碳金融背景下碳排放权质押融资的法律风险及其规制

碳排放权质押是一种新型的绿色信贷模式,该模式已在多地成功落地,但也可能存在潜在的法律风险。采取文献研究、比较研究和历史研究等研究方法,重点对碳排放权质押的质权效力风险和质权实现风险展开探讨。质权效力风险包括碳排放权法律性质的不确定性,以及碳排放权质押融资在设立、公示方式上的制度缺失;质权实现风险则表现在碳排放权价值减损、碳排放权重复质押和质权实现方式不足方面。对此,从制度设计上,应基于碳排放权的私权本质和权能构成,明确碳排放权作为独立的准物权类型,并将其纳入质权客体的范围,以消解碳排放权质押贷款的合规困境。同时,从统一质押登记平台和强化质权实现途径两个维度,构建碳排放权质押融资法律制度,为推动我国碳金融的发展提供法律保障。     

关于国内商业银行碳排放权抵质押融资业务的现状与建议

碳中和背景下,我国商业银行纷纷推出碳排放权抵质押融资的相关产品,积极开展各种与绿色低碳相关的金融业务,帮助企业盘活碳资产、调整产业结构升级,最终实现节能减排。但我国碳交易体系和市场尚处在发展初期,商业银行的碳排放权抵质押融资业务普遍面临碳资产的产权和碳交易立法尚未健全,碳交易制度不完善、计量方法不完备,碳交易价格发现和资源配置功能都有待发展的困难。对此,本文通过聚焦商业银行转变传统信贷业务发展理念、对碳资产作为抵质押物的价值评估方法研究、完善碳排放权抵质押的风险管理、基于碳价格的变化灵活设置贷款额度和期限,以及加快碳资产管理应用人才培养五方面提出建议,为商业银行参与碳交易融资提供部分参考。     

基于模糊数学理论改进B-S模型的专利质押融资价值评估

在专利质押的法规条款不断完善的背景下,越来越多的科技型企业选择以专利作为质押物获得银行融资,所以对专利进行合理估值是高新技术企业进行专利质押融资的重要前提。而针对专利资产在价值评估过程中存在的主观性、不确定性等方面的问题,本文通过模糊数学理论对B-S模型进行改进,并通过实际案例验证该模型对专利质押价值评估具有一定的可行性,最后在对模型潜在价值关键影响因素进行敏感性分析的基础上,确定了关键因素对专利潜在价值的影响方向并提出建议。     

商业银行知识产权质押贷款风险评估——基于A出版企业的实证研究

知识产权质押贷款为缓解部分中小企业的融资困境提供了重要的手段.知识产权质押贷款风险高于传统贷款业务,识别和控制知识产权质押贷款风险成为商业银行开展这项业务的关键.本文首先从知识产权自身风险、知识产权评估风险等角度构建知识产权风险识别指标体系,采用层次分析法确定质押贷款风险系数;其次,选取借款人偿债能力、获利能力等指标以确定企业信用等级风险系数,并根据质押贷款风险系数计算企业知识产权质押贷款的风险度;最后,本文以A企业为例进行实证分析,结果表明,采用基于层次分析法确定质押贷款风险系数的风险度模型,能够较为有效地评估企业知识产权质押贷款风险.     

新零售模式下企业价值评估研究——以居然之家为例

根据新零售模式下企业的特点，提出将财务和非财务两个层面相结合对新零售模式下企业的价值进行分析评估。财务层面上主要采用EVA估值模型进行价值估算研究；非财务层面上，从新零售模式下企业的运营能力、业务规模、用户体验以及人才影响四个层面选取价值指标，形成了一个有相互影响的网络指数价值体系，以便更好地代表在各种不确定条件下专家们的看法，将直觉模糊集运用于判断矩阵的构建中，同时根据二元语义进行综合评估，得出所有非财务因素对公司价值评估的影响系数，进而将该系数对EVA估值法的估值结果进行修正得到最终企业评估价值；最后以上市的居然之家为例阐述了怎样正确运用本文所提示的具体方法。     

