我国私募基金:威胁、出路与前景

我国私募基金是伴随我国证券市场共同成长的机构投资者。虽然关于私募基金的作用、地位在业界、学术界和政府主管部门并没有得到共识,但是私募基金对于活跃市场,分散市场风险等方面的作用则不可否认。当前我国私募基金的规模大约有5000亿元,占A股流通市值略多于1/3,规模较大的单一基金数额估计约2亿~3亿元。而证券投资基金的股票资产约为1600亿元,保险投资资金投资股票市场的资金总数超过了1000亿元,QFII增加额度之后将达到约800亿元的投资规模。一、我国私募基金面临的竞争威胁(一)我国私募基金规模较小。我国私募基金通常专指专门从事与…     

略论QFII对中国股市的垂直影响——基于沪深A股指数收益率的变化

QFII制度对中国股市的影响,已有的文献着眼于水平视角,着重通过对国内投资同行(尤其是基金)的交易行为和投资对象(上市公司)的内外治理影响进行研究。在概念准备的基础上,基于沪深A股市场的指数变化,量化了QFII对中国股市垂直影响依次推进的三个层次,实证得出的具体影响分别为负的一定的审批政策效应、正的微弱的资金数量效应和负的比较显著的策略溢出效应,提出适度加大QFII的资金审批额度、恰当改进股票投资税收政策和完善信息披露机制的监管等改进建议。     

从 QFⅡ投资中寻找机会

QFII作为国际投资理念的代表,对于国内证券市场投资理念国际化推动起到了重要作用,透视其投资组合,研究其投资中的价值取向对于国内投资者有着重要指导意义。一则通过其组合研讨总结其内在的投资理念,二则可以关注其新增仓的品种,如果物美价廉,也不妨跟踪操作随着半年报的公布,我们可以看到QFII屯仓股的持仓情况也逐渐浮出水面.其中半年报业绩大幅增长的公司成为其重点投资对象虽然近期中国证券市场呈现出大幅调整的市场格局,但是这井没有改变QFII加快进入中国市场的步伐。加I近期批复的盖茨基金、美国景顺资产管理公司、法囚兴业银行、荷竺银行,QFII已经增加到20家2004年包括瑞银、花旗、摩根、高盛、野村、扎达、德意志银行在内的这18家机构共获得了20. 75亿美元的囚内投资额度其中,瑞银以6亿美元的投资额度排在首位「从实际投资情况看,2004年中报显示9家QFII投资J 56个证券品种,持仓总从达到l' 28. 075亿元‘:其中,瑞银以总共投资27个证券品种和14. 62亿元的投资市值位居第一,花旗、德意志银行分列2,3两位截至7月中旬,QF11进人中因资金达到17. 75亿关元,折合人民币146. 97亿元左右,其中约100亿元左右资金进入证券市场从持仓品种看,长门电力、1港集箱、福耀玻璃为持仓最重的股票,从投资变动看,瑞银大幅增持了福耀玻璃和燕京啤酒,并跃升为这两只股票的第一大流通股东。     

QFII会不会稳定市场

自2002年11月5日中国证监会和中国人民银行颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》以来，媒体上对于QFII各种猜测与评论不绝于耳，大家普遍认为：QFII稳定市场，它将抑制炒作，降低中国股市的换手率与市盈率。甚至有人认为，中国台湾的经验也可以说明这一点。那么实际情况到底怎么样呢?本文是一篇针对QFII的比较深入的研究，从理论和实证两个层面分析了QFII对台湾股市的影响，结果发现：QFII并没有引起台湾股市市盈率和换手率的任何变化。     

中国公募基金的困境

<正>2013年基金半年报统计结果显示,72家中国基金公司旗下管理的1532只基金,二季度合计亏损490亿元。令人瞩目的是,昔日的明星基金公司——华夏基金,半年亏损额达到89亿元。这则消息恐怕会让不少华夏基金持有人心生焦虑。平心而论,作为在中国规模排名第一的华夏基金,遭遇如此大亏损,主要原因还是今年上半年中国股市糟糕的大环境,不能草率地将之归因于基金公司在投资管理上出现了大纰漏。华夏基金     

