购并企业价值评估方法及应用

对国有经济实行战略性改组，通过市场方式优化资本结构，重组资产，在企业的兼并收购、出售、重组中需要评估企业价值，如何合理评估企业的价值是一个需要深入探讨的问题。 一、影响企业价值的因素： 被购并目标企业评估价值等于目标企业收购前独立价值与收购公司希望购并后增加目标企业资产价值之和。目标企业资产的增加价值来源于目标企业经营的改善，对购并公司的整合效果，和对目标企业资产的处置收益。 目标公司的价值取决于三个因素，一是目标公司资产的现时重置成本；二是资产的效用，即满足收购者某种需要的使用价值；三是资产的…     

中国兴起兼并热潮的背后

英国《经济学家》、法国《回声报》等国外媒体对中国企业家兼并热潮十分关注。 虽然中国开始有选择地控制外资进入，但每年外资进入仍高达600亿美元。并购中国企业成为大家关注的焦点。去年一年就有268家中国企业被外资收购，收购总金额已超过140亿美元。来收购的外国企业以美（占23％）、英、日、新加坡居多。英国收购企业数量不多，但金额较大，已超过35亿美元。美国只在去年6、7两个月就花费50亿美元收购中国企业。     

试论企业兼并与目标公司选择

一、目标公司的选择是企业兼并的起点企业兼并是一项系统的和复杂的智慧型工作，其操作需要一系列的专业人员的参与。通常企业兼并可以分为两类，一是从行业角度划分，包括横向兼并、纵向兼并和混合兼并；二是从上市与非上市角度划分，包括上市公司的并购和非上市公司的收购，无论是上市公司，还是非上市公司的收购，无论是横向兼并、纵向兼并，还是混合兼并，一般都要遵循以下的程序或步骤：第一步，选择收购的候选目标公司。企业兼并的首要问题是选择被兼并的目标公司。对一个试图通过兼并来达到某种目的的公司来讲，其首要任务就是选择被…     

论外商购并国有企业负面影响的法律规范

外商购并国有企业的方式有两种，即兼并和收购方式。兼并是指通过购买企业控制权或企业资产来达到控制目的，也称产业资本收购。收购是指对上市公司股权的收购，也称金融资本收购，两者合称购并。客观上讲，购并对国有企业改造有着积极效应，尤其有利于推动国有企业转换经营机制，按照国际惯例和国际规范建立现代企业制度。但由于我国有关外资法规的立法背景是在开放之初，旨在吸引外资创造投资条件，许多法律法规具有一定的片面性与历史局限性。同时随着我国经济持续稳定的增长，大量的外资涌入我国，出现许多新兴法律问题，以前立法尚未涉…     

四两拨千斤的激励之法

我在过去10多年的管理咨询生涯中,曾有幸为中国很多企业提供管理咨询服务,也见证了这些优秀企业的茁壮成长.在工作中,很多企业都提出"如何激励人"的咨询需求,希望在组织内部更好地调动积极性.大家都知道调动人的积极性没有一招鲜,但有一件事确实可以起到四两拨千斤的作用,那就是解决内部公平性的问题.内部公平性一直是企业管理层和人力资源专业人士头疼的难题,而且根据我的观察,绝大多数的中国企业做岗位价值评估项目都不是很成功.     

刘一8个月断翅法兰西

这是一场连主角都没有预想到的结局。当新中基公司以700万欧元,取得法国普罗旺斯食品公司55％的控股股权,很多人都会认为,这只不过是董事长刘一主持的一场声势浩大的海外并购序曲。“新中基计划在今后3年内,继续收购兼并6-7家国外同类公司,使公司成为世界第一大番茄制品生产销售企业。”这样的豪言壮语,让大家对新中基的并购充满了期待。但当所有人都等待着序曲后的高潮时,音符戛然而止。     

