反向收购对会计报表的影响--山鹰纸业案例研究

《会计准则》对于反向收购的种种规定,使得一般投资者很难读懂反向收购之后的会计报表,对于资产的账面价值和公允价值的前后关系不易理解,特别是对于会计利润的影响,会引起投资者的误解判断。本文通过山鹰纸业对吉安集团反向收购的案例分析,来阐述反向收购中的各个要点以及它们对于会计报表的影响。     

独立董事投行经历与上市公司并购行为及其效应研究——来自中国市场的证据

本文以2006-2012年中国A股上市公司为研究样本,采用实证研究的方法,研究独立董事的投行经历在上市公司并购中能否发挥咨询作用。研究发现,董事会中有投行独董并不会带来收购可能性的增加,投行独董对公司的收购决策不能产生实质影响;然而,在收购实施阶段,投行独董却有助于提升收购方公司价值。进一步研究发现,收购宣告时独立董事正在投行任职或收购方CEO缺乏投行经历时,投行独董的正向财富效应更加显著,在这两种情况下,投行独董更能体现咨询价值。最后,又从收购溢价和咨询费用两个方面探究了收购方价值增加的可能原因,初步确定了投行独董增加公司价值的作用机制。     

浅谈资产评估价值类型之投资价值

资产评估价值类型为资产评估结果的价值属性及其表现形式,其直接影响中国资产评估理论体系的建立和完善。而投资价值又是资产评估价值类型中的一种,属于非市场价值。文章介绍了资产评估价值类型的分类和投资价值的含义,分析了投资价值与市场价值的差异,同时用雪津啤酒收购案例来阐述收购中的投资价值。希望能对投资价值的研究提供一定思路。     

外资金融机构对中国国有商业银行收购定价的博弈分析

研究表明,当商业银行经营状况好,无论是否具有高的附加价值,在知道外资金融机构的收购概率时,商业银行的最优选择应以高价售股。当商业银行经营状况差,但附加价值高,并且清楚知道外资金融机构的收购概率时,商业银行的最优选择是以高价出售。当商业银行经营状况差,附加价值低,并且清楚知道外资金融机构的收购概率时,商业银行的最优选择是以低价出售。     

反向收购对会计报表的影响——山鹰纸业案例研究

《会计准则》对于反向收购的种种规定,使得一般投资者很难读懂反向收购之后的会计报表,对于资产的账面价值和公允价值的前后关系不易理解,特别是对于会计利润的影响,会引起投资者的误解判断。本文通过山鹰纸业对吉安集团反向收购的案例分析,来阐述反向收购中的各个要点以及它们对于会计报表的影响。     

以国有化为视角分析管理层收购的应用

本文从传统的管理层收购研究着手,在当前世界经济局势之下,对国内经济状况的宏观分析,指出管理层收购新的工具价值,回望了管理层收购的理论渊源,结合新背景下的目的和出路,为管理层收购的将来应用作预言。     

浅谈资产评估价值类型之投资价值

资产评估价值类型为资产评估结果的价值属性及其表现形式,其直接影响中国资产评估理论体系的建立和完善。而投资价值又是资产评估价值类型中的一种,属于非市场价值。文章介绍了资产评估价值类型的分类和投资价值的含义,分析了投资价值与市场价值的差异,同时用雪津啤酒收购案例来阐述收购中的投资价值。希望能对投资价值的研究提供一定思路。     

悍马难驯,腾中小心

我国企业腾中重工即将时悍马实施的收购行动在对象选择、评估,决定收购方式和收购后的整合管理三个环节上都存在重大风险.腾中需要慎重考虑收购悍马行动的可行性.最近一段时间,我国企业纷纷伺机收购外国品牌或公司,本文建议我国的企业家们做出收购决策时需要慎重思考,要有自己的价值判断.同时,监管机构要发挥积极作用,从保护企业的角度出发否决一些风险过大,或者收购条款明显不利于我国企业的收购行为.     

