短期融资券在云南经济发展中的作用越来越明显

自2005年5月云南正式推出非金融企业债务融资工具以来,截至2010年11月,全省累计发行短期融资券363.5亿元人民币,中期票据55亿元人民币,其中：短期融资券的发行量逐年增加,2005年为8亿元人民币、2006年为38亿元人民币、2007年为28亿元人民币、2008年为62.5亿元人民币、2009年为71亿元人民币、2010年1-11月为156亿元人民币;中期票据发行,在2010年才实现了零的突破。     

非定向发行解难企业融资

非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券,主要包括短期融资券、中期票据和中小非金融企业集合票据。非金融企业债务融资工具非公开定向发行的优势     

对债务融资工具发行的思考——以阜阳为例

“十二五规划”要求发展债务融资市场以拓宽企业融资渠道。而非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具）具有融资规模大、时间长、利率低且受政策影响小等特点．全国发行规模不断创出新高。据中国交易商协会数据,2012年度全国累计发行短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、非公开定向债务融资工具等债务融资工具规模达83万亿元,     

对债务融资工具发行的思考——以阜阳为例

"十二五规划"要求发展债务融资市场以拓宽企业融资渠道,而非金融企业债务融资工具(以下简称债务融资工具)具有融资规模大、时间长、利率低且受政策影响小等特点,全国发行规模不断创出新高。据中国交易商协会数据,2012年度全国累计发行短期融资券、中期票据、中小企业集     

云南省企业短期融资券、中期票据需求情况调查思考

2010年云南省企业短期融资券发行创历史新高,中期票据发行实现零的突破,为此,我们对云南省内已发行过短期融资券、中期票据的企业、部分未发债的上市公司及中小企业共30 家开展了短期融资券、中期票据融资工具需求的问卷调查,以了解全省企业对银行间债券市场债务融资工具的需求状况,并就存在的问题提出一些思考.     

云南省中行代理云天化集团发行15亿元短期融资券

中国银行云南省分行近日成功代理云天化集团有限责任公司发行的15亿元短期融资券。短期融资券作为非金融企业债务融资工具,可以有效拓宽企业的融资渠道,降低企业财务成本,优化财务结构,提升企业的声誉。该业务自人民银行2005年5月26日推出以来,     

云南省中行代理云天化集团发行15亿元短期融资券

<正>中国银行云南省分行近日成功代理云天化集团有限责任公司发行的15亿元短期融资券。短期融资券作为非金融企业债务融资工具,可以有效拓宽企业的融资渠道,降低企业财务成本,优化财务结构,提升企业的声誉。     

我国企业直接债务融资工具比较分析

我国企业直接债务融资工具主要包括短期融资券、中期票据、企业债和公司债,而由人民银行和中国银行间市场交易商协会主导的中期票据则以灵活的市场化的注册发行制度快速赢得了债券市场的青睐和重视。比较各类直接债务融资工具的不同之处,思考短期融资券、中期票据、企业债和公司债的管理模式和发展前景,并研究突破发行规模比例上限的可能性,是我国企业直接债务融资市场当前面临的最重要的发展问题。     

云南省企业短期融资券、中期票据需求情况调查思考

<正>2010年云南省企业短期融资券发行创历史新高,中期票据发行实现零的突破,为此,我们对云南省内已发行过短期融资券、中期票据的企业、部分未发债的上市公司     

抓机遇 抢市场 债券承销市场拔头筹——中国工商银行山西省分行金融市场业务发展纪实

近年来，山西省分行在当地产业结构单一、信贷资源紧缺、市场竞争激烈的环境下，抢抓市场机遇，在2005年人民银行推出短期融资券这一业务品种后，立即铺开营销，把非金融企业债务融资工具的承销发行作为分行新的业务增长点，先后承销了省内优质重点企业非金融企业债务融资工具18笔，     

我国中小企业融资难对策分析

一、我国中小企业融资难的现状 （一）中小企业融资渠道较少,融资成本偏高。一是中小企业在资本市场上公开发行股票及债券情况。截至2010年6月份为止总共有437家中小企业在中小企业版上市,截至2009年11月20日,共有501家企业在银行间市场发行非金融企业债务融资工具（短期融资证券和中期票据）共23852.15亿元,独立发债企业中仅有8家中小企业,发行规模仅为2.65亿元。二是中小企业的融资成本情况。据调查,50%以上的大企业贷款利率实行下浮,而小企业综合融资成本一般是基准利率的23倍。而且中小企业融资手续繁琐,时间长。民间融资成本更高。据一些大的担保公司反映,目前年息一般在20%～30%。     

