声音

职业投资者、独立财经撰稿人皮海洲：就目前的A股市场来说，管理层的眼睛应该盯着的不是入市资金问题，而是“圈钱市”给A股市场带来的诸多损害投资者利益的实质性问题。如果解决了这些问题．住房公积金入市，甚至养老金入市，就都不成其为问题。     

外资进入A股:用其“利”防其“弊”

最近中国的A股终于迎来了久违的大涨,且涨幅居全球前列。这波大涨的背后,是近一段时间以来外资大举进入A股市场。某股票因被外资买到深股通的持股上限而不得不被限制购买,更成为新行情中的一道风景。外资已经成为中国A股市场的重要力量。而随着A股在明晟(MSCI)指数中的纳入因子逐步提升,相信未来会有更多外资进入A股市场。面对这种形势,应用其“利”而防其“弊”。外资“先知先觉”把握A股行情时间回溯到去年,A股大跌,国内投资者、上市公司大股东无不灰心丧气;然而,外国投资者却通过陆股通北上净买入2942亿元,扣除港股通南下资金后,去年股票通(包括沪港通和深港通)项下北上净流入资金2018亿元,为该机制开通以来的首次。当时尚有人奚落是外资被套牢,但现在国内不少投资者却在佩服外资的先知先觉。     

股票买卖基本思路分析

2008年以来,A股市场一直低迷,投资者对股票市场的信心正在逐渐丧失。但是,随着我国经济的持续高速发展、我国股票市场各项规章制度的进一步完善以及人们收入的进一步提高,股票市场的再度繁荣只是一个时间问题,尤其是随着房地产泡沫的继续扩大,投资房地产的风险会变得越来越难以承担,当大量资金从房地产市场退出,A股市场必将崛起。     

股票买卖基本思路分析

2008年以来,A股市场一直低迷,投资者对股票市场的信心正在逐渐丧失。但是,随着我国经济的持续高速发展、我国股票市场各项规章制度的进一步完善以及人们收入的进一步提高,股票市场的再度繁荣只是一个时间问题,尤其是随着房地产泡沫的继续扩大,投资房地产的风险会变得越来越难以承担,当大量资金从房地产市场退出,A股市场必将崛起。     

兴业IPO:新年新作为

兴业银行IPO的成功,是这家银行新征程的开端,也是2007年中国资本市场掀起银行股扩军浪潮的开端。2007年新年伊始,兴业银行终于等来了盼望已久的好消息,1月8日,兴业银行A股IPO经证监会发审会审核通过,国内资本市场即将迎来又一只银行股。根据此前在证监会网站上预公告的招股书显示,兴业银行本次发行A股采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行相结合的方式,募集资金将全部用于充实公司核心资本,并根据实际需要用于增设分支机构、电子化建设、购建固定资产和资金营运等方面。经过几天的路演询价,最终确定此次A股发行数量为10．01亿股,募集资金约160亿元人民币。     

中国股市迎来差异化现金分红新时代

一面是“圈钱”生猛，一面是分红“铁公鸡”。A股上市公司多年来“只求索取、不讲回报”的贪婪之心让投资者纠结不已，挣扎于追涨杀跌的陷阱之中，结果只能是“遍体鳞伤”。而从整个市场来看，运行质量不佳，偏低、失衡的现金分红又很难令投资者在长期持股过程中获得合理的投资回报，令投资者长期持股的信心缺失，导致市场长期投资资金失血，难以建立持久的资金平衡。     

新投资 新选择

正7年前,很多投资者受到国内牛市的召唤进入了股市,多数人都抱着一种要跑赢CPI的态度。当时理财界有句流行语——你不理财,财不理你。但是,回过头看,当时的投资者虽空有一股理财的热情,但却面临着无处可投的窘境,于是大笔的资金都流向了股市和房地产市场。2013年,投资者们仍然处于理财热情高涨的状态,但理财市场却今非昔比。投资者们面对的不再是没得选,而是不知怎么选。与此同时,传统投资品种收益的不确定性上升,     

A股上涨的逻辑到底是什么？

A股上涨得不亦乐乎。为什么公募等机构投资者遭遇满仓踏空,而大胆的散户投资者、游资和大户、产业资本却赚得盆满钵满呢？实际上,这波牛市的增量资金,主要还是来自干产业资本。由于社会融资成本高居不下,不少企业转向了低估值的股票市场。大量投资房地产的资金也在寻找出路,从银行理财产品和信托产品也撤出来不少资金,     

谁是大主流？——从“主导资金”角度看股市表现和风格变化

对A股投资者来讲,不但要关注有多少资金流入股市,更要关注资金以什么形式流入、通过什么载体去投资。每个载体都有自己的投资风格和约束,一个“主导资金”的偏好和风格最终决定股市的风格和偏好。     

