从德国二板市场关闭看我国创业板投资者准入标准

在7月1日由中国证监会正式发布《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》后，中国舆论界就对监管部门设置的投资者准入标准进行了广泛的讨论，似乎争议之音略高于赞成之声。     

香港创业板的风险及其对我国内地二板市场的借鉴

香港创业板（Hong Kong Growth enterprise Market)成立于1999年11月，是与香港主板市场具同等地位的另一集资市场，目的是为大中华地区或业务与中国有关的科技企业另辟一上市集资及融资途径，同时也为国际投资者参与这一高新科技产业投资提供机会。     

从纳斯达克看中国二板市场

今年上半年以来,中国资本市场上最热门的话题莫过于建立起一个中国式的纳斯达克(NASDAQ),即中国二板市场。各类相关的研讨会可谓络绎不绝,单是深交所举办的创业板上市研讨会已不下30场,并且场场爆满,远远超出主办者预期。二板市场话题如此火热与今年3月10日美国纳斯达克综合指数冲至历史最高点5048点不无关系。然而随着纳斯达克指数的回落,国内的资本市场业内人士已冷静下来。原中国证监会主席、全国政协财经委员会副主任刘鸿儒说:宁可慢,务求好。这正道出了领     

二板市场投资者的风险防范及投资策略研究

二板市场是我国市场经济改革的又一个重要里程碑。作为全新的投资市场和投资品种,二板为投资者提供高收益的机会,同时也伴随着巨大的投资风险。投资者在进入该市场前,应该对市场风险有充分的认识,并制定相应的投资策略,将风险与收益之比控制在合理的范围内。一、投资者面临的风险1.宏观因素引致的风险:会给投资者的投资带来风险的宏观因素主要有经济增长及经济周期、法律法规、财政税收政策、货币政策等。从法律法规角度看,法律法规的变化和出台会对二板市场和上市公司造成影响,从而给投资者带来风险,特别是如果上市公司的专利技术等知识产…     

机构投资者非理性行为与创业板市场泡沫

文章通过对我国机构投资者非理性行为的表现和成因进行探讨,分析其对创业板市场造成的不良影响,并由此提出了解决问题的相应对策。     

德国二板市场:法兰克福新市场

一、富有活力的德国"新市场" 1997年3月10日,德国交易所股份公司设立的证券主板市场之外的二板市场--"新市场"正式启动."新市场"启动后,显示出了强大的生命力,并日益成为德国证券业的支柱之一.金融分析家认为,由于越来越多的新经济类企业在此挂牌上市,使新市场不断膨胀.虽然人们目前还不能确定它未来的地位是否替代主板市场--由30个德国最大企业组成的德国达克斯市场,但它与达克斯并驾齐驱已日趋明显,而达克斯也在不断地吸收新市场上成长最快的企业.     

二板市场：发展高新技术产业的制度引擎

据不完全统计，目前世界上有二板市场 (创业市场、另类投资市场、柜台买卖中心、证券经纪商协会自动报价系统、 OTC店头市场、新市场、技术板市场等 )共 30家 (不含中国大陆即将推出的二板市场 )，美国、英国、日本、韩国、马来西亚等国家甚至有多家二板市场。二板市场如此风行，根本原因在于它是一项推进高机关报技术产业发展的有力制度安排。 　　一、设立二板市场可以更好地迎接知识经济和新金融时代的挑战 　　十五届四中全会《决定》曾明确提出：“在做好准备的基础上，适当时候在现有的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术企业板…     

关于二板市场的几点建议

90年代初建立的上海、深圳证券交易所大大推动了我国证券市场的发展,它们的发展为经济作出了重大贡献。但两者服务的对象主要是经营稳健的大中型企业。对于具有高成长、高风险的中小企业来说,直接融资的渠道几近堵塞。对照国际经验,在同一国家或地区之内所存在的直接融资渠道往往不止一个。为了推动我国中小企业的发展,中国证监会等主管部门果断地     

我国创业板市场风险及防范

创业板市场是一个区别于传统的证券交易所主板市场的新兴的证券交易市场.国际上的创业板市场主要有:美国全国证券交易商自动报价市场(NASDAQ),英国另项投资市场(AIM),法围新兴证券市场(NouveauMarche)以及在此基础上发展而成的全欧洲范围的欧洲新兴市场(EUR0-NM),位于比利时、面向全欧洲的EASDAQ市场,我国台湾的场外证券市场(ROSE),新加坡证券交易及自动报价系统市场(SESDAQ),马来西亚证券交易及自动报价系统市场(MESDAQ),吉隆坡证券交易所二板市场(KLSE),等等.     

