VAR方法在我国沪深300股指期货风险管理的应用

2010年4月16日中国金融交易市场推出了沪深300股指期货。股指期货的出现,对于金融产品的发展起到了推动作用。但是作为我国新兴的交易市场,其机制并未完全成熟,其高杠杆、操作复杂等特征,容易给投资者带来损失。通过对沪深300股指期货的数据实证研究,观察VaR-GARCH模型在股指期货的实际风险管理中的应用价值,并针对股指期货风险提出一些防范措施建议。     

防范股指期货风险的几个关键问题研究

<正>随着股权分置改革的有序推进,影响股指期货推出的最大障碍正在消除。目前,在各类金融衍生品中,股指期货具备的基础条件最为成熟。多年来,来自券商、基金、保险、信托等投资机构对推出股指期货的呼声一直高涨,多家证券及期货交易所都在积极着手股指期货的研发并申请上市,金融衍生品交易所也已近期在上海开始筹建。这都表明,股指期货的推出已为期不远。     

我国推出股指期货的战略意义分析

在新加坡交易所率先推出中国A股指数期货后,中国罕见地迅速成立金融期货交易所,并紧锣密鼓地筹划推出股指期货,这表明此举不仅仅限于推出一个新的金融衍生产品,而且对中国经济有着战略性的意义。本文将分析我国股指期货的推出对股票现货、期货市场的重要影响以及对股指期货定价权的深远影响。     

浅析股指期货的引入对中国股市的影响

自1982年股指期货在美国诞生以来,股指期货日益受到各类投资者的重视。随着07年以来中国股市的大崛起,何时引入股指期货,引入股指期货对我国股市的影响,成为金融界讨论的热点。本文对股指期货的市场功能以及期指的引入对我国的影响进行了解析。     

浅析股指期货

股指期货是以股价指数为依据的期货。它的推出对于我国的资本市场发展具有重大意义。本文首先分析了股指期货的主要功能以及作用,进而指出了我国推出股指期货的现实意义,最后对于股指期货的监管提出了建议。     

股指期货市场亟待恢复常态化

我国自2010年推出第一支股指期货沪深300之后,相继于2015年推出上证50和中证500股指期货。中国股指期货市场从无到有,从"一支独秀"到"三足鼎力"局面的形成,标志着我国股指期货市场在短短五年时间中的快速发展,中国股民不仅就此告别单边市场,也为大小股民提供了套期保值的工具。然而继2015股票市场大跌之后,股指期货被指为罪魁祸首,监管层限制其交易,股指期货就此步于低迷状态。本文通过分析股指期货在套期保值、风险规避、价格发现中的作用,揭示出2015年股市大跌的真正原因,指出中国股指期货当前应该恢复常态化,而完善监管机制,才能激发我国股指期货市场活力。     

股指期货推出给券商带来的风险分析

中国股指期货的推出对于券商的发展是一个契机,券商可以通过参与股指期货市场交易以及作为IB来扩充传统业务范围。应该注意的是,作为新事物的股指期货业务也会给券商的经营活动带来风险。     

沪深300股指期货对我国股票市场流动性的影响分析

2010年4月16日,沪深300股指期货合约正式上市交易。股指期货的推出对于我国资本市场发展具有重要意义。在回顾国内外学者探讨股指期货对股票市场流动性的影响基础上,分析了股指期货对我国股票市场流动性的积极推动作用以及可能存在的问题,并提出了相应的建议。     

股指期货与股票市场的关系探讨

2010年,股指期货的推出对股票市场的影响是巨大的,探讨股指期货与股票市场的关系具有十分重要的意义。本文首先从四个方面探讨了股指期货与股票市场的关系,它们分别是:减少股市的波动,有助于大盘稳定;活跃股票市场,提升大盘股重要性;股指期货的推出有利于保持股票市场的稳定;股指期货对股票市场的消极影响,接着,提出了减小股指期货对股票市场的消极影响的对策措施。     

浅谈股指期货

股指期货业务经过17年的酝酿,终于在今年得到了国务院的原则同意试点。对中国的资本市场而言,这是个里程碑的时间。中国股市市场近20年来只能做多不能做空的单边市格局将宣布终结。本文将从股指期货和融资融券的市场出发,基于对股指期货特点和功能的了解,浅谈股指期货对我国资本市场的促进作用。     

我国股指期货价格发现功能的再探讨——来自三个上市品种的经验证据

本文首次采用沪深300、上证50和中证500三个品种股指期货与现货的5分钟高频数据,在静态和动态递归协整分析框架下,通过长期弱外生检验、广义方差分解、永久短暂模型以及信息份额模型,从统计和经济显著性两个方面,对我国股指期货与现货的价格发现功能进行全面考察,把握了其时变特征.实证结果表明,三个品种的股指期货与现货具有比较稳定的长期均衡关系.对于沪深300和中证500股指期货与现货,期货价格为弱外生变量的频率都在90％以上,期货引导现货;在剩余不到10％的递归子样本下,期现价格相互引导;而且在所有的递归样本中,期货的价格发现贡献度都高于现货.对于上证50股指期货与现货,期货引导现货的频率达到70％以上,两者相互引导的频率在10％左右,此时,期货的价格发现贡献度高于现货;但在本次股灾期间,同时也出现了现货引导期货、现货价格发现贡献度反超期货的特殊情形.总体而言,我国的股指期货市场正在逐步走向成熟,具备了良好的价格发现功能.     

