低波动率环境下上证50ETF期权投资策略的分析与研究

伴随金融供给侧改革的推动,期权市场快速发展壮大起来,期权投资再次成为业内最热话题之一,越来越多的机构投资者与个人投资者进入期权市场,利用期权进行风险对冲。在成交量大幅萎缩的背景下,50ETF期权波动率也在迅速降低。本文结合当前的市场环境,针对不同类型的期权投资者,对比分析了多种期权策略在上证50ETF期权交易中的应用,提出相应的风险管理对策及建议,为广大期权投资者提供参考与借鉴。     

期权平价套利在中国市场中的应用

文章主要探讨欧式期权的平价套利在中国市场中应用。作为中国内地首个期权产品,上证50ETF期权上市初期会出现其市场价格与理论价格发生偏离的情形,从而可以借助期权平价原理实现套利。套利策略的实施可以增加市场流动性,并让期权价格回归其合理价值。     

人力资源的期权定价模型

通过对现有的几种人力资源计量模式进行评价,着重指出了它们存在的问题.针对现有计量模式的计量时间过长、主观估计较多、计量不准确等不足,分析了复杂人力资源的特殊性.运用看涨期权思想,引入Black-SchoIes定价公式,探讨一种较为客观的人力资源价值计量方法--期权定价法,并结合实例进行分析.     

人力资源的期权定价模型

通过对现有的几种人力资源计量模式进行评价,着重指出了它们存在的问题。针对现有计量模式的计量时间过长、主观估计较多、计量不准确等不足,分析了复杂人力资源的特殊性。运用看涨期权思想,引入Black—Scholes定价公式,探讨一种较为客观的人力资源价值计量方法——期权定价法,并结合实例进行分析。     

人力资源的期权定价模型

通过对现有的几种人力资源计量模式进行评价,着重指出了它们存在的问题。针对现有计量模式的计量时间过长、主观估计较多、计量不准确等不足,分析了复杂人力资源的特殊性;运用看涨期权思想,引入Black-Scholes定价公式,探讨一种较为客观的人力资源价值计量方法——期权定价法,并结合实例进行分析。     

期权“隐含波动率微笑”成因分析

Black-Scholes期权定价模型低估深实值和深虚值期权的现象称为“波动率微笑”。其主要原因是资产价格过程假设和市场机制因素给期权卖方的△套期保值带来了额外风险和成本。确定波动率和随机波动率研究都对BS模型做出了修正。     

浅析期权定价理论及其组合投资策略

本文从期权的发展历史开始追溯,简述了期权在发展过程中的变化趋势,对期权定价理论Black-Scholes模型的意义及缺陷做了深入分析,最后介绍了标的资产与期权组合,总结了它们的特点和盈亏图,为金融衍生产品的期权投资组合策略发展提供一些借鉴。     

外汇期权定价方法的论述及比较

随着外汇现货市场波动的日益加大,外汇期权已经成为对外汇资金进行保值以及投资的重要手段。而作为一种金融衍生产品,外汇期权的定价问题倍受关注。从20世纪70年代以来,无数经济学家围绕外汇期权定价模拟出了无数经典的模型,但始终没有找到一个最合适的模型加以概括。本文对外汇期权的两个经典模型BSGK、GARCH模型进行了基本阐述,并对比分析了这两种模型的定价特征。     

基于实物期权的物流企业投资决策分析

实物期权估值方法能够灵活评价项目未来的增长机会,相对于收益法来说更能客观反映新投资项目的收益能力。结合实物期权的特点,采用了Black-Scholes期权定价模型,结合某物流企业的新投资项目以充分说明该模型在物流企业投资决策中的应用价值。     

基于GARCH模型的权证定价理论研究及实证检验

对于中国这样金融市场相对而言稍欠完善和亟需发展的国家来说,金融衍生品的定价公平与否直接关系到金融市场未来的繁荣发展。Black—Scholes期权定价模型是衍生品定价的经典模型,但其内在不足性也使得理论定价与实际操作相去甚远。本文通过GARCH模型对权证定价进行修正并进行实证分析。检验结果发现,经GARCH修正后的理论价格能更好地与市场价格相契合。     

