股民预期行为的形成机理分析

不同于主流金融理论把投资者实际决策过程看成是投资者的最优决策过程,本文认为投资者预期表明了投资者对于投资决策的一种参与,并在此基础上提出了一个有效的分析框架。这一框架认为股民预期行为体现为投资者实际决策过程。股民预期行为的形成是在比较预期收益和预期成本的基础上,在与其他主体博弈中,通过反复学习而形成的。     

万通地产 股价飙升背后

尽管对于万通地产2009年的业绩预期并不高，但是，从公司的发展战略、稳健的财务状况及对投资者的回报中，看到了对于价值投资的吸引力     

投资移民新模式

美国机会 日前，从加拿大官方于渥太华公布的新闻得知，加拿大将从12月1日始重启投资移民大门，投资门槛加倍为80万加元。对于预期投资移民的中国投资者来说，无异于是一个重磅消息。     

中国股市非有效性的基本判断

中国股市非有效性的基本判断高建宁（一）有效股票市场假设所谓有效股票市场，是指一种能够充分反映已知信息的市场，投资者按行市买卖任何股票，其净现值为零，即投资者预期的盈亏相抵。当然，这相抵并不是说投资者没赚钱，而是说他们只能获得预期的正常利润，即边际利润...     

重新审视中国经济繁荣

【英国《金融时报》8月29日】在对中国的经济前景预期上，全球投资者从未存在如此巨大分歧。随着中国股市今年迄今下挫56％，且GDP增长连续4个季度下滑，市场对于中国增长及对资源需求的可持续性提出了诸多置疑。     

房地产投资风险与防范

房地产投资风险是指受各种不确定性因素影响，使房地产投资的实际收益达不到预期收益或遭受损失的可能性。当实际收益低于预期收益时，房地产投资则面临着风险损失。因此，房地产投资在给投资者带来收益的同时，也可能给投资者带来风险并遭受损失。     

浅析新股发行定价的财务影响

股票的价格就是股东可得到的未来预期收益的现值，这包括：红利和未来预期收益。新股发行价的高低，将影响其股票上市开盘和随后的表现、每股收益和所有者权益、本应收到的红利。能否制定出合适的新股发行价，对于发行人或卖方来说无疑是一个难度非常高的事，但考虑周全、科学评估，总是能找出基本相适应的定价，既保护原有投资者的利益，有避免股票上市后激烈波动。     

十种通用的投资理财法则

不同投资者的投资预期、财富多少和风险承受能力肯定不同。作为投资顾问，应该尽其所能为不同的投资者度身定制不同的投资策略。但在一些大的方面，绝大多数投资者的行动会大致相同。以下便是10条通用的法则：     

股市今年大丰收？现在断言尚早

如果全球股市能延续首季的火爆涨势，今年或将收于远超过投资者预期的水准。     

商业银行改革与战略投资者

介绍了我国商业银行改革的现状和困难，以及引入战略投资者对我国商业银行改革的作用和意义。同时讨论了影响引入战略投资者效果的几个主要因素，这些因素直接关系到商业银行改革是否可以获得预期的成功。     

建立金融“防火墙”企业如何应对汇率风险

金融市场上的波动往往会使投资者面临巨大的风险敞口。在稳增长的背景下，防范风险显得格外重要。企业的金融风险与经营风险、财务风险有所不同。经营风险是公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化，从而产生投资者预期收益下降的风险；财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险，而金融风险则更偏于外部性，主要是由于汇率、利率和证券价格等基础金融变量的变动而导致未来收益下降和成本增加。     

个体投资者羊群行为的心理成因研究

金融市场的羊群行为是一种有限理性的行为,对于投资者的效用和证券市场的稳定都产生较大消极的影响。促使羊群行为产生的心理因素包括：博弈、认知偏差、从众的本能以及预期效益与风险回避,通过对羊群行为的心理成因的探索,对投资者和市场监管部门控制羊群行为都具有重大的实践意义。     