“红九月”凸显偏股基金赚钱效应 中银新经济基金正在发行

沪港通渐行渐近，外围资金争相进入A股市场，“红九月”行情扑面而来。目前，以中银新经济混合型基金为首的一批主动偏股型基金正在发售，值得投资者重点关注。     

基于“沪港通”的我国资本市场有效性实证检验

通过事件研究法,以2014年11月“沪港通”的正式实施为事件,以其中沪股通交易范围内上证180指数、上证380指数的成分股中 A＋H股为研究对象,对“沪港通”正式实施公告发出前后是否存在超常收益进行实证分析。实证结果表明,中国 A股市场尚未达到半强式有效。虽然“沪港通”受到广大投资者的广泛关注,但当前投资者并不看好;最后,根据实证结果进一步分析投资者不看好“沪港通”的原因,并对如何提高中国 A股市场的效率提出建议。     

不要曲解了分散投资

这一次A股市场的大缩水,让不少投资者吃到了苦头。我的一位同事曾当面向我抱怨说：“你给我们搞理财培训时,一再强调分散投资,我就是按你所讲的去做的,没有把鸡蛋放到一个篮子里,结果我买的钢铁股赔钱,煤炭股也赔钱,我买的6只基金也是只只赔钱。我看你这理财师说的话也不可信。”     

做空：少数人的游戏

近期的A股市场可谓是“跌跌”不休，并且在有限的未来，也尚未能看见“曙光”，投资者眼瞅着账户里的资金日益减少，心疼、着急自是不可少的，但更多的却是无可奈何。     

寻找中国市场的投资机会--专访方正证券研究所副所长石磊

2012年已过大半，我们可以用“纠结”二字来形容国内外错综复杂的经济环境，欧债危机一波三折，A股市场“跌跌不休”，房地产市场走势迷雾重重，等等。可以说，纠结的市场让投资者也十分纠结。     

融资融券视阈下的投资者情绪与A股收益率波动研究

本文以融资融券市场作为研究目标分析投资者的获利倾向、心理状态、行为决策等因素所反映出的投资者情绪特征对A股收益率波动的影响。采用CR I T I C赋权法,通过计算融资融券中融资余额、融券余额、融资融券交易占比以及融资买入量等多个数据指标构建融资融券投资者情绪指数CRISI。结合A股市场日交易数据,分析研究了融资融券市场中投资者情绪指数和股市收益率波动的相互作用。本文实证结果表明,融资融券投资者情绪指数对A股市场收益率存在正向作用,而A股市场收益率对投资者情绪的影响并不显著。此外,A股市场中股价的“异常涨跌”亦对投资者情绪影响不明显。实证结果反映出我国融资融券市场中投资者情绪与A股市场收益率之间存在一种单向的影响关系,为我国股票市场投资者情绪调查机制与监控系统的建立和完善提供了依据。     

ST股还能兴风作浪多久

在A股市场,由于投资者对“资产重组”理念的崇尚,ST概念股长期以来在市场分外走俏。投资者热衷于通过“豪赌”ST股以博取超额收益,成为股市上的“中国特色”。     

从证券投资收益结构看中国A股的“股价悖论”

中国A股股价与经济发展趋势的背离即“股价悖论”是中国证券市场近年面临的一个重要问题,股票投资收益成为影响投资者参与投资动机的决定性因素。在中国A股市场投资收益结构中,主要以资本利得为主而与股票红利关联不大。这种投资收益结构不均衡是造成“股价悖论”的原因,而不均衡又源于中国证券市场的不成熟及投资者投资动机的投机化。     

房地产基金募资另辟蹊径

因重大事项停牌一周的中弘股份发布公告称,拟以3.95元/股的价格向不超过10名特定对象非公开发行不超过7.59亿股股票,募集资金约30亿元,计划全部投入海南如意岛旅游度假开发项目。随着上市房企再融资的进一步发展,刚在房地产金融的版图上拥有了一席之地、曾是“大金主”的房地产基金似乎遇到了强烈的挑战,而“另辟蹊径”也变成了近期房地产基金“大佬”见面时的第一句“寒暄”之语。     

中行登陆A股市场融资融券启动

“新老划断”进程加速中行平稳实现“海归”近期真正对市场造成影响的莫过于中行的A股发行。此前,中行IPO获得香港投资者76倍超额认购,国际配售则获得20倍认购,招股价为2．95港元(接近定价上限),冻结资金高达2700亿港元。6月1日,     

防御时代来临 投资债基亦需谨慎评选

A股市场的跌宕起伏使得投资者对于资金的安全性要求进一步提高,面对市场上种类繁多的债券型基金,投资者该如何选择才能在震荡的市场行情中“高枕无忧”？对此,理财人士建议,选购债基也需擦亮双眼精挑细选,并不是所有的债券型基金都能满足投资者的理财需求并为投资者带去丰厚收益。鉴于此,投资者在购买时,不妨从以下三方面入手：