Forecasting Financial Crises in Emerging Market Economies

This article identifies six fundamental indicators that might predict a financial crisis similar to the one that affected the emerging markets of Southeast Asia. Our empirical analysis shows that the 1997 Asian crisis could have been predicted. Probit estimation reveals that a small number of common indicators can forecast a financial crisis well. The estimation gives estimates that are robust to either cross-section or panel data. We suggest an aggregate indicator that combines all the individual indicators and calculates the optimal thresholds for the indicators. This aggregate indicator has similar predictive properties and reduces the calculations to determine the probability of crisis.     

中国金融开放过程中的金融稳定

金融稳定是微观宏观、内部外部因素交织在一起的结果。开放条件下金融风险通过贸易和金融渠道由外部传染到内部,并在内部因素的配合下导致金融系统的不稳定。文章梳理了中国金融对外开放的历程,分析了中国金融稳定现状和存在的问题。提出实行更有弹性的汇率制度、谨慎地开放资本账户、完善国内金融体系、加强审慎有效的金融监管、加强金融生态环境建设等金融稳定建设措施。     

Robustness of Forecasting Financial Crises in Emerging Market Economies with Data Revisions—A Note

Data revisions routinely introduced by the World Bank can lead to significant revisions in empirical results. We show this by re-estimating our aggregate indicator for predicting the 1997 Asian crisis utilizing the 1999 and 2004 updates of the 1996 World Bank data and comparing these results to those we obtained (this Journal, 2000) for predicting the same event using the original, unrevised, 1996 World Bank data. Since most data-gathering organizations routinely revise their data, this may represent a much greater problem for policy makers than might be recognized.     

The Relationship Between Price Stability and Financial Stability: Evidence From Major Emerging Economies

We examine the relationship between price stability and financial stability for major emerging economies using a Markov regime-switching model. Empirical results suggest that monetary policy is consistent with the Taylor rule in all countries except for India and all countries followed both low and high inflation targeting monetary policy regimes. Low inflation targeting regime seems to be more persistent and has higher duration than high inflation targeting regimes except for Indonesia and South Africa. All countries seem to have had financial stability concerns when they formulated their monetary policy as the coefficient of the financial stress index is statistically significant at least in one regime. Overall the results suggest that Taylor rule-based monetary policies have been implemented to various degrees in major emerging economies to achieve economic stability, price stability, and financial stability.     

金融危机中地方企业知识产权战略实施的新思考

企业知识产权战略与科学技术、经济发展以及市场竞争紧密联系。对企业而言,企业知识产权战略是其经营发展战略的重要组成部分。在当前企业面临金融危机冲击的严峻形势下,企业立足自主创新谋求自身发展,积极制定和实施企业知识产权战略具有重要的现实意义。文章以金融危机为背景,分析了企业知识产权战略实施的重要意义,提出了企业知识产权战略实施的主要举措。     

企业信用危机预警系统及方法没计

企业信用危机预警系统包括企业信用危机信息收集、信息加工、防范、警报等子系统。信用危机预警根据设置的指标体系进行量化综合考量后进行预警决策。     

地方金融稳定指数构建与区域经济增长关系--来自江苏省1999-2012年数据

伴随20世纪90年代以来金融、经济危机的频发,金融稳定及其与经济增长间关系的研究日益增多。文章通过搜集1999-2012年度数据,建立包含经济、金融、信用法律以及社会制度和政府干预等方面,涵盖银行、证券和保险业的江苏省金融稳定评估体系,用改进熵值法测量该省金融稳定值后,又借助分位数回归方法分析其与当地经济增长的关系。结果表明：江苏金融稳定程度逐年增加,其中经济因子影响达到60%、而社会制度和政府干预因子的贡献只有9%;同时发现金融稳定对经济增长有正向影响,但经济越发达,其促进作用越微弱。     

金融危机背景下农民工就业问题的三维模式研究

妥善应对全球金融危机给我国农民工就业市场带来的消极影响,应建立一套以政府为主体、城市社会为补充、兼之以农民工自身不断完善的三维对策。文章认为,政府方面应采取相关经济政策扶植中小企业,建立农民工就业信息服务网络,鼓励农民工回乡创业并为其提供相关培训,建立健全针对农民工的各种保障体系等;城市方面则应首先从心理上消除对农民工的身份歧视,帮助他们扩大社会关系网络;农民工自身则应转变就业观念,提高自身素质。     

美国金融监管改革方案及其对我国的启示

全球金融危机的爆发,暴露出美国旧的金融监管体制漏洞百出。由此,2009年6月奥巴马政府出台了美国自上世纪30年代以来规模最大的金融改革方案。该方案不仅对于美国,而且对国际金融监管体系将产生重大影响,其中一些建议和措施尤其值得理论界关注和思考。本文追溯了美国金融监管体制改革的历史变迁,考察了美国现有金融监管体制的特点和缺陷,并结合此次金融监管改革方案的内容,深入分析其特征及存疑之处,并得出对完善我国金融监管体制的若干启示。     