资产管理的现实尴尬

风起云涌 社保基金在6月9日开始通过6大基金管理公司正式进入二级市场,社保基金初始投资额度在150亿元,100亿投向债券,50亿投向股票。而2002年底全国社保基金的净值是1241亿元,被益率只有2.75％,略高于银行储蓄。社保基金如何管理好百姓的资产,委托基金管理公司只是初试身手。 5、6月间,全国正在发行的基金有11只之多,正式宣告成立的也只有大成债券1只开放式基金,基金销售之难可见一斑;更尴尬的是国内某只著名开放式基金,由于在上半年股市机会中成功把握了汽车股行情,基金净值一路高涨。不料这只开放式基金却遭到了大量赎回,基金     

媒体

2011基金投资指南 如果说2009年对基金投资者是好年头，那么2010年就有点糟糕了，60家基金公司旗下的656只基金盈利50．8亿元．与2009年高达9，102亿元的利润相形见绌，投资者不禁怀疑基金投资的价值。即使如此，投资者仍然应该保持耐心，不要放弃，除了股票型基金大幅亏损之外，混合型基金、债券型基金、封闭式基金、     

弘毅二期人民币基金规模逾100亿元

弘毅投资总裁赵令欢近日表示．旗下二期人民币基金已全部完成交割．总规模稍逾100亿元人民币，超过此前预期。据悉．弘毅二期人民币基金原计划募集总规模为98亿元：去年10月底已完成73亿元的首次交割，其中社保基金投资占到30％。赵令欢此前称．二期基金将延续一期的投资风格，存续期也是八年．且最理想的状况是投到15-25个项目左右．投资方向将加大对金融服务的投资．特别是针对小额贷款．同时亦将关注百货商店等消费类产品及新媒体行业。     

繁荣与开放 面向未来的中国基金业

<正>从1997年到2007年,中国基金业历经十年耕耘走过了国外百余年的发展路程。从最早清理规范的29只封闭式基金、总规模不足200亿元,发展到目前类型丰富的340余只基金、总规模3万亿元的繁荣局面。基金作为公众重要的投资产品已经深入到中国的千家万户,成为支持中国证券发展的一支重要力量。应当指出,中国的基金市场还是一个与股市共     

私约资金出路

<正> 1998年3月以后,在《证券投资基金管理暂行办法》出台的背景下,中国推出了由独立的基金管理公司担任管理人(或称“经理人”)的封闭型证券投资基金。迄今经审批设立的基金管理公司已有14家,管理运作的基金数量达800亿元左右。在封闭型投资基金发展的同时,被一些人称为“私募基金”的地下投融资活动也在快速形成、发展,其资金规模大约在2000亿元至5000亿元之间,远大于封闭型投资基金。“一个靠做贸易起家转型的私募基金有150亿的规模,据说其可动用头寸高达700多亿”。一些上市公司甚至通过董事会公告宣称,将若千亿元资金委托给证券公司(或其他机构)进行股市投资。鉴此,如何认识这种“私募基金”并予以规范,成为一个急需认真研讨的金融课     

十项措施，给世界以信心

11月5日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，确定了当前进一步扩大内需促进增长的十项措施。到2010年底约需投资4万亿元。会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。     

中国即将迎来股权投资母基金发展高潮

<正>2010年12月28日,中国首只国家级大型股权投资母基金"国创母基金"正式成立,总规模600亿元,首期规模150亿元。这标志着中国股权投资母基金、乃至整个中国股权投资基金行业的发展进入到一个新的阶段,也标志着中国即将迎来股权投资母基金发展高潮。在国外,股权投资母基金起源     

