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新股初始回报地下是国内外研究关注的热点。承销商托市不仅是影响新股初回报的重要因素,还是使资本市场健康运作,保护投资者利益的一个关键。但迄今为止,国内对影响新股初始回报因素的讨论均未涉及承销商托市。为此,本文建立了中国股市的收益率分布偏度模型,证实了上海股市承销商托市的存在,发现了托市的行为模式、主要托市对象,分析了托市对股市的影响,为更全面、准确的掌握新股初始回报变化规律,了解中国股市的情况提供了条件。 相似文献
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在机构为主导的市场,特别是以基金为主导的机构投资者,因为其追求目标的短期性以及考核体系的短期性,必然导致国内机构投资者缺乏理性.追求短期行为。在这样的情况下,国内机构投资者的赢利模式就是制造概念.推高股价.增加股市的波动性。 相似文献
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IPO抑价是股票市场中新股发行上市后一段时间内存在显著超额收益的现象,说明IPO定价偏低于市场价值,定价机制出现问题.本文希望能通过探索我国股市的定价机制,来追溯IPO抑价原因.通过Kruskal-Wallis的非参数校验方式对我国A股市场进行检验,发现导致我国IPO抑价水平居高不下主要是因为我国股市的投机气氛,并在本文最后针对该现象提出了降低IPO抑价的一些建议. 相似文献
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从发达国家100多年的股票市场发展历史中可以看到,证券市场的实质功能是使社会资源得到有效的配置。而由于发展时间比较短,我国证券市场各方面的制度建设仍有待强化,其中一个重要环节就是新股首次公开发行,新股发售机制及其效率。 相似文献
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IPO发售机制之利弊分析及其改革 总被引:3,自引:0,他引:3
IPO发售机制有三种基本模式。分析中国资本市场的IPO发售机制的历史与现状,并对当前IPO发售机制所面临的问题及解决办法进行研究,旨在促进我国资本市场健康发展。 相似文献
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本文针对目前A股市场的高溢价发行、高市盈率、超高募资现象,分析新股发行定价的影响因素以及高溢价发行对市场所带来的影响.此外,基于统计数据,研究新股发行市盈率的可决因素及可能的发展趋势. 相似文献
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如果不能从根本上解决上市公司不分红、不退市、IPO定价引发的炒新股投机行为、创业板高管急于套现、短期市场股评式分析引发的羊群效应这五大问题,很可能会断送中国资本市场的发展前景。 相似文献
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11家券商2010年A股投资策略 总被引:2,自引:0,他引:2
于军 郤峰 曲晓兴 陈华良 刘可 周勇 薛俊 李慧勇 孟祥娟 袁宜 陈杰 凌鹏 冯宇 郭国栋 开文明 寇文红 刘名斌 赵谦 陈东 徐炜 高挺 王汉锋 魏凤春 胡艳妮 王成 翟鹏 时伟翔 郭燕玲 李剑峰 屠骏 张忆东 李彦霖 吴峰 聂清廉 李太勇 余晓宜 林鲁东 张海波 林海 《资本市场》2010,(1):94-99
<正>2009年末,各大券商研究机构相继发布了2010年度A股市场投资策略报告。券商普遍认为,2010年A股市场将呈现结构性牛市特征。长期充裕流动性仍将是股指上行的主要动力,而政策退出、融资压力以及"大小非"减持压力等将是影响市场表现的主要负面因素。同时,大部分券商都比较看好周期性行业。 相似文献
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自我国A股市场步入牛市轨道以来,国内投资热情一再高涨,资本市场得到了前所未有的发展,其速度之快甚至超出了许多专家的预想。然而,过快的发展速度就像潜伏的病毒,随着时间流逝,风险也越来越高,等待它的可能将是一场突如其来的混乱。11月,市场显现出了各种不利表象。上证综指曾在一周内累计下跌8%,创下9年来的最大周跌幅;被寄予厚望的大盘股均出现了连续的大幅下跌;开放式基金也一度呈现满盘皆绿、净值损失惨重的局面;曾受各机构热捧的QDⅡ基金也没有让投资者的预期得到满足……种种不良的市场表现似乎正在提出警告,投资嘉年华的狂欢已经接近尾声,我们必须正视风险,回归理性。当然,有风险并不意味着牛市已经过去,还是那句老话,"市场正在寻求价值回归"。可以说,目前牛市开始进入下半场,一部分市场泡沫将受到挤压,加上股指期货推出在即,之前市场整体暴涨的局面不可能再重复。理性和价值投资将是下半场牛市的主基调。因此,我们必须降低收益预期,学会风险组合,将单纯的投资概念升级到财富管理。 相似文献
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近年来,人民币汇率改革是国际和国内的一个热门话题.面对改革不断推进,汇率的变动将对中国股票市场价格产生影响.本文从人民币汇率改革的基础上,对汇率波动对中国股市的影响进行实证分析.根据实证结果,对股票市场改革提出一些建议. 相似文献
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1993年7月15日,青岛啤酒(0618)在香港联合交易所主板市场上市,开创了境内企业在香港资本市场集资上市的先河.截至2007年12月31日,共有146家中国大陆企业在香港联交所发行了H股,其中又有51家企业在A股市场发行股票成为A、H股双重上市公司. 相似文献
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本月市值略有增加,但依然难改弱市格局。股市总是有涨有跌、牛熊交替,对于“新兴加转轨”的中国资本市场来说,暴涨暴跌的特征更加明显,并且弱市时间长于牛市。因此,在弱市中减少投资者损失是当前的主要任务,弱市中进行市值管理也就显得更艰巨,也更重要。 相似文献
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正有专家认为,中国的楼市与股市,似乎是一个跷跷板的两端。资金玩的就是跷跷板,一端被压下去,另一端就被抬起来。楼市价格越高,股市估值越低;楼市泡沫破灭,股市开始雄起。股市"唱多派"对后市更加充满信心,他们认为,当前股市已经表现出明显的底部行情,牛市来临只是时间问题。 相似文献
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分析和比较我国当前的企业公开募集资金上市(IPO)方式与国际上通行的存量发行方式两种发行方式的优缺点,得出我国A股市场应该对不需要资金的的优质企业实行存量发行。 相似文献
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刘江丽 《经济理论与经济管理》2013,33(3):77-82
本文分析了2013年影响中国A股市场的主要因素。2013年影响A股市场的主要因素有:一、宏观经济短期企稳,上市公司盈利改善;二、改革预期带来的风险偏好上升;三、中国经济转型带来的压力。经济短期企稳、上市公司盈利改善以及对改革的良好预期将有助于提升市场信心,从而推动A股市场估值水平回升。但中长期来看,受制于中国经济的转型压力,改革的力度和效果仍有待观察,A股市场反弹高度受到限制。2013年A股市场面临两个主要风险:一是通货膨胀涨幅超预期;二是日本经济政策效果有待观察。 相似文献