欧猪五国主权债务危机:原因、影响与启示

本文从美国次贷危机的影响、欧元区的制度缺陷、欧盟监管机制不完善以及过高的福利水平等方面分析了欧猪五国主权债务危机发生的原因和经济影响,并从三个方面分析了欧猪五国主权债务危机给中国的启示:(1)地方政府经济政策的定位要着眼于长期社会经济发展;(2)建立地方政府债务监管机制,加强中央对地方政府债务监管;(3)地方政府要保持适度的社会保障水平。     

地方债务风险分析与防范对策

近年来爆发的世界多地政府债务危机引起了政府和社会公众对地方债务问题的关注。2008年美国的次贷危机引发了世界范围内的金融危机,对我国也造成了不利影响,使得我国地方财政收入增速放缓。现阶段我国许多地方政府采取发行债券、融资平台等方式进行融资,不仅存在直接债务,还存在着许多或有债务,使得地方债务风险不断加大,影响了地方财政的正常运转。因此,只有有效地防范地方债务风险,才能促进地方经济发展,提高地方政府的公共服务水平。     

地方政府隐性债务的金融风险传导机制研究

地方政府隐性债务持续累积可能会引发债务危机，并在很大程度上会向金融体系传导，引发金融风险。本文基于2012—2018年中国268个地级市的数据，分析地方政府隐性债务对金融风险的影响及传导机制。结果表明，地方政府隐性债务积累能够显著地传导并引发金融风险。在经济增速较慢、财政分权程度更高的地区，地方政府隐性债务对金融风险的影响更为显著。机制分析发现，地方政府隐性债务会通过银行业金融机构行为与地方政府行为渠道影响金融风险。本文将土地制度、财政制度与金融制度等纳入统一分析框架，所得结论对于深化地方政府隐性债务管理，并以此推动高质量发展提供了有益的经验证据与决策参考。     

解决地方债问题的根本出路在于债券化

中国地方政府债务经历了从严格控制到大规模膨胀的过程.1978年～1992年,中国经济转轨的前期阶段,地方举债受到严格控制.1992年以后,我国开始步入建立社会主义市场经济体制阶段,地方政府债务问题开始凸现.1994年财政改革分权后,地方政府债务迅速膨胀.在1998年～2004年实施积极财政政策期间,地方政府被动增加直接债务.2004年后,地方政府债务迈入"大跃进"阶段.其间,2004年～ 2007年,中国财政政策由积极转向稳健,但每年还是出现大量赤字.地方政府债务呈现债务规模庞大,扩张普遍较快;县乡政府负债沉重;债务来源多样,债权主体不断扩散;债务关系复杂等特征.2008年以来,受美国次贷危机、欧债危机的影响,及国内积极财政政策的实行,中国地方政府债务呈现城投债井喷的新态势.     

欧洲债务危机对中国的启示

欧洲债务危机还未过去,但对世界经济将产生深远影响。然而对中国更为重要的作用,在于警示。由于2008年金融危机以来,中国放开了地方政府融资平台,地方政府债务严重超标。欧洲债务危机为我们敲响了警钟,以欧债危机为研究对象,深入分析了当前中国出现地方政府债务问题,并提出相应的建议。     

地方政府债务风险会加剧区域性金融风险聚集吗

基于2008-2018年我国30个省份的面板数据,从显性、隐性与综合债务三个角度测算地方政府债务风险,运用空间杜宾模型(SDM)研究了地方政府债务风险对区域性金融风险的外溢与聚集作用.研究发现:我国区域性金融风险呈现高低聚集分布特征,东部地区最高,西部地区次之,中部地区最低;三类地方政府债务风险均能显著推高辖区内区域性金融风险水平;地方政府隐性与综合债务风险上升能显著降低辖区间的区域性金融风险水平,使辖区间区域性金融风险向辖区内转移聚集;进一步研究发现,这种现象产生的原因是地方政府财力下降后,区域性金融风险在区域内进行自我积累,并引致辖区间区域性金融风险转移.因此,建议从三个方面入手治理区域性金融风险:一是重点关注东部地区的区域性金融风险聚集问题;二是规范地方政府举债行为,彻底切断隐性债务产生途径,逐步消化隐性债务存量;三是进一步释放地方政府财权,促进地方政府财权与事权相匹配.     