我国股票市场非预期收益的影响因素分析

本文运用向量自回归的方法来对投资者未预期到的股票收益方差进行分解,发现在我国股票市场未来预期现金流消息和投资者未来预期收益消息对股票收益波动的影响相差不大.关于未来收益的消息并不独立于关于红利的消息,非预期收益更多地受到了未来预期现金流消息和未来预期收益消息之间的交互影响;未来收益的冲击与未来红利的冲击正相关,意味着关于基本面的好消息会伴随着未来预期收益的上升,股价对红利消息的反应速度低于当投资者期望收益固定时股价对红利消息的反应速度,说明市场效率较低.预期收益过程的持久性意味着预期收益的变化能够引起较大的股价下跌,预期收益1%的增加会引起5%～6%的资本损失.     

继续盈利!

地产业真的像投资者想的那样衰败吗？至少从三季报来看，房企龙头的盈利能力要超乎市场预期。     

QDⅡ：中国“热钱”为何遇冷

人民币升值的预期，培养投资者需要时间，收益率缺乏吸引力，销售费用过高等因素。共同造成了QDⅡ叫好不叫座的尴尬局面。[编者按]     

关税政策预期和实施对股市波动的影响：基于中美贸易摩擦的准自然实验研究

文章利用中美第一轮贸易摩擦提供的自然实验条件，通过拓展的双重差分法分别研究了美国关税政策预期和实施对中国个股波动率的影响。研究结果表明：在预期和实际都被加征关税的上市公司之中，关税政策实施会立即加剧这些公司股票的波动率，但这种影响持续时间较短；对于预期不被加征但实际被加征关税的公司而言，关税政策实施对这些公司股票的影响存在一定时滞；在美国公布正式关税政策之前，预期被加征关税个股的波动率在重要贸易摩擦信息公布日附近显著增加；在美国正式关税清单公布后，预期被加征关税个股面对的不确定性降低，从而相对减缓了该类个股的波动率。文章的研究有助于政府和投资者理解关税政策预期和实施对股市的作用机理，也为相关部门评估中美贸易摩擦对中国金融市场的影响及制定相关政策提供了实证依据与参考。     

富政府是经济的稳定力量吗

近年来，中国政府对经济的影响力不但没有随着市场经济的发展而有所减弱，反而有更加强化的趋势，这主要表现在政府越来越富有，干预经济运行的实力大大增强。政府干预经济的最大危害是容易助长投资者的道德风险。随着政府积累的财富越来越多，市场和投资者对政府调节经济的预期在不断上升，出现了回报与风险之间的割裂，由投资者享受投资收益，而由政府承担投资风险。     

金融危机下的反金融自由化政策——国际金融体系改革的一个方向

在当今金融全球化下，资本大规模、高速度跨国界流动，使得汇率主要取决于投资者资产组合变化而导致的国际资本流动引发的资本项目余额变化。而且投资者资产组合受到预期的影响，容易形成羊群效应，造成汇率的巨大波动，诱发金融危机。国际游资运作已经成为当代金融危机的导火索。     

大陆股市行情进入反弹周期

对于大陆的股票投资者来说，2008年的前4个月是暗淡的。好在，从4月下旬开始，市场出现了明显的转机．行情止跌回升。以上证综合指数为例，到5月初的时候已经从不到3000点反弹到了3700点以上，形成了今年以来最有力度的一波上涨。因此，也就有人乐观地预期：大陆股市将迎来一个反弹周期。     

财务风险控制与财务核心能力提升

企业的财务风险是企业的资金在运行过程中，由于未来各种不确定因素的发生而给企业带来的风险，而企业的财务活动经常是在有风险的情况下进行的，投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，就是投资的风险价值。风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失，一般来说，投资者对意外损失的关切，比对意外的收益的关切要强，在研究风险时侧重减少损失。因此，企业理财时，