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<正>随着经济全球化和科技的迅猛发展,市场竞争环境的日趋激烈。风险和未来不确定性越来越成为项目投资决策中不可忽视的重要因素。传统投资决策方法为项目投资决策提供了量化依据,但是无法准确衡量具有风险的投资项目为企业创造的战略价值,以及投资过程中项目管理灵活性的价值。实物期权的投资决策方法为企业在不确定性环境中的投资决策提供了一种全新的概念,成为传统投资决策方法的有益补充。 相似文献
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实物期权在企业投资决策中的应用研究 总被引:1,自引:0,他引:1
鲍国俊 《河南财政税务高等专科学校学报》2006,20(6):23-24
实物期权方法能够弥补以净现值法为代表的传统投资决策方法的缺陷.实物期权方法应用的关键在于理解实物期权方法是一种思维模式. 相似文献
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在分析投资项目常规决策方法NPV局限性的础上,分析了投资项目中的实物期权特性及类型,运用期权理论建立了项目投资时机的决策模型,为投资决策提供新的思路。 相似文献
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本文通过具体案例说明二叉树实物期权法在新药研发项目评价时对不确定性和柔性管理处理上的科学性。 相似文献
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本文通过具体案例说明二叉树实物期权法在新药研发项目评价时对不确定性和柔性管理处理上的科学性。 相似文献
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基于实物期权理论的房地产投资决策研究 总被引:2,自引:0,他引:2
实物期权理论的引入弥补了传统房地产投资决策方法的局限性.使投资者能够对房地产项目的价值进行更为准确的评估,投资决策趋向科学合理.阐述了实物期权的基本内涵及其定价理论,分析了实物期权理论在房地产投资决策中的适用性以及基于该理论的几种房地产投资方式。 相似文献
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中国经济型连锁酒店连锁经营的模式意味着新项目的投资能够带来增长的机会,同时由于处于激烈的市场竞争环境中,新项目投资存在较多不确定因素,传统的投资评价方法往往不能反映这些因素的影响。实物期权理论为企业项目投资提供了机会管理和动态规划的思想,相较于传统的静态评价方法,实物期权理论考虑到了机会和不确定性为企业发展带来价值,为资本预算管理决策提供了新思路。然而不确定因素的复杂性及其量化衡量以及成为实物期权评价模型在实务推广中的障碍。本文将从实践出发分析实务期权模型在中国经济连锁酒店项目投资中的适用性和应用前景。 相似文献
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房地产业是我国国民经济的支柱产业,传统的DCF方法已不再适合于评估房地产项目的价值。为了适应当前经济发展的需要,本文采用实物期权方法,通过对案例分析计算,说明了实物期权方法对于房地产投资决策具有指导性作用。 相似文献
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中国经济型连锁酒店连锁经营的模式意味着新项目的投资能够带来增长的机会,同时由于处于激烈的市场竞争环境中,新项目投资存在较多不确定因素,传统的投资评价方法往往不能反映这些因素的影响。实物期权理论为企业项目投资提供了机会管理和动态规划的思想,相较于传统的静态评价方法,实物期权理论考虑到了机会和不确定性为企业发展带来价值,为资本预算管理决策提供了新思路。然而不确定因素的复杂性及其量化衡量以及成为实物期权评价模型在实务推广中的障碍。本文将从实践出发分析实务期权模型在中国经济连锁酒店项目投资中的适用性和应用前景。 相似文献
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实物期权理论在公司并购价值评估中的适用性 总被引:1,自引:0,他引:1
实物期权的概念最早是由麻省理工学院的Stewart Myers教授于1977年提出的。Myers教授把金融期权的观念应用于实物资产上,为已经停滞的投资决策理论带来了新的思考方向。从此,期权定价理论应用 相似文献
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实物期权理论及在银行贷款评审中的应用研究 总被引:3,自引:0,他引:3
实物期权概念的提出 实物期权概念的提出与企业投资决策分析问题有着密切的联系,它是金融期权在公司理财领域的一种扩展.众所周知,贴现现金流法(Discounted Cash Flow,简称DCF)是通用的投资决策分析方法. 相似文献
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实物期权理论在企业并购定价中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
本文认为,企业价值可以划分为现实资产价值和期权价值两部分。前者可以运用传统的企业价值评估方法进行评估,后者则对企业拥有的期权进行识别和评估,两者之和即为企业价值。通过引进期权理论对传统方法进行改进,本文导出了基于并购特征和企业经营灵活性的并购企业的出价范围,为并购中对目标企业定价提供了一种思路和方法。 相似文献
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房地产开发时间长,价格变化快,传统的净现值法易低估房地产开发项目的价值,往往导致对项目的低评。本文通过引入实物期权理论,在论述其在房地产开发价值评估中应用的合理性基础上,结合房地产开发的实例讨论在不确定性条件下房地产推迟开发带来的投资机会价值,为房地产价值评估提供一种更贴近实际情况的方法。 相似文献
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本文认为现金流折现法是一种相对静态的价值评估方法,只有同时考虑资产的收益现值及其内嵌的实物期权价值才能比较准确评估未来不确定性特征比较明显的资产价值本文探讨了实物期权方法在自然资源、房地产、研发项目及无形资产、柔性制造设备等资产的价值评估中的运用,最后应用二叉树模型对矿山开采权的评估案例进行了分析:现金流折现法(以下简称DCF法)是一种传统的价值评估方法,该方法认为资产或公司的价值等于其预期现金流按照一定折现率贴现后的现值从理论上讲,如果能准确预测资产或公司未来现金流,并对其相应的风险有个合理评估,那么采用该方法就能较准确评估资产或公司的内在价值.从20世纪60年代开始,DCF法在欧美国家逐渐得到认同并被广泛使用. 相似文献
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实物期权方法比传统的现金流折现法(DCF或NPV)更适合对企业R&D项目投资决策进行评价.经过几十年的发展,基于实物期权的R&D项目投资决策方法的研究领域已经深入到企业竞争、发展战略等层面.在研究了国内外相关文献的基础上,本文从市场和技术的不确定性、不完全竞争的市场结构以及非对称结构和不完全信息三个方面,对这些研究文献进行了梳理和综述,并指出了进一步的研究方向. 相似文献