对我国货币政策有效性的分析思考

近年来，我国制定执行的货币政策虽然科学而又符合实际，但效果却不太理想，问题在于货币政策传导渠道中存在的一些阻碍因素影响了货币政策的有效性。当前我国货币政策的运作环境发生了很大变化，政策调控重点转移，经济市场化水平继续提高，亟需深入研究在新的经济条件下如何进一步提高货币政策的作用与效率。本文将结合广东省近几年的经济金融运行情况，对上述论题试作分析。     

巴塞尔协议Ⅲ对我国央行货币政策操作的影响:变化与挑战

作为全球次贷危机后金融监管反思的结果,巴塞尔协议Ⅲ的出台以及在我国的实施必将引发金融监管格局的重大变革,然而这个变革同样将作用于我国货币政策操作范畴上.从货币政策传导渠道到货币政策工具运用上的调整,乃至宏观金融风险体系的重构,我国央行货币政策势必面临新的变化.对此,本文提出中央银行应加快金融体系市场化进程,主动调整货币政策操作框架以应对可能的挑战.     

试论我国金融开放条件下货币政策的新变革

我国已于2001年12月加入了WTO,按照有关承诺,我国将逐步开放金融市场,随着我国金融对外开放步伐的不断加快,中央银行货币政策实施的范围也将不断扩大,突出地表现为,外资银行经营的人民币业务量以及中资银行经营的外币业务量的扩大,会对我国现行货币政策的有效性问题提出挑战,也必将促使我们去进一步探讨和研究未来我国货币政策的新变革.     

我国货币政策传导机制阻滞因素分析及对策

伴随我国经济整体市场化程度的加深，通过货币政策手段调节经济运行以实现国家的经济发展意图成为经常性的经济行为，货币政策的有效性因而受到普遍关注；货币政策传导机制作为货币政策的核心问题在研究集中于货币政策执行中所受阻滞的表象上，而鲜见从货币政策传导机制自身的角度出发分析其阻滞因素，本文将以我国几个主要的传导渠道为主线，研究其运行机制，并结合当前实际提出相应对策。     

货币流通速度减缓对货币政策的抵消作用分析

本文根据费雪方程建立数学模型，分析解释了货币流通速度的下降将会对货币政策产生消减作用，给出了考虑这一作用的货币供给量增长率公式，并借助IS－LM模型中凯恩斯主义相关理论进行了支持。且利用此模型对我国的货币政策进行了实证分析，提出一些政策建议。     

货币政策在海南省实施效应的分析与思考

本针对当前经济运行中出现的需求不足问题，分析了货币政策对扩大内需的作用以及在货币政策实施过程中存在的不足之处，通过对目前我国货币政策传导机制中存在的问题进行剖析，提出了保证货币政策目标实现的一些措施和建议。     

基于ERPT效应的我国货币政策与汇率政策协调性研究

通过ARDL模型对我国名义有效汇率对物价水平的ERPT效应进行了测度,发现现阶段我国货币政策与汇率政策各自都较合乎情理,但是二者并没有达成一种相互协调的整体。在目前ERPT效应相对较低（货币政策的稳定情况影响效应的大小）和支出转换效应效果不明显的现实情况下,保证货币政策稳健、及时、有效,并对货币供给的自主控制将成为我国央行的首要目标,而适度的放开名义汇率的浮动范围将成为实现这一目标的有效途径。     

浅谈微观层面上的货币政策工具效用弱化与货币政策传导机制不畅

货币政策传导是通过货币政策工具的有效使用及其效应的发挥而得以实现的。就我国当前货币政策的实施体制来讲，基层中央银行是使用货币政策工具，实施货币政策传导的主体。但从近几年的经济金融运行情况来看。再贷款、再贴现作为基层中央银行主要的，使用最为广泛的，以及政策效用反应最为灵敏的货币政策工具，由于经济金融领域观念的变革，     

金融运行健康平稳—前三季度金融形势述评

2002年前三季度，中国人民银行继续实行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，进一步加大对经济发展的支持力度，为国民经济的持续快速健康发展创造了良好宽松的金融环境。我国金融整体运行健康平稳。     

中美利率倒挂：历史经验、现实挑战及其应对

中美利率倒挂正在持续对我国经济金融运行产生影响。从历史上3轮中美利率倒挂的演进分析，随着我国对外开放的不断深化，中美利率倒挂对我国经济金融运行的影响逐步增强，但中美利率倒挂幅度整体呈现收敛趋势。本轮中美利率倒挂形成的直接原因是中美货币政策的分化，根本原因是中美经济周期的错位。预计本轮中美利率倒挂延续时间较长，将制约国内流动性环境，本轮中美利率倒挂还将全面影响我国资本市场运行，同时也会加大我国存量债务风险。对此，坚持“以我为主”，保持货币政策稳健，增强人民币汇率弹性，创新货币政策工具和央行资产种类，对应对本轮中美利率倒挂至关重要。     

金融中介与货币政策传导——来自金融危机后的新证据

本文利用结构性向量自回归模型从货币政策传导渠道角度讨论了金融中介与货币政策之间的关系.研究表明,政策利率将货币政策目标精准传递至实体经济的效率较低;外国货币政策对我国存在一定的溢出效应;汇率调整对于实体经济的影响具有不确定性;货币政策的信贷渠道传导存在时滞.据此,本文提出了一些优化货币政策传导路径的可行性政策建议.     

