证券投资基金管理公司治理结构分析

近些年来,国家证券投资基金经历了快速的发展,取得了一定的成绩,但是其中依然存在一定的缺陷,因为基金管理是得以稳定发展和运行的基础,对此我们必须针对证券投资基金管理公司治理结构展开深入的分析。本文首先阐述了证券投资基金内部治理结构的特殊性,进而结合现阶段证券基金管理公司内部治理结构的状况展开分析,同时指出其中存在的问题,最后针对相关问题探讨相应的解决措施。     

双重委托代理视角下的公司治理研究

适于股权分散型公司的传统单委托代理理论关注的仅是股东与经理人之间的代理问题,实践表明,在股权集中型公司大股东与中小股东之间也存在代理问题。本文通过综述及评价以往文献从双重委托代理角度阐述公司治理问题。     

私募股权投资基金委托代理关系分析

本文研究了私募股权投资基金中委托-代理关系的三个方面,一是私募股权投资基金委托-代理关系的主体及其成因,二是有限合伙制基金解决委托代理问题、降低代理成本的定性分析,三是有限合伙制私募股权基金解决委托代理问题、降低代理成本的博弈分析。研究结果表明:我国私募股权投资基金的发展方向应为有限合伙制,其操作的关键在于加强信息披露和信息沟通,增强基金管理人的信用,注重成熟代理人市场的培育。     

证券投资基金中委托代理关系的博弈分析

本文从博弈的角度,对证券投资基金运作方式的委托代理关系进行分析,构建了基金委托代理的博弈模型,并通过分析得出相关结论。     

证券投资基金管理公司的核心竞争力与企业文化建设

我国证券投资基金业起步于1991年，但直到1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》颁布后才开始走上正轨。1998年3月，我国第一批10家规范的基金管理公司如南方、国泰、华安基金管理公司等相继成立。之后，经过了短短几年时间，我国证券投资基金业迅速成长，截至2005年7月底，开业的基金管理公司45家，总共成立基金196只（其中，封闭式54只，规模为817亿份；开放式为142只，规模为4036亿份），证券投资基金总规模达到4953亿份，持股市值占流通市值的25％，证券投资基金已经成为我国证券市场的主导力量之一。     

委托代理关系下内部控制与公司治理

"绿大地"财务造假案再一次警示在公司治理制衡关系发生变化的情况下,经营者占据控制地位,以经营者为实施主体而建立的内部控制制度不能担当起保护投资者利益的使命.由"绿大地"事件分析了我国双重委托代理关系下上市公司治理和内部控制的现状.基于这种现状,在综合公司治理和内部控制嵌合关系的基础上,指出我国上市公司治理和内部控制整合的可能性和必要性,并进一步提出了二者的整合框架.     

论我国证券投资基金运行机制创新

近几年来,我国证券投资基金得到了快速发展,不仅基金数量、资产规模迅速增加,而且投资风格类型也不断多样化。然而从我国基金业的实践来看,虽然发展速度很快,但存在的问题也很多,其中证券投资基金运行机制的问题一直没有实质性的改变。由于基金管理公司与其控股股东业务的非独立性、基金持有人分散造成基金持有人利益代表的缺位、     

征券投资基金管理公司风险控制研究

基金行业空前繁荣的背后,各种风险和隐患也如彰随形,风险控制问题已成为基金管理公司生产和发展的重要问题.本文从基金管理公司所面临的风险类型和管理现状出发,探讨了制约其风险管理水平提高的内在原因,进而提出相关对策和建议.     

委托代理问题与国有商业银行公司治理

国有商业银行的公司治理存在着严重缺陷.有效建立国有商业银行公司治理结构所要解决的核心问题是所有者与经营者之间的委托代理关系问题.该问题的解决涉及到所有权、激励、监督等三个方面.     

公司治理与公司管理的关系研究

理顺公司治理和公司管理的关系是保持企业持久生命力的关键。两者互相依存,又互有区别。公司治理与公司管理的互相依存来自两者之间的协调匹配,两者的区别的根源是现代企业所有权与经营权的分离。公司治理与公司管理之间的协调匹配是动态的,随着企业内外部环境的变化,公司治理与公司管理两者需经适时调整,才能达到新的平衡。     

证券投资基金治理结构分析

证券投资基金的治理结构直接关系到能否保护基金持有人的利益和证券投资基金业的发展前景,本文从理论的角度对契约型和公司型基金的治理结构进行了研究,并且认为条件具备的情况下,应着手发展公司型基金公司.     

