PAG控股好孩子

运营路径 2006年1月．国际私募股权基金PAG斥资1．225亿美元．从第一上海、软银和美国国际集团手中接手了好孩子集团67．4％的股权，成为好孩子集团的控股股东。与此同时，PUD（好孩子管理层拥有的公司）也以每股2．66美元的价格接手82．78万股．持股比例增至32．6％。     

华平曲线收购技法遥控银泰囤积商企

在浙江银泰以民企身份收购G武商后，华平基金通过全资子公司北山控股以2．5亿元分步实现对浙江银泰100％控股，使浙江银泰成为其收购国内商业企业的运作平台。分析结果显示，华平持有G武商的股权比例为11．06％，中国银泰持有的G武商股权比例为5．6％：在百大集团中，华平持有20．38％股权，中国银泰持有3．48％股权。这无疑意味着华平是收购的真正操控人和最大获益人。深入分析华平在这两个收购案中的操作，我们发现，华平巧妙地规避了有关收购的相应政策风险，处于可进可退的有利地位。华平选择持股权比较分散的商业上市公司，只要持有不到30％的股权就可以成为控股股东，可避免要约收购：更重要的是，它将目前持有的两家上市公司的股权比例都控制在第二大股东的位置，而G武商的股权过户完成、百大集团股改完成后，华平联合中国银泰才会成为这两家上市公司的控股股东，而届时现在正在征求意见的《上市公司收购管理办法》一旦正式实施，因其控股比例不到30％，就不需要上报证监会。目前种种迹象还表明，华平模式还可能会成为全流通背景下海外基金投资中国的一种借鉴范本。[编者按]     

公司

北大资源配股集资2．6亿港元 北大资源控股有限公司12月24日宣布，已成功完成配售集资2．6亿港元，以扩大集团在房地产业务发展的资本实力。根据配售协议，北大资源以每股0．8港元合共配售326，792，000新股，所得款项净额约50％用作收购新土地及发展新项目，而另所得款项净额约50％将用作本集团之一般营运资金。     

摩根士丹利8亿港元购买上海商场

最近大摩以8．46亿港元代价收购了上海永菱房产发展有限公司92％的股权，其中包括中海发展旗下福邦投资持有的60％股权，从而将“上海广场”收入囊中。作为“上海广场”的发展商，上海永菱分别由福邦公司、PrudentialSurplus及上海永业集团拥有约60％、32％及8％的股权。2005年6月13日，摩根士丹利分别以约5．52亿港元及约2．94亿港元的代价，购入福邦及Prudential所持股份，控股“上海广场”。     

行业新闻

12月1日，粤传媒发布公告称。公司发行股份收购广州传媒控股有限公司持有的广州日报报业经营中心100％股权、广州大洋传媒100％股权以及广州日报新媒体公司100％股权。本次交易标的资产价格最终确定为约38．32亿元，发行股份价格为11．24元／股，发行股票数量约为3．41亿股。     

可口可乐179亿港元全购汇源果汁

汇源果汁（01886.HK）9月3日发布公告称，可口可乐公司宣布以179．2亿港元收购汇源果汁全部已发行股份及全部未行使可换股债券，可口可乐提出的每股现金作价为12．2港元。拥有22．98％股权的达能集团也于当日发表声明称，他们所拥有的全部股权也将按12．2港元，股的价格转让给可口可乐，收益达5.51亿美元。该交易一旦达成，     

品牌新闻

梁伯韬12亿美元贱入电讯盈科 7月11日,李泽楷控股的盈科亚洲拓展宣布,将其持有的 22．66％电讯盈科股权,以每股6港元的价格出售给有“红筹之父”之称的梁伯韬所全资拥有的Fioratte公司,总交易额为92亿港元 (12亿美元)。此前,澳大利亚麦格理银行和德州太平洋旗下的新桥投资集团向电讯盈科提交了收购请求,希望收购后者的电信和媒体资产。不过,这两家公司的收购请求未能获得电讯盈科第二大股东中国网通的支持。2005年,中国网通以10亿美元的价格收购了电讯盈科20％的股份,目前是电讯盈科第二大股东。中国网通对梁伯韬的收购表示支持,这意味着电盈核心资产的竞购战持续了一个月后终于落槌定音。     

海航10．5亿美元海外并购进军全球航运业

海航集团近日宣布，集团以10．5亿美元价格正式完成对GE SEACO公司100％股权收购，收购完成后，GESeaCo将会成为海航集团现有物流及金融业务的核心之一。     

公司

中投19亿美元投资印尼最大热煤生产商中国投资有限公司（简称“中投”）9月接连在自然资源领域出手。9月24日，印尼煤企布米资源公司宣布，中投公司出资19亿美元，购买该公司发行的债券型工具。而就在22日，新加坡商品贸易商来宝集团发布的公告显示，中投将以8．5亿美元的价格购买来宝集团14．5％的股权，以拓展全球农业市场。     

