融资融券抑制了高管减持带来的不利影响吗——基于真实盈余管理研究视角

文章以2006—2019年A股上市公司为样本,研究了融资融券制度是否抑制了高管的机会主义减持。研究发现:融资融券通过减少高管减持的频率和强度而降低盈余管理程度,并且减持强度越小,抑制效果越明显。进一步研究发现:公司的产权性质不同,融资融券的调节作用也不尽相同。本研究提供了一个新的思路:融资融券制度主要是一种市场机制,可以通过影响管理层在资本市场的行为来影响其对公司的管理行为,丰富了对融资融券制度的研究,加深了对融资融券制度的认识。研究结论揭示了融资融券抑制高管减持的频率和强度进而抑制高管减持所带来的不利影响,尤其是在真实盈余管理方面,规范了高管在资本市场上的交易,对于进一步认识融资融券的外部治理作用具有重要意义。     

融资能力对科技型中小企业研发投入的影响研究

研发投入是企业技术创新的主要动力,而持续稳定的资金来源是企业研发投入的关键。文章以2009—2013年深市中小板科技型企业面板数据为样本,探究企业融资能力对研发投入的影响。分别以盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力、企业规模五个方面作为企业融资能力的代理变量,研究其对科技型中小企业研发投入的影响。结果表明,盈利能力对研发费用支出有显著的负向影响,但对研发人员投入有显著的正向影响;营运能力、偿债能力对研发费用支出和研发人员投入皆有显著的正向影响;企业规模、成长能力对研发费用支出和研发人员投入有显著的负向影响。进一步分析发现,融资能力与研发投入的关系受企业所处区域差异影响较显著。     

内部控制与盈余管理方式选择

选择2012年A股主板上市公司为研究对象,探讨内部控制与盈余管理之间的关系。基于GLM方差分析法和传统最小二乘法的检验表明,内部控制可以显著地抑制应计项盈余管理,却无法显著地抑制真实活动盈余管理;内控制质量越高,企业更倾向通过改变现金流支出和酌量性支出来进行真实活动盈余管理。在用2SLS方法校正内生性问题后,主要结论依然得到了支持。     

基于保盈动机的经营活动真实盈余管理研究

盈余管理的研究主流侧重于披露盈余管理,而忽视基于真实活动的盈余管理(真实盈余管理).文章在对国内外真实盈余管理文献进行回顾及评述的基础上,以中国A股微利上市公司为样本,对暂时性促销、过量生产以及减少酌量性费用开支这三种经营活动中的真实盈余管理行为进行研究.通过对微利企业异常经营现金流量、异常产品总成本、异常酌量性费用的分析,验证了微利公司经营活动中基于保盈动机的真实盈余管理行为.     

税收激进度、盈余管理策略与企业费用粘性

文章选取2008—2019年沪深A股上市企业为研究对象,实证检验税收激进度和盈余管理策略对企业费用粘性的作用与影响,并进步探究税收激进度对盈余管理策略和费用粘性关系的调节作用,结果表明:应计盈余管理会显著抑制企业的费用粘性,而真实盈余管理则会加剧企业费用粘性;税收激进度越高的企业费用粘性程度就越高;税收激进度显著抑制应计盈余管理对费用粘性的治理效应,同时显著增强真实盈余管理对费用粘性的加剧作用.进一步发现引入高质量的外部审计能在税收激进度和盈余管理的负向影响中起到较好的治理作用,进而更利于费用粘性的合理控制.     

盈余管理强化审计费用粘性了吗？

以我国2007—2015年A股上市公司为样本,研究盈余管理对审计费用向下粘性的影响。实证检验结果表明,不同的盈余管理行为对审计费用粘性具有不同作用：应计盈余管理强化了审计费用粘性,随着应计盈余管理程度的增加,审计费用的变动呈现出更强的“易涨难跌”特征,而且这种特征对于正向应计盈余管理和负向应计盈余管理都非常显著;真实盈余管理对审计费用粘性没有影响;盈余平滑会弱化审计费用的向下粘性,盈余平滑程度越高,审计费用的粘性越差。     

