确定折现率的几个实践问题

在采用收益现值法进行资产评怙时．评估人员应该审慎选择折现率。折现作为一个时间优先的概念．认为将来的收益或利益低于现在的同样收益或利益，并且，随着收益时间向将来推迟的程度而有系统地降低价值。折现率是一种特定条件下的收益率，说明取得该项收益的收益率水平。收益率越高，资产评估值越低。     

公允价值估价收益法探析

公允价值的估价技术主要包括市场法、收益法和成本法,其中收益法以未来预期收益折现来确定公允价值。收益法中具体的估价方法包括期权定价模型、折现率调整法和期望现值法。最常用的期权定价模型是B-S期权定价模型;折现率调整法适用于存在合同约定的现金流或现金流容易确定的情况,如果这一条件不具备,可以采用期望现值法。     

论企业价值评估中的折现率

在对企业价值进行评估时,收益现值法越来越被广泛地推广和运用。折现率在评估企业价值中是十分重要的,企业价值评估一般以收益为基础。但在实际工作中,如何合理地确定折现率,已被公认是一大难点。为此,本文拟对此有关问题,结合多年的评估实践谈些粗浅的看法。一、折现率的确定方法折现率是根据货币时间价值这一特征,按复利计息原理,把未来一定时期的预期收益折合为现值的一种折算比率。从本质上讲,折现率是一种投资报酬率。因此,确定折现率的基本原则实质上是确定一个合理的期望投资报酬率。关于折现率的确定,目前主要有以下几种不同的方法:…     

收益现值法在企业价值评估中的应用探析

收益现值法是把被评估资产的预期收益通过恰当的折现率进行折现,从而转换为被评估资产价值的一种资产评估方法.本文就收益现值法的影响因素、可供选择的估价模型及其适用范围作尝试性的探讨.     

浅析收益现值法评估企业价值

对于企业价值的确定 ,目前有多种方法。笔者认为 ,最能反映企业公允价值的是收益现值法。使用收益现值法评估企业价值难点在于收益额、收益期和折现率的确定。本文针对这三个参数着重讨论分析它们的确定原则及确定方法。     

乡镇企业资产评估计价标准

乡镇企业资产评估一般采用的计价标准有收益现值标准、重置成本标准、现行市价标准和清算价格标准。它们的主要含意及其适用范围分述如下：1收益现值计价标准乡镇企业收益现值，是指企业在继续经营的情况下，所产生的预期收益，即按设定折现率（即社会基准收益率）计算出来的现     

将收益法用于旧城改造项目财务评价

一、收益法的运用收益法是目前较为成熟和常用的项目估值技术。它主要运用现值技术,将被评估项目预期收益折现来确定其价值,折现率则反映该项目投入资产并获得收益的风险回报率。收益法下计算公式为：项目价值=∑第N年自由现金流量/（1＋折现率）n＋项目预测期期末持续价值/（1＋折现率）n项目预测期期末持续价值=（1＋固定增长率）×预测期期末自由现金流量/（折现率-固定增长率）旧城改造有别于一般的房地产开发项目,     

资产评估中通货膨胀因素影响分析

现行资产评估中,有形资产、无形资产进行评估常用收益现值法。应用收益现值法,折现率和资产剩余寿命期间内每年的净现金流量预期是关键。在通货膨胀较严重情况下,如果能较为精确估计未来通货膨胀率,利用名义净现金流量和名义折现率进行评估无疑是最为科学的。但精确估计通货膨胀率有一定难度,成本较高,主观性颇大,计算也较为繁琐。通货膨胀因素对评估影响有多大,有没有较为实用简单的评估方法,是本文探讨的目的。     

收益现值法中预期收益的预测

收益现值法是评估持续经营条件下企业整体价值的常用方法之一,根据《国有资产评估管理办法实施细则》第38条规定,收益现值法是指将评估对象剩余寿命期间每年的预期收益,用适当的折现率折现,累加得出评估基准日的现值以此计算资产价值的方法。在评估过程中,如何确定被评估资产合理的预期收益是收益现值法应用的关键问题,然而在实际工作中,对于预期收益的预测,评估人员大多凭经验估计较多而进行科学准确分析的较少,从而严重地影响了评估结果的客观性和准确性。下面就从统计分析的角度提出一些相对准确地预测预期收益的方法:     