QFII制度:台湾经验及对祖国大陆的启示

加入WTO后，祖国大陆新兴的证券市场面临扩大开放、实现国际化的急迫任务。祖国大陆的证券市场与推行QFII前期的台湾证券市场相比，存在许多相似之处，如股市低迷、股票市盈率过高、证券市场投资主体结构不尽合理等诸多弊端。而QFII制度在台湾的实施过程中，克服了上述弊端，并取得了令人瞩目的成功，其经验值得我们加以认真研究并予以借鉴。台湾的QFII制度所谓QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors）制度，即合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者在一定条件限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为…     

探析社会保障基金运营的安全性监管

建立健全社会保障体系，需要有充实的社会保障基金作保证，没有充实的社会保障基金，社会保障体系的建立就是句空话。我国是发展中的大国，随着人口老龄化趋势日益明显与社会保障覆盖面的逐步扩大，参保人数和基金规模持续增长。据统计，截至2008年年底，全国社会保障基金资产总额为562370亿元，2001至2008年，全国社会保障基金累计投资收益额159811亿元，年均投资收益率为8，98％。     

基金融资

<正>海泰-戈壁滨海高新创业投资基金成立总额1.5亿元人民币2007年6月6日,戈壁合伙人有限公司与天津海泰科技投资管理有限公司宣布合资建立海泰-戈壁滨海高新创业投资基金,总金额为1.5亿元人民币,未来可增加至不超过3亿元人民币,采取中外合作平行基金管理模式。基金将借助天津滨海高新区在全国金融和技术创新中的特殊领先地位,开拓高新技术行业的新兴投资机遇,推     

业界动态

<正>高西庆:20%社保基金将进军私募股权投资"社保基金将进军私募股权投资,基金的配置比例为总资产的20%。"全国社保基金理事会(NSSF)副理事长高西庆日前对外表示。高西庆指出,社保基金已开始进行入股私募股权基金的尝试,包括去年底的渤海产业投资基金和更早的中比产业投资基金。不过,前者的10亿元人民币和后者的1亿欧元与社保基金目前所掌握的近4000亿元资金相     

正确引导投资 扩大基金规模

正确引导投资扩大基金规模穆校平房燕目前我国投资基金无论从总量规模还是个量规模上看，都比较小。截止１９９６年底，全国各地已设立基金７５个，基金类凭证４７个，总募集规模约为７３亿元。尽管基金发展较为迅速，但是与拥有近４万亿元居民储蓄存款的银行业相比，显得...     

季报显示：QFII券商增仓

截至4月25日，已有661家上市公司披露2007年一季报。数据显示，一季度QFII与券商不约而同地采取了增仓策略，机械设备股同为两者最爱。相比之下，基金的投资行为显得较为谨慎。     

基金三季报仅QDII和货币基金盈利

刚刚披露完毕的基金三季报显示,在资本市场整体走弱背景下,基金未能延续此前赚钱势头,68家基金公司整体亏损750亿元.三季度股市债市表现均不尽理想,整体情况乏善可陈,仅2家基金公司三季度实现盈利.在各类型基金中,仅有货币型基金和QDII基金实现盈利. 三季度仅2家公司实现盈利 据买好基金研究中心统计,随着三季度股市的整体下挫,1224只基金共亏损了750.73亿元,68家基金公司中仅有上投摩根和安信实现了正收益.其中上投摩根新兴市场、上投摩根亚太优势以及上投摩根新兴动力等基金的优异表现为公司的净利润做出了较大正贡献.     

何处安放的养老金

背景3月20日,全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金）发布公告称,已受到广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。资金将分批到位,委托投资期限暂定两年。消息一出立刻撩动资本市场的神经,不过,社保基金对此则解释称,市场把＂委托投资运营＂误读为＂委托入市＂,且理解为入＂股市＂,是不准确的。受托投资运营的广东省部分养老金将主要投资于固定收益的产品如国债、银行存款、企业债、金融债等,委托人收益可获得不低于同期银行定期存款利息。而在3月26日,财政部的一则加强社保基金财政专户管理通知或将改变养老金入市进程。