我国外汇储备适度规模的实证分析

近年来，随着我国经济的不断发展。外汇储备规模增长较快，外汇储备的适度规模也成为一个有争议的问题。本文在分析了我国外汇储备规模影响因素的基础上，运用计量经济学理论的协整方法来分析我国的外汇储备适度规模，提出了优化外汇储备的币种结构，加强投资等政策建议。     

我国外汇储备适度规模的实证分析

外汇储备的适度规模是指一国货币当局为平衡国际收支和稳定汇率而持有的并且与各国因素决定的需求相适应的一个储备量.近年来,我国外汇储备快速增长,截至2008年底,已高达19460.3亿美元,外汇储备规模的适度问题成为当前经济热点话题.选取影响外汇储备规模的主要因素作为被解释变量,通过协整分析、回归分析等方法,得出结论:我国加世纪90年代外汇储备为充足甚至过量,但2002年以后外汇储备规模为适度,2005年后4年为略有不足.因此应适当调整外汇储备规模,使之与我国经济发展相适应.     

我国外汇储备适度规模的测算与分析

本文在详细回顾国内外有关外汇储备适度规模的研究基础上,提出外汇储备适度规模的含义,并构建出外汇储备适度规模的结构化方程.在此基础上,结合我国的实际情况,运用经济计量学中的协整方法测算出我国1982-2003年期间的适度外汇储备规模,同时分析了这20多年来外汇储备规模的失调情况及其主要原因.     

我国外汇储备适度规模实证分析

外汇储备是国民经济健康、稳定、持续发展的重要保证。然而。外汇储备过多也会给经济带来一定的负面影响,比如会造成资本资源的闲置和浪费,影响货币政策的实施,带来通货膨胀的压力,增加储备资产管理的难度和风险等。本文应用改进后的阿格沃尔模型对我国1997—2006年的外汇储备适度规模进行测算．测算结果表明目前我国外汇储备规模偏大,并对我国外汇储备保持适度规模提出相应的措施建议。     

我国外汇储备适度规模的实证分析

在广泛参考国内外关于外汇储备规模测量的相关研究成果基础上,结合我国国情,根据弗伦克尔提出的需求双对数模型,以汇率、进出口差额、GDP等为自变量,建立了计量模型,并分析了相应变量的滞后期数,得出结论:我国外汇储备规模与GDP和汇率关联性较大,影响因素还包含滞后五期的进出口差额、滞后七期的汇率以及滞后四期的GDP。提出确保经济增长保持在合理区间,保持人民币汇率基本稳定等对策建议。     

我国外汇储备适度规模区间的实证分析

外汇储备具有有利于平衡国际收支,干预外汇市场,维护本国货币汇率稳定,防范和化解外汇投机风险等作用。因此,保持适度的外汇储备规模对一国经济至关重要。通过对我国外汇储备适度规模区间进行实证分析,针对目前我国外汇储备规模过大提出适度降低外汇储备增长速度、积极扩大对外投资规模、加快外汇管理体制改革等对策建议。     

外汇储备适度规模的研究综述

外汇储备是一国对外支付能力的保证,也和一国经济贸易的发展息息相关,近年来我国的外汇储备增长迅速,许多学者围绕外汇储备的适度规模展开观点不一的讨论,本文就这些观点做出了归纳总结。     

中国外汇储备适度规模的实证研究

在国际金融危机的威胁下,中国巨额外汇储备不断引发资产缩水等外汇流失问题引起了社会的普遍关注。运用格都特-格林斯潘-IMF规则对我国外汇储备规模进行实证分析,得出我国外汇储备规模过多的结论,并对外汇储备存在的问题提出政策建议。     

对我国外汇储备适度规模的思考

外汇储备是一国经济实力的重要体现,也是抵御国际金融风险的重要物质保证。改革开放以来,随着我国经济的增长和对外经济交往的发展,我国外汇储备的规模出现了快速的增长。截至2006年底,我国外汇储备数额突破万亿大关,达10663亿美元。面对如此庞大的外汇储备,对其规模的研究成为我国宏观经济领域的一个重要课题。本文结合我国的实际情况,首先,通过图表描述了我国外;12储备数额积少聚多的转变过程,进而对我国外汇储备规模的现状进行分析。其次,对外汇储备的适度规模进行概述,通过分析外汇储备的需求因素,以2006年的相关数据为基础,来确定我国外汇储备的适度规模的数值。最后,在前述基础上提出了我国外汇储备规模管理的政策建议,这些对策的实施将有助于我国外汇储备规模达到适度的状态,并且保证储备资产在满足安全性与流动性的前提下,提高其收益性。     

关于我国适度外汇储备规模的思考

近年来我国外汇储备增长的速度越来越快。随着其负面影响的逐渐加大,外汇储备规模管理问题再次引起了国内外经济界的关注。从我国的具体国情出发,对阿格沃尔模型和武剑提出的我国适度外汇储备规模的模型进行了改进,提出了结合两者优势的新模型,并对近几年我国适度外汇储备规模进行了分析。     