中国股票市场引入股指期货的思考

股指期货是从股市交易中衍生出来的金融衍生品。通过借鉴国外股指期货的成功经验,在中国股票市场引入股指期货,有助于发展和完善中国的股票市场和资本市场,促进金融创新。但股指期货的引入也存在很多问题,我们应该通过加强监管和风险控制,为股指期货的早日推出做好铺垫。     

股指期货与股票市场的关系探讨

2010年,股指期货的推出对股票市场的影响是巨大的,探讨股指期货与股票市场的关系具有十分重要的意义.本文首先从四个方面探讨了股指期货与股票市场的关系,它们分别是:减少股市的波动.有助于大盘稳定;活跃股票市场.提升大盘股重要性:股指期货的推出有利于保持股票市场的稳定;股指期货对股票市场的消极影响,接着,提出了减小股指期货...     

股指期货的定价模式研究

股指期货的定价对于确定股指期货市场是否存在套利机会至关重要,自从股指期货诞生起,股指期货定价方法的研究便一直处于股指期货理论和实践的前沿。一个合理的股指期货定价方法可以更好地发挥股指期货套期保值、价格发现、提供风险转移并稳定股市的作用。通过对金融界中股指期货产生以来的定价模式进行文献综述,对不完全市场条件下持有成本定价理论进行研究,推导出在一定限制条件下的无套利区间。     

沪深300股指期货价格发现功能实证研究

我国股指期货已于2010年4月16日正式挂牌交易,股指期货是否具有价格发现功能为投资者所关注。利用单位根检验、协整检验、向量误差修正模型与Granger因果关系探讨沪深300股指期货与现货市场之间的关联性,研究结果表明:股指期货和股票指数之间存在长期的均衡关系;期货市场?的信息传递速度快于现货市场;在交割月前,股指期货和现货相互引导,进入期货合约交割月后,只存在期货引导现货。     

美国股指期货市场的发展及启示

我国股指期货于2010年4月16日正式上市,这标志着我国金融市场翻开了崭新的一页。股指期货在美国推出后便不断发展,并且在金融市场逐渐完善的法律机制和监管下发挥着日益重要的作用。本文分析美国股指期货市场的发展经验,提出其对于我国股指期货发展的借鉴作用。     

浅谈股指期货的风险管理

随着投资自由化趋势的明显,对于各种微观经济来说,由于其所处政治、社会、经济等环境的日趋复杂,加大了运作的风险。这对股指期货市场来说,也同样如此。本文从股指期货的风险特征出发,在分析了股指期货交易中面临的风险的基础上,提出了加强股指期货风险管理的途径。     

中国股指期货未来不是梦

中国股指期货眼下,中国证券界涌动着一个新的热点,那就是股指期货。本刊记者就这一热点问题采访了大量圈内人士。记者发现,几乎各地期货交易所以及所有的大型证券公司都在进行有关股指期货及股权类衍生产品或金融创新的项目研究,其中最直接关心的就是股指期货到底开不开?什么时候开?中国证监会一位官员告诉记者,从市场的长远发展来看,股指期货是绝对必要的。将来推出股指期货后,期货公司是不是和证券公司一样有经纪权,以及股指期货放在哪个交易所进行交易等     

新时期我国开设股指期货的几点思考

股指期货由于具有价格发现、套期保值和增加市场流动性等功能,经过近２０年发展,已被国际上越来越多的国家接受并加以重视,并在市场、范围和品种上有了新的突破。我国加入ＷＴＯ在即,发展股指期货相应地也被提上了议事日程。据中国政监会首席顾问梁定邦透露,经过半年多的努力,股指期货设立方案有望在今年椎出。在中国加入ＷＴＯ这样一个特定的时期推出股指期货具有十分重要的意义。关于股指期货方案设想方面,理论界仁者见仁,众说纷坛。     

论我国股指期货的推出

股指期货在我国正式推出已两个多月。首先简述了我国股指期货的交易规则,介绍了我国推出股指期货的背景,从国际经济形势和国内经济形势进行了分析,接着简单描述了股指期货运行两个多月的情况,从成交量和成交金额来分析其交易情况,然后对股指期货推出的利弊提出了自己的看法,并解释了我国选择在此时推出的原因。