应对流动性过剩——解读1.55万亿特别国债

流动性过剩是专业的经济术语,从2006年开始就已逐渐为人们所熟知,这个术语也越来越多地出现在宏观经济调控部门和经济专家们的研究报告之中。[编者按]     

1.55万亿特别国债的政策含义及市场影响分析

以特别国债购买现有外汇储备中的部分存量资产,间接发行给中央银行,其本质上是财政部与中央银行之间进行的准物物交换,不会对金融系统的流动性等方面产生重大影响,但从中长期来看将对我国金融市场中的债券供给结构和中长期债券利率走势产生重要影响,将降低货币市场中央行票据的发行和流通数量。     

特别国债的特别之处

<正>2023年10月24日,全国人大常委会宣布中央财政将在第四季度增发2023年国债1万亿元,作为特别国债管理。虽然市场普遍解读为增发万亿元特别国债,但实际上这并不是传统意义上的特别国债,有几个特别之处值得关注。第一,此次增发国债不是像传统特别国债那样在赤字外发行,而是临时扩大赤字、调整预算,只是形式上作为特别国债管理。今年预算内的全国财政赤字原本为3.88万亿元,其中3.16万亿元为中央财政赤字,也就是说2023年原计划增发国债3.16万亿元。     

特别国债发行影响几何

为改善外汇储备管理,将以往由货币当局独揽外汇资产的格局改变为由货币当局、其他政府机构和广大企业和居民共同持有的格局,2007年8月底至9月底,由财政部分别针对商业银行和债券市场的投资者发行了4期期限分别为10年、15年的特别国债(见表1),用于购买外汇资产的投资性部分,从而为投资收益较高的金融资产贯彻对外发展战略,购买海外战略资源、设备     

发行特别国债——不必惊慌

若对市场一举发债1.55万亿,将极大影响流动性,资本市场乃至实体经济都会受到较大的冲击。然而,这种最坏的场景不大可能发生,比较可能发生的场景有3种。因此,投资者不必恐慌,反而可以把握市场过度反应时出现的买入机会。     

特别国债在抗击疫情中的作用

<正>由于疫情在全球的不断扩散引发国内外需求停摆,为保持经济平稳发展,2020年3月27日,中央政治局会议指出:"积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。"时隔十三年,特别国债被再次提起,与财政赤字和专项债相配合,以积极的财政政策助力宏观经济稳定,应对疫情冲击。特别国债的历史渊源及其特点特别国债是指专门为服务某     

发行特别国债对金融市场的影响

文章从投资者培育,市场收益率、央行宏观调控以及资本项目放开后的市场流动性等多个方面，分析了特别国馈的发行对金融市场产生的远近影响，认为长期特别国偾的利率将成为其他品种定价的重要参考标准，特别国债为央行公开市场操作提供了必要的市场条件．央行因此能降低调控成本，获得新的干预途径，以稳定金融市场。     

特别国债:对冲流动性的新工具

特别国债的发行方式特别国债是财政部发行的,有特定用途的国债。特别国债的主要发行方式有以下几种:1.直接向人民银行发行。这种发行只是改变了人民银行的资产结构,却没有改变人民银行的资产和负债的     

特别国债的"得"与"失"

特别国债之“得”在于既没有造成流动性过度紧缩的冲击,又在达到了储备资产管理多元化的效果之外,对我国央行的货币政策操作提供了新的工具;之“失”则在于对公共利益以及现行有关法律构成了挑战。     

解读数据

美国的银行贷款总额和股市市值相差很大,分别占国民生产总值的46%和129%.中国的银行贷款总额和股市市值相差也很大,但比例与美国的正好相反,分别占国民生产总值的141%和39%.     

解读“于丹现象”

于丹在中央电视台<百家讲坛>讲<论语>,引起了中外媒体的广泛关注,值得注意的是知识界、学界的反应.有著名学者公开表示支持和赞赏,认为"她在新的社会条件下讲生活快乐,安贫乐道,普及了<论语>等经典,使国人有了类似<圣经>、佛经和其他宗教读物一样的东西"(<南方周末>2007年3月22日).     

两大机制解读阿里巴巴上市传奇

阿里巴巴的成功,关键在于其配售机制和股权机制。超额配售选择权和"阿里合伙人"制度两方面成为阿里巴巴IPO的制胜之道,可为民营企业实现"走出去"     

解读中关村"1+6"系列最新政策

2009年,国务院批复中关村国家自主创新示范区开展股权激励、科技金融等八条先行先试的政策改革试点;     

东亚未来5年基础设施投资需1万亿美元

亚洲开发银行、日本国际协力银行和世界银行联合发布一份研究报告说,在未来5年,东亚发展中国家将需要超过1万亿美元投资修建道路、供水、通讯、电力和其他基础设施,以满足城市迅速扩大、人口增加和私营部门日益旺盛的需要。政府和私人基础设施投资为发展贸易提供区域和国际联系     

Integration managers: special leaders for special times

Although the integration of an acquired company with the parent organization is a delicate and complicated process, traditionally no one has ever been responsible for that process--for charting how the two companies will combine their operations, for seeing to it that the integration project meets its deadlines and performance targets, and for educating the new people about the parent company and vice versa. Some enlightened companies have recognized this gap and have appointed a guide--the integration manager--to shepherd everyone through the rocky territory that two organizations must cross before they can function effectively together. The authors have interviewed a number of these leaders in depth, as well as some of the people with whom they've worked. They've determined that integration managers help the merger process in four principal ways: they speed it up, create a structure for it, forge social connections between the two organizations, and help engineer short-term successes. In this article, the authors detail five acquisitions--at TI, General Cable, Meritor Automotive, Lucent, and Johnson & Johnson--and discuss the role that integration managers played in each. They describe exactly what sort of person should do this job. The integration manager must be able to jump into complex situations quickly, relate to many levels of authority smoothly, and bridge gaps in culture and perception. The ever-changing organizations of the Internet age will need leaders with similar skills. In fact, the authors contend, the integration manager should be considered a prototype for the leader of the future.