“新三板”做市公司股权质押融资模型研究北大核心

"新三板"是我国资本市场的新事物,有许多尚待研究的重要命题。本文在回顾股权质押价值评估和风险防范文献的基础上,构建了基于"新三板"做市公司的股权质押融资模型。模型的关键变量包括股权质押价格、风险成本线、平仓线、预警线补仓时间等。上述变量的计算方法综合考虑了个股历史数据和样本做市公司历史数据,提高了模型的准确性和精细化程度。本文最后对"新三板"股权质押融资业务的健康发展,提出了几点政策建议。     

股权质押融资模式在新三板挂牌企业中的应用——以亚融科技为例

本文简单梳理目前我国新三板市场的融资现状,揭示股权质押融资模式的发展前景,然后分析亚融科技股权质押融资案例中的融资方案形成、实施过程、风险以及实施效果,并就股权质押融资模式在新三板的推广应用提出建议。     

新三板企业融资模式分析

新三板市场不仅为我国中小企业提供了新的融资模式,其具有的低准入门槛、高包容度等特点更是能满足不同投资者的风险偏好,极大地缓解长期融资难的困境。因此,本文基于典型的新三板挂牌企业中视文化所采用的融资模式进行分析,从盈利能力、营运能力、债务能力等五项财务指标数据进一步深入分析融资模式的可行性,并针对新三板市场融资环境提出优化建议。     

知识产权、股权质押与民营企业融资制度创新

以不动产抵押、动产质押为代表的传统融资工具,由于存在一定的缺陷,在中小企业融资中难以发挥作用。作为融资制度创新的知识产权质押和股权质押给中小企业提供了较好的融资平台。我国各地开展的知识产权质押和股权质押的实践工作,在破解中小企业融资困境方面取得了很大的成效,但也暴露出这两种融资工具的缺陷和不足。知识产权质押和股权质押的...     

华谊兄弟股权质押融资动因及效应研究

近年来,股权质押逐渐成为热门融资手段,被众多上市公司使用。据统计,目前 A 股市场中过半上市公司都存在着股权质押融资的现象,但随之而来的是大量不良股权质押危害着公司经营管理。华谊兄弟在股权质押融资上可谓是长袖善舞,研究表明,华谊兄弟股权质押融资冲击了公司股价的稳定性,给公司财务和长期经营管理带来了负面影响。     

控股股东股权质押融资问题研究述评

近年来,随着股权质押融资方式的广为推行,实务中越来越多的问题被暴露出来,所以对其进行更深入的探究和分析,更好地采用这一融资渠道非常有必要。文章从股权质押的动因、股权质押的经济后果及股权质押对利益相关者的影响3个角度,对国内外学者的现有研究成果进行了梳理和归纳,并在此基础上提出未来可能的研究方向,以期为相关研究提供一定的参考。     

“新三板”让中小企业的资本梦得以实现

新三板在经过七年的发展后,于2013年12月正式扩容至全国。由于新三板的挂牌门槛较低,这让很多面对遥遥无期的IPO煎熬和上市无望的中小企业看到希望,并尝试在新三板挂牌。新三板在政策的助力下快速发展,让中小企业的资本梦得以实现。截至2014年8月18日,新三板存量挂牌企业为1024家,正式突破1000大关。     

“新三板”让中小企业的资本梦得以实现

新三板在经过七年的发展后,于2013年12月正式扩容至全国。由于新三板的挂牌门槛较低,这让很多面对遥遥无期的IPO煎熬和上市无望的中小企业看到希望,并尝试在新三板挂牌。新三板在政策的助力下快速发展,让中小企业的资本梦得以实现。截至2014年8月18日,新三板存量挂牌企业为1024家,正式突破1000大关。     

“新三板”让中小企业的资本梦得以实现

新三板在经过七年的发展后,于2013年12月正式扩容至全国。由于新三板的挂牌门槛较低,这让很多面对遥遥无期的IPO煎熬和上市无望的中小企业看到希望,并尝试在新三板挂牌。新三板在政策的助力下快速发展,让中小企业的资本梦得以实现。截至2014年8月18日,新三板存量挂牌企业为1024家,正式突破1000大关。     

