上海市房地产价格波动特征分析——基于EARCH模型

本文利用1998-2011年的中房上海住房指数的时间序列数据,建立EARCH模型进行实证分析,研究结果表明中房上海住房指数具有显著的EARCH效应,并且波动具有非对称性和杠杆效应,好消息会导致比坏消息更大波动性。     

中国股市波动率的实证研究

股票市场充满不确定性,股票价格频繁剧烈的波动是股票市场最明显的特征之一。股市的波动具有丰富、复杂的特性,如尖峰肥尾、波动集簇性、杠杆效应、溢出效应等。选取上证综指和深成指收盘价为研究对象,对沪深股市的波动率进行研究。     

国际原油价格波动是否增加了国内CPI通胀率的不确定性?

本文选取2001年1月至2011年10月的月度统计数据,基于二阶矩意义的Granger因果检验方法,在多元GARCH模型框架下,运用残差向量的方差-协方差矩阵所包含的信息,构建非对称的BEKK模型,对国际油价波动与国内消费者价格指数(CPI)通胀率不确定性的因果关系进行了检验。结论表明,国际油价波动会向国内CPI输出不确定性因素,且短期油价上涨更容易增加国内CPI的不确定性;但国内CPI变动无法向国际油价输出不确定性。     

我国股票市场波动的时变性及原因探讨——来自股权分置改革后的经验

ARCH模型诞生后,关于资产价格波动性的实证研究大量涌现。研究者们从不同市场、不同数据频率、不同时段等角度选取数据,对股票指数的波动特征进行实证研究。本文采用大事件与成交量相结合的方法划分不同时段,对股权分置改革开始至今的股票市场的收益与波动进行实证分析,比较各时段波动差异,并从引发市场变迁的多个方面(政策、市场机制、宏观经济)对波动变化作出解释。研究表明:我国股票市场的波动持续性和记忆性较强;融资融券和股指期货交易后股市的波动集群性降低;我国股市存在杠杆效应(收益与同期波动的负相关关系),2008年四万亿刺激政策出台后杠杆效应尤为显著。     

我国股票市场价格波动特征分析

随着我国股票市场的不断发展,其"波动特征如何"便成为一个十分重要的问题;本文采用从微观分析延伸至宏观的方法,即首先通过对个股价格波动特征进行分析,然后以此为基础来进一步阐述我国股票市场价格波动特征;分析的结果显示我国股票市场价格波动具有记忆性与永久性。     

甘肃省CPI波动的GARCH效应

CPI即居民消费价格指数,是反映与居民生活有关的产品及劳务价格的物价变动指标.本文通过检验得到了甘肃省CPI变动具有ARCH效应,利用GARCH(1,1)模型对波动性进行了分析,并提出了应对CPI波动的政策建议.     

基于GARCH模型的煤炭价格波动规律研究

为了研究煤炭价格波动规律,以秦皇岛大同优混煤2003年3月～2017年5月现货价格为实证研究对象,分别采用普通最小二乘法和GARCH模型对煤炭价格时间序列进行拟合.实证结果表明:煤炭价格时间序列表现出随机波动趋势,GARCH(1,1)模型拟合效果优于最小二乘法;外部冲击会加剧煤炭价格波动,煤炭价格时间序列具备长期记忆性;波动率序列具备ARCH效应,ARCH项系数和GARCH项系数之和略大于1,说明煤炭价格波动的持续性较强.     

上海股票市场价格波动的非对称性研究

股票市场价格波动的非对称性是近来金融领域的研究热点之一。以＂上证综合指数＂为研究对象,利用TARCH模型和EGARCH模型对上海股票市场价格波动,一是进行划分时段研究,二是从整体时间段上进行研究。结果表明,上海股票市场价格自1992年5月21日以来存在着比较显著的非对称性波动,即杠杆效应。但是,在1995年1月1日～1996年12月14日时间段上存在微弱的反向非对称性,即利好信息对市场的冲击大于利空信息的冲击。     

我国水果价格波动规律及传导路径研究

本文通过建立多元GARCH模型,分析我国水果价格波动规律及传导路径,发现水果消费价格、水果生产者价格和农业生产资料价格存在着波动集簇性。我国水果价格波动传导体系的上游与中游呈动态相关联动关系,中游和下游呈常相关联动关系,各环节之间价格波动整体上遵循农业生产资料价格与水果生产者价格、水果生产者价格与水果消费价格两两双向波动的传导路径,水果价格波动传导存在非对称性。     

金融危机前后人民币汇率波动的比较分析

本文将汇率改革以来的人民币汇率数据分为金融危机前、中、后三个阶段,利用GARCH类模型分别进行研究。只有金融危机后的数据满足GARCH模型平稳条件。金融危机前人民币汇率波动对于人民币升值具有杠杆效应,同时人民币升值的消息对人民币波动具有非对称效应。金融危机后这种杠杆效应仍然存在,但是不存在非对称效应。结果表明：虽然人民币汇率市场化条件正在逐步改善,但是目前我国仍然应该实行有管理的浮动汇率制度,可以适当放宽浮动区间。     