中国地方政府债务风险研究

十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指出要建立中央和地方政府债务管理的风险预警机制,这是对中国地方政府债务风险的关注,说明中国地方政府债务已经需要合理控制,应抑制地方政府债务的恶性增长,降低地方政府债务风险.近年来,地方政府债务风险已经成为了中国国内的重要风险点之一,国外金融机构也十分关注,加强地方政府债务风险管理,一方面应抑制其持续增长和累积,另一方面要疏通地方政府的融资渠道,这对政府预算管理改革也有着重要作用.截至2013年6月,据审计署公布,地方政府负有偿还责任的债务10.8859万亿,负有担保责任的债务2.6656万亿,可能承担一定救助责任的债务4.3394万亿,地方政府本级政府性债务总额度近18万亿元.目前,地方政府债务规模达到有史以来最大,虽然仍属可控范围,但已经成为短期影响我国经济稳定增长的主要因素之一,对其进行系统性研究显得十分迫切.     

从全球主权债务危机看中国地方政府债务风险

美国金融危机后,各国主权债务问题浮出水面。从冰岛债务危机到迪拜债务危机,再到欧元区债务危机,欧美发达经济体的债务风险凸现。虽然中国政府的债务还处于安全界限之内,但地方政府债务膨胀到令人担忧的地步,如何化解地方政府债务风险成了当务之急。     

关于地方政府债务问题的思考

本文从地方政府债务的现状入手,归纳总结了地方政府债务的成因与潜在风险。针对地方政府债务问题的现状与形成原因,结合所学知识,提出了旨在化解危机的建议。     

地方政府债务现状、存在问题及对策研究

当前,地方政府出现了举债规模过大所面临的债务风险引起了社会各界广泛关注,及时化解债务危机是中国债务管理急待解决的问题。分析地方债务总体状况、债务成因、地方融资中存在的问题,提出债务可持续性发展的对策建议。     

我国地方政府债务风险防控分析

政府债务问题已经引起了社会各界的重点关注,党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出了建立规范合理的中央和地方政府债务管理及风险预警机制。2014年经济工作将着力防控政府债务风险作为六项主要工作任务之一,这充分体现了党中央对政府债务问题的重视。如何有效的化解和防控中国地方政府债务存在的系列风险,已经成为中国财政理论和实践中急需解决的问题。从财政及经济理论的角度挖掘中国地方政府债务问题存在的深层次原因,以现代财政理论为指导,为中国建立可持续发展的地方政府债务风险管理提出政策建议。     

欧债危机背景下中国地方政府的债务问题研究

欧洲主权债务危机影响了我国的出口,也使世界经济的复苏蒙上了阴影,但欧洲债务危机对中国最重要的影响是给中国的债务管理敲响了警钟。在扩大内需、刺激经济需求下,我国地方政府融资也规模不断扩大,加之地方政府存在大量的隐性债务,债务风险增大。地方债务治理不当,会对我国经济、社会的可持续发展造成不利影响。合理划分中央和地方的财权和事权,建立地方政府债务的风险控制机制刻不容缓。     

地方债务置换效应及其对商业银行的影响——以某市政府债务置换为例

2015年财政部下发了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度,用以置换地方政府负有偿还责任的存量债务中2015年到期需要偿还的部分.从2015年某市地方债务置换情况来看,债务置换在缓解政府债务危机、化解地方债务风险、降低利息成本、规范政府债务管理等方面发挥了积极的作用,但从长期看,债务置换并不能从根本上解决日益沉重的地方债务问题,应从规范置换制度流程、创新举债偿债机制及调整银行业务发展战略等方面来解决地方债务问题,推进地方债务置换的有效实施.     

