上市公司资金低效使用的成因及监管

据统计,2002年,在1224家上市公司中,有71家上市公司的资金用于委托理财,217个募股项目被上市公司变更资金用途,上市公司闲置资金合计超过3000亿元. 资金低效使用的原因 上市公司资金闲置或者另作他途的情况和成因都比较复杂,但大体分为四种.     

上市公司委托理财现状分析及风险控制

委托理财是上市公司为了提高资金利用率进而提高净资产收益率的一种投资方式。本文通过对我国上市公司委托理财进行分析发现：上市公司的委托理财缺乏约束机制；随着监管的加强和市场风险的增大，委托理财的风险越来越大；委托理财的资金规模呈现下降的趋势。最后给出了委托理财风险防范的建议。     

上市公司理财忙暴露三大问题

一天之中有6家公司发布理财公告,这在A股市场已不是稀奇事了.如3月12日这一天,就有招商轮船、德赛电池、中福实业、信邦制药、万和电气、闽灿坤B等6家公司同时发布理财公告,涉及金额高达19.835亿元. 这是今年以来上市公司理财忙的一个缩影.进入2013年,上市公司理财热情空前高涨.根据统计,截至3月15日,沪深两市今年已有103家上市公司发布了相关理财公告,豪掷500多亿元,理财金额已超过2011年全年,同时已超过去年的七成.统计显示,自2011年开始,上市公司对于理财产品的投资开始升温,当年共有90家公司动用306.58亿元用于委托理财;2012年,涉及理财的公司增至176家,投资额翻番,达692.77亿元.     

基金管理公司资产委托管理业务问题探讨

目前,我国已有包括证券公司、信托公司及类似私募基金性质的咨询公司等三类企业开展了资产委托管理业务.由于资产委托管理业务开办初期还未纳入法制化和规范化的轨道,特别是由于近一年来我国证券市场持续的低迷,一方面导致资产委托管理业务出现了一定的无序和混乱,增加了委托人和受托人的信用风险及财务风险,另一方面也致使资产委托管理业务大幅萎缩.数据表明,截止2001年9月中旬,涉及委托理财的上市公司达到172家,委托理财金额达到216亿元,但是截止2002年9月中旬新发生的上市公司委托理财金额下降到22.77亿元,资产委托管理业务面临很大的挑战.作为我国证券市场最重要机构投资者之一的基金管理公司能否在我国资产委托管理业务出现萎缩的时候挑起资产委托管理业务的大梁,重塑投资人对资产委托管理的市场信心和信念呢?本文主要就基金管理公司从事资产委托管理业务具有的优势和需要解决的几个问题进行分析探讨.     

三问上市公司委托理财

2004年德隆系坍塌,股票市场重挫,众多委托理财上市公司高管胆颤心惊。亚星客车董事长李学勤因其曾负责委托7000万资金与德隆系投资公司理财,自感重责难逃,竟然绝食讨债。曾经风光无限的上市公司董事长竟然在职时凄凉到如此地步,只让人唏嘘不已。但是我们不禁要问,为何明知委托理财的保底收益并不受法律保护,委托投资风险大,上市公司还是乐此不疲?上市公司滥用委托理财时代终结了吗?我们的中小股民,证券市场的忠实拥护者何时才能不需要用脆弱的肩膀承担上市公司管理层为所欲为的损失     

工行宜宾分行倾力支持实体经济发展

近年来,工行宜宾分行顺应宜宾经济发展和产业升级趋势,在国家宏观经济调控形势下,大力发展出口海外代付、理财委托贷款、赎回式票据委托贷款等表外信贷业务,解决企业的资金需求。从2008年至2011年12月末,累计向全市优势大、中、小企业投放各项贷款127亿元,其中流动资金贷款80亿元,项目贷款37亿元,房地产贷款9亿元,签发银行承兑汇票5亿元。     