随机波动率下的障碍期权定价

针对障碍期权的定价问题,建立具有随机波动率和有交易费用的障碍期权的定价模型。在无套利定价原则和风险中性定价原则下推导出期权价格方程。采用有限差分法求解该方程,获得了期权价格的数值解。并通过数值试验的方法分析和讨论了模型中部分参数对期权价格的影响。     

对Black-Scholes期权定价模型的修正及检验

Black-Scholes期权定价模型是期权定价研究历史上的一个里程碑。受当时研究条件的限制,原始的Black-Scholes期权定价模型的假设条件并不完善,故其在准确性以及适用性上存在着不足。本文从原始Black-Scholes期权定价模型出发,基于对红利、交易费用和波动率的分析,在比较原始模型的基础上,对原始模型进行修正,从而整合出新的修正模型。同时,本文选取通用电气作为研究对象,通过市场中真实的数据进行期权价格的实证研究,结果表明修正后的模型在准确性与适用性方面相比于原始模型有了一定的提升。     

基于ECM模型的沪深300ETF最优套期保值比率研究

交易型开放式指数基金,英文全称为Exchange Traded Funds,又称交易所基金,简称ETF.ETF的推出为投资者提供了一条投资新途径,将个股交易高额回报潜力和共同基金提供的分散投资优势结合在了一起.自推出以来,深受投资者欢迎,产品数量也呈现急剧增长.本文基于ECM模型对沪深300ETF进行研究,通过运用上证50ETF期权进行最优套期保值比率实证研究,得出一些结论.     

基于实物期权的房地产投资策略研究

与传统方法相比,应用实物期权理论对房地产投资进行决策,更多体现了投资未来风险及机会的价值,从而更全面的反映了投资的实质。本文在分析房地产投资期权特性的基础上,并利用B-S期权定价理论,对延期投资策略进行了研究。     

美式股票期权的定价研究:平安股票期权的例证

上证50ETF期权的问世开启了中国股票期权的时代,中国股票期权市场发展潜力巨大,未来的几年将会迅速发展壮大,投资者可以通过购买股票期权进行风险规避或投机获利。本文采用GARCH模型进行参数估计,将股票价格的波动率用该模型预测的波动率代替,以此预测股票价格上升或是下降的概率。并运用二叉树模型对中国平安股票的美式看涨期权和看跌期权进行定价。最后,从扩大股票期权模拟交易规模、提升股票期权参与者的认知水平、提供完备的监管机制和应急方案三个层面提出了中国股票期权市场顺利起步和发展之对策。     

基于实物期权的企业价值评估模型比较研究

目前利用实物期权对企业价值进行评估,主要采用的是Black—Scholes模型。文章通过Black—Scholes模型和二项式模型的比较,指出了Black—Scholes模型在实际应用中的局限,并以案例说明了二项式模型在企业价值评估应用中的有效性和可行性。     

Black-Scholes模型在可转债定价中的应用研究

可转债集股权和债权的双重优势，正在成为我国资本市场新型的融资工具。可转债的价值由纯债券价值和期权价值两部分组成，而期权价值的确定是可转债定价中最重要的内容。本文通过比较国际上比较流行的四种期权定价方法，以Black—Scholes模型为工具，以金牛转债为例，对可转债的期权价值进行了评估，为可转债定价理论的应用提供了范例。     

基于CCAPM的实物期权定价

本文通过引入消费资本资产定价模型(CCAPM),在传统实物期权定价模型中考虑了与项目价值相关的金融风险,假定项目价值与人均消费服从联合对数正态分布,从而将项目价值的风险溢价与收入弹性联系起来,建立了基于CCAPM的实物期权定价模型。     

期权隐含波动率估计

隐含波动率是一个重要的风险指标。本文用牛顿法对其估计并讨论波动率笑容的成因以及在此情况下的估计方法。