基于政府收购的资产评估审核工作存在的问题及对策

近年来,地方政府为了城镇建设、产业升级、环境保护、资源的整合利用等各种的需要,运用政府财政资金对各类企业资产进行收购。在当前社会经济条件下,利用资产评估机构对被收购资产进行价值评估成为收购双方的共同选择。在政府层面,利用国有资产监管部门对企业资产评估管理工作中积累的经验,对资产评估机构出具的评估结果的真实性及合理性进行审核确认,是政府确定被收购资产价值补偿机制一种新的探索。     

国阳新能 整体上市大幕开启

收购新景矿使得收购集团资产取得实质进展,且集团后续资产注入值得期待,投资价值依然值得关注。今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

机构投资者持股对上市公司价值的影响研究——基于控制权转让的实证检验

论文选择从控制权转让的视角,采取我国证券市场1995-2013年沪深A股上市公司所发生的协议收购为研究样本,着重分析在控制权转让过程中,以证券基金为代表机构投资者持股的作用及其对公司价值的影响.研究发现,协议收购交易期后短期内一定程度上受到协议收购交易期效应的影响,使得机构持股与公司价值变动成反向关系,但随着时间的推移,机构持股将对持股公司价值则具有显著的正面影响.     

并购基金的核心技术——杠杆收购融资研究

作为并购基金运作的核心技术,杠杆收购对公司价值的创造是一个长期且重要的过程,其中很大一部分是通过合理的资本结构实现的,杠杆收购的资本结构看似简单,但是事实上它是一个错综复杂的融资过程的集中反映,一个合理的资本结构可以有效地激励公司管理层、高效提升公司的价值,并且为投资者带来巨额的回报。本文旨在通过对杠杆收购资本结构的深入分析,全面把握杠杆收购的融资与再融资,为并购基金的运作提供具有实用价值的借鉴和参考。     

悍马难驯，腾中小心

我国企业腾中重工即将对悍马实施的收购行动在对象选择、评估，决定收购方式和收购后的整合管理三个环节上都存在重大风险，腾中需要慎重考虑收购悍马行动的可行性。最近一段时间，我国企业纷纷伺机收购外国品牌或公司，本文建议我国的企业家们做出收购决策时需要慎重思考，要有自己的价值判断。同时，监管机构要发挥积极作用，从保护企业的角度出发否决一些风险过大，或者收购条款明显不利于我国企业的收购行为。     

激软与谷歌的雅虎之争

2月1日，全球最大的软件生产商微软公司宣布，单方面向互联网标志性公司雅虎提出要约收购，收购总价约446亿美元。随后，雅虎董事会正式拒绝了微软446亿美元的收购报价，认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。     

管理层收购动因探析

管理层收购作为一种创新的制度设计在企业改革中有其特殊的价值,但往往动机会改变最终的结果：现阶段我国对管理层收购有着客观的制度需求,但国家的政策动因契合了管理者转移财富的利己动机,所以,要用市场机制和相关法规来规范管理层收购行为。     

管理层收购问题研究

现任经理参与的杠杆收购称为管理层收购(management buy out,MBO)。在我国,兴起MBO的背景是国有企业改革,使之成为国有资产退出的途径。本文试图从我国上市公司进行的管理层收购实践为出发点,分析管理层收购由于运作不规范产生了一系列问题,包括公众股东的利益受到损害;国有资产流失;损害企业的持续发展能力等。最后提出相应的政策建议,解决实现公司价值最大化的问题。     

管理层收购问题研究

现任经理参与的杠杆收购称为管理层收购(management buy out,MBO)。在我国,兴起MBO的背景是国有企业改革,使之成为国有资产退出的途径。本文试图从我国上市公司进行的管理层收购实践为出发点,分析管理层收购由于运作不规范产生了一系列问题,包括公众股东的利益受到损害;国有资产流失;损害企业的持续发展能力等。最后提出相应的政策建议,解决实现公司价值最大化的问题。     

企业收购价值分析——以油田服务业为例

油田服务业的企业收购可分为资本扩张型和技术扩张型两类,我国当前呈二者并存局面.以前者为主要目标时,主要从业绩和财务指标层面分析并购对象企业的价值；如果是后者,更多地是作专业层面的评判,作为收购目标的不仅仅是专业技术本身,还包括被收购企业的科技人才资源.     

基于EVA理论的国有企业协议收购成效研究

近些年,在深化经济体制改革背景下,国有企业正加速改革,协议收购成为了目前国企改革的主流方式,本文通过对数家代表性国企进行具体案例分析,利用EVA理论评估企业价值,研究国有企业协议收购成效.     

危机后中国民营企业海外并购机遇——基于吉利收购沃尔沃的案例分析

在后危机时代催生的"海外并购浪潮"中,吉利作为中国民营企业中的佼佼者,成功收购了沃尔沃。本文通过深入透析收购背后的收购动因、目标企业价值及投行在其中起到的作用,证明了一场成功的并购背后投行运筹帷幄的重要性,并通过该案例指出中国民营企业海外并购吸引投行参与的重要因素。