创业板：十年铸就

中国证监会7月1日正式发布实施《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》,投资者可在7月15日起办理创业板投资资格。中国证监会有关部门负责人表示,投资者适当性管理制度在我国证券市场还属于新生事物,在很多方面还处于探索阶段。中国证监会将根据有关制度的具体实施情况,不断总结经验并加以改进和完善。由此,酝酿已久的创业板让我们终于看到了开市的曙光。     

中小企业融资与我国二板市场的设立

二板市场近年来已在世界各国纷纷建立，目前我国尚未建立这一市场，在我国国内建立该市场有其内在的必要性，但要注意选择合理的设立时机，同时，要采取切实的措施，为成功设立这一市场做好充分的准备。     

看风险投资板块风起云涌：深圳“隐形二板”三月挂牌交易

创业板呼之欲出？蠢蠢欲动了五年之久的二板市场．终于在2004年3月再度迎来阳光明媚的日子。     

中小企业板在深交所上市创业板市场建设迈出重要一步

经国务院批准，中国证监会于5月17日正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。经过紧张筹备，中小企业板块于5月27日在深圳交易所启动，标志着我国创业板市场建设迈出了重要一步。     

二板市场玩的就是心跳

经济学家厉以宁曾说，若论中国证券市场的里程碑，证券市场的设立算一个，《证券法》的颁布算一个，再就是将要推出的“二板市场”了。设立二板市场，是为了将上市公司的状况如营业期限，股本大小．盈利能力，股权分散程度等与主板区别开来。一般来说，二板市场的上市要求比主板宽一些，强调的是发行人以信息披露为本，而对其经营能力，市场前景和投资风险不作审查和评估。主要目的是为那些一时不符合主板上市要求而具有高成长性的中小型企业和高科技企业等开辟直接融资渠道；为有风险投资意愿和能力的人提供投资机会。由于二板上市企业的高成长性，所以人们也将二板市场称为“创业板”。自去年下半年起，中国开始酝酿在现有的上海．深圳证券交易所专门设立二板市场，二板市场一直是人们关注的热点话题。根据中国证监会创业板准备工作进入“倒计时”的要求，深交所9月下旬正式启动了创业板券商系统技术准备工作。按该所排出的时间表，在11月1日前各券商必须做好创业板行情另板显示的所有准备工作。显然，二板市场的推出已经进入最后冲刺阶段。但我们还有无数的问号挂在心头：二板市场将对主板市场产生怎样的影响?什么样的企业适合在二板上市?投资二板市场的风险有多大?对于广大的投资者来说，又该如何应对呢?无论对个人还是对利益集团，创业板都是中国金融市场上又一次难得的资本积累机会，同时也是一次风险空前的尝试。创业板规则千呼万唤不出来，正说明了这一点。这场博弈的三个重要参与者，都不愿意看到创业板市场出台一两个月就出现企业摘牌的现象，更不愿出现类似某些国家创业板市场关闭的局面。任何大的动荡，都有可能形成一定的破坏力。因此，大家期待这场博弈的均衡结果照顾到各方利益。     

创建我国二板市场的思考

风险投资在我国的发展虽然只有短短的几年时间,但已经取得了很大的成果。国外的实践证明,建立二板市场对于优化资本市场结构,完善风险投资退出机制和培育中小企业的发展都起到了至关重要的作用。现如今,处于经济结构转型非常时期的我国,产业结构急需调整,尤其需要一大批代表当今世界先进水平的高新技术企业来支持这场深刻的变革。而我国最近推出的深圳中小企业板块,将为高新技术企业提供更大的发展空间。