市场对美元信心提升

本期各大金融机构对汇率的预测值表现出的是市场对美元信心的提升。美元兑非美元货币的汇率出现了上升走势。这充分说明世界对美国经济未来的复苏以及对美元作为目前全球储备货币的信心。在刚刚结束的G8峰会上,与会各国并没有就美元问题进行讨论,而是表达了较为一致的信任。此外,全球经济复苏之路比想象更为艰难,     

为什么美元一贬再贬却没有引发全球金融动荡

从2001年下半年以来，美元对主要国际货币的汇率急剧下跌。但有趣的是，美国经济仍然在2004年实现了强劲的复苏，全球金融体系似乎也并未陷入急剧的动荡。那么，为什么美元一贬再贬却没有造成全球金融动荡?     

后危机时期全球汇率格局的调整

本轮国际金融危机使金融市场避险情绪主导了全球汇率的格局,而经济基本面的作用明显减弱。在后危机的中期,随着全球信心恢复、金融监管加强和全球失衡程度的减轻,全球汇率将更多地由经济基本面决定。根据中期全球经常账户的格局预测,美元实际有效汇率将中幅贬值,欧元小幅贬值,亚洲及中东货币升值,中东欧货币变化不大。     

以我为主 顺势而为——解析人民币汇率形成机制改革重启以及中资商业银行关注点

人民币汇率形成机制改革重启的原因是：全球经济总体复苏态势为汇改重启提供了有利契机,全球跨境资本流向多元化趋势降低了汇改重启的风险,美元中短期强势减小了新兴市场货币的升值压力,汇改重启有利于加快经济结构调整和减轻通张压力,适时重启汇改有利于把握“以我为主”的主动权。     

美元强势有利全球经济复苏

强势美元对大宗商品价格构成明显的压力,较低通胀压力为全球主要经济体维持宽松货币政策提供条件,有助于各国经济及企业利润的持续复苏。强势美元对大宗商品价格构成明显的压力,较低通胀压力为全球主要经济体维持宽松货币政策提供条件。宽松货币环境有助于各国经济及企业利润的持续复苏,股票市场在经济基本面的支持下有望继续表现良好。美元强势抑制全球通胀总体来看,我们认为目前全球经济处于复苏的中前期,且复苏趋势     

观点报道

周小川：人民币汇率不应大起大落；吴敬琏：应以发展经济学为理论基础制定金融危机的长期应对之策；左小蕾：三大因素支持中国经济率先复苏；罗杰斯：人民币有望取代美元成为储备货币；卡恩：2010年初经济有望复苏。     

当前金融支持供给侧结构性改革的形势分析

一、当前金融支持供给侧结构性改革面临的形势及进展 （一）宏观经济总体平稳,好于预期从全球来看,世界经济运行不稳定的因素犹存,全球经济复苏比较疲软。美国经济增长势头相对较强,时隔一年再次加息25个基点;欧洲、日本等主要经济体继续维持弱复苏态势。从国内来看,今年前三季度全国GDP增速均为6．7％,延续“L”型走势。应该说,经济增速止跌的苗头初显,投资、消费、PPI等指标均出现了小幅回升或持续向好的迹象。湖南经济走势与全国保持一致。从汇率来看,今年以来,受国际因素影响,人民币汇率双向波动幅度加大。尽管短期汇率贬值压力仍然较大,但从中长期来看,人民币不存在持续贬值的基础。而且自今年10月1日人民币正式加入SDR货币篮子以来,人民币相较于其他非美元货币表现更为稳定,人民币在全球市场的接受及使用程度明显提升。     

“货币战争”：喧嚣但没有赢家——“货币战争”没有赢家

自美元走弱为源头．以美国为首的发达经济体为应对经济复苏缓慢、高失业率、国内消费信心不足、金融系统脆弱以及某些政治需要．而压低汇率．向市场持续注入流动性．使新兴经济体面临巨大的货币升值和热钱涌入压力。而大多实施出口导向增长策略的新兴经济体并不愿意本币显著升值．因为这会严重影响本国的出口．使其经济增长变得难以确定。     

5月份美、欧、日货币汇率回顾与展望

随着希腊债务危机再一次爆发,欧元区陷入了新一轮的恐慌;而美国在6月份将完成第二轮量化宽松的货币政策。欧元和美元在5月份汇率因此出现了胶着的走势。然而,不论是美元还是欧元,其前景并不像看上去那样可期。震后日本经济出现了较大幅度的衰退,对日本经济前景的判断也较为悲观,日元为此承担了更大的压力。总之,作为目前全球外汇市场最为主要的货币,欧、美、日货币前     

“多米诺骨牌”是如何推倒的？

十年前一场由泰铢暴跌引发的金融危机蔓延了整个亚洲,并在全球范围内造成了很大的动荡和恐慌。金融危机通常都有共同的起因:不可持续的经济失衡的积累或资产价格、汇率的错配,其背景常常是在实体经济和金融部门中存在着扭曲和结构刚性。当经济当事人突然丧失对货币或银行体系的信心时,货币汇兑价格或资产价格就会     

美元涨落何处是归途?

