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本文基于代理理论,研究上市公司现金股利政策与公司治理之间的关系。公司治理在根本上是时代理问题的治理,是对代理人机会主义行为的治理。现金股利能够缓解股东与经营者、大股东与小股东代理冲突,发挥公司治理效应。 相似文献
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公司治理和股利政策均是财务管理中的重要课题。本文从自由现金流量的角度出发,分析了现金股利在公司治理中的作用。本文认为现金股利能够减少公司拥有的自由现金流量,对管理层的过度投资等行为具有约束力,在完善上市公司治理结构的过程中,应发挥现金股利的作用,从而更有效地保护投资者的利益。 相似文献
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论上市公司现金股利与股票股利的选择 总被引:1,自引:0,他引:1
股利政策是现代上市公司三大财务管理政策之一,随着我国资本市场的日益完善,上市公司对股利分配政策关注度日渐提高.正确的股利分配政策既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司未来的发展.现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式.文章比较了现金股利与股票股利的优势,分析了我国上市公司股利分配方式的选择现状,并对上市公司未来的分配行为提出了思考与建议. 相似文献
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《会计之友》2020,(3)
以2006—2017年我国A股上市公司数据为样本,通过固定效应面板模型考察现金股利与股价崩盘风险的关系,并加入大股东持股比例变量,检验大股东持股比例对现金股利与上市公司股价崩盘风险关系的影响。研究发现:第一,现金股利与股价崩盘风险显著正相关,现金股利支付水平提高会显著增加上市公司的股价崩盘风险;第二,大股东持股比例会强化现金股利与股价崩盘风险的正相关关系。这些结果说明了现金股利具有负面的公司治理效应,在我国上市公司一股独大的治理结构下,大股东有动机通过现金股利这一手段进行利益转移,掏空公司,侵占中小股东的利益。其现实意义在于,监管部门应该把重点放在提高公司治理水平而非一味地提高现金股利标准,只有这种情况下的现金分红才能真正有益于全体投资者。 相似文献
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一、我国上市公司现金股利分配存在的问题(一)派现公司数量逐年增多,但不分配现象仍很严重2000年以前,我国上市公司采用现金股利分配形式的所占比例很低,不到总体的25%。而从2000年以后,发放现金股利的上市公司以及所占比例突然大幅度增加,2000年纯派现公司上升到508家,所占比例 相似文献
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股利政策是现代公司财务管理的核心内容,既关系到上市公司能否长期、稳定的发展,又关系到投资者的切身利益。我国的现金股利政策呈现出股利支付率较低,不派现现象较为普遍、现金股利政策不稳定等特点,这与我国的市场体制、政策法规、股权结构、上市公司及投资者的短视行为等有关,本文对此提出了相应的建议。 相似文献
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文章通过对证监会发布现金分红规定的背景分析,对我国证监会发布的上市公司现金分红规定进行了解读,提出了完善我国上市公司现金分红规定的法规措施。 相似文献
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股利政策是分析上市公司投资价值时所要考虑的一个重要方面。本文对20世纪90年代末期到2005年的现金股利政策实证研究成果进行综述,并充分考虑2005年股权分置改革在未来将全面铺开及全流通也将普遍执行这一背景,提出未来我国现金股利政策研究的新领域。 相似文献
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制造业上市公司现金股利政策影响因素实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以2005年深沪制造业上市公司为样本.探讨了影响制造业上市公司现金股利政策的相关因素。结果表明:每股收益与现金股利分配率显著正相关,资产负债率与现金股利分配率显著负相关,而第一大股东持股比例、营业收入增长率、股东权益对数以及每股经营现金流量对制造业现全股刺政策的影响不显著。 相似文献
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上市公司现金股利分配政策解读 总被引:2,自引:1,他引:2
文章通过对证监会发布现金分红规定的背景分析,对我国证监会发布的上市公司现金分红规定进行了解读,提出了完善我国上市公司现金分红规定的法规措施。 相似文献
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张莹 《中国乡镇企业会计》2015,(8)
我国上市公司普遍存在不分配股利或分配股利以再融资为目的的现象,并且大部分公司在股利政策的选择方面具有很大的随意性。本文对上市公司现金股利政策稳定性进行了分析,以探究我国上市公司股利政策的分布情况。 相似文献
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股利政策是上市公司财务管理核心内容之一,合理的股利政策既能为公司提供低成本的资金,也能为公司树立良好形象.但是我国上市公司实际每年派现的数量很少,易失去现金股利政策良好的信息传递作用和市场吸引力.本文就上市公司现金股利现状及原因进行探析并提出相关建议. 相似文献
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本文采用面板数据向量自回归(PVAR)方法,以1998~2011年沪深两市制造业上市公司为对象,实证检验半强制分红制度下的现金流运转与公司成长性关系。研究结论为:半强制分红制度影响上市公司现金股利分配政策,促使现金流正常运转的上市公司成长性较好、现金流扭曲运转上市公司的成长性较差。 相似文献
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本文以2005年深沪制造业上市公司为样本,探讨了影响制造业上市公司现金股利政策的相关因素。结果表明:每股收益与现金股利分配率显著正相关,资产负债率与现金股利分配率显著负相关,而第一大股东持股比例、营业收入增长率、股东权益对数以及每股经营现金流量对制造业现金股利政策的影响不显著。 相似文献