PPR：争夺Gucci成就行业老三的地位

PPR本来是家零售商，1999年经过一场惊心动魄的股权争夺战，将Gucci集团收归旗下，并成功将Gucci品牌打造成集团的核心品牌，PPR才得以登上第三大奢侈品集团的宝座。数据显示，2006财年，PPR持股99．49％的Gucci集团营业额达35．68亿欧元，Gucci品牌的产品就贡献了约59．2％。PPR以88亿美元高价拿到的Gucci集团的确物超所值。     

微软欲收购雅虎，新闻集团参与竞购

继2月1日微软宣布计划以每股31美元收购雅虎，全部交易总价值约446亿美元之后，时隔半月，这一举世瞩目的收购案又有了新的动向，包括默多克领导的新闻集团参与竞购，以及微软将在10天内将收购价格提高至每股35美元，总价500亿美元。     

招行360亿抢永隆 国际化之心路人皆知

2008年6月2日晚，招商银行发布公告，称已正式与香港永隆银行相关股东达成协议，将以193亿港元（合172亿元人民币）的现金或每股156．5港元的价格收购永隆银行53．12％的股权。     

并购：乐天12．8亿将万客隆收入囊中

1月24日，中粮集团副总裁史焯炜与韩国乐天集团中国区CEO卢柄容在京正式签约，万客隆中方大股东中粮集团将万客隆剩余的51％股权以6．4亿元转手韩国乐天。至此，与已从荷兰SHV集团收购的万客隆49％股权一起，韩国乐天满意得以总价12．8亿元将万客隆中国的全部股权收入囊中。     

业界百态

中国企业收购世界最大铌公司15％股权 据悉，太钢集团与中国中信集团公司、宝钢集团有限公司等共同出资成立的中国铌业投资控股有限公司，以19．5亿美元的价格成功收购世界最大铌公司巴西矿冶公司15％的股权。铌作为一种主要战略性稀缺资源，主要用于合金中，是不锈钢等高级别钢材不可缺少的元素。     

甲骨文迎娶BEA

2008年1月16日，甲骨文公司宣布，以85亿美元的巨资收购美国商用软件公司BEA。在经过三个月的“执着追求”后，甲骨文终于赢得BEA的芳心。 根据协议，甲骨文将以每股19．375美元的价格现金收购BEA所有的已发行股票，总价约为85亿美元，扣除BEA手头13亿美元的现金，收购净价为72亿美元。     

光明食品收购澳大利亚玛纳森食品75％股权

中国光明食品（集团）有限公司8月29日与澳大利亚玛纳森食品控股有限公司（Manassen）正式签署协议,光明食品以5．3亿澳元（约合5．62亿美元）收购玛纳森食品75％股权。此次交易是光明食品迄今最大的海外收购案。     

全兴集团四年腾挪之旅解套MBO债

以盈盛投资为载体，全兴集团管理层于2003年完成了MBO，但购买国有股权所支付的4.126亿元却让其背负了巨额债务。分析显示，为了还债，盈盛投资涉嫌以做亏全兴股份（现已更名为“水井坊”）业绩的方式套用上市公司资金、私有化上市公司资产并套现、高比例分红、注入资产套现、股权抵押等种种手法腾挪资金。为了彻底解决债务问题，盈盛投资于2007年初将所持全兴集团43％的股权转让给帝亚吉欧，自己仍持51％股权保持对全兴集团的绝对控股地位。这一安排无疑为外资直接谋取上市公司控制权加设了一道“防火墙”，看似高妙，然而隐患仍存。分析水井坊的股权架构，我们发现，帝亚吉欧只需从二级市场获得5．42％的股权，就可成为水井坊的第一大股东。[编者按]     

三度竞购时代华纳宪章传媒欲“蛇吞象”

新闻链接据外媒报道,宪章传媒（Charter Communication）1月13日表示,该公司曾提出以每股132．50美元,总额约373亿美元的报价收购时代华纳有线,若包含债务在内,该交易总值将达到623．5亿美元。     

航运

达飞轮船售出30％股权 法国达飞轮船或向比利时首富弗里尔旗下集团CNP和法同国有策略投资基金FSI．总共出售约30％的股权．以换取6．5亿美元资金减轻负债。达飞近年投入大量资金购买新船．令公司目前负债56亿美元．达飞主席稚克．沙迪早前已透露．不排除在保持足够控股权的情况下．     

不能夸大收购意义，也不能等闲观之

新闻背景：2006年12月11，水井坊第一大股东全兴集团的控股股东成都盈盛投资控股有限公司与帝亚吉欧高地控股有限公司签署协议。将其所持全兴集团43％的股权转让给帝亚吉欧。转让后，按照全兴集团持有水井坊38.71％股份计算。帝亚吉欧将间接控制水井坊16．64％股份．持股比例仅次于全兴集团，成为水井坊的第二大股东。在股权转让经有关商务部门批准后，水井坊将变更为外商投资企业控股的上市公司。该协议的签署，被业界解读为“外资在中国唯一没有涉足的最后一个产业——白酒行业的突破”。[编者按]