评估价值法的合理运用研究

评估价值法作为一种保险公司价值评估方法，其结果的合理与否关键在于新业务价值倍数等参数的确定。本文指出评估价值法是DCF法的简化方法，新业务价值倍数应当根据DCF在合理假设的前提下推导而来。脱离实际情况采用过于激进的新业务价值倍数假设可能导致估值的错误，文章通过中国人寿估值的案例对此进行了说明。     

银行知识产权质押融资实务法律问题初探

近些年，各家银行纷纷加强对中小企业、新兴科技企业的金融服务投入，农行江苏分行也不例外，依托大力发展科技银行的契机，给予科技企业及具备一定实力的民营企业专利权、商标权质押融资。本文即对上述知识产权质押融资进行研究，从业务现状分析其法律依据及可能存在的法律风险，着重从质押登记环节、合同文本及制度完善角度来提出实务操作上的法律指导，为经营行办理此类业务提供一些建议。     

浅谈企业价值估值中资本结构问题的处理

企业价值估值中,资本结构的确定对估值结果有重要影响。本文通过对价值估值过程中资本结构确定的价值基础、企业预测期资本结构的确定等问题的阐述,以期对价值估值实务操作提供些许帮助。     

股权质押与公司估值:理论与实证

本文基于2000—2020年我国A股上市公司数据,探讨了控股股东股权质押对上市公司代理问题及其估值的非线性影响。研究发现,控股股东股权质押比例较低(高)时将会缓解(加剧)上市公司的代理问题,从而使其估值上升(下降)。进一步分析显示,随着控股股东股权质押比例的提高,上市公司的财务约束和财务困境水平先降后升,呈U形变化;与此同时,控股股东高股权质押比例降低了上市公司增量现金的边际价值,增加了其审计费用和违规频次。从企业异质性来看,国企子样本中上述关系大多不显著。本文研究对进一步理解股权质押的内在运行机制和经济后果有一定参考意义。     

碳排放权会计若干问题初探

伴随低碳经济的发展，碳排放权会计应运而生。国外对碳排放权会计的研究时间较长，理论体系也相对成熟，并处于快速发展阶段，而我国对碳排放权会计的研究起步较晚，目前仍处于初始阶段。因此，确定碳排放权会计处理的基本原则，构建碳排放权的会计核算体系，对于我国具有重要的现实意义。本文首先对碳排放权的概念进行了界定．明确碳排放权会计的理论依据；其次，对碳排放权的归属进行了认定，并给出相应归属的计量方式：最后对碳排放权的会计信息披露方式进行分析。     

基于改进的用户终身价值模型的互联网电商企业价值评估

网络时代下，互联网电商企业发展势头迅猛，对互联网电商企业的价值评估对于并购融资等各项经济业务的开展具有参考作用，此类型评估理论方法的研究亟待丰富与完善。由于用户资源是互联网电商企业价值的驱动因素，因此本文在对比分析常规评估方法适用性的基础上，引入BASS模型对已有的用户终身价值估值模型中活跃用户数的预测进行改进，利用改进后模型对唯品会进行价值评估，并分析评估结果的可靠性，提出未来的研究展望，以期丰富互联网企业价值评估的理论方法研究。     

碳排放权交易政策对上市公司企业价值影响的实证研究

碳排放权交易政策作为我国重要的环境政策之一,其对企业价值的影响受到广泛关注。本文从理论上分析我国碳排放权交易政策对企业价值产生影响的制度背景与作用机制,实证上分别采用事件研究法和回归分析法,检验碳排放权交易政策对不同产权性质、不同规模及不同行业企业价值的影响。研究发现,碳排放权交易政策对上市公司价值产生显著的正向影响,且这种影响会基于不同产权性质和公司规模呈现异质性。另外,分行业检验表明,该政策对工业行业及石化、化工等重污染行业的企业价值影响更大。最后,结合研究结果提出引导企业积极响应、实施差异化配额策略、提供绿色创新补贴等相关政策建议。     