地方政府债务规模影响因素及化解对策

不断蔓延的欧洲债务危机,加重了各界对国家主权债务问题的担忧.而近期中国各级地方政府的债务问题,同样引人关注.尽管我国法律法规对地方政府举债限制比较严格,但这并不意味着地方政府债务规模合理.事实上,地方政府通过公开或隐蔽渠道,直接或间接地举借了大量债务.现在,地方政府债务风险在某些局部已经显现,潜在的风险也不可忽视.本文在分析中国地方政府债务规模后,提出了化解地方债务风险的对策.     

我国地方政府债务增长的原因:制度性解释框架

导论虽然《预算法》禁止地方政府发债,但现实中地方各级政府负债存量规模巨大。引起了社会各界广泛关注。根据不同的口径和方法,国内外研究机构测算的中国地方政府债总规模,在1万亿～10万亿元之间。央行的统计显示,截至2009年5月末,全国地方政府的负债超过5万亿元。地方政府债务的结构非常复杂,既有显性债务,也有隐性债务,而且规模非常不透明。近年来,各级地方政府为满足地方财力需要特别是为了完成经济刺激计划,通过设立政府下属的投融资公司从银行体系申请贷款或者发行城投债,成为地方政府债务迅猛增长的最主要原因。自20世纪90年代以来,地方政府债务危机在世界各国频繁爆发。经济学家日益关注地方政府过度举债问题。     

地方政府债务风险的表现形式、成因及对策

尽管我国《预算法》规定地方政府尚无权发行地方国债．但实际上省和省以下的地方财政有金融融资功能．存在多种形式的融资行为,这就必然存在一定数量的债务。随着地方政府职能的转变,这种债务危机愈演愈烈．进而也加重了中央的财政风险。笔者试图从地方政府债务风险表现形式、成因入手,提出防范的对策。     

地方政府投融资形成的债务风险防范研究

政府不断扩大债务规模,使其不断累积债务风险,成为导致政府债务危机的导火索。近年来我国地方政府债务规模剧增的很重要的因素就是地方政府大规模的投融资,因此,要防范政府投融资形成的债务风险须创新地方政府投融资模式。     

基于矩阵分析法对地方政府债务管理研究

正一、我国地方政府融资的债务风险地方政府融资弥补地方财力不足,一定程度上促进了地方经济社会的发展,但地方政府性债务的持续快速扩张也带来了一系列问题。概括起来,主要有以下几个方面:一是容易引发地方政府债务危机。在现行的财政框架下,地方政府债务资金大多数用于公共领域的项目,其资金偿还更多地依靠税收和非税收入作支撑。近几年,地方债务规模与财政收入的增速极不匹配,到期本息的     

地方债:中国式的“次贷危机”——从穆迪调低中国地方政府信用谈起

国际著名两大评级机构同时调低中国信用,地方债务所累积的风险和可能给未来经济带来的巨大伤害引起各界关注.在实行金融严格分业管理的中国,地方政府债务产生究竟有着怎样深刻的背景?文章剖析了地方债务依托的地方政府融资平台公司,依赖于政府的土地财政,与地方性商业银行、信托公司、影子银行的合作,环环相扣、险象环生,累积和加剧了金融风险,如不采取措施将有可能演变为中国式的“次贷危机”.据此,文章提出了正确理解新型城镇化目标作为下一轮经济的支撑点、改变评价政府绩效的观念以及在财务预算改革、金融监管等方面全方位综合治理地方债务的解决方案.     

后危机时代地方政府经济行为的风险分析

国际金融危机以来,伴随着中央宏观经济政策各种效果的显现,地方政府的经济行为在宏观调控中的影响受到了一定关注。以及今年希腊债务危机爆发以来,中国地方政府的债务问题的凸显也使得地方政府的经济行为研究进一步加深。从地方政府的支出、收入以及政策博弈行为三方面加以分析说明在后金融危机时期中央和地方政府关系调整的必要性。