中国资本市场信息供求系统解析

信息是资本市场的“轴心”和“生命”，资本市场是信息最重要、信息最集中、信息最不对称、信息时效性最强、信息价值体现最充分的市场，可以说，现代资本市场也是一种“信息市场”。要实现资本市场的有效运行，就必须研究信息的供求机制和运行系统。本文分别探讨了资本市场信息的供给、需求和流通问题，并在此基础上形成了资本市场信息运行系统的轮廓。     

资本市场信息替代机制及风险根源

我国资本市场的起点和发展路径的扭曲导致其信息替代机制的扭曲,是导致我国资本市场低效率、高风险的根本原因。因此,本文通过研究资本市场信息对价格的影响机制,分析我国资本市场的风险根源,为我国资本市场建设提供理论依据。     

资本市场竞争认识初探

竞争是资本市场不断完善的必要条件，资本市场竞争虽然是投资者个人意志的体现，但也遵守资本市场的基本运行规律。参与资本市场竞争除了希望加强监管、强化信息披露、规范资本市场运作外，更重要的是掌握并运用现阶段资本市场运行的客观规律，为参与资本市场竞争提供科学依据。     

信息不完全、信息不对称与资本市场规制

有效市场假说作为现代金融学的理论基石,是建立在一系列严格假设条件基础上的。本文从信息不完全、信息不对称的角度初步探讨了有效市场假说的局限性,由此引出政府通过强制性信息披露机制对资本市场进行规制的必要性,并在此基础上探讨了其对中国资本市场建设和完善的政策启示。     

信息披露对中国资本市场定价效率的影响分析

在金融事业稳定发展的情况下,资本市场逐渐成熟,股票变动会影响企业发展状态,只有做好信息披露工作,才能保证资本市场定价的合理性。在信息披露对市场资本定价效率产生的影响分析过程中,需要考虑收益数据,并且分析股票收益和信息披露存在的关联,保证市场资本定价效率。在上市公司信息披露工作开展时,会对股票均值产生一定影响,对股票峰度产生负面影响。在分数回归实验进行过程中,需要重点考虑股票价格波动情况,通过合理的信息披露方法,对信息的正向值和反向值进行判断,预防出现信息量过大等情况。在股票价值判断过程中,需要考虑企业价值预期,预防出现股票价格波动过大等情况,保证市场运行的稳定性,提升资本市场定价效率。     

上市公司信息披露:问题、对策及效应分析

一、理论回顾与问题的提出 信息是证券市场正常运行和功能得以有效发挥的基础.信息披露的公正、透明、及时、准确和完整,对减少市场投机,防止市场操纵,保护投资者权益至关重要.正如美国大法官路易斯·布兰戴斯1914年在其著作<他人的金钱>中所言:"公开是救治现代社会及工业弊病的最佳良药,阳光是最好的防腐剂,灯光是最有效的警察".     

会计信息与政府管制

资本市场有效运行的基础是具有透明度和充分含量的信息.会计信息是在市场上流动的众多信息中最重要的一部分,高质量的会计信息有助于人们区分效益良莠的企业,降低利益相关者决策过程中面临的不确定性,促使社会资源趋利性流动,最终达到改善资源配置效率的目的.反之,经过粉饰和操纵的会计信息,可能会使投资者的利益受损,尤其是给中小投资者带来灾难性后果,进而使中小投资者选择"以脚投票"的方式退出资本市场,最终导致资本市场规模萎缩并影响经济的发展.然而,会计信息具有外部性、公共物品、以及信息不对称的特点,这使其极易发生市场失灵而影响其质量.因此,有必要通过非市场机制的介入,即政府管制来保证会计信息的质量,并实现会计信息资源的合理配置.     

分层信息质量、市场流动性与资本结构动态调整

信息质量和市场流动性均会影响企业资本结构动态调整。基于2010-2014年深交所上市公司为样本,研究了分层信息质量、市场流动性与资本结构动态调整的关系。研究发现,信息披露质量、市场流动性均与资本结构动态调整速度显著正相关;并将信息质量分为高、低两组进一步研究,结果表明信息披露质量越高,市场流动性对企业资本结构调整速度的正向作用会越强。     

浅析上市公司信息披露的现状与对策

资本市场是一个信息流动的市场，充分的信息披露是保证资本市场效率的关键因素，是资本市场“三公”原则的具体体现，也是提高资本市场运作效率的根本保障。国内外证券市场的发展历程均表明，证券立法基本框架的中枢就是信息公开。上市公司及时、完整地披露财务及其他信息，可以使投资做出明智的判断，同时也是防止证券欺诈的重要手段。我国自成立上海、深圳两个交易所以来，先后出台了许多关于信息披露的法律法规，对规范上市公司信息披露，保证投     

QFⅡ制度影响上市公司信息披露行为

真实的、及时的信息披露是资本市场有效的基石。QFII制度是中国2001年12月加入WTO后，资本市场对外开放举措中最重要的一项制度性安排，对改善上市公司信息披露状况，提高市场效率、完善上市公司治理结构、进一步推动资本市场的国际化等方面起到重大的作用。     