甘肃上市公司募集资金监管研究

甘肃上市公司募集资金情况概览 　　(一)情况概览 　　截至2007年底,甘肃20家上市公司.先后在证券市场募集资金总额136.33亿元,其中首发募集资金总额为77.57亿元,占募集资金总额的56.90%;再融资募集资金58.76亿元,占募集资金总额的43.10%. 　　1.首发融资情况(见表1)……     

委托理财导致上市公司脱实向虚吗?——基于企业创新的视角

依据2008-2017年上市公司委托理财与专利数据,本文实证研究了委托理财对企业创新的影响。研究发现随着委托理财规模与理财收益对公司业绩贡献的增加,上市公司总体上创新数量变化不明显,但创新质量却显著下降。对于不同的委托理财而言,上市公司购买银行与非银行委托理财对创新质量的影响均为负面,但对创新数量的影响却正好相反。两种类型委托理财对创新数量的影响可能相互抵消,从而导致总体上委托理财对创新数量的影响不显著。进一步研究发现,购买更多的委托理财导致上市公司更加倾向于进行风险低的开发性创新,减少风险高的探索性创新。购买银行理财的上市公司更倾向于机会主义创新,而购买非银行理财的上市公司更可能消极创新。总之,基于企业创新视角的分析发现大规模和投机性的委托理财会干扰上市公司创新行为,导致其经营"脱实向虚"。     

上市公司委托理财影响因素研究

我国上市公司委托理财业务开始于1996年．2001年上半年达到了高潮。但从2001年下半年股市的大幅下跌使笼罩布委托理财上的光环顷刻间烟消云散。上市公司披露的公告显示，2003年进行委托理财的上市公司接近100家，但是到2004年1月为止，公布在委托理财方面取得收益的上市公司只有1／10。但尽管如此，仍有相当多上市公司频频进行委托理财，越来越突显的委托理财弊端引起了社会各界的普遍关注。既然实践已证明委托理财行为并不符合上市公司价值最大化的要求，甚至与之背道而驰．为什么还有上市公司屡败屡战，不断重蹈覆辙呢？本文试图用委托代理理论对这一现象进行实证研究。     

深市上市公司委托理财专题研究

本文通过对深市上市公司委托理财特征的分析,发现存在信息披露不充分、对委托理财行为缺乏有效的监控、相关的法律制度不健全、受托方的诚信风险较大等问题.建议从强化披露、完善公司治理与相关法规、鼓励上市公司发展主业等方面对上市公司的委托理财行为进行监管、约束和疏导.     

放长线,为的是钓大鱼--解析开发商贴息委托贷款

8月23日北京市商业银行与北京房地产开发商今典集团联手推出"开发商贴息委托贷款"业务.该业务于9月10日开始提供给苹果社区购房者,首期开发商提供2亿元作为委托贷款的预定资金,开发商许诺还将有大约10亿元左右的资金注入.     

公司委托理财的风险分析与控制

所谓委托理财，是指证券公司或投资公司接受客户委托，通过证券市场对客户资产进行有效管理和运作，在严格遵守客户委托意愿的前提下，在尽可能确保客户委托资产安全的基础上，实现资产保值增值的一项业务。自1999年起，委托理财这一新的投资渠道逐步为上市公司所看重，随之而来的丰厚回报更是让众多参与其中的公司喜上眉梢。于是大批“闲置”资金被     

大牛市隐匿入市资金手法透视及侦查案例

2007午报审计又到了,笔者在此提出一个年报审计主题:发现隐匿入市资金.伴随着两年大牛市,不少上市公司因高利诱惑而纷纷携巨额资金投入股市.目前不少上市公司发布公告称以闲置资金打新股,但事实上,笔者怀疑很多上市公司并没有作充分披露,隐瞒炒股及其盈亏事实,上市公司炒股与当年泛滥成灾的委托理财一样,很多上市公司都作了变相反映甚至账外炒股,东方电子是典型的大牛市假绩优反面典型,吴忠仪表案例表明任何一个科目下都可能藏匿入市的资金,审计师在查找未入账或变相反映的炒股资金及收益时,要高度关注现金流(包括相关科目发生额),而不仅仅关注其余额.笔者尝试以两个发现隐匿入市资金案例透视上市公司利用关联企业炒股的手法.     