美元走势始终牵动着全球经济复苏的神经,也成为扰动全球金融货币市场的最主要因素。美元步入震荡攀升通道近段时间,尽管美元涨涨落落,但整体是反弹走高,从目前的态势看,美元仍将步入震荡攀升通道。其背后是市场对于美联储货币政策转向的预期,而货币政策转向预期的背后是美国经济复苏持续向好的支撑。今年以来,美元涨落总体表现出     

全球经济形势不定 央行“以变制变”

进入2011年,全球经济复苏的脆弱和不确定性依然困扰着各国政府。发达经济体与发展中经济体的复苏出现分化,主要发达经济体增长乏力,量化宽松货币政策仍将延续,这将对主要货币的汇率、国际资本流动和大宗商品价格产生显著的影响。受外部流动性充裕和大宗商品价格持续攀高的影响,     

汇改5周年：愈行愈健

自2005年7月21日中国启动汇改以来,已经走过了五个年头。2010年6月19日,在记者发稿当晚,央行新闻发言人发表谈话指出,“当前全球经济逐步复苏,我国经济回升向好的基础进一步巩固,经济运行已趋于平稳,有必要进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。进一步推进人民币汇率形成机制改革,重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节。继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节”。     

美元贬值的原因及其对中国经济的影响

2002年以来,美国为了抑制经济衰退,刺激经济的复苏,放任甚至推动美元的贬值,至今美元贬值幅度已达到了35%,如果美元贬值幅度过大,贬值速度过快,必然威胁到全球经济,引发国际货币体系的大幅波动。中国经济也必然受到影响,因此,中国需要采取对策积极应对。     

汇改5周年：愈行愈健

自2005年7月21日中国启动汇改以来,已经走过了五个年头。2010年6月19日,在记者发稿当晚,央行新闻发言人发表谈话指出,“当前全球经济逐步复苏,我国经济回升向好的基础进一步巩固,经济运行已趋于平稳,有必要进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。进一步推进人民币汇率形成机制改革,重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节。继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节”。     

汇市乱局溯源

“一雁下投天尽处，万山浮动雨来出”，随着金融危机渐近尾声，全球经济开始迈入从衰退到复苏的跨越转折期。市场趋势逆转衍生出众多不确定性，汇市因此展开了“拉锯式”走势格局：强势货币交替频繁，美元、欧元和日元等主要币种轮番做庄；短期震荡剧烈明显，急速逆转随时可见；“拉锯”方向左右不定，货币走势没有一个明确的整体方向，中长期汇率走势处于混沌状态……这一切不免令投资者有些眩晕。     

汇市乱局溯源

“一雁下投天尽处，万山浮动雨来出”，随着金融危机渐近尾声，全球经济开始迈入从衰退到复苏的跨越转折期。市场趋势逆转衍生出众多不确定性，汇市因此展开了“拉锯式”走势格局：强势货币交替频繁，美元、欧元和日元等主要币种轮番做庄；短期震荡剧烈明显，急速逆转随时可见；“拉锯”方向左右不定，货币走势没有一个明确的整体方向，中长期汇率走势处于混沌状态……这一切不免令投资者有些眩晕。     

美元、欧元、日元的走势分析与预测

随着世界经济的逐步复苏，国际外汇市场的不确定性因素不断增多，由此积累的汇率风险加剧了外汇市场的震荡。本文将对世界主要货币中美元、欧元、日元近期的走势进行分析，对未来的行情进行预测，并对如何应对复杂而波动的汇率市场提出相应的建议。     

美元贬值的动因及未来趋势

自去年以来的美元贬值具有必然性，其决定因素不是贸易赤字，而是美国转嫁危机、复苏经济的内在需求；美国在全球货币中的中心地位、健全的经济基础使得布什政府有恃无恐，放任美元贬值；若美国经济持续放缓，美元持续贬值，全球外汇市场动荡加剧，人民币也将面临巨大冲击。     

美国退出QE之后

最近,美联储宣布削减150亿美元的最后购债计划,并从11月起彻底结束QE3,即第三轮量化宽松刺激政策。随着美国通胀疲弱,欧洲经济又步履蹒跚,而美元不断呈上升趋势,现在最大的问题是美联储如何调整其风险预期,使美国经济复苏的步伐更强劲,并允许美联储在明年年中提高利率。这次美联储发布的声明,其温和的基调暗示：收紧货币导致美元走向强势的状况,将抵抗全球经济增长放缓和抵御通货紧缩的冲击。很显然,在美联储内部鹰派占了上风。经过6年的宽松政策,美国经济似乎已走出金融危机的阴霾。最新数据显示,美国实际国内生产总值稳步增长,消费者信心处于7年来的最高水平。不过,