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利率环境的市场化是企业债券品种设计创新的重要基础条件之一。本文的实证分析表明,我国企业债券利率环境市场化程度正日益加深,企业债券市场利率的变动开始更大程度地受到国债市场利率变动的引导。但是,一方面由于国债市场流动性缺陷及期限结构不完整,影响了统一、准确的债券收益率曲线的形成,造成有效基准利率的缺失;另一方面由于制度性缺陷导致我国企业债券收益率不能反映市场资金供求的真实变动关系和不同企业的风险差异,也难与国债利率形成稳定的基准依据关系,导致目前企业债券定价机制的较为僵化,甚至出现利差"倒挂"现象。因此,坚定地推进利率市场化、建立市场化的定价机制将是优化企业债券利率环境,促进企业债券市场发展、品种创新最直接和有效的途径。 相似文献
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中国的利率市场化改革正在加快步伐,然而,商业银行缺乏利率风险定价能力和管理能力以及金融市场缺乏基准收益率曲线成为制约利率市场化的重要因素。展望未来,企业债券利率市场化可望较快实现,银行存款利率将在竞争中被迫市场化。 相似文献
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我国资本市场确定以对价方式解决股权分置问题以后得到了长足发展,利率市场化改革创造了有利的条件,从各个方面促进我国利率市场化改革,因此,我国要进一步发展资本市场尤其是企业债券市场,以深入推进我国利率市场化改革. 相似文献
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关于发展我国企业债券市场的几点思考 总被引:2,自引:0,他引:2
长期以来,我国企业债券市场发展严重滞后于股票市场,由于监管体制、法制环境、市场运行机制、企业内部法人治理结构以及现行信用评级制度不完善等诸多因素的影响,导致企业债券市场发展存在一系列问题和缺陷,主要表现为:市场规模偏小,发展较慢;二级市场交易不活跃,流动性较差;企业债券市场化程度不高,定价不合理,品种单一,缺乏创新;投资者结构不合理,市场参与者单一。本文拟在对企业债券市场发展的制约因素及存在问题进行分析的基础上,从理顺监管体制、完善相关法规、健全和完善信评制度、推进企业债券利率市场化、规范发债主体行为、进行业务创新、提高债券安全性等八个方面提出当前发展我国企业债券市场的措施及对策。 相似文献
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以Shibor为基准强化金融产品利率市场化 总被引:1,自引:0,他引:1
该文分析认为市场化基准利率的缺失已成为利率市场化产品定价的主要困难之一,认为将Shibor建成我国市场化的基准利率体系是人民币利率市场化必由之路,同时将大幅完善产品的市场化定价机制;而通过建立以Shibor为基础的内部资金转移定价体系,可将市场信号传导至业务端,在现行条件下能使管制利率下的存贷款利率部分实现与市场化利率的接轨。 相似文献
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随着利率市场化的深入,农村金融市场竞争性增强,农村信用社开始逐步建立定价管理运行机制。但农信社利率定价对利率市场化的适应性还有很大差距,需要进一步加强农村信用社利率定价机制建设,提高利率定价水平。 相似文献
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当前我国利率市场化改革、尤其是最为关键的存贷款利率市场化改革进程明显加快,而解读我国放松利率管制、逐步推动利率市场化的改革历程,可以发现其经济学实质是通过不断地实现具体金融产品定价的局部均衡来推动整体金融市场利率的一般均衡.本文以商业银行为研究对象,分析其资产和负债业务利率定价均衡化的发展路径,指出货币市场利率是存贷款产品利率定价的核心参照指标,进而提出商业银行应对利率市场化的政策框架. 相似文献