传媒产业化及其资本运作模式分析

传媒企业进入资本市场，有利于产业化规模经营和产业内部的优化管理机制，购并、重组是企业通过外部扩张迅速实现规模经营的主要手段，也是促进传媒机构建立现代企业制度的主要动力，而购并、重组需要资本市场给予充分支持。尽管存在政策方面的障碍，由于传媒产业化对资金的需求和媒体高额的投资回报，传媒企业还是通过多种方式，被引进资本市场。     

资本运作战略研究

据有关资料统计,1998、1999和2000年,一级市场资金认购新股收益率分别高达28％、24％和20％,大大超出了同期银行存款利率、国债利率甚至是二级市场投资收益率。     

海航资本游戏20年

为了实现2020年进入世界500强,国际化成为海南航空的必经之路。在过去二十年的时间里,海南航空通过并购实现了从地方航空公司到全国性航空公司的转变。在过去的二十年里,海南航空在持续不断的资产扩张中疯狂受益。在成立二十周年之际,海南航空于5月15日宣布,北京至芝加哥航线将于今年9月3日正式首航。据悉,未来海南航空还将加快拓展国际航空业务的步伐。海南航空控股董事长王英明表示,国际化对于海航集团或海南航空都是近年的主要发展方向,预计到2020年海南航空力争要进入世界500强,因此国际化是必经之路。同时,他还表示,目前海南航空国内、国际航线收入     

资本市场的成功之道：来自NASDAQ的经验

上世纪末到本世纪初，是美国经济持续繁荣、创新活动异常活跃的时期，也是美国柜台交易（OTC）市场由默默无闻的“丑小鸭”，发展为被全球资本市场瞩目的“白天鹅”——NASDAQ的时期。本世纪初，该市场更是在交易量、上市公司数量、上市公司市值等方面一度取代纽约证交所（NYSE），成为全球规模最大的资本市场。那么，美国柜台交易市场是怎样走向成功的呢？这是现今世界许多国家，特别是那些正在向市场经济转型的国家普遍关注的问题。显然，这也是正在探索发展多层次资本市场的我们所关注的问题。     

资本引领“三次创业”

<正> 如果说,资本的原始积累是民营企业的“第一次创业”,而所谓规模经济则是“二次创业”的话,那么,对于许多叱咤风云的民企大老板来说.资产规模突破1000万元,或许已称得上形成相对的规模经济。但是,最近从资本市场传出的消息告诉人们,假如借助资本运作,民营企业完全可能在未来的“三次创业”中一跃而为三级跳远的健将。中国股市半年催生民营五大豪门,其中天通股份潘广通父子约14亿元,康美药业马氏家族约20亿元,用友软件王文京约44亿元,太太药业朱氏家族约80亿元,广东榕泰杨氏家族约37亿元(以上数字均按6月15日收盘价计算)。     

并购潮涌——外资来袭

“哪个行业最赚钱。那么。它吸引的外资就最多。资本运作的道理很简单，并购的目的就是赚钱第一，即使捞一票就走也值得，这里面倒没有什么秘密可言”，一家著名外籍投行的高管曾经对《资本市场》记者直言不讳，“你只要数一数哪些行业的钱挣得最多、来得最快就可以知道个大概，——这样的行业往往最招惹外资的回头率。”     

控股权性质、市场化进程与企业并购模式选择

我国处于转轨经济时期,资本市场相关法律制度有待规范健全,地区市场化进程有很大差异性,企业特有的股权结构和控股权性质将对企业并购模式产生较大影响,西方并购理论往往很难解释我国企业的并购实践.本文以2008年金融危机爆发后我国上市公司作为主并方发生的239件并购事件为对象,研究发现企业的控股权性质不同、所处地区市场化程度不同,企业的并购模式存在差异.     

论通过私募股权资本优化资本市场结构之道

中国资本市场在近10多年时间内取得了令人瞩目的成绩,但总体上看,仍以银行体系的间接融资为主,直接融资比例偏低.同时资本市场还不够成熟规范,存在市场结构单一、层次少、投资品种不足等问题.本文基于私募股权资本投资运作特征的分析,从完善资本市场结构、促进金融市场建设的角度,论证了私募股权资本对构建多层次资本市场的重要意义,并且提出了相应的政策建议.     