外汇交易市场的汇率协整分析

本文通过单位根检验,确定汇率的价格序列具有一阶差分平稳性,在此基础上对外汇交易市场几种汇率之间的协整关系进行实证分析,研究发现他们存在着长期的稳定关系,这将有助于投资者制定决策并有效地规避风险。     

关于完善我国外汇储备管理的对策研究

自从境外要求人民币升值以来,国际投机资本通过贸易、单方面转移等渠道大量进入我国。我国外汇储备的巨大存量和快速增长趋势,一方面提高了我国的信用等级和偿付能力,另一方面也给经济带来了负面影响。我国的外汇储备应采取转变国际储备管理的传统理念、根据外汇储备的需求动机实施多层次管理、加快完善与汇率相关的各种配套制度、转变经济增长方式、分化市场对人民币汇率走势的预期等措施完善外汇储备管理。     

关于我国外汇储备安全问题的思考

本文认为,一国外汇储备出现安全问题主要有两方面原因:一是外汇收支连续赤字,以致外汇储备大幅下降;二是所持有的外汇储备不断贬值,导致外汇储备价值降低.要保证我国外汇储备安全,必须双管齐下.第一,加强自主创新,抓紧产业升级和产品升级,在新能源、新材料、生物科技、环保产业等方面寻求新突破,提高我国商品的出口竞争力,同时大力发展旅游等服务业,创造更适于外资进入的投资环境,防止民间资本非正常性地大量外流,以保证国际贸易收支平衡,保证外汇储备不至于大幅下降.第二,优化外汇储备结构,增加外汇黄金储备和外汇资产储备,利用外汇储备作为信贷资金对外贷款,带动产品出口、工程承包、劳务输出等,带动国内经济,利用外币进口先进设备、短缺原材料和燃料,进行海外投资,藏汇于民,以保证外汇储备保值增值.此外,还应进一步研究如何消除人民币小步升值、缓慢升值的不利影响,如何建立符合新型发展中国家现状的、合理的外汇储备量标准,怎样建立外汇储备安全预警机制等问题,加强对与我国联系较多的国家币值变动趋势和汇率决定理论的研究.     

超额外汇储备的积极管理策略

根据传统外汇储备理论,一国外汇储备至少满足3-4个月的进口付汇和偿还全部短期外债的需要,而我国当前的外汇储备远超过最优规模。过多的外汇储备不但意味着外汇资产利用的低效率,同时出会增加货币政策调控的难度、加大汇率风险。因此,改变稳健的外汇储备政策为积极的外汇储备管理政策,减缓超额外汇储备压力势在必行。     

新形势下中国外汇储备管理新思维初探

中国外汇储备持续快速的增长带来了许多新问题和新挑战,我国外汇储备管理体制必须作出相应调整。改革的关键是要建立外汇储备管理的新思维,要从观念上纠正五个重要的认识误区,并在储备功能分层管理、相关法制建设、运用市场化手段进行资产配置等三个方面推进中国外汇储备综合管理水平的全面提升。     

关于我国外汇储备积累困境的思考

目前,我国在外汇储备积累方面处于一种困境当中:一方面,积累庞大的外汇储备给我国经济带来了巨大的负面影响;另一方面,为了发展我国经济,又必须继续持有大量的外汇储备。分析我国外汇储备积累的原因是由我国所处的经济发展阶段和当今不合理的国际储备体系共同决定的。     

我国外汇储备增长因素的实证分析

我国我汇储备的快速增长及高额的外汇储备规模已经引发了国内学术界的广泛讨论。从我国外汇储备来源看,我国外汇快速增长的主要原因是贸易顺差、外商直接投资和投资热钱。而要控制我国外汇储备的快速增长,必须对外贸政策、外资政策和汇率政策等宏观经济政策进行调整。     

我国适度外汇储备的定量分析

长期以来我国拥有大规模的外汇储备规模,且这个储备量还在连年递增。我国是否真的需要如此巨大数额的外汇储备,如何评定当前储备规模的合理度,一直是我们关注的焦点。本文运用修正的Agarwal模型,自1994年以来的宏观经济数据推导出较为适度的估计值,同时对比期间真实储备值,得出2001年后我国实际的外汇储备严重偏离估计值的结论。     

增加我国黄金储备 缓解外汇储备风险

增加黄金储备,可缓解我国外汇储备风险,维护国民财富安全,有利于在重建国际金融秩序过程中增强人民币的话语权,也有利于人民币走向国际化,为人民币成为国际硬通货奠定重要基础.文章提出,增加黄金储备应成为优化和调整外汇储备结构的一个重要选择方向.增加黄金储备,应以产业界为主渠道,积极打造增储的战略平台,借助当前有利时机,增储矿产资源性黄金和商品性黄金,并通过一定机制使之转化为金融性黄金.