公募REITs为产业园快速发展开辟新路径

<正>2020年4月30日,证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（2020年40号文）,明确要求在基础设施领域推进不动产投资信托基金（以下简称公募REITs）试点工作,这代表着我国的基础设施公募REITs试点正式起步。2021年6月,我国首批公募REITs正式上市,2021年12月,第二批新增公募REITs上市。之后一年,公募REITs陆续发行和不断扩募,标志着我国公募REITs发行逐渐步入正轨。     

中国与成熟市场REITs发展的对比分析

REITs诞生于20世纪60年代的美国,根据《1960年不动产投资信托法案》建立,是一种通过发行证券(基金单位),集合公众投资者资金,由专门机构经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托资金。通过REITs,投资者能像投资其他高流动性证券一样参与大规模收入型不动产组合投资,获得不动产的投资收益。     

房地产投资信托REITS基金与我国相似产品的差异分析

一、什么是REITs REITs英文全称是real-estate investment trusts,按字面理解意思为房地产投资信托,在我国多数学者和房地产业界人士称为房地产投资信托基金。他是指一种以发行受益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金,有专门的投资机构进行房地产买卖、开发、管理等经营活动的投资信托公司,它将投资收入的绝大部分以股息的形式按比例分配给投资者。从本质上来说,它是资产证券化的一种形式,通过投资REITs投资者就想当间接     

国内中小型民营房地产开发企业发展REITs探索

自2020年4月30日,中国证券监督管理委员会、中华人民共和国国家发展和改革委员会印发《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》,明确在重点领域以个案方式开展基础设施REITS试点以来,我国国内发行基础设施项目REITs已超过14支,发行保障性住房REITs达3支,总市值超100亿美元,发展速度较快。REITs作为一种新兴的房地产投资工具,可以为中小型民营房地产开发企业提供融资渠道,降低企业的融资成本,促进企业的健康发展。同时,REITs还可以提高房地产市场的透明度和流动性,吸引更多投资者参与。文章从国内REITS的发展情况出发,分析了我国REITs的发展概况及存在的问题,并提出国内中小民营房地产企业REITs发展建议,旨在促进我国中小民营企业的健康发展。     

基础设施领域公募REITs试点正式起航

日前,证监会联合相关部门相继发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》和《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)(征求意见稿)》,我国基础设施领域REITs试点正式启动。试点方案明确采用"公募基金+单一基础设施资产支持证券"的产品架构,对重点行业、重点区域进行聚焦。     

基础设施投资信托基金（REITs）审计风险与应对

基础设施投资信托基金（REITs）通过特有的运作模式，将属于不动产的基础设施上市流动，引导金融资金参与实体项目建设。基础设施投资信托基金（REITs）交易结构复杂、参与主体多元、专业化程度较高，承接其审计的会计师事务所和注册会计师应关注其特有的重大错报风险和检查风险等。本文以首钢绿能REITs审计为例，针对发行（设立）阶段原始权益人对于“出表”判断的合理性审计风险、原始权益人与运营管理机构的关联方交易审计风险、存续阶段审计风险等提出应对建议。     

我国房地产投资信托基金的发展现状及前景分析

一、房地产投资信托概况房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts，REITs），是从事房地产买卖、开发、管理等经营活动的一种金融方式。具体而言，是由房地产投资信托基金公司公开发行收益凭证（如基金单位、基金股份等），将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门的投资管理机构加以管理，获得收益由基金券持有人按出资比例分享，风险共担的一种融资模式。REITs实际上是由专业人员管理的房地产类的集合资金投资计划。     

不动产投资信托基金业务的相关会计处理分析

不动产投资信托基金（REITs）包括公募REITs和类REITs。由于REITs的交易结构和操作流程较繁琐，其涉及的相关会计处理也较为复杂。本文对REITs设立后项目公司、合伙企业是否纳入合并财务报表范围和融资部分是否具备权益属性等问题进行了探讨，并结合具体案例作出分析。     

REITs且行且试

正房地产融资创新仍需制度推进近期市场上有关房地产融资出现了一些创新举动,比较引人瞩目是中信证券推出创新理财产品——中信启航专项资产管理计划,并在推介材料上将其定义为"中国首单房地产投资信托基金产品(REITs)"。其以本身拥有的北京、深圳两座写字楼及未来租金收入和增值收入作为标的资产,以资管理财计划的形式向个人和机构发行。据称顺利完成了募资,其优先级的投资者预期收益率为每年     

本次基础设施公募REITs试点的特点

《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》和《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)(征求意见稿)》的出台是中国REITs的正式开端,既吸收借鉴国际经验,又充分体现本土特征。一、精准选择基础设施领域境外REITs多从商业地产起步,但此次中国版REITs标的为基础设施,具体包括交通设施、市政工程、污染治理、新型基础设施。     

中国发展REITs的路径选择——本土上市及海外融资的比较分析

目前,我国引入REITs主要有两种路径可供选择：一是在我国房地产投资信托发展基础上直接培养本土化REITs在我国境内上市;二是国内不动产以REITs形式进行海外融资。本文将比较分析这两种发展路径的优势与障碍,最终得出中国房地产发展REITS路径选择一些结论。     

我国商业地产资产证券化的金融模式分析

从类REITs走向REITs的过程中,商业地产的未来将逐渐被金融模式所改变,资产证券化已经开始成为房企重要的融资拓展手段。基础设施公募REITs的正式开启,对我国资本市场建设更是具有里程碑意义。尽管目前试点暂未对商业地产类型资产开放,但未来基础资产类型或将扩容。头部房企纷纷进行资产证券化的尝试,这为他们构筑多渠道金融链...     