创业初期的企业文化都有哪些烦恼

有人说,创业时期的企业文化就是老板文化。也有人说,创业期的企业最要紧的是打开市场、搞好销售,这个时候不要谈什么企业文化,等企业做大、做强了再提企业文化。真是这样吗?我先给大家讲个案例。我有一个朋友是一个"海归",回国后与几个朋友合伙开了一家网络技术公司,专门给企业做管理软件和相关技术服务,他担任CEO,另外几个人以合伙的形式担任公司的技术、市场、销售等要职。刚开始大家干劲很     

国际并购的动因分析

近年来,中国企业间的并购、收购外资股权以及收购海外跨国企业等活动日益频繁。面对国际并购的发展现实,我们不仅要问,企业为什么不运用出口和进口,特许权或运用合资企业,而要通过跨国并购来进行大幅度扩张呢?究其动因,主要有以下几个方面: 一、实施跨国经营,抓住发展机遇 增长可能是国际兼并最主要的动因,国际兼并为企业的迅速增长提供了一个全新的舞台。可以从以下三个方面进行说明:     

收购与反收购:矛与盾的较量

<正> 企业反兼并与反收购行为主要出现在敌意兼并与收购中。敌意兼并、收购,指兼并、收购行为遭到目标公司经营者的抗拒仍强行并购,或者没事先与目标公司经营者商议而大量购人目标公司股份。在敌意并购行为中,并购双方展开激烈的商战,并购方挑起进攻,目标公司被迫奋起防御,产生许多进攻战略——兼并、收购对策和防范、抵抗战略——反兼并、收购对策。并购公司的进攻策略当并购公司在股票市场上吸纳一定比例的目标公司股份时,并不知道目标公司管理层对此采取什么态度。如目标公司管理层拒绝收购,这种收购称     

三大过剩说法极端

樊纲等人提出经济过热,主要指固定资产投资过快。坊间颇为流行的还有经济学家中比较极端的说法,讲三大过剩,产品和产业过剩,资本过剩,劳动力过剩。大家知道,劳动力过剩,这是自中国近代化以来就一直面对的基本问题,不是现在才出现的,与经济周期无关;而资本过剩也是结构性过剩。江浙人、闽粤人做产品,做实业,都是中小企业打天下,这些企业近两年反映最大的问题就是融资难,资金饥渴症。资本严重的短缺。大多数企业还是靠做产品赚钱,少数     

优秀的领导者能读懂人才

如果企业的财务管理跟人才管理一样随意，那么大多数企业都将破产。许多在财务管理方面做得出色的公司，并没有一套相应的领导人才培养方法，它们甚至不知道该培养什么样的人才。不管这些企业在招聘、培训和评估方面下多大的工夫，它们的人才管理总显得毫无目的：标准肤浅、观念过时，或者一心只想撞大运。还有一些公司突然发现自己需要一个新CEO，但并不知道去哪里找。更普遍的现象是，许多公司年复一年地将员工放在错误的工作岗位上，导致那些人并未能在工作中做出成绩，这既是对人力资本的浪费，也是对财务资本的浪费。     

股权转让与资产并购绩效比较研究

正并购是兼并与收购的统一。兼并指两家或者更多的独立企业合并组成一家企业,通常由一家占优势的企业吸收另一家或更多的企业,包括吸收合并和新设合并;收购指通过任何方式获取特定财产实质上所有权的行为,可以是股权收购,也可以是资产收购,无论哪种收购,都只是取得目标公司的实际控制权,但该目标公司     

收购、兼并企业的益外

收购、兼并企业的益外横店集团总部思诚目前,随着国际上经济结构的大调整和国内企业产权制度改革的深入,市场上正兴起一股收购、兼并企业热潮,许多企业都借助于公司收购、兼并来实现以资本为纽带,组成跨地区、跨行业、跨所有制、跨国经营的大集团的目的。就其本质而言...     

