增发融资问题研究

增发融资是指上市公司以原股本为基础,再次筹集资金增加股本的行为。股份发行在经济周期上升时要高于债务发行,而增发融资更容易发生在公司自身股票价值上涨之后。在我国资本市场上,股权融资成本要低于债务融资成本,这与西方发达国家明显不一致,本文对其原因进行了分析,此外还分析了增发融资如何会导致股价下跌。最后揭露增发融资的缺陷即侵占流通股东利益等。     

增发融资市场运行中的问题及制度完善研究

目前中国增发融资出现了市场融资功能错位、发行监管效率不高、发行折价幅度偏大、内幕交易和利益输送频发以及信息披露不完善等问题。借鉴国外成熟市场制度,从上市审核、发行主体、发行定价、发行对象、流动性限制、信息披露制度等方面完善中国增发融资市场的相关制度,从而提高市场的运行效率。     

定向增发中的股价操纵研究

通过实证研究的方法,以2013年1月至2014年12月15日期间发出预案的共487起定向增发事件为样本,并根据发行对象的不同从长期和短期两个维度探讨了上市公司在定向增发预案公告时点的股价操纵行为,验证了近年大股东参与的定向增发在预案公布前仍经历较明显负向价格操纵,并揭示定向增发内幕交易情况依然较严重,且上市公司的股价操纵趋于长期。     

定向增发中的散户利益保护问题研究

上市公司在实施定向增发过程中,由于现行的相关政策对其监管难度较大,极易出现关联交易、利益输送等侵害小股东利益的行为,因此监管部门必须更加细化定向增发的操作规范以保护小股东利益。     

定向增发中的股价操纵研究

通过实证研究的方法,以2013年1月至2014年12月15日期间发出预案的共487起定向增发事件为样本,并根据发行对象的不同从长期和短期两个维度探讨了上市公司在定向增发预案公告时点的股价操纵行为,验证了近年大股东参与的定向增发在预案公布前仍经历较明显负向价格操纵,并揭示定向增发内幕交易情况依然较严重,且上市公司的股价操纵趋于长期。     

上市公司定向增发融资收购研究

本文通过研究公司定向增发纳入资产后的绩效来对定向增发这一现象进行评述,并对该过程中存在的问题进行发掘,提出更趋完善的解决办法.     

上市公司定向增发融资收购研究

本文通过研究公司定向增发纳入资产后的绩效来对定向增发这一现象进行评述,并对该过程中存在的问题进行发掘,提出更趋完善的解决办法。     

上市公司定向增发融资偏好分析

股权分置改革以来,定向增发成为我国资本市场的一种主流融资方式。我国宽松的政策条件及上市公司自身的利益驱动使上市公司对定向增发方式比较青睐。针对此现象,分析定向增发偏好的外在、内在原因,采取相应措施,规范制度变迁中定向增发融资。     

找寻定向增发中“增发”机会

当前市场跌声连连,投资者亏声一片,二级市场赚钱机会越来越难。在如此弱势行情下,选择定向增发类股票,则有可能获得很好的财富"增发"。根据前期统计,1年的定向增发收益颇为丰厚,自公告日后1、2年,上市公司二级市场股价超额收益率平均值分别超过20%和30%,定向增发走势明显     

定向增发参与机会讨论

随着股改的顺利进行,创业板的推出,股票融资在我国直接融资占比呈上升趋势.以增发和配股合计的融资规模近三年来一直高于首发募集资金规模.在增发各不同时点,因公司类别的不同,其股价表现也会有所不同.本文基于我国A股市场2005年-2011年的定向增发数据,对参与机会进行了讨论.     

沪深A股上市定向增发公告的股价效应研究

定向增发新股成为股权分置改革之后中国上市公司股权再融资的主要工具。本文运用事件研究法,通过我国上市公司2009年5月至2011年4月期间最新的A股数据,对宣告定向增发新股的公司股票价格的短期市场表现进行了实证研究。研究结果表明,我国上市公司定向增发存在显著为正的公告效应。在定向增长预案公告日前一周左右的时间内,定向增发公司股票累积平均超额收益率为0.720%,而在公告日前一天至当天的累积平均超额收益为1.766%。     

定向增发参与机会讨论

随着股改的顺利进行,创业板的推出,股票融资在我国直接融资占比呈上升趋势。以增发和配股合计的融资规模近三年来一直高于首发募集资金规模。在增发各不同时点,因公司类别的不同,其股价表现也会有所不同。本文基于我国A股市场2005年-2011年的定向增发数据,对参与机会进行了讨论。     

