券商上市募资研究

过去几年,国内券商业出现了一波"上市融资风潮",方兴未艾。文章认为,风潮产生于综合治理结束后行业竞争的加剧。国内券商融资渠道相对狭窄和券商业转型需要更多的资本金支持是券商上市募资的内因。新募集资金运用有益于交易成本降低和资本市场活跃,虽然它推动了部分券商做大做强,但是它并非券商之间竞争的制胜因素。在券商业的当前发展阶段,券商上市募资还存在非理性的一面。测算表明,券商上市融资虽然增加了其净资产和净利润,但是不同券商的运用收益存在较大不同。文章最后给出了若干政策建议。     

“喜”与“忧”：民企境外上市募资

民营企业在发展过程中，面对资金周转阻滞、项目融资困难等现实问题，借道海外“曲线”上市，是他们寻求转型发展的新捷径。如某钢铁企业为增强市场竞争力，经过科学论证和可行性研究准备新上高附加值、高科技含量的钢铁深加工项目，急需资金20亿人民币，迫于国内对民营企业投资不足，进而采取了向境外融资、曲线上市的办法，募集资金19.25亿港币，成为内地民企在资本市场上运作的新亮点，有力地促进了内地企业外向型经济的发展。     

金蝶,三次融资三次飞跃

中国软件市场上最出色的国产软件是财务软件,"北用友,南金蝶"在这个领域打得一塌糊涂.相对用友,金蝶是行业的后来者,不过自从1996年发布Windows平台软件后,就没有再给用友喘息的机会.与用友的资金封闭性经营不同,金蝶走的始终是一条开放经营的道路,其发展历程中充满斗争,如与外界环境的协调,对自身的摒弃与保留.     

阳光100募资缩水、上市破发

作为马年首只登陆香港交易所的内地房产股票,一向以“低调”自诩的阳光100却在上市初期走出了惨淡的低调走势,这多少让业内人士开始担忧其在资本市场上的未来。公司高管、阳光100集团副总裁范小冲把公司股价不理想归罪于“黑色星期一”。在范小冲看来,阳光100的上市节点并没有踩准,不但遭遇银行停贷,还受到了人民币贬值的冲击,继而受到了整个市场下行趋势的牵连。     

2006VC的冷与热

2005年中国创投的热度触手可及：创投募资超乎想象地达到了40．33亿美元，是此前三年总和的1．5倍；总投资额达到10．57亿美元；共有17个创投支持的企业在香港、新加坡和美国上市……此外，web2．0投资热、硅谷主流创投布局中国、中国VC品牌崛起并转向合伙制经营等再把2005年推向一个创投高热。     

联创：不算独树一帜

近日，联创策源风险投资基金刚刚完成了1亿美元的募资，谈到募集过程，上海联创投资管理有限公司总裁冯涛用“过程很痛苦，进展很顺利”这句话进行了概括。     

分拆上市：上市公司重组与创新的现实选择

随着知识经济时代的来临以及中国加入 WTO,企业之间的竞争日趋激烈,收购兼并、买壳借壳以及股份回购等一系列资本运作力式日益受到了国内企业界的青睐。而随着国内上市公司如青岛环宇、同仁堂等相继在香港创业板市场的成功分拆上市,作为另一种金融创新活动的分拆上市也日渐受到众人的关注。有理由相信,随着我国创业板市场的正式推出及风险投资活动的     

募资项目盈利难 重大关联未披露——广信农化二次上市步履艰难

广信农化最新招股书中明确公布了企业关联方名单及关联交易内容,名单中并没有广信广乐的身影。但令人奇怪的是,招股书第181页表述企业与关联方应收应付款项期末余额名单中出现了广信广乐,应收账款为135．95万元。而广信农化对此详情未做出说明。     

温天洛：VC退出要靠我

现在身为京华山一投行部经理的温天洛，近期频繁来往于VC和所投资的公司之间。他的工作就是如何将VC投资的公司保荐上市，从而实现VC的退出计划。同时，他们公司的利润也来于此。     

招商银行（600036）募资可满足5年发展之用

7月18日公司发布董事会公告．拟通过A＋H配股的方式募集不超过350亿元资金,用于补充核心资本．配股比例为每10股不超过2．2股。A、H市场可配售股份分别不超过38．87亿股和8．6亿股。公司的再融资需求及其募资额已被市场普遍预期。     

上市公司IPO募资投向变更行为的制度根源

本文以中国股票市场建立以来发生过募资投向变更行为的上市公司为研究对象,考察了诱发这一变更行为的制度诱因。本文的结论是：中国股票市场发行审核制度的供给主导特性和项目主导特性对上市公司变更募资投向行为产生了相应的激励,这种事前强化的激励机制是导致上市公司大面积变更IPO募资投向行为的制度根源。     

一个GP的募资历程

一次募资集会,几次演说,南海成长基金执行合伙人郑伟鹤只花了五六天时间就募集到1．62亿元资金。郑伟鹤在与本刊记者谈论他的募资过程时显得相当轻松。当然郑是幸运的,但像他这样幸运的似乎并不多见。     

VC：闷热天气里的新鲜氧气

企业融资困难的情绪正在迅速蔓延，没有人可以胆敢站出来说．宏观调控的冲击波与他无关。国家及地方的重点工程都可以被要求停建．更不要说专门依靠银行资金的房地产项目了，民营中小企业更是难以逃脱充当替罪羊的命运。     

没有诚信,就没有融资

人们常常说“小的是美好的”，可是谈到中小企业融资问题时，没有人说好，它已经成为困扰中小企业发展的瓶颈问题，是一个世界性难题。一方面是银行有钱贷不出去，另一方面是中小企业融资难，那么，中小企业究竟怎样才能解决这一问题?在中国国际中小高新技术企业发展论坛上，北京大学光华管理学院曹风歧教授提出了自己的看法。     

案例点击：借壳上市

当下，企业上市筹资的热情依然十分炙热，IPO对众公司吸引力十足。但在一些特别的情况下，对于具体企业的具体情况，可选择的上市方式也许不止IPO。这里，就让我们登录投资银行的界面，点击经典案例，来认识一种独特的上市方式：反向兼并借壳上市。     

企业资本运营实务系列丛书

作者:马瑞清[澳]安迪·莫(AndyMo)[澳]珍妮丝·马(JaniceMa)出版:中国金融出版社日期:2011年5月本系列丛书包括《企业融资与投资》《企业兼并与收购》《中国企业境外上市指引》《在中国境内上市指引》等4本书。其中,《企业融资与投资》详细阐述了私募股权融资与风险投资、股票定价与企业     

私募股权基金募资“井喷”

大量新募集的私募股权基金涌入中国市场,体现了LP（有限合伙人）对中国市场投资回报的认可,在带动中国优秀企业快速增长的同时,也必将加剧中国私募股权投资市场的竞争。