股票期权是对年薪制的有效完善

为了强化对企业经营者的激励 ,近年来不少地方对经营者实行年薪制。现行的年薪制普遍存在着诸如容易导致经营者的短期行为以及考核指标不规范等问题。借鉴西方国家企业普遍实行股票期权激励机制的做法 ,结合我国国情 ,对我国企业经营者实行股票期权与年薪制相结合的“股票期权年薪制”是完善现行年薪制的一种有效办法。     

我国企业实施股票期权的启示

股票期权走进人们的视线，是在20世纪90年代后期。美国纳斯达克市场股价的节节攀升创造了经理人通过行使股票期权获得上亿美元年薪的财富神话。当人们把股票期权与财富联系在一起时，便走进了对股票期权的理解误区：股票期权能够解决现代企业的委托一代理问题。这句话没错，但     

股票期权与年薪制的比较分析

本文通过对股票期权与年薪制进行比较分析,结合当前中国的实际情况,得出以下结论:只有将二者有机结合,才能优势互补,充分发挥出二者对公司经理人的激励作用。     

试论经理报酬激励机制——兼评经理股票期权制度

有效的报酬激励机制，能协调经理与股东的目标，使经理努力实现企业价值最大化。本在介绍了国外常见的几种报酬激励方式之后，着重论述了国有企业实行经理股票期权制度的有关问题。     

对经理股票期权的理性思考

寻找一种有效的激励约束机制对企业的成败具有决定性作用，国企改革从一定意义上说就是在探索这样的机制。经理股票期权作为一种激励约束机制，能够较有效地解决委托代理问题，但其自身存在着一些难以克服的缺陷，并且在我国“本土化”还面临众多的障碍。因此，经理股票期权不应成为我国国有企业激励约束机制的主要或主流形式，但在一定范围内如高科技企业、非上市的中小企业仍可积极实践。     

股票期权激励方式的财务分析

股票期权制度作为推动职业经理市场，激励在职高级管理人员的一种有效方式，正逐步在我国企业中推广应用。本拟从财务角度分析股票期权激励方式的激励因素及缺陷。     

股票期权:所有者与经营者双赢的选择

在完善现代企业的治理结构，实现对代理人持续而有效激励的诸多方式中，股票期权无疑是最好的方式之一。引入我国的股票期权是化解代理人道德风险，消除短期行为，实现所有者与经营者双赢的选择。     

试探股票期权的会计处理

股票期权制度作为西方国家近年来一种行之有效的激励机制,在我国也越来越引起人们的关注,同时也给会计处理带来了新的问题。     

经理股票期权同职工持股的比较分析

经理股票期权同职工持股作为两种激励方式各有利弊。前者激励力度和效果要大于后者 ,但存在着认识上的障碍、法规之间的冲突和操作上的困难 ;后者虽不存在上述所有问题 ,但并不适用于所有企业 ,缺乏普遍推广的现实基础。因此 ,两种激励方式都有一定的局限性 ,在实施时要有选择地使用。     

重新认识股票期权激励及其在中国的应用

股票期权激励是作为长期激励方式之一而出现的,作为一种金融衍生产品,国外许多公司将其授予股份公司的员工(主要是管理人员)。本文就股票期权激励的重要性、必要性和运行机理及适用范围进行了论述。     

年薪制中管理者风险超载问题研究

报酬契约是企业激励约束机制中的重要一环,但并不能解决激励约束的全部问题,而且报酬契约要发挥作用,必须以存在良好的企业治理结构和其他激励约束机制为前提.文章从报酬计划中的风险控制问题出发,对我国年薪制中的管理者风险超载问题进行探讨,并且提出当不存在良好配套措施时,让管理者承担过多的报酬风险并不能实现预先的激励约束目的;要达到此目的,我们需要一整套相互关联的激励约束措施,从不同的角度实现对管理者的激励和约束,以保证年薪制顺利达到预定目标.     

浅议我国引入股票期权激励机制

随着我国经济的发展 ,企业制度改革的推进 ,起源于国外的股票期权激励机制逐渐成为当前的热门话题。文章论述我国引入股票期权激励机制的必要性、可行性以及组织实施的对策。     

利益导向、收益平稳化和经理股票期权

本文以上市公司为例，首先分析了股东与经理对待收益的态度，认为利益导向产生收益平稳化，并通过实证依据证实了收益平稳化存在的原因。各国对收益平稳化的态度不一致，表现为一种会计准则的利益导向。收益平稳化有一定的好处，但更有明显的弊端。收益平稳化使经理背离股东财富最大化的理财目标，使股东与经理之间有着根本利益冲突。最后提出了解决利益冲突的途径：监督有成本效益的局限性。订立均衡契约也非理想选择，经理股票期权也许是协调双方利益关系的有效方式。随着我国企业激励机制的建立和成熟，经理股票期权也将成为我国企业所有者协调理财目标的重要工具。     

经理股票期权的效应与实施

经理股票期权可以有效解决经理人激励不足,减少人员人才流失并吸引优秀人才,降低公司委理代理成本。其股票来源可以是增量发行、存量转让、存量购买、虚拟股票四种模式。但目前在现行法律法规、证券市场的不完善、经理人才市场不成熟及公司治理结构等方面存在其实现的障碍。     

我国股份制改革的缺陷及制度安排

文章认为目前我国股份制改革的缺陷集中表现为 :国有股代表人缺位 ,制约机制不完善 ,股权结构不合理。为了更好地推进股份制改革 ,在制度上应作如下安排 :按照行政职能与所有者职能相分离的原则 ,建立和完善国有股代表人机构 ;按照公有制为主体和搞活整个国有经济的思路 ,调整国有资本的投资重点和比重 ;按照股权多元化和分散化的要求 ,优化股份制企业的股权结构 ;按照股份制规范运作要求和我国实际情况 ,完善股份制企业内部约束激励机制。     

国有股减持中若干立法问题的探讨

市场经济就是法治经济，国有股减持作为一项战略举措必须用法律加以规制。国有股减持的立法主体是全国人大及其常委会，国有股减持的原则是：其一，公开公平原则；其二，社会效益优先、兼顾经济效益原则；其三，国有资本战略优化原则；其四，国有股减持法律制度的基本框架是：确定国有股减持的范围；确定科学的减持方式；界定国有股减持主体；合理确定国有股减持的价格；规制回收资金的使用。     

股权分置改革后期对上市公司并购及相关问题的探讨

目前中国股权分置改革进入后期，其对上市公司并购行为的影响已逐步显现，主要表现在对上市公司的并购动机、对象及模式几方面。从长远来看，更多的上市公司基于发展战略的需要，将会采用市场化的方式参与并购，而控股权争夺及产业整合问题也将给上市公司带来新的挑战与机遇。对此上市公司应当认清形势，有所准备，规避风险并提升竞争力。