小企业,大梦想

有很多人问我,为什么在2009APEC中小企业峰会请了这么多可能听起来跟中小企业一点关系都没有人。请了大企业家,星巴克总裁,银行家尤努斯,请科比讲打篮球,又请郭广昌说房地产,几乎没有一个小企业的人。今天跟大家分享小企业该怎么样,我想在台上讲的人,跟在台下一样,从第一天起他们都是从零开始,从第一天起都没有别人的支持,都是点点滴滴的起来。我觉得这个世界上做银行的很多,太多的银行家,但像尤努斯这样的银行家非常之少,他想到的是别人,他想的是帮助更多的贫穷者     

股权转让与资产并购绩效比较研究北大核心

并购是兼并与收购的统一。兼并指两家或者更多的独立企业合并组成一家企业,通常由一家占优势的企业吸收另一家或更多的企业,包括吸收合并和新设合并;收购指通过任何方式获取特定财产实质上所有权的行为,可以是股权收购,也可以是资产收购,无论哪种收购,都只是取得目标公司的实际控制权,但该目标公司在名义上并未发生改变,也就是说该目标公司仍具有法律上独立的人格,有自己独立的法律地位。     

反收购问题综述

收购、反收购的内涵与界定 要想更完整、准确地诠释反收购的概念与类型，先得从同收购有关的定义和方式谈起。对于收购、兼并和要约收购等概念，学术界存在一定程度的混淆。按照《证券法》关于上市收购规章的解读，企业购并包括企业的收购与兼并两方面内容：兼并是指由一家占优势的公司吸收一家或多家公司：收购是指一家公司对其他公司控制权的收购。     

重组与合并中股东价值的创造

股东价值创造的一种重要方法是通过改变组织结构或将公司和其他实体进行合并来取得更高的效率、更广泛的业务基础、更大规模的公司等。90年代以来出现了史无前例的重构、重组和创记录的合并与收购，如戴姆勒－克菜斯勒和埃克森－美孚的合并等。尽管潮流如此，但一系列的研究表明兼并和收购仅仅在极少案例中创造了股东价值，这主要是由于通常要支付较高的溢价费用，而在协同效益方面也存在很多困难。如韩国大宇集团在70年代曾经大量兼并濒于倒闭的企业，但现在自己也处于破产被人兼并的行列。     

资本市场与企业并购

一、资本市场与企业并购的关系（一）企业并购的概念及我国的现状。并购是兼并与收购的简称,它是一项复杂的企业行为。兼并与收购常被视作同义词,但它们的含义还是存在着较大的差异,这种差异主要表现为两者的法律后果不同。兼并指的是一家企业对另一家企业的吸收或合并行为,兼并完成后,其法律后果往往表现为兼并方与被兼并方合为一体,或是兼并方继续存在,吞并被兼并方;或是兼并方与被兼并方同时消失,共同设立一家新企业。兼并带来的法律后果必然是至少一家企业法人资格的消失。收购则是指一家收购公司购买目标公司部分或全部资产所有权的经…     

关于做好企业并购尽职调查的思路

兼并收购是交易双方的一种博弈。因为信息不对称，购买方在确定目标企业价值时所处劣势地位是显而易见的，买方对目标企业进行定量评估时需要了解企业的历史数据，依据企业历史数据、行业状况及资本市场资料作出预测。因此，在签署兼并收购协议前买方对目标企业应实施尽职调杳。     

拨云见日--中国企业e-HR应用的12个关键问题(下)

7.如何看待e-HR的标准问题? 很多人都对一个行业的标准问题感兴趣。曾经有很多人问我:“e-HR行业什么时候会形成标准?好像现在任何一个人或几个人都可以开发出一套系统,他到底能否满足企业的需要,政府要报表的时候能否出来,能否与其他系统进行无缝连接……” 在笔者看来,大家之所以关注标准,大致有四个方面的考虑。第一,如果有标准,而某个e-HR软件商是通过标准认证的,企业用