基于不同底层资产特征的基础设施公募REITs税收处理分析

不同类型REITs （不动产投资信托基金）的底层资产具有不同特征,在税收处理上呈现不同特点。本文通过对产业园区类和高速公路类REITs底层资产特征的分析,可以为税务实务和税务部门提供有针对性的税务政策建议。针对每种类型的REITs,税务政策可以考虑其特定的运营模式和税务问题,制定相应的税收管理措施,以促进REITs行业的稳健发展,并为投资者和相关行业提供更好的税务环境。     

组态视角下公募REITs底层资产选择研究——以美国样本进行实证研究

REITs作为资产证券化的一种工具,底层资产是REITs项目的基石.REITs在我国刚刚起步,通过选取已经很成熟的美国REITs市场作为研究对象,运用模糊集定性比较分析(fsQCA)方法,基于资产质量的成熟理论框架进行归类识别,确定了资产规模、资产盈利性、资产周转率、资产可持续性、资产风险性5个条件,最终得出四种组态,分别是规模价值型、成长型、平衡型、常规价值型四大类,四种资产类型各有侧重,但四种资产组态具有等效性和发展性.研究表明企业可根据自身实际情况,选择适用于项目自身发展的不同组态,为我国刚刚开启的公募REITs上市选择底层资产提供理论与方法支持.     

基于FCFF模型的企业价值评估方法改进研究

改革开放三十多年来,我国的市场经济高速发展,资本市场逐步建立并完善,企业的经营者、债权人和投资人越来越关注企业的价值,对企业价值的评估,有利于科学地进行战略规划和决策,促进企业价值提升。目前企业价值评估界建立了系统完善的价值评估体系,其中基于自由现金流量的评估模型被广范运用,由于一般使用的静态现金流量和静态的折现率,使得该模型存在一定缺陷。本文将目前的FCFF模型进行改进,运用动态的折现率,试图构建一种有更加科学客观的企业价值评估方法。     

国内基础设施REITs基础资产发展探究

在目前的多种因素影响下,投资作为经济增长三驾马车(消费、投资、出口)之一,增长乏力.通过基础设施REITs全面推动投资拉动经济增长,特别是在新常态下,能够助力国内与国际双循环新格局的构建,是金融服务供给侧改革的重要抓手.但是由于符合公募REITs政策要求的投资项目较少,将政府付费或者将可行性缺口补贴类项目作为储备项...     

高速公路资产问题研究

随着25000公里高速公路的建成,全国高速公路资产存量达到了十分巨大的规模。与其他商品相比,高速公路资产具有独特的经济属性,如资产国有、所有权经营权分离等,这就决定了其独特的运作方式。在目前的市场经济条件下,只有充分认识高速公路资产的经济属性,才能有效地盘活高速公路资产存量,搞好高速公路资产管理,为外资和社会资金投资高速公路提供畅通的途径。     

高速公路收益权的资产证券化问题研究

本文研究了高速公路的资产证券化问题,设计以高速公路收益权作为基础资产的资产支持票据(ABN),并根据高速公路收费额的预期值和利率期限结构确定ABN的发行规模和票面利率。我们还对本文设计的ABN产品进行利率风险分析。     

企业价值评估中租赁资产的调整处理

在评估企业价值的过程中,无论是采用资产加和法或是收益法,都要利用会计数据作为计算参数,并对原来的会计纪录进行调整。当公司租赁了资产的时候,会计对租赁费用的处理取决于它是把这部分租赁的资产归类于经营性租赁资产还是归于资本性租赁资产。如果是经营性租赁,则其费用是作为经营费用的一部分。但是,此时是经营性租赁还是资本性租赁,对最终的评估结果会有相当的影响。因此,根据价值评估的思路,对公司的经营收入、资本、盈利性及现金流等进行必要的调整,可能会得出更接近于实际的企业价值。     

谈谈资产评估的价值基础

古典经济学中的劳动价值论和现代西方经济学中的供求平衡价值理论是资产评估的理论基础.采用现行市价法评估单项资产的价值是市场价值,采用重置成本法评估单项资产的价值主要是非市场价值.目前采用重置成本加和法评估一个持续经营企业的整体资产价值,当物价上涨时作为财务报告的补充资料来增强财务报告的有用性是必要的,但不符合持续经营价值的定义.现行市价法和收益现值法是评估一个持续经营企业的整体价值的有效方法,也是现代西方经济学中的供求平衡价值理论的体现,但现行市价法操作较难,因此整体资产的价值评估应定位于收益现值法.     

