欧洲稳定机制启动的影响

2012年10月8日,欧盟永久性救助基金——欧洲稳定机制（European Stability Mechanism,ESM）——正式启动。ESM由欧元区各成员国按比例出资,其中,有800亿欧元的实收资本和6200亿欧元通知即缴资本。ESM的主要任务是在严格的条件下为成员国提供金融救助,并保持受助国国债的可持续性,同时提高受助国从金融市场自筹资本的能力。     

问题银行重组中的救助法律制度研究

问题银行的救助重组制度,对于保护存款人及公共利益,防范金融风险具有重要意义。但我国问题银行重组更倚重国家公共资金的救助,其实际效果只是延缓了危机的爆发,而非彻底根除化解风险,直接导致内耗增加、处置成本攀升。本文对以股东、债权人为代表的私主体救助制度进行了深入思考,在此基础上引入问题银行救助制度之中国模式的构建思路,以期对我国金融监管法制的完善有所裨益。     

芬兰缘何对欧债救助屡说“不”？

虽然前不久欧盟首脑峰会通过了运用“欧洲稳定机制”（ESM）直接向西班牙和意大利等深陷债务泥潭国家的银行注资以及在二级市场购买债务危机国家债券的决定,但就在人们因此看到了欧债危机救助的一丝曙光时,作为参与新一轮救助计划的欧元成员国芬兰则向外界泼来了一盆凉水。日前,芬兰财政部长尤塔·乌尔皮莱宁公开表示,芬兰绝不会为了留在欧元区而不惜一切代价;     

欧盟“新药方”能救欧洲吗

备受全球关注的欧盟第二轮峰会终于在10月27日凌晨达成一揽子协议,分别就欧盟金融稳定机制救助基金（EFSF）扩容、银行业资本重组和希腊债务减计三个核心问题取得了一致,以期能扭转日益加剧的主权债务危机。     

羊群中来了狼，是利是弊？——证券人眼中的银行系基金

周小川表示，银行系基金公司管理的资金除了可投资固定收益类证券之外，也可直接入市投资股票，这取决于银行系基金管理公司自己对投资品种的选择，只要投资者接受，在政策上没有障碍。这就是说，银行所设的基金可以直接投资股票市场，使银行合规资金借道曲线进入股市，沟通货币市场和资本市场之间的联通渠道。     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.巴塞尔委员会就银行对基金的股权投资发布修订后的政策框架2013年12月,巴塞尔银行监管委员会出台最终标准,在巴塞尔风险监管资本架构内,修订了银行对基金的股权投资的处理方法。修订后的政策框架将于2017年1月1日起生效,并适用于银行对所有非以贸易目的持有的基金的股权投资(如,对冲基金、管理基金、投资基金等)。修订后的框架包括设置银行对基金投资资本要求的3种方法,这些方法体现了风险的多样性,同时也激励银行履行勤勉义务,提高对其所投资的基金报告的透明度。修订后的标准在以下方面改进了现有机制:(1)确定银行对基金投资的资本要求时应考虑基金的杠杆率;(2)阐明巴塞尔架构的资本充足标准在信贷风险中的应用;(3)更加适当地反映潜在基金投资的风险,包括在基金持有不够透明的情况下对资本的更高要求。     

我国危机银行救助重组的法学思考

对于银行的退出需要有一种最优的退出方式,不仅能维护债权人的利益,稳定金融市场,还能获得效益最大化,危机银行机构重组就是一项较优的选择。文章介绍了美国有关危机银行救助重组的法律制度,分析了我国银行重组的立法现状和实践经验,提出了我国危机银行机构重组的立法构思。     

欧洲银行业危机形势分析

欧债危机致使欧洲银行业所面临的主权风险和信用风险骤升,将承受较大的投资损失和信贷资产质量恶化风险,欧洲银行业危机形势较为严峻。流动性困境和主权风险敞口过大是欧洲银行业的近忧和远虑,市场投资者恐慌情绪较为浓重,银行股价大幅下挫,今年以来评级机构下调了英、法、意等同银行评级。文章认为欧洲银行业危机基本可控,但是还需要银行重组资本、筹集资金,政府为银行提供融资支持等救助措施,以彻底解决欧洲银行业危机。     

国债与个人金融产品比较分析

随着资本市场迅猛发展、个人投资渠道的增多、投资趋向的多元化,国债面临着多种投资工具的冲击,与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金品种比较,其价值优势逐步被削弱,市场份额在逐步减少。本文拟对我国国债与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金进行比较分析,探讨国债销售不畅的成因,进而提出如何有效地完善我国国债发行的相关对策建议。     

2012年9月上海期货交易所市场综述

金属市场：9月．受欧央行推出新的无限量购债计划、德国宪法法院有条件批准救助基金协议ESM、美联储推出新一轮量化宽松政策（QE3）等因素激励,伦敦金属交易所（LME）期铜、期铝、期锌、期铅价格呈强劲上涨态势。下半月受希腊和西班牙民众举行抗议紧缩活动等因素影响,金属价格小幅回落。     

