中小企业在创业板上市:风险与对策

对目前中小企业比较关心的中小企业能否在创业板上市、创业板上市要付出的融资成本、上市后企业面临的风险、在创业板上市要做那些必要准备等问题进行了比较深入的论述，提出了中小企业在创业板上市的对策，以期对中小企业上市创业板提供指导。     

三大证券报就中小企业发行上市情况的报道：中小企业争相“落子”中小板各地政府走上前台担当推手

IPO新政实施以来，各地中小企业改制热情高涨，纷纷加快上市步伐。而这些企业忙碌身影的背后，则是各地政府着力推动中小企业改制上市思路的转变。     

风险投资对科创板中小企业技术创新的影响研究

科创板主要面向进入成长期且具有良好发展潜力的中小企业，探索促进这类企业创新能力提升的有效路径具有完善资本市场、促进科技型中小企业做大做强的双重意义。本文筛选出196家在2019—2022年发行上市的科创板的中小企业作为研究样本，运用多元回归分析的方法，实证研究了风险投资对科创板上市的中小企业技术创新的影响。结论表明，风险投资的进入与科创板上市中小企业的创新投入有显著的正相关关系。本文认为政府应鼓励风险投资积极介入科技型中小企业发展，助力提升企业创新能力。     

信用保险:有效助推中小企业上市的经济杠杆

随着市场经济的深入发展,越来越多的中小企业选择通过上市获得新的融资渠道、提高企业知名度并拓展企业后续发展能力。但从总体上看,中小企业上市融资的现状却不容乐观。本文描述中小企业上市的渠道、流程和特点,分析揭示中小企业上市失败的主要因素,并阐述信用保险机制在推动中小企业上市中的功能作用。     

漫谈中小企业板

2004年6月25日，首批备受市场瞩目的中小企业板“新八股”在深圳证券交易所挂牌交易。中小企业板块的推出，最高兴的恐怕就是那些一直在申请上市，但一直没有如愿的中小企业了。根据开设中小企业板的最初设想，设计者“倾向于每年让150家左右的企业发行上市，在三年左右时间达到500家的规模，而每家公司的流通盘规模在3000万股左右”。如果按照这个速度推进，约等于每周有3家企业约1亿股发行上市，这无疑将给中小企业到股市募集资金带来了更多的机会。     

中小企业板建设与民营上市公司治理

深圳证券交易所启动的中小企业板块是我国证券市场体系发展中一件很有意义的事情。中小企业板中80～90％的上市企业都是民营企业，探讨中小企业板的发展必须要关注民营上市公司的发展。在这次“中小企业融资论坛”上，大家谈得最多的并不是具体的融资方式和融资途径，而是上市企业的诚信问题、信息披露等问题，这实际上都是公司治理问题。下面我就中小企业板建设与民营上市公司治理问题谈几点个人看法。     

“广东老板要算小账，更要算大账”

日前，深交所有关负责人参加了“广东省推动企业上市工作座谈会”，并针对广东省中小企业上市的情况提出了不少建议。[第一段]     

多方携手铺就上市路——记中国工商银行深圳市分行"中小企业上市一路通"产品

在分业经营的框架内，优质中小企业想要在较短时间内快速发展壮大。进而实现融资上市，需要多种金融机构的服务支持。若是能开发一种综合性金融服务产品，不仅为企业带来巨大的便捷同时，也为金融机构拓展新的发展空间。为此。中国工商银行深圳分行积极进取，开拓创新，在既有监管体制内创设了“中小企业上市一路通”产品，整合多种金融资源．联合证券交易所和投资银行．为企业提供贯通资本市场和货币市场的综合服务，开创商业银行服务中小企业上市之先河，获得了市场的充分认可。赢得了深圳市政府第三届金融创新奖一等奖。     

中国企业上市网日前开通

本刊讯 中国企业上市网 (www.chinaipo.com.cn)日前在北航世宁大厦成功上线。中国企业上市网以"企业上市的孵化基地、企业发展的财智平台"作为网站运营宗旨,致力于促进中小企业发展,为中小企业提供管理咨询及上市融资前的系列辅导咨询等服务。该网站由北京市中小企业服务中心和北京浩源协同资源管理顾问有限公司联合主办、多家融资机构加盟,     

海外创业板最新发展——英国AIM：特色鲜明的创业板市场

创建于1995年的英国AIM市场，已成为全球瞩目的中小型企业上市地之一。AIM定位于为所有具有成长性的企业服务，上市公司行业分布广泛。2003年以来，每年都有超过200家中小企业在该市场上市。AIM市场的推出和稳定发展，成功培育出一批核心企业，促进了英国经济的发展。 AIM的上市标准中没有明确的财务指标要求，除了对会计报表有规定之外，没有规模、盈利能力、经营年限和公众持股量等要求，但公司上市前必须聘请终身保荐人，伦敦证券交易所对公司不进行审核，而是依据保荐人的保荐意见。 AIM的主要制度特色包括：一是面向各类企业、包容性强的市场定位；二是适应中小企业特点的便捷上市程序；三是充分满足中小企业的发展特征及融资需求的小额多次融资方式；四是以“终身保荐人”为核心的监管制度；五是全方位覆盖的政府支持。     