公司控股股东股权质押的新型融资分析综述

近年来,股权质押作为一种成本低、时间短、交易灵活的新型融资渠道正在兴起并迅速发展。为了开拓和扩大市场或融资需求,越来越多的公司选择股权质押作为企业融资的方式。国内外学者对其做了大量的研究,但相关的系统梳理相对较少。为了填补这一空白,本文从股权质押的动机、可能存在的风险以及对公司价值的影响三个方面对股权质押的研究成果进行了系统梳理,并进行了分类、整理和评价。最后,根据已有的研究成果,展望了未来的研究方向,具有较强的现实意义。     

上市公司股权质押融资风险管理研究 ——基于杠杆收购模式

借助财务杠杆实现融资并购的杠杆收购模式,以"以小见大"的形式受到诸多中小企业的热捧,而债务融资作为杠杆收购实施的关键,发挥着资金保障作用,股权质押作为债务融资方式之一,因具有融资快、成本低的优势,引起了收购方的注意,越来越多的企业开始利用股权质押融资进行杠杆收购,但这种方式极易导致风险叠加,若缺乏合理有效控制则将会导致杠杆收购成果付诸东流.因此,文章以实际案例为依托,深入分析杠杆收购下的股权质押融资风险,并提出具有针对性的风险控制建议.     

新三板企业股权融资效率及影响因素研究

为研究投资者对企业股权融资前后的效率问题,本文选取在新三板股权融资时长一年及以上的样本企业,通过DEA模型分融资时长对企业新三板股权融资前后的融资效率进行测算,使用Malmquist全要素生产效率指数分析融资效率在不同年份期间的变化,并建立多元线性回归模型对影响融资效率的企业自身要素进行分析。     

融资约束下上市公司股权质押与财务风险研究

本文以2007-2019年间上市公司的相关数据为样本,基于融资约束下的上市公司采取股权质押行为对公司财务风险的影响.结果表明:①融资约束对财务风险具有显著正向影响;③控股股东股权质押行为加剧上市公司面临的融资约束状况,且股权质押是融资约束与财务风险的中介变量;③在国有企业和审计机构为国际四大审计师事务所的上市公司中...     

控股股东股权质押对企业债务融资成本的影响

股权质押在缓解企业融资困境的同时也为上市企业带来了不可预知的风险。本文以2011—2020年期间发生股权质押的A股上市公司作为研究样本,对上市企业控股股东股权质押对企业债务融资成本产生的影响进行了实证研究。研究结果表明,上市公司控股股东进行股权质押的质押比例与企业债务融资成本呈正相关关系。其中,高质量的会计信息披露可以缓解债务融资成本的升高,起到了一定的中介效应。因此,上市公司要加强自身的规范管理,完善信息披露制度与质量,给投资者提供真实可靠的信息来源。     

控股股东股权质押与再融资决策——基于股权融资规模视角

以2014—2018年我国A股上市公司为研究样本,考察控股股东股权质押对上市公司股权融资规模的影响。研究发现控股股东股权质押比例与企业股权融资规模呈倒U型关系:当股权质押比例低于58.35%的临界值时,控制权转移风险较小,随着控股股东股权质押比例的上升,基于融资成本和财务风险的考虑,上市公司会扩大股权融资规模;当股权质押比例高于58.35%的临界值时,控制权转移风险较大,为了规避控制权稀释效应进一步加剧的风险,控股股东股权质押后上市公司会缩减股权融资规模。另外,这种倒U型关系在非国有企业和相对控股公司中更显著,且股权融资规模对质押比例的容忍度较低,其临界值分别为54.94%和55.09%。     

控股股东股权质押与资产误定价———以 A 公司为例

本文选取 A 股某上市公司作为研究对象,通过对其 2016-2020 年股权质押数据、股票价格数据以及财务报表数据进行分析,探讨资产误定价对其控股股东股权质押行为的影响。通过研究发现,当该企业资产误定价程度较 高时,控股股东的股权质押积极性增强,公司的股权质押规模会扩大;相反,当资产误定价程度下降时,该公司控股股东的股...     

中小企业在新三板市场融资效率研究——基于三阶段DEA模型定向增发研究

我国新三板市场快速发展,中小企业融资渠道进一步拓宽,其在新三板市场的融资效率也备受关注。采用三阶段DEA模型对其融资效率进行比较研究,结果显示,剔除环境变量并调整投入值后测度得到第三阶段效率值,更能准确反映新三板企业的融资效率。中小企业在新三板的融资效率低下主要受投入产出不合理所致的规模效率偏低的影响。