高速公路资产证券化中的收益权定价研究

今年以来,宏观调控提出"盘活存量资产",资产证券化成为一个现实选择,各金融监管部门也有意加速资产证券化业务,陆续出台政策规范并加速推进。由于国内高速公路企业负责率普遍过高,银行贷款难度逐年增加。而资产证券化由于其"真实出售"特点能够达到剥离出资产负债表的作用,很适用于高速公路融资。但要进行高速公路资产证券就必须首先解决资产证券化中的资产池的定价问题,本文就资产池中的高速公路收益权定价问题进行分析研究。首先对高速公路资产证券化进行介绍,其次对现有定价方法及改进方法进行介绍,最后分析实物期权法应用于高速公路收益权定价的D-S模型具体参数的选定及实物期权法在高速公路收益权应用中的实际意义。     

数据资产动态折现率的确定——以恒生电子股份有限公司为例

折现率是采用收益法评估数据资产时对评估结果有重大影响的参数,也是最具复杂性的参数。由于数据资产的特殊性,其折现率与其他资产相比应具有不同的内涵,采用传统的确定方法计算数据资产的折现率,可能存在一定的误差,折现率的微小变动将对评估结果产生巨大影响。由于数据资产价值的动态性,传统方法计算的静态折现率也不能完全反映其价值。本文基于资本资产定价模型,探析数据资产的动态折现率。以恒生电子股份有限公司为例,计算其数据资产的折现率,并且与采用传统数据资产折现率确定方法计算得到的结果进行比较分析,从而得到检验。     

资产评估

一．单项选择题（共30题,每题1分。每题的备选项中,只有1个最符合题意）1．资产评估中的价值类型选择与许多因素密切相关,其中直接相关的因素是（ ）。 A．评估方法 B．评估原则 C．评估程序 D．评估目的2．某收益性资产,评估基准日后可使用年限为20年,每年收益为15万元,折现率为10％,其评估价值最接近于（ ）万元。A.128 B.130 C．148 D.150     

基于银行贷款安全目的的抵押资产评估理论与方法创新

不良贷款是我国金融风险的主要表现，其成因涉及多个方面。调研结果显示，抵押资产的变现清偿比率不高，抵押评估质量低下，抵押的风险缓释作用远没有得到发挥。本文借鉴国内外理论与实务经验，在明确维护银行贷款安全的前提下，提出抵押资产评估理论体系应以“抵押贷款价值”为核心概念，由“基础理论、概念框架、应用理论、调控理论”四个层次构成，其评估方法应以“折现现金流法”为核心。以“期权定价法”为补充。研究结果对构建中国特色的抵押资产评估理论体系，规范评估执业行为，促进银行正确进行信贷决策，防范金融风险具有重要意义和作用。     

BOT模式下高速公路资产管理探讨

高速公路资产是国有资产的重要组成部分,其管理的优劣直接关系到高速公路资产能否高效使用,关系到国有资产能否保值、增值。本文从以BOT模式建设、运营高速公路的角度出发,分析了高速公路资产管理的现状,提出了由于资产管理主体和分类的复杂性所带来的高速公路资产管理问题,并在此基础上提出了建议。     

企业价值评估——自由现金流量法概述

企业价值评估是一个企业外部投资者进行企业投资分析的必要工具,同时也是一种企业内部管理者所必要的管理工具。国内理论界虽然对企业价值评估的理论很并且阐述也比较详细,可是针对具体的案例分析还比较欠缺,本文就企业自由现金流量法在企业价值评估中的运用进行案例分析,指出运用企业自由现金流量法应注意的问题。     

中国类REITs产品投资属性研究--基于三个典型案例的分析

本文通过对中国市场上类REITs典型案例的分析研究发现,与国内近年来房价增速和国外REITs收益率相比,类REITs产品的收益率较低,三个因素可能影响收益率:(1)大部分类REITs产品更接近一种发行人的抵押融资方式,投资人得到的一般是较低的固定利率;(2)类REITs产品内部治理结构的委托-代理关系会产生道德风险的问题;(3)没有类REITs相关的税收优惠政策,过低的租金收入导致类REITs收益率相对偏低。     

企业价值评估——自由现金流量法概述

企业价值评估是一个企业外部投资者进行企业投资分析的必要工具,同时也是一种企业内部管理者所必要的管理工具.国内理论界虽然对企业价值评估的理论很并且阐述也比较详细,可是针对具体的案例分析还比较欠缺,本文就企业自由现金流量法在企业价值评估中的运用进行案例分析,指出运用企业自由现金流量法应注意的问题     

基于银行贷款安全目的的抵押资产评估理论与方法创新

不良贷款是我国金融风险的主要表现,其成因涉及多个方面.调研结果显示,抵押资产的变现清偿比率不高,抵押评估质量低下,抵押的风险缓释作用远没有得到发挥.本文借鉴国内外理论与实务经验,在明确维护银行贷款安全的前提下,提出抵押资产评估理论体系应以"抵押贷款价值"为核心概念,由"基础理论、概念框架、应用理论、调控理论"四个层次构成,其评估方法应以"折现现金流法"为核心,以"期权定价法"为补充.研究结果对构建中国特色的抵押资产评估理论体系,规范评估执业行为,促进银行正确进行信贷决策,防范金融风险具有重要意义和作用.     

浅议资产证券化在高速公路融资上的应用

在理论分析基础上,分析了高速公路资产证券化融资的原理与特征,指出了资产证券化在高速公路融资中应注意的问题。     

企业数据资产价值评估研究

随着大数据技术的发展,数据资产逐渐成为企业的核心资产,数据资产的价值也在多个方面得到体现。准确评估数据资产价值不仅能够促进企业降本增效,还能推动数据交易市场的构建规范。本文从影响企业数据资产的因素出发,分析并构建了数据资产价值评估指标体系。结合层次分析法、成本法、市场法、收益法和综合法等多种方法建立了数据资产价值评估模型,为企业评估数据资产价值提供了借鉴和依据。