为0.06左右。     

Looking Back on the Stock Market

Looking back at the ups and downs of China's stock market in 2007,it is clear that it has developed far beyond people's expectation. While the stock index constantly reaches new highs and the size of the market becomes larger and larger, the Chinese financial market has also reintegrated. A multi-level revolution occurred in 2007, involving changes in stock structure, the variety of core composition, chip cost of the capital market, investor makeup, as well as trade rules and operational methods.     

China''''s Stock Market Wave

The annual meeting of the World Economy Forum was held in Davos,a little town in Switzerland,on January 23rd to the 27th this year,with the theme"the Power fo Collaborative Innovation",over 2500 celebrates from ture political and cconomic circles of more than 80 countries and challengred logether to talk about the future of the global economy in 2008,A Forum for the problems and challenges that face whole world,some of the keywords which drew attention during the event were:the U.S.subprime mortgage crisis,soaring energy prices,the economic slowdown in the U.S.ermerging economic bodies,authority funds and the general unpredictable nature of the global economy.     

品牌与股市

投资品牌建设，让不知道的人了解，让甩过的消费者产生偏好和忠诚，也就是为自己的审场和股票保驾护航。[编者按]     

股市归零

套用“占领华尔街”运动的口号,这是万分之一或十万分之一的极少数人对剩下的绝大多数人的无耻占有。时隔10年后,中国股市回到了原点。不仅完成了上证指数2245点的10年归零,还超额了。10年问,欧美等发达经济体麻烦不断,基本上是零增长。     

股指期货与股票市场波动性关系的实证研究

以日本的N225指数期货、韩国KOSPI200指数期货和我国台湾地区证交所加权指数(TWSE)期货作为样本,通过GARCH模型的序列建模,从样本总体和分阶段子样本分别对其股指期货推出与股票市场波动性的关系进行实证检验。结果表明,台湾地区的股票市场引入股指期货后现货市场的波动性并未受到影响,而日本和韩国股票市场在引入股指期货之后其波动性加剧,但这种波动性的加剧仅仅是短期性的,长期内并无影响。     

Adaptive Market Hypothesis: Evidence from the Ghanaian Stock Market

This study examines the return predictability of two indices – the GSEALSH index and the GSEFSII index on the Ghana stock market. We compare results from analyzing the return series between January 4, 2011 and August 28, 2015 using the generalized spectral test, the automatic portmanteau Box-Pierce test and the wild-bootstrapped automatic variance ratio test. A rolling window approach is used to track whether returns are predictable or not through time. It was observed that the GSEALSH index was more highly predictable than the GSEFSII index in all the three tests. The results obtained are consistent with the Adaptive Market Hypothesis.     

中国股市政策市研究述评

文章对政策市的有关研究进行了归纳和梳理,将主要的研究概括为股市政策与政策市,政策市产生原因,不同属性政策的定性分析,政策市运行机制,政策市影响减弱分析,政策市退出市场等方面,揭示出政策市的最大问题是股市政策的行政化,政策市退出股市必须以增强投资者选择权为基础,而这需要经历一个漫长的过程。     

浅谈市场放开对中央储备粮收储管理的影响

市场放开后，中央储备粮收储管理的外部环境和工作内容发生重要变化。本文初步分析了这一变化的原因，并提出了相应的对策。     

异质机构投资者投资行为差异对中国股市影响的实证研究

按组织机构设置不同,将机构投资者分为"基金、QFII、信托、私募、财务公司、社保、券商、银行、保险公司"不同类别。通过构建计量模型与检验,发现机构投资者对股市的影响可分为截然相反的两类:证券投资基金、券商、信托公司的增仓行为对市场有正影响,其投资风格可归"主动买涨型";相反,财务公司、社保基金、银行偏向于稳健投资,其投资风格更趋向于"消极买跌型"。这表明,不同机构投资者行为确实是"异质的";简单将市场参与者划分为机构与散户,会误导投资者对市场的认识。     

Major Factors influences the 2008 Stock Market

2007 was an unusual year for China＇s stock market, as the index climbed from 2675 points up to 6124 by the end of the year, setting new records again and again through-out 2007.     

Social Media Around the GLOBE

Building on the GLOBE study of cultural values, this article explores the impact of societal culture on organizational social media use. The analysis reported in this article is based on data collected from the Fortune Global 500 organizations regarding their use of six different types of external social media. The results of the analysis indicate that societal culture has to be considered an important factor for organizational social media use.