越南经济为何从天堂到地狱

5月30日,惠誉国际评级将越南主权基金的债券评级从“稳定”下调至“负面”,而此前一天．摩根士丹利也对越南金融做出了消极、悲观的评价。自今年以来,越南股市累计下挫已超过55％,5月份越南按年率计算的通胀率飙升至25．2％的水平。     

清洁能源--竞争时代的朝阳产业

清洁能源刮起股市旋风 新春刚过．经过了漫漫“熊”途的中国股市终于开始启动．上综指数从1212点重返1300点．有专家预测．中国股市将由此进入“慢牛”行情。而充当沪深两市上涨“急先锋”的是一个让人耳目一新的概念板块——清洁能源概念股。     

中国股市“市盈率偏高”问题之驳论

QFII制度是新兴证券市场绕开本国资本市场尚未完全开放难题而采取的、先行与国际资本市场接轨的具有可操作性的制度，是我国加大引进外资力度的创新举措，具有重大而深远的意义。然而这一制度实施两年来没有多大成效，原因是一些证券分析师劝说投资者“离场观望”，理由是“老外”追求“低市盈率”，而与发达国家股市相比，中国股市“市盈率偏高”，所以断言中国股市会“自由落体”到“与国际接轨水平”。笔者认为对困扰中国股市多年的“市盈率偏高”论，必须给以批驳，以维护中国股市稳定和健康地发展。     

中国股市反向效应和动量效应的实证研究

本文对中国股市的“反向效应”和“动量效应”进行了研究，实证结果显示：中国股市存在显著的短期性“反应效应”和中期性“动量效应”。依据本文的分析，造成中国股市存在这两种效应的基本原因在于：股市存在对上市公司特质性信息的过度反应；股票收益中存在“带头--滞后结构效应”。而这两个基本因素又内生于中国股市的特质性。     

2014年是牛市酝酿期——访中信证券首席策略分析师毛长青

“震荡”与“调整”成为2013年中国股市的关键词。在2013年几近尾声的阶段，证监会发布了新股发行改革的四项内容，加快对资本市场的改革步伐。那么，2013年推出的诸多“新政”能否很快地令中国股市“起死回生”？为使读者了解股市走向，《经济》杂志将于2014年1月起增设“股市每月谈”栏目，约访业内行家，分析股市动态。     

《长尾理论2．0》

预言，不是谁都能说，都有勇气说。中国股市的未来走势受众多因素的影响：世界性的经济危机，政府宏观调控的能力，股市自身的制度规范与创新，上市公司的治理结构，投资者文化建设，这些都会对股市的发展产生深刻影响。何况中国股市还有不完善市场体制导致的许多“特色”。面对如此繁多的因素．要厘清头绪。找准切入点．做出准确预言，既考验作者的功力，     

“流动性过剩”与中国经济发展

目前。“流动性过剩”成为描述中国宏观经济的关键词语。人们纷纷惊呼：中国已进入“资本过剩时代”。日益扩大的银行存差．居高不下的储蓄余额，屡创新高的外汇储备．节节攀升的股市和房地产价格，都在昭示着：对于中国整体经济而言．“缺钱花”的时代已经过去了。仿佛就在不久之前,资本短缺”还是中国经济面对的最大难题．为何这么快就变成了“资本过剩”？     

全流通要动手了：“全流通”后 天下无贼？

数年的辩论已将“股权分置”问题适时地推上风头浪尖，“股权分置”真成了横亘在中国股市发展道路上“一道迈不过的坎儿”。“分置”解除后，中国股市面临的还很难说就是坦途。     

脆弱的中国“股市生态”

从本质上讲，中国的股市生态就是机构这条“大鱼”靠吃散户这 条“小鱼”维持生存。盲目发展机构投资者等措施使中国的股市生态 遭到了严重的破坏，股市生态从一种状态过渡到另一种新的稳定状 态是一个极其痛苦的过程。     

赶超者越南

简单视越南为中国改革模式“跟随者”的判断失之于偏颇。自然禀赋差异，两国在土地产权、法制运用等方面的不同，使越南可能更具“后发优势”     

股市政策与股市波动

中国股票市场是一个“政策市场”，政府经常有意识地运用一些政策手段调控股市的波动。但是，本文建立的理论模型证明，由于股市政策内生的动态不一致性，政府运用股市政策不但不能稳定股市，反而会造成和加剧股市的波动。而来自上海证券市场的实证分析，也证明了这一点。     