全球金融危机对东亚地区银行业的影响

编者按：金融危机使欧美诸多银行陷入困境，亚洲地区的银行也难以独善其身，亚洲新兴市场银行受影响程度如何？未来将面，盥怎样的机遇与挑战？对此，亚洲开发银行学者Michael Pomerleano对本次金融危机对亚洲银行的影响进行了分析研究。报告首先认为东亚地区银行系统较为健康，但是短期前景不容乐观。亚洲国家对银行系统的救助措施，有助于维持银行体系的稳定，但应谨慎运用以免在长期内造成金融扭曲。报告还对银行系统进行压力测试，发现资本短缺数值约为7580亿美元。经亚洲开发银行ADB授权翻译并发表此文，本刊对原文有所删节。ADBI对译文及其使用免责。     

欧洲主权债务危机主要应对措施评估及启示

<正>欧洲主权债务危机爆发后,国际货币基金组织、欧盟、欧央行等及时对希腊等危机国实施资金救助,建立了欧洲金融稳定机翩和欧洲金融稳定基金等危机救助机翩,并陆续出台了一系列政策措施,以控制危机继续恶化和进一步蔓延。本文从出台背景、主要内容、市场反应和政策效果等角度,对紧急资金援助、债务重组、超宽松货币政策、建立银行联盟和财政政策等重大应对策略进行了梳理分析,并在此基础上,对欧洲主权债务危机应对策略和措施     

力拓警告大宗商品需求放缓

欧盟要求16家银行加快资本重组 在今年夏天举行的泛欧盟银行压力测试中,有16家银行勉强合格,欧盟官员似乎已下定决心加速其资本重组。该压力测试是欧盟一项协调措施的一部分,旨在恢复市场对欧盟27国银行业财务稳健性的信心。     

论国有商业银行的战略性重组

我国四家国有商业银行的结构和布局弊端丛生，相互恶性竞争，资源浪费惊人，冗员过多，人均创利水平很低，在“入世”后很可能被淘汰出局。因此，对国有商业银行实施战略性重组，建立一个资本实力超群，经营管理先进的现代化国有商业银行已刻不容缓。本文提出了“直接合并”、“执行理事会”和“股份制银行集团”三种重组方式，供理论界商讨。     

县级农行如何做好代销基金工作

随着我国资本市场的不断发展，开放式基金发行数量不断增多，发行规模不断扩大。农业银行代理销售的基金品种和规模也在不断扩大。托管和代销基金已成为农业银行一项重要的中间业务，不仅丰富了银行的业务品种、为广大客户投资理财提供更多的选择余地，而且给全行带来了可观的中间业务收入，提高了经营效益。代销开放式基金将成为农业银行的重要业务内容和长期工作，县级支行作为农业银行代销基金工作的直接经营者，必须切实做好代销基金工作，积极推动我国资本市场的发展，同时促进自身经营效益的提高。     

资本市场对内开放也应提速

客观地说,加入世贸组织以后,国际资本进入中国的银行、证券、保险行业,占据了比民间资本更有利的位置.最主要的表现是,它们享受的制度环境更透明、更稳定、更具可预期性.外资参股国内证券公司和基金管理公司,投资境内证券市场,其面临的法制环境相对完善.与之相比,民间资本办银行、办证券、办保险的不确定性则相当大.迄今,民间资本被允许控股银行、券商和保险公司的例子仍是屈指可数.投资者也找不到一个公开的资本市场对内开放的时间表.     

德克夏银行案例分析及其启示

本文在简介德克夏银行资产、股权、业务结构的基础上,分析了德克夏银行在欧洲债务危机中面临的困境,包括再融资困难、资产减值、经营亏损、资本充足率下降等,并深入分析了德克夏银行被分拆的深层次原因,如业务结构、风险敞口结构等过度集中,以及借鉴德克夏银行经验教训,可以考虑的政策调整和监管改进,包括业务转型、政府救助的系统化安排和坚实的监管体系。     

中信 金融帝国的资本腾挪

中信集团被称名中国最知名的国企,由前国家副主席荣毅仁一手打造,是中央管理的大型国有骨干企业,国家授权投资的经营管理机构。目前,总资产已超过8000亿元,其中85％以上是金融资产,旗下拥有银行、证券、信托、保险、基金,     

财经动态

橡树资本成立亚洲私募基金橡树资本管理有限合伙公司日前宣布,已经完成橡树资本亚洲直接投资基金的募集,募集金额达5.77亿美元。该基金是橡树资本第一支专注于亚洲地区的私募股权基金。与橡树资本管理的全球私募股权基金类似,该亚洲直接投资基金计划专注于传统行业,例如工业制造、消费产品及零售、石化、石油及天然气、天然资源、传媒及通信,以及金融服务业。亚洲直接投资基金将专注于投资大中华地区、日本及个别东南亚市场。     

浅谈商业银行发行二级资本债的现状

在2008年金融危机之后被引入资本市场,受到了国外银行和监管机构的广泛关注。2013年1月1日起实施的《商业银行资本管理办法(试行)》,规定系统重要性银行的资本充足率监管要求为11.5%,对非系统性银行的资本充足率监管要求为10.5%。这个试行办法的实施促使各大商业银行需要创新型的资本工具来提高其资本充足率,这种资本工具就是市场上比较流行的二级资本债。减记二级资本债作为商业银行的应急救助资本,2014年之后开始市场上陆续出现大量的二级资本债。本文应用减记债的主流定价模型之一信用衍生品定价模型,对模型的基本参数进行合理设置,从而得出该减记债的最终定价。通过对根据模型定价出的减记债和市场上由于资金供应形成的价格对比,从而分析该减记债定价的合理与否,给监管者提供一个定量监管商业银行发行二级资本债提供有力的保证。