银行看台

工行：推出碳金融合约交易 中国工商银行近日与北京天润新能投资有限公司正式签署了围绕碳排放权项目开展的金融市场业务合作协议。这标志着工行正式推出碳金融合约交易业务。根据协议,工行将为天润新能的碳排放权项目提供一揽子的碳金融相关产品和服务,助其实施碳排放权项目,提高国内节能环保企业在国际碳排放权交易中的议价能力。     

“新三板”做市公司股权质押融资模型研究

"新三板"做市公司治理相对规范,股权具有一定的流动性,已经具备开展股权质押融资业务的条件。在回顾股权质押价值评估和风险防范文献基础上,本文通过构建做市公司股权定价模型,计算出股权质押价格;通过研究样本做市公司波动性截尾特征,分三种情况设定了相应的风险成本线、平仓线、预警线和补仓时间。由此,本文构造出一个包含这些关键变量的、可推广的"新三板"做市公司股权质押融资模型。最后,本文建议政府应着力完善市场制度,企业应努力打造核心竞争力,金融机构应积极开拓相关业务,多方参与共同促进"新三板"股权质押融资的健康发展。     

我国植物新品种权质押融资法律问题探析

自2001年加入WTO以来,跨国种业企业大量涌入,对我国的农业遗传资源和种子产业安全造成严重威胁。为了壮大国内种业企业,必须加大科研和资金投入。在种业企业融资方面,通过植物新品种权质押的方式进行融资。同时,植物新品种权质押必须具备一定条件,先确立合格的质押标的,进行价值评估,后签订植物新品种质押合同并办理出质登记。     

关于对可转换债券评估的研究

可转换债券是国际资本市场上一种极其复杂的金融衍生工具.它既有债券的特性,又包含着转股权或回售权、赎回权、特别价格修正权等期权.但其价值却并不一定是债券价值和期权价值的简单加和,它既受可转换债券设计条款的影响,也取决于发行人和投资者的博弈决策,因此对可转换债券估值就变得相当复杂.本文介绍了可转换债券的内涵、特点、价值构成及其影响因素,重点分析了可转换债券的估值模型和估值方法.     

创业板IPO定价估值方法的探讨

2009年我国深圳创业板的推出对扶持国家的技术创新、调整产业结构有着深远的战略意义。怎样对具有"三高五新"特征的创业板IPO企业进行合理估值,合理确定其发行价格,一直受到多方的关注。股票的价格是其价值的体现,本文从公司内在价值角度出发,分析了目前常用的估值方法适用范围,探讨了适用于创业板特点的企业估值方法,并指出,剩余收益模型是创业板IPO定价估值中适用性较强的方法。     

股权分置改革试点中上市公司估值的研究

股权分置改革的试点方案都是以非流通股股东向流通股股东支付对价,以获得非流通股的流通权.确定支付对价就需要对上市公司估值.但在采用市盈率法与市值加总法对上市公司进行估值时,市盈率、盈利能力与非流通股价值的确定都是非常值得研究的.本文认为,股权分置改革中上市公司的估值应当采用市值加总法,但公司每股非流通股的价值不应规定为必须是其净资产的价值.     

深圳发展银行：进口货权质押融资

针对大宗商品进口商的“进口全程货权质押授信业务”融资产品，可以解决中小进口企业的融资难题。据深圳发展银行有关专家介绍，与国外相对固定的交易商有一定合作历史，以信用证和进口代收方式，进口大宗商品如：原油、矿石、金属、木材、粮油、汽车等的进口商，可将“未来货权”质押给银行，即通过向深圳发展银行提出融资需求并获得该行审核，     

碳排放权融资的可行性、实践与建议

碳排放权是排放二氧化碳等温室气体的权利，因受限而具有稀缺性，方成为法律权利。最早源于国际法，目前存在物权、新型财产权、特许权的性质争议，但是对其是财产权利基本达成一致，设立担保也有了可行性。本文通过理论和实践的梳理，分析了碳排放权担保设立的形式、公示的方式及存在的风险，为碳排放权融资从贷款产品设计、登记机构选择、选择非典型担保、强化碳排放权价值管理等方面提供现实可行方案，推动碳金融的实践。