股市的现状和趋势

一、现状(一)股市的走势与国民经济走势相背离 理论上，通常是把股市称为一个国家经济的“晴雨表”，股市的走势应与经济发展同步。然而，现今的中国股市难以起到国家经济向好运行的“晴雨表”作用，自2001年以来股指走势与GDP走势一直相背离。     

中国股市资源“逆向配置”的成因及其对策

中国股市存在着严重的“逆向选择”问题。由于上市公司投资价值的缺乏，致使偏好风险的资金排斥寻求稳定投资收益的资金；另一方面，由于股市信息不对称已经严重到信息大量作假的程度，致使绩差公司驱逐绩优公司，并导致严重的资源“逆向配置”。为规范发展中国股市，就必须设法解决上述的“逆向选择”与“逆向配置”问题。     

面临考验的“中国制造”

美国《洛杉矶时报》近日发表评述，认为“中国制造”开始让位于“越南制造”。近年来，越南正在利用廉价劳动力和税收等方面的优势大力发展制鞋和服装等产业。     

逃离股市的N个理由

中国股市由于“股权分置”、由于“一股独大”、由于恶性圈钱，致使才十几年的市场对投资者来说却变成一个净亏损的市场，一个没有回报的市场，一个套牢的市场。正因此，也造成众多投资者纷纷逃离股市。     

中国股市有财富效应吗

在证券化程度较高的国家，股市与消费、投资乃至整个经济的关联性日益增强，股市不仅是经济发展的“晴雨表”，而且已成为经济增长的一个引擎。1997年下半年以来，面对消费需求不旺，经济增长趋缓的现实，国内不少学者借鉴国外的成功经验，提出了借用股市繁荣的财富效应来刺激消费需求，进而推动经济增长的政策主张。笔者认为，经过10年多的发展，中国证券市场取得了较大的成就，对国企改革与国民经济的发展发挥了积极的作用，但相对于西方发达国家的成熟股市而言，由于诸多因素的限制，中国股市功能的完全发挥尚有待时日。因此，在当前经济未告别通货紧缩的背景下，探讨中国股市是否具有财富效应，中国股市能否以及怎样刺激消费，进而推动经济增长，具有十分重要的理论与现实意义。     

股票市场、房地产市场与国民经济的关系分析

一、2006年股市与房市现状 1．股市的现状。 2006年的股市，被称为中国资本市场的“神话”。数据显示：指数、市场规模、股票市场筹资及新增投资者开户数等多项指标呈现明显上升的趋势。截止到2006年12月29日，深市总市值为17791．52亿元，同比增幅90．61％，沪市总市值为71612．38亿元，同比增幅210．06％。深交所上市公司合计为579家；上证所上市公司合计则为842家。沪市平均市盈率33．30％，平均价格6．97元／股，深市平均市盈率32．72％，平均价格7．49元／股。     

打通资本市场的“任督二脉”

中国要想撑起实体经济,资本市场必须强健繁荣.所以应尽快实施集聚股市人气、重振士气、长短结合的“组合拳”,破除中国股市“吸引力之困”,打通中国经济“任督二脉”.     

越南"悄悄"崛起——专访越南驻华公使、临时代办裴仲云

越南驻华公使、临时代办裴仲云（Bui TrongVan）先生1974年初被越南外交部派到北京大学，在那里学了四年汉语，最近八年则一直在越南驻华使领馆工作，频繁地往来于越南和中国之间。裴仲云说，他们的主要任务之一就是让更多的中国人了解越南的“革新开放”，同时将中国的发展经验汇报给越南国内。11月份，越南加入了世贸组织，同时迎来了APEC会议在越南的召开，越南似乎是一下子从世界的“幕后”走到了“台前”。这两件事同时也被看作越南“崛起”的里程碑式事件。     

网络股泡沫何时吹破？

去年以来美国股市掀起了炒作”网络股”的狂飘，无独有仍由于对网络界前景持续看好不少投资者纷纷买入厂产业股票中国股市也炒起”网络股”来。引爆”下19””行情的正是以东方明珠、广电为首的所谓网络概念股，2000年无旦春节后沪、深股市的凌厉上攻，领涨的又是”网络股”。然而，爆炒网络股的背后却是巨大的隐患。所谓”网络股”是指隶属于网络产业的上市公司的股票例如美国I致市的AolYahooebayAmazon等。都是在国际上知名的网络公司。与美国的“网络股”相比到现在为止，中国股市还没有一家完全以网络产业为主业的上市公司。中国的IS…