浅谈用收益法对企业价值评估时折现率的确定

企业价值评估中收益法是常用方法之一，运用收益法，除了要测算企业收益额、收益期这两个参数以外，还有一个重要问题就是确定折现率。本文就折现率选择的基本原则及测算方法谈谈看法。     

企业价值评估中折现率的确定

折现率是根据货币时间价值的特性,按照复利计息原理,将未来一定时期内的预期收益折合为现值的一种折现比率。因此,折现率不是单利率而是复利率。就折现率本身来说,它是一种特定条件下的收益率,说明资产的收益水平。收益率越高,资产的评     

构建无形资产减值评估的一般理论模型

为了适应会计准则关于资产减值的要求,本文借鉴无形资产评估的收益现值法,构建了评估无形资产减值金额的一般理论模型,并重点讨论了模型中的分成率、折现率和收益期限的确定方法。     

净现值法在赊销决策的运用

净现值法是指将未来的预计现金净流量按一定的折现率折成现值的方法，其应用范围十分广泛，在财务管理中应用于长期投资决策、证券估价、资产评估等方面。净现值法同样可应用于赊销决策。     

企业价值评估中折现率问题的分析研究

在我们国内,伴随着社会主义市场经济已经成为我国主体经济形式的情况,作为资产评估工作一个独立分支的企业价值评估,无论在企业理财还是在资产评估中都处于重要的地位,而收益现值法已经成为一种重要的评估方法。本文主要从折现率相关的概念性理论出发对折现率进行分析,进一步探究了其确定的方法,并对其进行了实际案例的研究。     

关于收益法中折现率选取的探讨

随着《企业价值评估指导意见（试行）》的发布，采用收益法评估企业价值在当前市场环境中显得举足轻重。本文对收益法参数之一折现率的内涵进行阐述．就目前折现率的选取方法进行了分析比较，提出了折现率的优化与发展，使收益法能在企业价值评估中发挥其应有的作用。     

资产减值中的现值计量问题探讨

资产减值计量的核心问题是资产公允价值和现值的确定，难点在于现值的计量，而现值的计量主要在于预计未来现金流量和折现率的确定。     

资产减值中的现值计量问题探析

资产减值计量的核心问题是资产公允价值和现值的确定，难点在于现值的计量，而现值的计量主要在于预计未来现金流量和折现率的确定。     

项目现金流的二重性与净现值法决策的折现率选择

本文从项目现金流具有的收益性和支付性双重属性角度出发,分析了净现值法下项目决策时的折现率选择,指出折现率的选择需结合企业及拟决策项目的现金流分布的实际情况,兼顾项目现金流测算的收益性与支付性,才能在项目投资决策中运用净现值法做出相对正确的决策.     

房地产开发投资决策新视角

一．传统NPV法应用于房地产开发投资决策的弊端。房地产开发投资决策传统上采用NPV法，NPV法是传统决策法中最能体现投资目标是实现价值最大化的方法，其原理就是将未来的现金流量期望值以适当的贴现率进行贴现，再将得到的收益现值减去所需投资额现值，得出项目的净现值。其过程可简单表示为：项目净现值(NPV)=资产收益现值-资本支出现值。一般而言，净现值大于零时项目可行，反之则不可行。     

折现率与资本化率的区别

在资产评估中，收益法是经常用的一种方法。它的本质是以预期收益能力为导向求取估价对象的价值。其中折现率（资本化率）是收益法评估中主要的三个指标之一。那么折现率与资本化率有什么区别呢？如何进行选择？很多资产评估书籍中并没有点明，甚至于混为一谈，误人子弟。在这里我通过收集到的一些资料，向大家讲几点其中的区别，借以加深印象。