试析上市公司对外担保及涉诉问题

上市公司融资担保本是一种正常的经济行为，但由于我国上市公司与大股东之间特殊关系的存在，因此上市公司与大股东之间会互相提供担保或关联担保，且其范围不断扩大，性质也发生了异化。有的甚至进行恶意担保，即将担保作为一种掠夺资金的方式，主要表现为大股东或实际控制人通过其控股地位，利用上市公司对大股东和关联企业进行巨额贷款担保，将上市公司变为“提款机”。     

上市公司控股股东非理性融资决策研究

一、上市公司控股股东非理性融资行为的表现 由于控股股东处于绝对的控制地位，控股股东大多表现出不同程度的控制上市公司、占用上市公司的资金、为自身提供担保以及通过关联交易进行利益输送等行为动机。     

上市公司关联方担保及其风险

担保本是上市公司的一种正常经营行为,可以使公司更方便快捷地获得资金。我国上市公司的担保行为往往发生在有关联的企业或有潜在关联的企业之间。我国上市公司向关联公司提供担保,甚至是巨额担保现象普遍,上市公司为此涉及担保诉讼而陷入财务困境。本文针对上市公司关联方担保及其风险进行研究。     

我国上市公司大股东“隧道挖掘”行为研究

本文对2002～2009年因未及时、完整地披露与大股东或实际控股人之间资金往来或关联方交易等重大信息而受到证监会、上交所、深交所处罚的上市公司进行描述性统计和分析,发现大股东通常采用直接占用上市公司资金、让上市公司为自己提供担保获取银行贷款和进行关联方交易这三种方式谋取私有收益,分析大股东隧道挖掘行为的动因及危害,并提出相应的治理措施。     

上市公司关联交易与盈余管理关系实证研究——基于沪市A股上市公司面板数据

本文选取2009年至2011年我国沪市A股上市公司作为研究样本,对上市公司是否普遍采用关联交易作为盈余管理手段、不同公司特征下关联交易与盈余管理的关系进行了实证检验。研究发现：关联交易与盈余管理程度正相关。在不同的公司特征下关联交易与盈余管理的关系,被ST上市公司较未被ST上市公司、有再融资计划的上市公司较没有再融资计划的上市公司、第一大股东处于绝对控股地位的上市公司较第一大股东不处于绝对控股地位的上市公司均会强化通过关联交易进行盈余管理的动机。     

大股东凝聚力与股权制衡——方正科技与宏智科技案例分析

在中国大陆，披露过不少上市公司的大股东利用其控股地位，通过占用资金、转移资产与利润、对外担保等形式，掠夺和侵害中小股东权益的案例。为使内部人掠夺的风险得到有效的控制，设置几个持股比较相近的大股东，是改善目前上市公司治理结构的切实可行的方法。     

审计揭开熊猫移动资金黑洞

2004年南京熊猫电子股份有限公司(简称熊猫股份)中报披露了其控股的南京熊猫移动通信设备有限公司(简称熊猫移动)为关联企业--江苏天创通讯实业有限公司(简称江苏天创)提供巨额担保及大股东占用资金的事实后,在股市掀起了不小的波澜.     

控股股东股权质押与企业银行贷款

控股股东股权质押已经逐步发展成为大股东融资的主要方式之一,而股权质押作为一类质押担保类的贷款,看似是公司独立的行为,但由于控股股东意志能够影响企业的重大决策,会影响到上市公司的管理和治理机制,也会通过内部的"关联交易"对企业产生隐形影响.文章以2013—2017年A股上市公司为样本,实证分析了控股股东股权质押与企业银行贷款水平之间的关系;并进一步检验了金融发展水平对控股股权质押与企业银行贷款持有率的调节作用.结果表明:股权质押对企业银行贷款持有率有显著的负向影响;随着金融水平的提高,控股股东股权质押对企业银行贷款持有率的抑制作用会更加显著.     

集团控股比例与上市公司融资约束——基于代理理论的实证分析

本文从大股东代理问题角度,分析了我国企业集团控股股东股权比例与上市公司融资约束水平之间的关系.实证研究结果表明:集团控股股东持股比例分布与上市公司融资约束水平呈现出先上升后下降再上升的波浪形,反映了随集团持有上市公司股权比例的变化,其对上市公司利益侵占程度有所不同.     

浅谈上市公司的财务制假与注册会计师的审计应对

一．我国上市公司财务制假手段 1．与控股股东不公平的关联交易为了帮助上市公司获取融资,控股股东通常通过与上市公司进行一系列交易使上市公司达到融资目的。交易的主要形式有：（1）利用关联方之间的商品购销和提供劳务,美化上市公司的财务报表。（2）向无需合并会计报表的关联方高价销售商品,     

利润操纵公司的信息甄别

上市公司利用各种手段对其利润水平进行人为操纵,已成为我国证券市场健康发展的一个隐患。为了使投资者加强信息甄别,以免在信息不对称下被蒙蔽,笔者将利润操纵公司的主要做法归纳为以下六个方面,希望对上市公司利益相关者有所裨益。一、大股东控股大股东(含地方政府)在控股的产权结构下,为了上市公司的保“壳”,保“配”,一般先利用关联交易、资产重组、补贴收入等方式操纵利润以达到保“壳”、保“配”之目标,然后或占用上市公司资金,或“拉郎配”、“以肥补瘦”等,实现大股东之目的。很多上市公司是由大股东的一部分资产剥离所形成的。大…     

大股东对上市公司掏空行为探究 ——以*STYH为例

随着大量大股东掏空上市公司的行为被曝光,使用案例分析这种行为是一种很好的方法.一般情况下,拥有上市公司绝对控制权的大股东通过资金占用、关联交易、提供违规担保等手段掏空上市公司.文章以?STYH的大股东YH天成集团对上市公司掏空行为为例,分析YH天成集团作为大股东?STYH所使用的掏空手段及其对上市公司的影响.最后为如何...     