证券投资基金时机选择能力的实证研究

大部分基金的业绩优于市场，一定程度上反映了我国证券市场的效率还不够高。实证检验不支持证券投资基金具有时机选择能力的假设，相反，部分基金有明显的负选择能力。     

证券投资基金的投资风格分析与比较

本文采用基于组合的风格分析方法,对6家中国基金管理公司所管理的30只股票型基金的投资风格进行了实证检验,发现这些股票型证券投资基金的投资风格特征都集中于大盘规模型和风格不一的价值、成长及平衡型,且同一基金管理公司所管理的基金在同一时点的投资风格有趋同现象;此外,还发现有些基金在契约合同中所公布的投资风格与实际检验出的投资风格不尽一致.     

我国证券投资基金:监管模式与监管措施

在我国证券投资基金制度不完善的背景下,借鉴发达国家和地区的先进做法,确立既安全又有效率的监管模式对保障基金持有人利益非常重要.基金业发达国家和地区对基金的监管主要有政府监管、行业自律和自律、他律相结合三种模式,我国应以政府监管为牵引,建立以基金管理人监管为核心内容的内外有机结合的监管体系.在监管措施方面,建议适当放宽市场准入机制的约束、引入公司型基金制度,完善基金持有人大会监管机制并强化托管人对基金管理人的监管.     

我国证券投资基金投资管理行为成熟性研究

本文首先从理论上论证了衡量证券投资基金投资管理行为是否成熟的标准之一，是考察其实际投资组合所承担的风险与所获得的收益是否匹配；在此基础上，以54家封闭式基金为例，对其投资管理行为是否成熟进行了实证检验。研究发现，一部分基金（占样本的46．3％）的行为是成熟的，同时大部分基金（其余53．7％）的行为具有适应性。换言之，本研究从风险与收益的匹配性视角并没有支持目前大多数研究认为的我国基金行为不成熟这一定性判断。     

证券投资基金课税分析

完善我国投资基金的税收政策可从以下几个方面入手避免“双重课税”,实行税收归集抵免制;对基金的各类所得尽快实行统一税率,加强政策的可操作性,等等。     

证券投资基金关联交易监管研究

本文从证券投资基金交易涉及的三个主要关系人及其法律地位入手分析,引出证券投资基金交易中的重要问题--关联交易问题.在对英美法系国家(地区)及大陆法系国家(地区)对证券投资基金关联交易监管的对比和简要分析的基础上,本文对我国证券投资基金关联交易的监管方式进行了探讨,提出对证券投资基金关联交易可采用"放手"式监管方式,并从事前、事中和事后不同角度提出了相关制度建设建议.     

“基金投顾”试点背景下的券商财富管理转型

受行业佣金率不断下行趋势的影响,券商财富管理转型一直是社会各界、专家学者关心的热点话题。然而,过去几十年,中国金融体系长期以银行为核心,存款和理财产品占据绝对份额,财富管理市场由商业银行主导。此外,经纪牌照监管思路、行业监管标准不一禁锢了财富管理买方定位的发展,证券公司财富管理转型一直停留在以产品代销为主的初级阶段。     

我国证券投资基金的资产配置能力研究——基于风险与收益相匹配的视角

本文从风险与收益相匹配的视角，给出了基金经理进行资产配置的原则和理论模型，并据此设计出判断基金资产配置能力高低的标准。对我国54只封闭式基金的资产配置能力进行实证检验发现，中国的封闭式基金大部分具有较高的资产配置能力；研究同时发现，我国证券投资基金主要通过投资组合中证券的调整进行资产配置，而较少依靠对组合中资产的调整来满足资产配置的原则要求。     

基金管理公司股权结构与基金绩效研究

本研究采用2004～2010年期间的开放式股票型基金为样本,应用Carhart的四因子模型作为衡量基金投资质量与绩效的评价指标,以基金管理公司的股权结构为切入点,研究基金管理公司组织与股权结构对旗下基金绩效的影响。在控制了基金特征和基金经理特征后,我们发现国有控股和中外合资基金管理公司旗下的基金绩效较好。表明我国基金行业存在国有资本的帮助之手效应;此外,外资参股有利于提高基金业绩。