客户重要性与审计质量的关系研究

本文基于审计民事责任对客户重要性与审计质量的关系进行了研究。研究发现:随着客户重要性的增强,审计师会更加谨慎,进而会抑制客户的盈余管理行为;我国审计师能够关注重要客户操纵盈余减少(负向盈余管理)的行为,但无法抑制重要客户操纵盈余增加(正向盈余管理)的行为。     

客户重要性与审计质量的关系研究

本文基于审计民事责任对客户重要性与审计质量的关系进行了研究.研究发现:随着客户重要性的增强,审计师会更加谨慎,进而会抑制客户的盈余管理行为;我国审计师能够关注重要客户操纵盈余减少(负向盈余管理)的行为,但无法抑制重要客户操纵盈余增加(正向盈余管理)的行为.     

分析师跟踪、盈余管理与审计意见购买

文章以A股非金融类上市公司2008—2018年数据为样本,研究分析师跟踪、盈余管理和审计意见购买三者之间的关系。结果发现,分析师跟踪弱化了企业的应计盈余管理行为,强化了真实盈余管理行为;应计盈余管理抑制了审计意见购买行为,而真实盈余管理促进了审计意见购买行为;盈余管理在分析师跟踪与审计意见购买的正向关系中起到中介作用:其中应计盈余管理承担部分负向的中介作用,真实盈余管理承担部分正向的中介作用。进一步研究表明,法治水平抑制了分析师跟踪对审计意见购买的正向影响。文章从多角度进行了检验,发现结论依然稳健。     

高管团队异质性、盈余管理与企业绩效

以高层梯队理论为基础,选取2008—2014年A股上市公司为样本,考察高管团队背景异质性、盈余管理与企业绩效的相关性,研究结果表明：年龄和教育水平异质性会增强盈余管理程度,而任期异质性则会减弱盈余管理程度;高年龄异质性与低任期异质性能够促进企业绩效的提升;同时,盈余管理能够增强高管团队异质性对企业绩效的影响。另外,区分正向和负向盈余管理后研究发现：年龄和教育背景异质性通过正向盈余管理行为增强盈余管理程度,而高任期异质性通过抑制正向和负向盈余管理行为减弱盈余管理程度。     

会计师事务所转制能抑制真实盈余管理吗?

以2011年深市A股上市公司为样本,在考虑自选择偏差前提下,研究了会计师事务所组织形式与企业真实盈余管理之间的关系。研究表明,特殊的普通合伙制会计师事务所能更好地抑制上市公司的真实盈余管理行为,且会计师事务所转制后能显著降低正向真实盈余管理,而对负向真实盈余管理无显著作用。     

会计师事务所转制能抑制真实盈余管理吗？

以2011年深市A股上市公司为样本,在考虑自选择偏差前提下,研究了会计师事务所组织形式与企业真实盈余管理之间的关系。研究表明,特殊的普通合伙制会计师事务所能更好地抑制上市公司的真实盈余管理行为,且会计师事务所转制后能显著降低正向真实盈余管理,而对负向真实盈余管理无显著作用。     

内部控制信息披露与盈余管理相关性研究

本文以2010年深市A股非金融行业中小企业上市公司为研究对象,分析了内部控制信息披露与盈余管理的关系。研究发现：内部控制信息披露水平与真实活动盈余管理水平、操控性经营活动现金流量和操控性酌量费用显著负相关。表明高质量企业内部控制信息披露对真实活动盈余管理行为有抑制作用。     

市场竞争环境、研发支出异常削减逆转与经营业绩

聚焦于研发活动中的真实盈余管理行为,发现以研发支出异常削减后逆转对研发活动中真实盈余管理行为进行衡量更为准确。以我国2008—2018年沪深A股上市公司为研究样本,研究市场竞争环境、真实盈余管理与公司未来经营业绩的关系,实证检验结果表明：与研发支出异常削减而未逆转相比,研发支出异常削减后逆转行为明显损害公司未来经营业绩;激烈的行业竞争加剧了该逆转对未来经营业绩的损害;公司在行业内的竞争优势可缓解该逆转对未来经营业绩的损害。进一步研究发现高质量审计对研发支出异常削减逆转有抑制作用。研究结果为抑制管理层研发操控的真实盈余管理提供了实证依据。     