经营管理：中小企业生存发展的必修课——辽宁拟上市中小企业经营管理问题调查

经营管理是中小企业生存发展的基础，没有良好的经营管理就不可能有健康成长的企业。为了不断提升中小企业的发展潜力，寻找中小企业搞好经营管理的有效路径，我们围绕企业经营方向选择、内部资源配置、竞争优势培育、凝聚力打造等中小企业经营管理中最基本、最重要的问题，对辽宁比较有代表性的拟上市中小企业进行了调研，从中获得不少有益的启迪。     

千树万树梨花开——各地利用资本市场发展中小企业概况

为了深入了解和把握我国中小企业上市资源的总体状况与特性，推动建立面向中小企业的全社会服务体系．今年以来，深交所先后派出40多位业务骨干奔赴除西藏以外的30个省、市、自治区．在中国证监会派出机构和各地政府、中介机构的大力支持下，深入中小企业第一线．深入资本市场第一线展开中小企业的摸底、培育与服务工作。在两个多月的时间里，与各地政府及相关职能机构建立了紧密的工作关系，签订了40多份中小企业培育工作合作备忘录；实地走访了300多家重点中小企业，获得了大量的第一手资料；组织或参加了20多场座谈会、研讨套、培训班．起到了上市培育总动员的重要作用?此次调研活动，共取得3328家辅导企业和后备企业的基本情况资料以及880家重点中小企业完整的信息资料，并形成一批上市资源分析报告、地区特色现象或专题分析报告、企业案例报告和政策建议报告。     

中小企业争相“落子”中小板 各地政府走上前台担当推手

IPO新政实施以来,各地中小企业改制热情高涨,纷纷加快上市步伐。而这些企业忙碌身影的背后,则是各地政府着力推动中小企业改制上市思路的转变。各地纷纷出台扶持政策据了解,今年IPO开闸以来,浙江、深圳、江苏等地区的中小企业加快了企业改制上市的步伐,成为中小板的主力军,对当     

境内市场成VC/PE退出主通道

清科集团近日发布的《2008年第二季度中国企业上市研究报告》显示：第二季度融资额偏低的中小企业成为上市主力军，海外上市创近三年同期新低．境内市场成VC／PE退出主通道。     

晋江突破：“洋帽子”企业的回归之路

福建省作为沿海改革开放最早的地区之一，对外贸易、民营经济相对发达。政府部门及企业界都相对重视利用资本市场发展经济，目前已有50家企业在深沪交易所上市，其中6家企业在深交所中小企业板上市；同时，据不完全统计，有60多家有福建背景的企业在香港、新加坡等境外交易所上市。[第一段]     

北京完善中小企业上市培育服务体系

北京市金融工作局与深圳证券交易所近日签订《北京市中小企业上市培育工作合作协议》,将进一步加强北京市中小企业的上市后备资源培育,支持和推动符合条件的北京市企业在中小企业板和创业板发行上市;在股份代办转让系统挂牌转让;推动上市公司再融资和并购重组。     

美国市场为何能吸引和容纳中国的“蓝海企业”

2004年以来,100余家内地企业在海外上市,大多数是民营中小企业,其中,以IPO方式在NASDAQ上市的34家,在纽交所上市的23家。美国的这两个市场已经成为我国中小企业海外上市的主要目标市场。     

深市创业板调查：中小企业债务结构优化治理

对于在国计民生当中起到重要基础性作用的中小企业而言，融资渠道狭窄一直是挥之不去的乌云，制约着企业健康、迅速发展。深市创业板的设立，赋予了中小企业上市融资的机遇。对于中小企业而言，如何避免因获得股权资金而被冲昏头脑，采取客观冷静、科学合理地塑造包括企业债务结构在内的整体资本结构，才是需要深思熟虑的。     

海外创业板最新发展——韩国KASDAQ：位居前列的新兴创业板市场

创建于1996年的韩国KASDAQ市场，已成为新兴市场中位居前列的创业板市场。KASDAQ定位于为高科技企业、中小企业、特别是创业企业提供融资服务。2002年以来，年均有80多家企业上市，年均IPO融资额30多亿美元。成功培育出一批核心企业，促进了韩国中小企业和创业企业的发展，对韩国经济发展做出了贡献。 KASDAQ将拟上市企业分为特殊企业和一般企业，制定了不同的发行上市标准。对于经过认可的风险投资型、研究开发型、新技术应用型等特殊企业，KASDAQ提供了单独的上市标准，与一般企业相比，对特殊公司上市的财务状况要求比一般企业要低得多，没有开业时间、资本金、盈利、负债比例的硬性要求。KASDAQ在实际审查中，除具体的量化指标要求外，还注重审查中请文件是否真实、财务是否稳定、是否具备持续经营能力等。 KASDAQ的主要制度特色包括：一是法律法规、财税政策全面支持创业企业；二是严格的监管和退市标准；三是完善的限制股份退出制度。     

中小企业板将冷却境外上市热潮?

市场人士认为，中小企业板的推出对主板的资金分流作用并不明显，但预期将对想到境外上市的企业产生影响。