我国上市公司财务困境成本的定量研究

本以1998-2002年间沪深股市42家ST公司为财务困境企业样本，分别从财务业绩和市场业绩两个角度初步定量考察我国上市公司的财务困境成本状况。研究发现，从陷入财务困境之前到解除财务困境之后企业经行业调整之后的经营业绩平均增长了8％，但从市场角度看权益的市场价值经过行业调整之后平均下降了4.91％，即投资也承担了企业的财务困境成本。实证检验还发现，财务困境成本的高低除了与财务困境程度正相关，还与行业经济状况正相关，即当财务困境企业所在行业业绩不佳时财务困境成本更高。     

论我国上市公司财务困境成本的影响因素

本文在结合财务困境成本的定义、构成以及自身实践工作经验的基础上,简要分析了上市公司财务困境成本的影响因素,并提出了相应的治理对策,以便为相关人士参考。     

我国上市公司财务困境预警研究

本文以实际上市公司为研究对象,选取了43家被ST的上市公司和43家根据行业与资产规模设计的非ST配对公司作为研究样本,运用LOGIT回归法分别构建了ST前一年,ST前二年和ST前三年的财务预测模型,模型具有较高的预测成功率,在实际当中具有较强的实用价值。     

我国上市公司的财务困境成本及其影响因素分析

市场经济充满着竞争和不确定性,在这种生存与发展的严酷竞争中必然是优胜劣汰,适者生存。因此。在全世界范围内每年都有大量的企业陷入财务困境甚至破产,这给企业的利益相关者造成了巨大的损失．也给社会经济发展造成了负面影响。在此背景下,财务困境问题逐渐备受学者和专家关注,成了研究的热点问题。     

我国上市公司财务困境恢复的影响因素研究

财务公司陷入财务困境之后至财务困境恶化或好转之前的这段时间,是财务公司所面临的至关重要的时期。当企业陷入财务困境时如何恢复成为当前国内外研究的一个热点问题。文章通过建立Logistic回归模型,实证分析得出影响公司财务困境恢复的因素主要是营业收入增长率、每股净资产、流动资产周转率、是否更换高管,并就此研究结论得出相应的启示。     

论上市公司财务困境的成因

本文以2003年沪深两市T族（ST、IT）公司的财务报表为依据。首先从经营管理和制度背景两个方面对我国T族公司陷入财务困境的原因进行了分析。在此基础上,以上市公司的自我披露为依据,进一步分析了上市公司财务困境的形成的深层次的原因。     

我国上市公司债务结构对财务困境影响的关系研究

随着我国证券市场的快速发展,上市公司的数量和规模也在不断扩大,但是与此同时发生财务困境而被特别处理的上市公司数目也在逐渐增加。企业陷入财务困境是多种因素共同作用的结果,本文主要通过三个方面进行分析债务结构对财务困境的影响。     

破解我国上市公司财务困境

日趋激烈的市场竞争导致企业陷入财务困境的事件屡见不鲜,企业在激烈的市场竞争中面临着失败的压力,财务潮境的威胁制约着企业的正常经营与发展,情况严重时将导致企业失败。同时,财务困境的威胁不仅危及到企业自身的生存与发展,而且还会损害投资者、债权人、员工等利益相关者的利益,甚至会给国家、社会带来严蘑的影响。认识企业财务困境及其形成原因,根据财务困境的征兆来判定、预测、规避和摆脱财务困境,具有十分重要的现实意义。     

上市公司财务困境比率征兆研究

财务困境征兆是指企业陷于财务困境之前的某些特征，主要表现为财务困境与非财务困境企业的某些财务指标、财务项目具有显著差异。陈晓(《中国财务与会计研究》2000年9月)研究ST     

财务困境成本研究综述

财务困境成本包括直接成本和间接成本,对财务困境成本尤其是间接成本的计量是个难题。本文在回顾了国内外对财务困境成本的估计、财务困境成本的影响因素及财务困境成本和相关决策的关系等方面的文献,分析了国内在财务困境成本研究领域的现状和问题,以其为该领域的研究提供参考。     