融资融券对公司盈余管理影响的实证研究

基于中国证券市场融资融券标的公司数据,以融资融券交易在我国的实施为背景,研究融资融券对上市公司盈余管理的影响。研究发现,融资融券能够显著降低我国上市公司的盈余管理水平;同时考虑到我国特殊的制度背景,在不同产权性质的上市公司中,融资融券对公司盈余管理的影响存在差异。文章的研究结论可以为融资融券交易在我国的实施以及政策的制定提供新的经验证据和发展方向。针对结论提出如下建议:应对融资融券的推出以及卖空机制的引进引起重视,对其引发的市场效应做好充足的准备;进一步扩大融资融券业务市场规模和融资融券标的证券品种,加快转融通业务的实施;在制定融资融券相关监管政策和法律法规时,将产权性质作为考虑因素之一,等等。     

企业研发支出相关问题分析

随着我国经济发展状态逐步步入"新常态",以创新带动经济增长成为目前经济发展的趋势,而创新的动力来源于持续的研发投入。但是,目前我国研发项目正陷入盈余管理操纵和融资约束的困境,使企业的研发活动举步维艰。因此,本文以企业研发支出为研究对象,分别浅析盈余管理和融资约束两个因素对企业研发的影响,为企业顺利开展研发活动,缓解融资约束,规避盈余管理动机提供建议。     

融资融券制度提高了股价信息含量吗?——基于未来盈余反应系数的实证分析

基于"回报-未来盈余",即未来盈余反应系数(FERC)的视角,探讨我国融资融券交易制度的实施是否有助于提升股价信息含量。研究发现:标的股票在允许进行融资融券交易之后,"回报-未来盈余"、"回报-未来盈余变动"以及"回报-未来现金流"敏感性增强,表明融资融券交易制度的实施使得未来盈余反应系数(FERC)增加,即股票回报能够反映更多公司未来盈利能力信息,股价信息含量提升。进一步基于基金持股、管理层持股的分析发现,标的公司在融资融券交易制度实施之后,基金持股与管理层持股公司未来盈余反应系数(FERC)更高,表明融资融券制度一方面能够发挥理性投资者对于维护资本市场稳定的重要作用,另一方面能够通过卖空机制的治理效应,促进管理层持股协同效应的发挥,提升股价信息含量。研究表明我国融资融券交易制度的实施提升了股价信息含量,对于促进资本市场理性交易具有重要意义。     

大客户盈余管理对供应商企业投资的影响研究

供应链信息溢出效应会导致大客户盈余管理对供应商企业投资产生影响。以2010—2015年A股上市公司为样本,研究发现：大客户正向盈余管理会导致供应商企业过度投资,大客户负向盈余管理会导致供应商企业投资不足。进一步研究发现,当供应商企业与大客户经济联系更强时,大客户盈余管理对供应商企业投资效率的影响更大;并且,当供应商为国有企业时,大客户正向盈余管理对供应商企业过度投资的影响更大;当供应商为非国有企业时,大客户负向盈余管理对供应商企业投资不足的影响更大。最后,研究表明,大客户盈余管理会使供应商企业投资与未来业绩的关系减弱。该研究为投资者和监管层理解企业非效率投资行为提供了新的视角。     

高科技企业研发支出资本化盈余管理的研究——基于天源迪科公司的案例分析

文章以天源迪科公司2010年研发支出的会计处理案例为对象,研究了中国高科技企业通过研发支出资本化进行盈余管理的具体动机、过程与市场结果。发现高科技企业由于其研发支出较大,存在盈余管理的动机;盈余管理导致了会计信息的失真,同时也不能得到良好的市场反应。提出应该加强对高科技企业研发支出会计处理的监管,完善相关审计和披露制度,提高会计信息有用性。     

企业研发支出会计处理与盈余管理

企业进行研究开发发生的相关支出,应区分为费用化支出和资本化支出进行处理,文章通过举例对研发支出的会计处理进行了详细的阐述,并对企业研发支出与盈余管理的关系进行了分析。