中国金融改革之路系列访谈之3 证监会的职责不是为市场定价

应严格信息披露执法力度不能像蚊子叮A股IPO停发已经约一年,但上证指数仍在低谷徘徊,中国资本市场如何维持良性发展,金融改革又将如何深化?对此,上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长严弘认为:"中国资本市场主要的问题是信息披露不充分,这会给内幕交易和股价操纵等违法行为留出空间。"针对近期的多层次资本市场建设,他提出,无论在新股发行体制还是公司债发行机制方面,我国都应该做出全方     

资本市场中信息披露均衡问题研究

本文通过对资本市场中信息供给与需求现状及其均衡关系的分析，揭示出信息供给方与需求方由于站在不同利益主体的角度而存在着必然矛盾，以及由此引发的资本市场信息有失公允等一系列问题，并提出了几点建议。     

关于我国上市公司会计信息披露问题的研究

上市公司会计信息的准确披露是资本市场有效运行的基础,是资本市场健康发展的基石.当前,我国上市公司信息披露违规事件屡禁不止,引发了对上市公司会计信息披露的诚信危机.本文主要分析了针对上市公司信息披露在质量、制度体系等方面存在问题及成因,并提出了解决上市公司虚假信息披露的对策     

中国上市公司会计信息披露研究

近些年来，我国的资本市场迅速发展，作为资本市场运行主体的上市公司从最初的几家发展纠上千家。每个上市公司都必须按照有关规定公布其财务状况、经营业绩及一些重大事项，从而形成了一套以会计信息披露为核心的信息披露制度，以便股东、债权人或潜在投资者等信息使用者能对公司的目前或将来的经济状况做出理性判断。由于我国市场经济体系尚未成熟和许多条件的限制，以及一些上市公司舞弊案的查处和披露，会计信息失真问题已经成为市场无法回避的焦点之一。     

基于风险视角下信息质量披露对资本成本影响的机理分析

资本市场是一个信息流动的市场,信息是资本市场传递的中介,也是连接资本市场交易双方的桥梁,在整个证券市场中起着至关重要的作用.因此,充分的信息披露是保证资本市场效率的关键因素,投资者的投资决策、债权人的信贷决策、政府对企业经济价值与社会价值的评价都离不开企业披露的信息.随着证券市场的逐渐规范以及资本市场的不断发展,我国上市公司信息披露水平的提高具有降低上市公司的资本成本、提高企业价值、保护投资者利益、维护市场的公平和公正、提高资本市场效率的重要意义.     

中国企业海外退市思考:进退之间的徘徊

2010年以来,美国资本市场中国概念股遭遇退市危机。美国机构刻意做空、中国企业自身财务信息虚假和信息披露不充分、中国概念股的边缘化以及上市维系费用过高导致了此次退市危机。短期应对策略包括加强与投资者沟通、股票回购、与第三方机构合作反击以及起诉恶意诋毁的做空机构。长期而言,中国企业应该强化对美国资本市场特点的认识,制定清晰资本市场发展战略,持续提升信息披露和内部控制水平,谨慎选择中介机构,或者通过私有化选择更适合的资本市场。     

关于我国上市公司会计信息披露问题的研究

上市公司会计信息的准确披露是资本市场有效运行的基础，是资本市场健康发展的基石。当前，我国上市公司信息披露违规事件屡禁不止，引发了对上市公司会计信息披露的诚信危机。本文主要分析了针对上市公司信息披露在质量、制度体系等方面存在问题及成因，并提出了解决上市公司虚假信息披露的对策。     

完善上市公司信息披露的措施研究

上市公司在资本市场融资,投资者主要根据上市公司所披露的信息进行股票、债券的选择,因此,上市公司信息披露是否完善直接关系到市场投资者的权益以及我国证券市场的有序运行。本文在对上市公司信息披露的原则以及披露不完善的原因研究基础上,提出完善我国上市公司信息披露的措施,以保证我国上市公司披露信息的真实、准确、完整、及时,维护市场投资者的合法权益以及证券市场的有序运行。     

影响IPO公司信息披露的因素

在日益发展和完善的资本市场中,会计信息扮演着越发重要的角色。为了提升市场形象、降低筹资成本、满足投资者日益增长的信息需求,公司除了向投资者披露各种法律法规所强制要求披露的信息之外,越来越注重向投资者披露一些预测性信息。     

信息披露：上市公司的强制性任务

上市公司信息披露 上市公司信息披露一般是指上市公司从维护投资者权益和资本市场运行秩序出发,按照法定要求将自身财务经营等会计信息情况向证券监督管理部门报告,并且向社会公众投资者公告。信息披露应通过招股说明书（或债券募集说明书）、上市公告书、定期报告书、临时报告书及其他披露文件，向广大投资者、债权人及其他信息使用者披露公司财务状况、经营成果和现金流量等对决策有用的信息。