财务困境成本

财务困境成本Financial Distress Cost，在早期研究中，使用的都是“破产成本”的概念。自上世纪90年代以来，在相关文献中出现较多的则是“财务困境成本”的概念，这在一定程度上与上世纪80年代中后期美国市场杠杆交易频繁，很多企业因高额债务而陷入财务困境有关。[编者按]     

上市公司财务困境研究

随着资本市场不断的发展,上市公司之间的竞争越来越激烈,陷入财务困境的公司也越来越多。自2008年金融危机以来,国际上许多大型上市公司均遭受严重创伤。本文选择索尼进行财务困境的研究,希望能对于我国大型企业特别是跨国集团企业的财务的经营管理具有借鉴意义。     

民营上市公司：关联担保与财务困境

上市公司关联交易次数呈逐年增加趋势。其中关联担保次数占总关联交易次数的比重2008年已接近30％。大规模的关联担保会加大担保方的财务风险。本文以民营上市公司关联担保行为为研究对象,采用财务困境判断变量,研究其关联担保与财务困境间的关系。结果表明,关联担保与财务困境之间呈正相关,因此应联合相关部门追踪其对外担保的“关联”路径。     

上市公司对外担保与财务困境的实证研究

上市公司对外担保的行为引起了包括股东、债权人及政府部门等各方面的关注,担保与财务困境的关系也因此成为一个热点问题。本文从中国制度背景入手,指出担保在我国具有不同的功能效应,为分析担保与财务困境的相关性提供了坚实的基础;并基于我国证券市场的经验数据,运用实证研究方法,对担保指标与财务困境指标的相关性进行检验和分析,得出了较有价值的研究结论。     

我国农业上市公司的财务预警实证研究

本文选取农业板块上市公司作为实证研究对象,探讨具体行业财务预警分析的必要性;基于沪深两市农业上市公司的样本数据,比较了单变量分析、Z模型、Zeta模型、F模型以及F'分数模型的财务预警效果.结果表明,后三者的预测准确率明显较高,并且加入行业修正值及现金流量指标的F'分数模型的预测准确性在各时点均为最高.本文的实证结果提示了关注财务预警分析的行业差异性并进行更多深入的具体行业分析的必要性,并指明了后续研究方向.     

民营上市公司:关联担保与财务困境

上市公司关联交易次数呈逐年增加趋势,其中关联担保次数占总关联交易次数的比重2008年已接近30。大规模的关联担保会加大担保方的财务风险。本文以民营上市公司关联担保行为为研究对象,采用财务困境判断变量,研究其关联担保与财务困境间的关系。结果表明,关联担保与财务困境之间呈正相关,因此应联合相关部门追踪其对外担保的关联路径。     

财务困境上市公司财务报告舞弊预警模型研究

本文选择2004～2012年间被证监会处罚的48家处于财务困境中的财务报告舞弊上市公司和48家正常公司为样本,以舞弊前三年到舞弊年度为研究区间,利用配对样本T检验和Wilcoxon符号秩检验在选取的31个财务指标中筛选存在显著差异的指标,通过Logistic回归技术构建基于财务困境的上市公司财务报告舞弊预警模型.模型对舞弊公司预警的有效性高达91.7％,综合有效性达到88.5％,取得了显著的预警效果.     

上市公司非财务信息披露困境及对策研究

随着社会经济环境的变迁,传统的财务信息披露内容已经不能满足投资者、社会公众及政府机构的信息使用需求,非财务信息披露正发挥日益重要的作用。本文从探讨非财务信息的边界出发,着重分析我国上市公司非财务信息披露困境,为提高我国上市公司非财务信息披露质量提出对策。     

预期财务困境成本在债务违约预测模型中的信息含量

本文首先对预期财务困境成本、财务政策与违约概率之关系进行理论分析,模型显示,预期财务困境成本愈高,债务违约概率愈小。在此基础上,作者选择2002~2004年间首次出现债务违约的97家A股上市公司为违约样本,并予以配对,应用二元Logistic回归模型实证考察预期财务困境成本与违约概率之关系。实证结果表明,预期财务困境成本在债务违约预测模型中既具有相对信息含量,也具有增量信息含量,即在基准模型的基础上引入预期财务困境成本的代理变量能够显著降低模型的误判率。