非金融企业债务融资工具制约因素分析

2005年5月24日《短期融资券管理办法》的颁布,结束了企业直接债务融资工具长期品种单一的局面,非金融企业债务融资工作的推出,丰富了企业债务融资的渠道,对中国债券市场功能的完善及企业融资的发展具有重要意义。但在非金融企业债务融资工具飞速发展过程中也存在一些不容忽视的问题。本文就制约非金融企业债务融资工具发展的诸多因素进行了分析;并针对问题,提出推进我国非金融企业债务融资工具发展的政策建议。     

云南省企业短期融资券、中期票据需求情况调查思考

<正>2010年云南省企业短期融资券发行创历史新高,中期票据发行实现零的突破,为此,我们对云南省内已发行过短期融资券、中期票据的企业、部分未发债的上市公司     

云南省中行成功代理发行云南公投8亿元超短期融资券

<正>近日,中国银行云南省分行作为主承销商,成功代理云南省公路开发投资有限责任公司(简称"云南公投")在银行间市场发行首期超短期融资券。本期债券由国家开发银行与中国银行云南省分行共同担任主承销商,发行金额为8亿元人民币,期限180天。超短期融资券是指发行期限为9个月以内的非金融企业债务融资工具,该产品对发行人而言是一次注册、按需发行、流程简便、随用随发,     

债务融资工具产品介绍(一)

短期融资券1.定义短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在1年内还本付息的债务融资工具。2.产品创新背景2005年我国金融体制改革进入关键时期,作为直接融资市场重要组成部分的债券市场却一直滞后于整个金融市场的发展。企业债券融资规模较小,不能很好地发挥直接融资市场的资金融通、风险管理功能。在此背景下,中国人民银行组织市场成员在充分论证的基础     

短期融资券亟需立法保驾

近期,中国人民银行公布实施了《短期融资券管理办法》,允许企业在银行间债券市场公开发行短期融资券进行短期融资。随后华能国际、振华港机等五家企业在银行间债券市场向合格机构投资者成功发行了7只总面额共109亿元的短期融资券,使得短期融资券正式成为了我国企业长期渴盼的重要短期融资工具。从理论及国外的实践经验来看,商业票据应该是企业短期融资的惯常工具。由于我国票据法规的落后,才使得我国企业长期以来一直依赖商业银行进行短期融资,此次央行针对企业短期融资制定相应管理法规,某种程度上凸现了我国现有票据市场法规的立法缺陷。     

云南省分行成功代理发行云电投资4亿元短期融资券

2010年11月,云南省电力投资有限公司7亿元人民币浮动利率短期融资券获得中国银行间市场交易协会注册通知。2010年12月8日发行第一期4亿元人民币短期融资券。该笔短期融资券是云南省首笔采取浮动利率方式在银行间债券市场发行的债券。     

中小企业短期融资券缘何难以推广发行

2008年央行发布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》,没有对短期融资券发行企业在政策准人上设置“门槛”,这就是说中小企业可以进入银行间债券市场发行短期融资债券,并积极鼓励具备条件的中小企业到银行间债券市场融资,这为中小企业拓宽直接融资渠道开辟出了一条新路。但是,好的政策却是“叫好不叫座”,     

我国中期票据的发展及展望

中期票据是继短期融资券后推出的一项中期融资工具。自2008年在国内推出后便得到投资者和企业的热捧,一直持续快速增长。它作为一种直接融资工具,集合了短期融资和长期融资二者的优点。中期票据相对于其他的融资工具有诸多优势,它的发行简便、流动性高、无需担保、方式灵活。中期票据的推出有着重要的意义,它拓宽了企业的融资渠道,节省了融资成本,有利于企业的财务优化管理和市场形象的提升。它的发展有很多问题,在很多方面都仍需完善。     

商业票据市场的比较研究

目前,我国金融市场上非金融部门(包括住户、企业和政府部门)可统计的融资方式主要有贷款、国债、股票和企业债券,历年发行的企业债券中又全部是三年以上债券,一年以下的企业短期融资券(商业票据)作为非金融部门的重要融资形式还处于空白阶段。而美国商业票据的发行数量较大,2003年8月商业票据未到期余额达1.34万亿美元,是金融市场非政府类机构第一大短期融资工具,在货币市场工具占第二位,仅次于政府短期国债。