我国央行货币政策与基层商业银行经营目标差异之思考

制定和实施货币政策是《中国人民银行法》赋予中央银行的一项重要职责，但近几年，我国货币政策在具体贯彻实施过程中，出现了实施效果不理想，货币政策传导机制不畅，商业银行基层机构的经营目标与之发生扭曲，从而影响了对经济发展的推动作用，也影响了中央银行的形象。本就此提出一些不成熟的看法，以供参考。     

英国货币政策的变革及启示

英国货币政策的变革及启示敖惠诚刘小平纪志宏货币政策执行上的重大变革自英国工党１９９７年执政以来，英国的货币政策执行发生了相当大的变化。这次变革被认为是英格兰银行历史上史无前例的。主要表现在以下几方面：一是英格兰银行被赋予独立实施货币政策的权力。英国政...     

金融新作拾零

正《中国货币政策传导机制研究——基于中国金融市场化进展的视角》张龙清著本书从货币政策传导机制的内涵入手,分析论证了当前货币政策传导机制的主流观点、货币传导渠道理论、货币政策传导机制研究方法以及我国货币政策传导机制的特点和研究现状;在对我国金融市场的发展情况进行概括总结的基础上,分析了金融市场发展对于货币政策传导机制的影响,包括金融市场整体发展情况对利率渠道、资产价格渠道、信贷渠道、汇率渠道、预期渠道以及货币传导机制整体效应的影响,以及金融市场发展对货币政策传导机制的整体影响情况:最后运用单位根检验、协整检验、向量自回归等计量经济学方法,就金融市场发展对我国货币政策传导机制的影响进行实证研究。     

金融市场的统一趋势与货币政策的挑战

当今主要资本主义国家的金融业在金融全球化的大背景下出现新的融合潮流，这些融合的主要标志是资本市场和货币市场的融合和统一，成为一个整体的金融市场，这对各国货币政策的制定和操作提出了新的挑战。这种挑战不仅在于货币政策关注更多的金融领域，关注更多的金融机构和相关机构，而且货币政策将涵盖更多的内容。本文对金融市场的统一趋势对货币政策的挑战问题进行了探析。     

1998—1999年美国货币政策及其对中国的启示

本文从美国经济的持续增长入手，主要探讨美联储审慎的货币政策在美国“新经济”中的作用。通过分析美联储在１９９８－１９９９年以利率为主线、以其他货币政策工具为补充的货币政策的实施过程，并具体剖析了其主要特点，最后对我国在货币政策的实施过程中就各种货币政策工具提出了一些建议。     

论货币政策的货币市场传导机制

伴随着对货币政策有效性的争论，货币政策传导机制问题引起理论界广泛关注。从一些发达国家的情况看，通过货币市场的作用实现货币政策目标，是货币政策传导机制中的一条基本渠道。近年来，我国货币政策传导中货币市场和利率也已经开始发挥作用。但由于我国货币市场还有待完善，利率尚没有真正实现市场化，在一定程度上限制了货币政策的有效性。随着我国宏观经济调控模式从直接调控向间接调控方式的转变，通过发展货币市场、实现利率市场化来进一步提高货币政策传导有效性，已成为当前经济研究的重要课题。     

债券市场发展对货币政策传导的结构性效应研究——基于状态空间模型的实证分析

债券市场作为横跨货币市场与资本市场的重要金融市场,是健全货币政策新框架和支撑金融供给侧结构性改革进程的重要突破口。促进债券市场发展与货币政策传导两者之间的良性互动并实现有效性联结,具有重要的理论和现实意义。本文借鉴国内外研究成果,将债券市场货币政策传导过程分为内部传导和外部传导两个阶段,选取2002年1月-2015年12月的相关数据,构建状态空间模型,对我国债券市场货币政策传导的有效性进行了实证检验与分析,并在此基础上提炼了我国债券市场货币政策传导中需要关注的结论性问题。研究发现,债券市场货币政策内外部传导效应整体均偏弱,外部传导甚至呈现一定程度的扭曲效应。在此基础上,本文围绕畅通债券市场货币政策传导效果,从完善债券市场发展与货币政策传导相关领域"顶层设计"和推动银行间债券市场创新发展等方面提出了相关对策建议。     

货币政策透明度的理论基础与实践分析

近年来，各国中央银行为了提高货币政策的有效性，都在致力于增强货币政策透明度。而理性预期、信息不对称和货币政策动态不一致构成了货币政策透明度的理论基础。我国货币政策透明度近年来有所提高，但仍然存在一些问题，需要采取相关措施加以改善。     

当前我国货币政策实施的问题和策略选择

本对我国货币政策实施必须解决的几个问题进行了分析，并提出了现阶段我国货币政策实应施的策略，改革银行制度，疏通货币政策传导机制，大力推进利率市场化改革，促进货币政策与金融监管的协调统一。