我国上市公司定向增发对股价特质性波动的影响研究

本文基于修正后的Fama-French三因子模型,以2016年全年沪深股市定向增发的上市公司作为样本,运用EVIEW7.2、SPSS19等统计软件实证分析我国上市公司定向增发对股价特质性波动的影响。通过对实证结果的分析,发现短期来看我国定向增发对股价特质性波动率有明显抑制作用,并且发现信息透明度和投资者情绪对股价特质性波动率的影响是显著的。基于实证结果的分析也为企业经营者和投资者提出相关建议。     

我国上市公司定向增发融资效应研究——基于中小投资者视角北大核心

定向增发是我国上市公司重要的融资手段。在当前我国资本市场相关制度尚不完善以及中小投资者自我保护意识不足的情况下,规模日益扩大的定向增发融资给上市公司侵害中小投资者利益提供了操作空间,这不利于资本市场持续稳定发展。以我国沪深A股作为研究样本,以上市公司定向增发公告前后的股票价格、财务绩效变化为研究对象,运用事件研究法和财务指标分析法测算定向增发的短期股价效应、长期股价效应、长期业绩效应,以此评估定向增发对中小投资者利益的影响。实证研究结果表明:样本期内,定向增发预案公告对短期股价有提升作用且可能存在信息泄露现象,对长期股价虽有正向推动作用,但定向增发后样本公司业绩并没有得到改善,尤其是定向增发过程中如果有关联股东参与,其股价上涨而业绩无实质性改善的现象更为突出。为防范上市公司通过定向增发侵害中小投资者利益,一方面需要完善定向增发融资的相关制度,加强对定向增发事项的监管;另一方面要加强中小投资者风险教育,引导中小投资者理性认识定向增发、提高信息甄别能力、减少盲目跟随投资。     

项目融资型定向增发与上市公司绩效的关系研究

我国的股票在股权分置改革后进入全流通时代。在新的制度背景下,上市公司可以选择公开增发、定向增发、配股、发行可转换债券等多种方式实现股权再融资。其中,定向增发发行门槛低、发行速度快、发行费用低等诸多优势受到上市公司的追捧,目前,定向增发已经成为资本市场上股权再融资最主要的方式。本文以北汽福田为案例,对其定增前后的企业绩效进行比较和分析。     

定向增发板块的投资思路

我们针对定向增发过程当中的投资机会进行了考察,主要确立了两条投资思路：第一、在定向增发的不同阶段,股价有随着定增的推进逐渐上涨的趋势。在重组的推进过程中,重组方案令公司业绩改善的预期引起了股价逐步上扬。从这一角度看,定向增发对公司业绩的改善程度起到主要的作用;     

增发融资的股价效应与市场前景北大核心

1 999年 ,增发新股成了中国上市公司一种新的融资方式。 2 0 0 0年和 2 0 0 1年 ,增发融资渐呈泛滥之势 ,增发对股市的影响也引起了人们的广泛关注。国外研究表明 ,增发新股对二级市场股价走势具有明显的影响 ,并把这种影响称为增发的股价效应。本文通过 2 0 0 1年公布增发信息的 3 5家公司的股价变动 ,对我国上市公司增发的股价效应进行了研究 ,并实证分析了影响股价效应的相关因素 ,最后 ,对我国上市公司增发的前景作了展望。     

中国上市公司定向增发公告的股价效应研究——基于事件研究法的实证分析

相对于公开增发模式而言,定向增发模式的操作相对便利,其已成为我国上市公司再融资的重要模式。对此,文章分析了中国上市公司定向增发公告股价效应的形成机理,在此基础上,运用事件研究法,选取2012²013年度286家上市公司定向增发事件作为样本数据,对上市公司定向增发公告的股价效应进行了实证分析。研究表明,中国上市公司定向增发公告存在显著的正向股价效应,且股价效应在定向增发公告之前更为明显,并以此为依据,给出了规范中国上市公司定向增发的相关建议。该研究成果将为规范我国上市公司定向增发制度,提升我国证券市场的整体绩效,提供重要决策参考。     

浅议定向增发

随着我国资本市场的发展,股权分置改革的实施以及《上市公司证券发行管理办法》的颁布,定向增发受到了我国资本市场的热力追捧.本文首先对定向增发作了简单概述.其次,简要归纳了我国上市公司定向增发的发行步骤和条件.在此基础上探讨了定向增发的作用以及可能存在的问题并提出了相关的建议.