威客模式的资本之道

<正>2006年9月14日,重庆新欧鹏集团以30万元的价码在“猪八戒威客网”上以悬赏方式,邀全球威客诠释该集团理念。作为中国威客模式出现以来金额最大的单项网络悬赏,这一案例毫无疑问地成为了中国网络威客“第一单”。同年7月,赛迪顾问股份有限公司发布了《中国威客(Witkey)商业模式及投资前景研究报告》。报告显示,截至2006年上半年底,中国威客模式市场用户规模已达60万人,并且威客用户每月增长率超过30%,预计2007年这一数字将激增到900万人。在博客借资本推力速热之后,同属于web2．0应用的威客模式也日渐浮出水面。     

民营资本扩张的格局与路径

企业能否成功扩张,关键在于企业自身是否具备了核心能力,而不单单是因为拥有了一定的资本规模.在无数的企业并购案例中,我们可以发现,企业在不具备核心竞争力的条件下盲目扩张,不仅不可以把别人吃掉,反而会被别人吃掉.     

并购潮涌——并购监管宽严有道

鼓励上市公司之间合理的并购，提高资源的配置效率，为并购行为创造宽松的氛围，同时对上市公司的并购行为进行有效而严格的监管，这样做才有利于我国资本市场的健康发展。     

发展公司债券 推进体系完善——二论“中国资本市场体系的改革与发展”

公司债券、政府债券和肥票是资本市场的三大基本证券。在美国,公司债券占三大证券每年融资总额的比重达60％以上;在欧洲市场中,公司债券占三大证券每年融资总额的比重达80％左右;但在中国,企业债券所占比重不足2％(且不说,企业债券不属公司债券范畴)。因此,公司债券是资本市场的主体性证券品种,也是资本市场发挥其功能的主要证券载体,从这个意义上说,缺乏公司债券,资本市场只能是一个扭曲的不完整的市场。无庸赘述,发展公司债券市场已是推进中国资本市场建设主要内容和基本取向。     

吉利的并购之道

一个是对中国市场的需求、消费心理了如指掌,欲与“德国三驾马车”试比高的“中国高手”;一个是苦练制胜秘笈,将核心技术牢牢掌控在手,要先看到数据再出手的“黑马”。并购后的吉利沃尔沃,到底谁是神马？谁是浮云？李书福的并购之道会成为荣耀还是教训？     

慎言“M＆A创造价值”

<正>并购重组(M&A)是世界证券市场发展过程永恒的亮点。随着中国资本市场股权分置改革的接近尾声,中国并购市场正在发生质的变化,阻碍上市公司并购的障碍正在逐步扫除,非流通股逐步流通使通过二级市场收购有了实现的可能,同时通过全流通的市场化运作,打破了中国一直以来行政垄断的现状,降低了重组并购的交易成本,让产业投资与股权投资和二级市场收购有了结合起来的基础。全流通下M&A成为未来中国资本市场最诱人的投资主题。     

新疆乳氽发力资本市场

2012年以来,以上市为代表的资本运作,正搅动着新疆乳业的发展格局。     

2009年中国资本市场：投资困惑与解惑之道

<正>2009年中国资本市场将如何演绎?市场能否见底,或迎来春天?还是尚未见底,继续下滑?投资者又该如何出手?     

刘晓光抢滩国际资本市场

首创置业是全球今年发出的第6只股票,是香港联交所今年发出的第二只股票,是中国突破SARS阴影,首只在国际资本市场挂牌的大盘国企地产股,也是中国第一例以股权入资形式改组发起的中外合资上市公司……     

资本市场融资技巧

股权融资债权融资曾经有人无数次问我:融资有几种模式?我的回答永远是最简洁的:融资就有两种模式:一是股权融资,二是债权融资(图1)。股权融资砍腿换车股权融资属于直接融资,就是以公司股权来交换投资方的资金,用一句通俗的话形容,就是砍了大腿换汽车。市场经济中没有免费午餐,什么东西都需要交换。你看着别人乘车跑得快眼红,也想上车?对不起,拿什么东西来交换?如果     

企业并购财务难题的破解之道

随着我国改革开放的不断深化,我国社会主义市场经济体制日益完善,统一开放、竞争有序的市场环境日益形成,企业之间的竞争越来越激烈,企业并购已经成为一种普遍现象．在企业扩大规模、实施“多元化”经营和提升市场竞争力方面发挥了重要作用。