我国上市公司违规担保现象探源

我国上市公司担保的历史与现状 所谓担保是指在市场经济活动中，交易双方中的债权人为了实现债权而由债务人提供保障的一种经济行为，它可以促进资金融通和商品流通，保障债权的实现。1990～2000年间，我国上市公司对外担保的主要特征是为本公司的控股股东及其关联方提供担保，这期间发生了一系列大股东“掏空”上市公司的典型担保事件。以ST棱光为例，该公司在1999年6月12日遭到上海证券交易所的公开谴责，原因之一是重大担保事项未及时披露。     

利益攫取下的并购融资决策及后果研究 ——基于金融改革背景的分析

以我国金融改革为背景,通过建立大股东利益攫取模型对我国上市公司并购融资方式的选择,以及股权融资下大股东力量对比变化进行了分析。研究发现,在定向增发、公开增发和配股这三种股权融资方式中,控股股东会优先选择定向增发为并购融资。而并购融资前控股股东的持股比例、上市公司的市场价值以及并购项目的融资金额,会影响控股股东在定向增发融资与债权融资之间所做的选择。在股权融资下,上市公司股权制衡度在并购融资后的提升水平以定向增发为最低,公开增发次之,而配股则最高。     

浅析整体上市、控制权与公司绩效的关系

随着我国证券市场的不断发展,市场容量持续扩大,抗风险能力逐渐提升,为企业集团整体上市创造了条件。同时,在股权分置改革后,上市公司控股股东在全流通背景下易出现控股权的争夺,而整体上市可以帮助大股东借助企业定向增发路径以获得增持股份,维持其绝对控股权的地位。另外,大股东将优质资产注入上市公司,可以分享股价上涨带来的财富效应,实现权益价值的最大化。因此,大股东有强劲的动力谋求整体上市,集团公司整体上市可以优化上市公司股权结构,减少大股东利用关联交易掏空上市公司的可能,从而使整体上市后的上市公司的业绩得到提高。     

上市公司资产重组审计应关注的四个重点

资产重组是指通过不同法人主体的法人财产权、出资人所有权及债权人债权进行符合资本最大增值目的的相互调整与改变,可以以多种形式进行,包括整体上市或资产注入、并购、资产置换、债务重组、资产剥离等。审计时,应重点关注以下几个方面的内容:1.整体上市或资产注入是指上市公司向大股东定向增发新股募集资金或以自有资金收购大股东资产,大股东将其部分或整体资产注入上市公司,主要目的是解决上市公司与大股东之间的同业竞争或关联交易     

终极控制股东与关联担保关系的实证研究——基于民营上市公司的经验证据

终极控制股东对上市公司的关联担保具有重要影响.本文以2007～2009年沪深证券交易所的民营上市公司为样本,对终极控制股东与关联担保之间的关系进行了实证研究.研究结果证实,关联担保与终极控制股东的控制权、现金流权显著负相关,与控制权与现金流权的分离程度显著正相关.将关联担保分类后发现,为控股股东提供的担保与终极控制股东的现金流权显著负相关,与控制权与现金流权的分离程度显著正相关,与控制权无显著相关关系.     

对我国上市公司关联交易及盈余管理的探讨

上市公司关联交易及盈余管理是上市公司控股大股东、管理当局追求其自身利益的一种行为过程。由于我国上市公司通过关联交易及盈余管理的现象越来越严重,须从关联交易及盈余管理的涵义与特征入手,对其惯用的手法和防治的对策进行阐述与分析,提出规范上市公司关联交易及盈余管理完善法人治理结构,进一步完善关联方关系及其交易准则。     

对我国上市公司关联交易及盈余管理的探讨

上市公司关联交易及盈余管理是上市公司控股大股东、管理当局追求其自身利益的一种行为过程.由于我国上市公司通过关联交易及盈余管理的现象越来越严重,须从关联交易及盈余管理的涵义与特征入手,对其惯用的手法和防治的对策进行阐述与分析,提出规范上市公司关联交易及盈余管理完善法人治理结构,进一步完善关联方关系及其交易准则.     

资本结构与股权结构、股权性质的关系

上市公司股权融资偏好会降低资产负债率,控股大股东的"掏空"行为会提高资产负债率,大股东控制的上市公司同时存在着股权融资偏好和控股股东的"掏空"行为。通过对2007年和2008年上市公司数据的分析发现:大股东持股比例对资产负债率没有显著影响;股权性质对资产负债率、留存比率、负债结构有影响,其中国有控股企业资产负债率、长期负债比率最高,自然人控股企业留存比率最高、资产负债率最低。