新加坡和香港经验对我国发展本土REITs的借鉴

何谓REITs （一）RElTs的定义和特点 REITs（Real Estate Investment Trusts）即房地产投资信托基金，它是指通过发行基金受益凭证募集资金并交由专业投资管理机构运作，专门用于房地产投资、租赁开发、销售和消费等方面．以获取投资收益和资本增值的一种基金形态。目前．美国已经拥有近200只上市的房地产投资信托基金，市值总额超过3000亿美元。此外，我国香港地区及部分亚洲国家也大力推行这一金融产品。从2005年起，陆续有领汇、泓富和越秀三只房地产投资基金在香港上市，在当地市场引起较大反响。REITs由专业性较强的基金管理机构运作，从事多样化的投资．     

房地产投资信托在国内发展的相关问题探讨

正房地产投资信托(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)是一种采取公司或信托基金的组织形式,通过发行收益凭证汇集公众和机构投资者的资金,由专门的投资机构进行经营管理并将投资收益以较大比例分配给投资者的机构主体。其主要拥有创收型房地产资源,例如公寓、购物中心、办公室、酒店以及仓库等,并在大部分情况下运营这些资产从而获利。与此同时,一些REITs也参与房地产开发层面上的融资。     

发展房地产投资信托的法制环境研究

在我国发展房地产投资信托具有十分积极的意义，可以为房地产业的发展融通大量资金，有利于信托机构改革和金融体制改革的深化，也有利于我国房地产金融业的国际化。去年央行121号件出台后，房地产投资信托一度成为开发商解决资金问题的新渠道，受到各方面的广泛关注，房地产信托计划的发行数量也同时出现了“井喷”行情。一些学、专业人员，从国际经验借鉴、组织模式选择、房地产投资信托产品的设计等方面对房地产投资信托进行了研究，并主张尽快发展我国的房地产投资信托基金(REITs)，以解决房地产企业融资问题；但是，这些研究对发展房地产投资信托基金所需的外部环境没确进行深入的研究。     

REITs转向保障房

随着政府对保障房的投资日益加大,将保障房纳入REITs试点的呼声日渐高涨内地第一单房地产投资信托基金(REITs)即将浮出水面。据悉,天津廉租房REITs方案获央行和住建部认可,已经上报国务院,有望近期获批。与此前诸多传闻不同,REITs将面向保障性住房,而非盛传已久的商业地产。过去一年间,REITs发行的消息不断传出,各界关注的目光一直投     

我国房地产投资基金的控制机制

一、我国房地产投资信托基金的概述和现状 房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts,简称REITs）,是由基金公司和其他发起人向不确定的投资发行受益凭证,将社会上的资金集中起来,汇集成具有一定规模的信托财产．并由信誉良好的金融机构充当募集资金的托管人,对房地产证券和房地产项目开发进行直接和间接的投资。具有筹集资金的灵活性和广泛性．具备专家经营．组合投资．分散风险．流动性高和品种多的优点。房地产投资信托基金除具有信托的一般性质特征．还有以下特征。[第一段]     

中美房地产投资信托法律比较

由于我国在REITs（房地产投资信托）立法方面的缺陷，迄今为止法律上还未对REITs进行明确的定义，冈此可以法律体系比较成熟的美国的REITs为基准来理解其法律性质。REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行投资管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托慕金制度。REITs最大的特点是可以积聚众多中小投资者的资金，利用专业的管理团队的管理水平和经验，依靠信用评级机构、律师、会计师事务所和证券委员会的监管，进行多元化的投资组合，享受税收上的优惠，实现投资效益。REITs从本质上来讲是一种信托投资基金，具有信托财产独立性的特点，受《信托法》及其他相关法律的保护，具有强行法的性质。     

关于我国不动产投资信托基金 (REITs)发展的探讨

REITs(Real Estate Investment Trusts),指依法向社会投资者发行收益凭证公开募集资金,通过不动产支持证券等特殊目的载体持有不动产项目,由管理人主动管理运营上述项目,并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品.通过REITs可以把流动性较低的、非证券形态存在的不动产投资,直接转化为...     

发展房地产投资信托基金的现实意义

房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trust s简称REITs）是指以发行收益凭证的方式募集投资资金。然后进行房地产或房地产抵押贷款的投资。投资信托基金具有容易变现、分散投资风险、对抗通货膨胀、增值潜力大、收益稳定的特点。每个REITs根据各自的专长选择投资领域：有的以地理区域为专长，如都市、地区的地产；有的以各种行业地产为专长，如零售业、医院、办公楼、公寓、工业等房地产。