境外金融风险对银行间外汇市场影响

<正>文章根据机构参与者在外汇市场的报价与交易行为提取多维度指标,借助线性和非线性ARDL模型,从理论和计量模型多角度分析和量化境外金融风险对外汇市场的影响。文章发现：境外风险对外汇市场流动性和波动率有显著影响,同时也存在不对称性。例如：市场参与者对美国金融压力上升反应不敏感,但当美国金融压力下降环境宽松时,资本外流对我国外汇市场流动性和波动率造成显著负面影响。此外,引入境外风险指标能够显著提高对外汇市场风险的预测精度。     

电子交易兴起与外汇交易方式变革

20世纪90年代以来，外汇市场电子交易平台、在线交易以及CLS清算体系的发展为外汇电子交易开拓了广阔的发展空间，改变了外汇交易方式和外汇交易商的行为方式。该文简要介绍了外汇市场电子交易的发展以及外汇交易方式的变革．借此探讨国际外汇市场的最新发展动态。     

地缘政治风险、跨境资本流动与外汇市场波动

地缘政治风险指国家和地区间地缘政治冲突导致的局势不确定性,主要通过对市场参与者预期产生冲击,在国际市场上可能造成跨境资本流动增加,外汇市场压力增大等影响。本文基于中国数据,对地缘政治风险对跨境资本流动的影响及外汇市场压力进行了实证分析,发现:一是全球地缘政治风险和中国地缘政治风险上升,均会造成我国跨境资本流出,中国地缘政治风险上升同时也会增大人民币汇率的压力;二是地缘政治风险通过影响市场参与者的跨境资金交易行为,进而对外汇市场造成压力;三是脉冲响应分析表明,地缘政治风险冲击下,跨境资金流动会迅速反应,而外汇市场的反应较为滞后。     

人民币汇率形成机制的理论模型研究

外汇市场交易主体的异质性通过价格传导机制影响汇率的波动。本文从外汇市场的微观层面出发,选取外汇市场参与者行为的角度进行研究,运用博弈论分析现有机制下人民币汇率博弈主体的策略和损益函数,由此预期在外汇市场健全的情况下各交易主体的行为,建立他们之间两方不完全信息动态博弈模型,研究其对人民币汇率波动的影响,进而为完善人民币汇率形成机制提出对策。     

人民币汇率稳中有升，市场建设稳步推进：2006年上半年银行间外汇市场运行报告

2006年上半年银行间外汇市场总体呈平稳运行状态。市场建设稳步推进，做市商制度、询价交易方式、一级交易商制度和人民币外汇掉期业务先后推出，进一步完善了外汇市场的交易机制，丰富了外汇市场交易品种。人民币在上下起伏中缓缓升值，波幅明显增大，弹性明显增强，市场因素在汇率决定中的作用不断增强。     

国际互换和衍生产品协会

国际互换和衍生产品协会是全球最大的金融交易协会,由场外衍生产品市场的交易商和市场参与者组成,并代表着场外衍生品市场参与者的利益。     

外汇市场的将来：科技增进关系

主要经纪模式将成为促进中国各银行及金融机构进入外汇市场的关键因素，这一模式有助于加强银行和其客户的关系。对专业交易商来说，使用主要经纪．可以获得最佳价格及流动性，从而更好地满足客户需要。     

外汇交易执行:复杂且高度分散——专访BIS货币经济部首席经济学家Andreas Schrimpf和高级经济学家Vladyslav Sushko

在2019年9月发布三年一次的全球外汇市场调查后,BIS近期就此开展了系列深度研究。2019年调查显示,交易执行正在迅速变革,参与者更多元化、涉及更多新技术、复杂性日益加大。此种演化提升了交易速度,给予参与者更多选择,并促进了交易策略的多元化。本期中,本刊邀请到BIS经济学家Andreas Schrimpf先生和Vladyslav Sushko先生,与其探讨外汇市场的结构演化和交易执行发展,及其对市场弹性的影响。     

国际市场外汇奇异期权的发展概况与交易实践

通过市场参与者对外汇期权产品不断的创新与拓展,国际外汇市场在香草期权的基础上已经形成了种类繁多、结构灵活的奇异期权交易市场。目前国内外汇市场的参与者也开始涉足奇异期权的交易与创新。文章对外汇奇异期权的演变进行粗略地介绍,对部分奇异期权结构做了特性分析,并举例探讨其应用场景。     

全球汇市中的算法交易：对速度、透明和公正的需求

随着算法交易重要性的日益提升，市场数据和交易规则的透明度也日显重要，参与者越来越多地关注到速度、公平和透明度。该文首先介绍了算法交易、速度和减少响应时间的重要性、以及公平和透明度的重大意义，进而评述了全球外汇市场上的算法交易以及市场参与者在使用自动化战略过程中面临的主要问题。