泰国97''''金融危机与06''''金融动荡背后的经济模式分析

本文以泰国新政引发的金融动荡为契机，对比分析了1997年金融危机和2006年金融动荡背后的泰国经济模式，揭示了出口导向型经济与双轨型经济在泰国的发展与存在的问题，通过梳理两次金融事件所反映的深层次问题以加深对泰国金融、经济的认识，从而为我国所借鉴与启示。     

泰国97'金融危机与06'金融动荡背后的经济模式分析

本文以泰国新政引发的金融动荡为契机,对比分析了1997年金融危机和2006年金融动荡背后的泰国经济模式,揭示了出口导向型经济与双轨型经济在泰国的发展与存在的问题,通过梳理两次金融事件所反映的深层次问题以加深对泰国金融、经济的认识,从而为我国所借鉴与启示。     

中国抵御世界金融危机的条件和方法

如何看待目前全球性的金融危机,本文基于虚拟经济的理论给出了解释。文章在对中国和美国进行比较的基础上,指出中国具备抵御世界金融危机的条件,并提出了抵御世界金融危机的一些方法。     

Replacing the Stability and Growth Pact?

The euro-zone division between a single, federal monetary system and separate national fiscal systems is troublesome. The attempt to deal with it via the Stability and Growth Pact has not succeeded. Any hopes that the function of stabilizing asymmetric shocks might be shifted to the federal centre have been dashed by the referendums. I argue that the main concern over the event of a failure of a nation state in the euro-area to meet its debts is the contagious effect that that would currently have on its domestic financial intermediaries. So the proper response would be to enforce significant incremental capital requirements on financial institutions' holdings of such debt.Financial Market Group London School of Economics—United Kingdom. Presidential Address at the Sixty-First International Atlantic Economic Conference, March 15–19, 2006 Berlin, Germany. Presidential Address at the Sixty-First International Atlantic Economic Conference, March 15–19, 2006 Berlin, Germany. My thanks are due to Peter Kenen, Jacques Melitz, Warren Mosler, Waltraud Schelke and Randy Wray and to the editors of this journal fortheir most helpful suggestions, corrections, and advice. All remaining errors are my own.     

金融危机背景下我国海洋经济发展对策探讨

当前,国际金融危机严重冲击着世界经济的发展,对我国经济的影响也越来越明显。海洋经济由于涉及行业多、范围广,自身具有高投入、高技术、高风险的特点,而且海洋产业多为对外依存度较高的外向型产业,使得我国海洋经济发展面临着更为严峻的挑战。为此,文章主要从完善基础设施、拓宽融资渠道、优化资源配置、优化产业结构、调整产业布局、加快海陆互动、加强海洋管理、保护海洋环境等方面提出了在国际金融危机背景下我国海洋经济发展的对策建议。     

金融危机背景下武汉物流业发展的SWOT分析

金融危机向实体经济蔓延,必将冲击武汉经济和物流业的发展。运用SWOT分析法研究金融危机给武汉物流业带来的影响和机遇,提出应对之策,对于武汉物流业乃至整个武汉经济的发展都具有十分重大的现实意义。     

基于现金流量的企业财务危机预警系统分析

一般说来,企业生产经营得以持续的基本条件是获得足够的现金流量。文章尝试从现金流量角度出发,通过分析和准确把握现金流量指标来进行财务预警,以期对财务危机预警系统的研究有所帮助。     

环渤海天津地区金融模式基本分析

对环渤海天津地区金融模式、区域环境、发展情况等进行基本的分析。天津环渤海地区具有金融创新发展模式的优势,以政府主导创新的＂单中心模式＂是中国内地建设国际性金融中心的重要举措,环渤海天津地区可以依靠政府在短时期内聚集众多的金融资源,带动各个城市乃至整个地区的经济及金融业发展。     

基于不同指标类型的财务危机预测模型比较——来自我国制造业上市公司的实证研究

本文选取我国证券市场上446家制造业上市公司,以因财务状况异常而被ST作为公司进入财务危机为标志,分别建立了基于财务指标的危机预测模型、基于非财务指标的危机预测模型和基于混合指标的危机预测模型,并对模型的预测结果进行了比较分析。分析发现,财务指标模型对于训练样本预测精度好于非财务指标模型,但模型外推性(稳定性)不如非财务指标模型。财务指标模型和非财务指标模型的互补性较强。混合指标模型兼具了单指标类型模型的优点,对于训练样本和测试样本的预测精度都具较高水平。     

金融危机下中小OEM企业应对战略分析

中小OEM企业在金融危机中首当其冲地受到了冲击。除了由危机引起的市场需求下降之外,企业一直以来以低劳动力成本为核心的战略成为难以为继的主要原因。文章认为,企业需要转变战略思路,抓住国内外市场机会,选择适宜的战略提升实力,内外兼修地谋求更深远的发展。     

我国金融压抑与通货膨胀关系研究——基于MSVAR模型的分析

文章运用MSVAR模型对我国金融压抑程度与通货膨胀的关系进行了研究,发现我国通货膨胀率存在明显的高通胀区域和低通胀区域特征。在高通胀区域,价格高位持续时间较短,波动幅度大,金融压抑对通货膨胀具有显著的负向效应;而在低通胀区域,价格低位持续时间较长,波动幅度小,金融压抑对通胀水平的效应是正向的。两者的非线性特征对货币政策实施和金融自由化策略有着重要的政策含义。