我国食糖价格波动趋势及预测——基于GARCH模型的分析

糖料关系民生,既是人民生活的必需品,也是食品工业及其下游产业的基础原料。糖业的发展对于农民增收和地区经济发展具有重要意义。本文分析了食糖价格周期性变化的原因,选择指数ARCH模型对未来食糖价格指数进行了预测,并对如何促进食糖市场的稳定提出相关政策建议。     

国内成品油价格波动的经济影响研究

石油作为重要的生产资料,关系到国民经济众多行业的发展。本文以国际原油和国内成品油价格的统计数据为基础,分析了我国新成品油定价机制实施以来国际国内油价的变动情况。并深入探讨了成品油价格上涨对我国交通运输业、汽车行业、居民生活及经济发展的影响,最后提出应对国内成品油价格波动的对策建议。     

我国黄金期货市场价格波动率实证研究

中国于2008年1月9日在上海期货交易所推出了黄金期货,这标志着我国黄金流通的市场化由现货市场与期贷市场并驾齐驱的新纪元.GARCH族模型较好的你喝了实证研究中发现的资产收益的肥尾、波动率集聚等特征,广泛应用于资产收益与波动率的分析.本文应用GARCH、EGAECH、GARCH-M等GARCH族模型扩展形式,对我国黄金期货进行分析,论证了其时间序列具有肥尾,波动率集聚特征,很强的波动持续性存在ARCH效应.通过对模型的拟合,认为我国黄金期货市场不存在杠杆效应和高风险高回报特征.     

我国煤炭价格波动研究——基于GARCH模型的实证分析

本文通过建立基于正态分布的GARCH模型,选取煤炭综合价格来探究我国煤炭价格的波动情况和波动特征。实证结果显示:第一,中国煤炭综合价格的波动具有很强的GARCH效应;第二,模型的ARCH项系数和GARCH项系数之和为0.988,表明冲击的衰减很慢,具有长记忆的特征;第三,波动具有明显的杠杆效应,负冲击产生的波动是正冲击的30倍;第四,波动不具有GARCH-M效应。     

我国股市杠杆效应研究

本文基于GARCH模型根据最大似然函数和AIC原则选择最优估计模型,来研究中国股市的杠杆效应。结果显示中国股市存在明显的杠杆效应,其中沪深3 00指数的杠杆效应最小。然后我们以沪深300指数的推出为分界点,以最优估计模型研究前后两段时间的沪深股市的杠杆效应。我们发现沪深300指数推出后,沪深股市的杠杆效应都变弱了。     

我国水果价格波动特征及横向溢出效应研究——以梨、苹果和葡萄为例

研究水果价格波动特征对水果产业健康发展、保障种植户收益和消费者利益均有重要的作用。以梨、苹果和葡萄为例,通过GARCH模型分析水果价格的波动特征,结果表明：梨、苹果和葡萄三种水果价格波动均存在显著的波动集聚性;三种水果不具有高风险高收益性;梨具有非对称效应,苹果和葡萄不存在非对称效应。通过VAR模型分析水果价格的横向溢出效应,结果表明：水果价格之间存在长期稳定的关系,受自身价格冲击影响最大,而且存在显著的横向溢出效应。根据研究结论,应健全水果全产业链监测预警体系;加强水果仓储保鲜设施建设;加快现代水果经营体系建设,以降低种植户风险,减轻水果价格波动及横向溢出效应的影响。     

期铜价格波动对股票换手率的影响研究——基于大宗商品金融化背景下的分析

大宗商品金融化背景下,铜作为国民经济发展的重要基础原料,其价格逐渐与股票市场相关联。本文实证研究了期铜价格波动对股票换手率的影响,结果表明:2005年前,期铜价格波动对股票换手率不具有可预测性;而2005年后,期铜价格波动对股票市场上铜产业链上、下游板块的换手率均有显著正向影响,且这种影响进一步传递到金属板块,最终对整个股票市场的换手率产生正向影响。这表明期铜价格波动对股票换手率的预测能力可由商品金融化解释。本文在实证分析基础上对规避大宗商品期货风险提出相应建议。     

大连与芝加哥大豆期货市场的波动溢出效应研究

文章建立多元GARCH—BEKK模型,对大连与芝加哥商品期货市场大豆的非预期收益率之间的关系做了一个全面的研究。结果表明DCE和CBOT豆类期货市场的收益率之间存在单向的滞后引导关系,国内市场受芝加哥市场的影响比较明显：在波动性方面,两个市场之间有显著的同向变动关系。