要控制上市公司再融资

上市公司为再融资疯 狂据统计,今年已经有130多家上市公司提出了增发意向,预计将募集资金近千亿元,远远超过去年全年740亿元的筹资额.     

证券公司委托理财审计线索

证券公司委托理财承诺保本付息,双方实质上是借贷关系,是证券公司为扩大自营证券业务而采取的一种变相的融资手段。在缺乏严密的内部控制和外部监管的环境下,证券公司这种形式上委托理财实质上融资自营的业务操作存在多种形式的违规。(1)利用理财资金“坐庄”操纵股票价格。在运用理财资金进行自营投资时,证券公司把不同委托账户的理财资金集中用于买卖同一股票,通过操纵证券交易价格的方式获取高额的非法利益。(2)委托理财业务配合自营业务操作,运作缺乏独立性。证券公司使用分散的委托理财账户大规模地买卖某种股票,分仓配合自营业务,甚至协助公司“坐庄”操纵股票。(3)假借为客户向银行贷款提供担保的名义,套取银行资金进行委托理财业务,导致银行资金间接流入股市。(4)采用多种违规方式弥补到期委托理财的亏损。如违规将客户利息本金化;签订没有真实足额资金来     

大股东占用上市公司资金的动因与治理

<正>根据证监会数据统计,截至2006年上半年,我国证券市场共有498家公司存在大股东占款问题,累计金额近509亿元,违规担保416亿元,关联方实际占用上市公司资金达925亿元。上市企业有近1/10的资金因此大量"流失",大股东占款成了我国证券市场最大的"出血口"。一直以来大股东占用上市公司的资金问题都被关注,但直到2006年才掀     

上市公司募集资金闲置与投资绩效低迷之关联性研究——基于调查问卷的分析

基于问卷调查的结果,采用结构方程模型研究我国上市公司募集资金闲置与投资绩效低迷之间的关联性,结果表明：我国上市公司闲置募集资金与投资绩效低迷之间存在显著的相关性;在募集资金闲置的表现形式上,上市公司多偏向采用委托理财、投资国债以及购买其他公司股票,而很少会将募集资金存入银行或者拆借给大股东或其他关联单位;当募集资金闲置导致投资绩效低迷时,上市公司应主要从公司内部治理的角度寻找原因,诸如投资决策过程缺乏民主、对项目的控制争反馈失效以及项目管理人员能力不足;而非一味强调政府干预过多以及外部市场环境变化过快。     

理财基金：痛还是快乐？

2012年5月9日，华安月月鑫短期理财债券基金和汇添富理财30天债券基金（又名“超短期基金”或“理财基金”）同时成立，募集资金规模分别为182．22亿元和244．42亿元。     

"以股抵债"能否化解577亿元欠款

中国证监会提供的上市公司2 0 0 3年年度报告统计显示 ,控股股东及其他关联方通过非经营性方式侵占上市公司资金的余额大约为 577亿元。如今 ,为解决股市中这一历史遗留问题 ,证监会与国资委联手推出“以股抵债”试点 ,首家试点企业方案也已出台。这一全新举措 ,能否化解 577亿元的巨额欠款 ?制约上市公司发展的顽疾577亿元历史欠款 ,像一块巨石压得被“掏空”的上市公司喘不过气来。实际控制人侵占上市公司资金的行为 ,已经成为影响资本市场规范发展的顽疾。据统计 ,在连续两年亏损的上市公司中 ,有 70 %存在控股股东侵占上市公司资金的行…     

理财月历

3月20日,全国社保基金理事会发布消息称,受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。双方已经签订委托投资协议,资金将分批到位,委托投资期限暂定两年。